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2018年02月02日     版面导航 标题导航
 
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三年19家信托公司参与主板市场定增
近六成标的股票破发

  ■本报记者 李亦欣

  

  1月中旬,陕国投发布2017年业绩快报称,由于受证券市场影响,公司自有资金投资收益同比下滑。公司按照有关规定,对参与的两只定向增发股票计提了减值准备,致使公司利润总额等较上年同期有所减少。陕国投浮亏股票均为2015年通过定增获得,分别为苏宁环球和华邦健康,由于受市场影响,两只股票持续下跌。其中,跌幅较大的为苏宁环球,下挫56.78%,较初始投资变动金额为2.1亿元;华邦健康则下跌39.94%,变动金额1.2亿元,合计达到3.4亿余元,成为拖累业绩的主因。

  《证券日报》记者发现,信托公司近两年参与定增市场频繁,但是收益两极分化明显。

  《证券日报》记者根据Wind数据进行不完全统计发现,自2015年以来,共有19家信托公司参与了65只主板市场股票的定向增发。其中,华宝信托以合计70.92亿元的资金量参与了34只股票的定增,在参与定增的信托公司中位列第一。另外,中江信托以28.98亿元的资金量紧随其后。

  而从参与定增股票的盈亏情况来看,由于在锁定期满后信托公司是否选择“出手”该部分股票尚属未知,《证券日报》记者仅根据截至锁定期满日当日计算,参与定增的信托公司盈亏水平呈两极分化之势。其中,国通信托、华宝信托、厦门信托、四川信托、西部信托、中诚信托、外贸信托、中江信托和重庆信托9家信托公司投资参与了藏格控股、云铝股份、皖维高新、五洋科技、文投控股、南京公用、国盛金控等27只股票定增,截止到锁定终止日市值浮盈17.98亿元,而国元信托、陕国投等12家信托公司投资的巨星科技、郑煤机、鑫茂科技、凯迪生态等38只股票截止到锁定终止日市值浮亏共达15亿元,浮亏比例近六成。

  除信托公司以自有资金进行投资外,在证券投资信托中,对上市公司的定向增发也是其重要的投资方向之一。在定增市场行情较好时,多家信托公司曾推出专注定向增发的信托产品。由于近年来股市波动较大,定增市场成为证券投资信托较为稳定的投资标的。相较市场平均水平,定增项目往往能够获得较高的收益。

  事实上,由于部分公司在锁定期后继续持有相关股票,在数次跌停后,其持有股票的价值将大幅缩水。某信托从业人员表示,参与定增亏损将会吞噬公司收益,影响盈利水平,部分信托公司的自营团队业务水平还需要提高。

  在参与定增的65只股票中,浮盈最多的是中江信托定增国盛金控。根据公开信息,中江信托动用8.04亿元参与了国盛金控的定增,定增锁定起始日为2016年5月19日,锁定期为12个月。截至锁定终止日市值为11.19亿元,浮盈3.15亿元;而华宝信托动用10亿元参与凯迪生态的定增,定增锁定起始日期为2016年12月2日,锁定终止日为2017年12月19日,截至锁定终止日市值为5.37亿元,浮亏可能达4.63亿元。

  国投泰康信托曾发布研报指出,定向增发是信托公司重要的资本市场业务之一。信托公司主要以两种方式参与定增业务:一是受托管理服务,为私募基金等机构参与定向增发提供配资、估值清算等服务,属于通道业务。二是股权质押融资,为大股东及关联方参与定增提供场外融资,属于固定收益类的主动管理业务。此外,也有少数信托公司以竞价方式、锁价方式直接参与上市公司定向增发,是一种风险较高的投资业务。

 

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