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2018年06月28日     版面导航 标题导航
 
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映客上市 六间房花椒重组
资本助推直播行业现马太效应

  ■本报记者 谢若琳 

  

  今年5月份,游戏直播平台虎牙登陆纽交所,开启直播公司上市热潮。6月27日,映客在香港举行路演,同时更新了赴港上市的招股书。据相关媒体报道,映客的国际配售额度相当畅销。当日晚间,宋城演艺披露公告称,公司全资子公司六间房拟与密境和风(花椒直播的运营主体,简称“花椒”)进行重组。

  经过过去几年行业暗战,直播资本化运作步伐加快。“集体焦虑”,一位业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示,“资本助推下,直播行业马太效应凸显,头部资源和流量集中在几家主流平台手中,而各公司也在细分领域找到了自己的定位。随着资本热潮降温,2019年将成为行业分水岭,肯定会洗掉一批小平台。”

  映客成立后,资本化的步伐从未停止。公开资料显示,2015年3月份,映客的主要运营实体北京蜜莱坞成立,2个月后映客APP正式运营。随后,映客先后获得多米在线天使轮融资;赛富基金、金沙江创投、紫辉创投等在内的A轮融资;昆仑万维领投的A+轮融资;以及芒果文创、嘉兴光联等在内的B轮融资。

  2016年,映客抓住了直播风口,在资本的助推下迅速起飞。2017年下半年,狂热的资本开始降温,映客谋求注入宣亚国际,这笔交易受到强烈质疑,主要原因是重组资金大部分来源于映客团队,换句话说,映客股东借钱给宣亚国际收购自己。

  严监管趋势下,映客A股梦碎,转投港股。今年3月份递交申请书后进展迅速,据了解,映客将于今日(6月28日)起招股,7月4日定价,7月11日公布配售结果,7月12日在港交所上市。

  不计超额配股,映客此次IPO募资额为13亿港元至18亿港元。据此来算,映客的估值最高约为88亿元,这与“游戏直播第一股”虎牙当前逾450亿元的市值存在较大差距。

  从业绩方面来看,今年第一季度映客平均月活跃(MAU)用户为2525.4万人,同比增长14.15%,与2016年第四季度3000.6万的巅峰相比有所下滑;平均每月付费用户数量72.9万人,同比下降59.89%;平均每月活跃主播数量92.5万人,同比下降74.93%。

  相较而言,今年第一季度,虎牙平均月活跃用户数量为9290万,同比增长19.2%,几乎是映客数据的近四倍。

  另一方面,同期起家的花椒直播,也有新动作。根据宋城演艺公告,花椒股东拟以其100%股权,认购六间房新增注册资本。六间房整体估值34亿元,密境和风整体估值51亿元,此次重组后,新公司的整体估值为85亿元,宋城演艺在新公司的持股比例将低于30%,奇虎软件及其一直行动人合计持有新公司39.07%的股权。

  据《证券日报》记者获悉,斗鱼也将于年内上市,目标同为港交所。2018年,直播平台扎堆上市的行情,是建立在风口降温的基础上,一位不愿具名的投资人告诉《证券日报》记者,一方面,原有的投资方有流动性需求;另一方面,在热钱撤退的大前提下,找一个靠谱的融资平台是明智的选择。“随着行业发展,直播平台也不断规范,市场空间增速趋缓,虽然在收入方面值得期待,但政策风险同样需要顾虑。”

  根据 iMedia Research (艾媒咨询)数据显示,2017年中国在线直播用户规模达到3.98。在风投人士看来,直播这个迅速膨胀的行业,已经进入收割洗牌期。

 

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