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2018年07月05日     版面导航 标题导航
 
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沪江教育放弃A股换道港股IPO收不抵支或再现“流血上市”

  ■本报记者 刘斯会 

  

  曾经表态称,要尽可能在A股上市的沪江教育,可能要“变心”了。

  7月3日晚间,沪江教育正式向港交所提交招股说明书,准备登陆中国香港市场,其披露的招股说明书显示,2017年累计收益为5.55亿元,而亏损则有5.37亿元,对比这两个数据来看,真的是一年到头白忙活了。

  公开资料显示,沪江教育IPO之前先后经过了九轮融资。有分析人士认为,按照3年到5年的退出时间计划表,投资人要想退出,也许只能“硬上了”。

  沪江教育转投“港股”

  回顾2015年前后,沪江教育创始人、CEO伏彩瑞曾多次被问到上市计划,他的回应均是:“沪江作为土生土长的上海公司,会尽可能选择A股市场。”

  事实上,有关沪江教育的上市消息一直就未断过,按照伏彩瑞的说法,早在2012 年沪江就具备上市的条件,但后来却放弃了。沪江方面表示,相对于上市,选择抓住互联网浪潮更重要。

  现在看来,一向淡定的伏彩瑞也坐不住了。招股说明书显示,2015年至2017年,沪江教育的全站交易净额分别约为3.04亿元、5.1亿元和9.71亿元;收益分别为1.85亿元、3.4亿元和5.55亿元;毛利为0.96亿、1.96亿和3.33亿元,毛利率为51.8%、57.8%、59.9%;年度净亏损为2.8亿元、4.22亿元、5.37亿元。

  从年度收益与净利润的角度来看,2015年和2016年全年亏损金额超过年度收益,在2017年全年收益提升的情况下,亏损金额也进一步放大,说是“流血上市”也不为过了。

  招股书还披露,在IPO之前,沪江已经先后进行了九轮融资。从业务模式来看,2017年9月份,沪江宣布未来将聚焦两大业务,分别是以沪江网校为主体的B2C业务和以CCtalk为主的平台业务。

  对于此次IPO募集资金的用途,沪江表示,主要用于扩大沪江旗下B2C网校业务和CCtalk平台业务的规模、提升科研实力、营销推广以及产业链上的投资并购等。

  教育股频现破发

  一方面是积极准备上市,另一方面却是集中破发。

  具体来看,今年3月23日,成立10余年的尚德机构以17.22亿美元的估值赴美上市。根据其招股书,2017年上半年,尚德机构净收入3.6亿元。

  不过,市场似乎并不买账,尚德机构上市首日即遭遇破发,股价以13.10美元/股开盘,盘中涨幅一度超过20%。但受市场整体下跌的影响,至收盘时,尚德机构股价报收于11.10美元/股,当日跌幅为3.48%。

  3月26日于港交所上市的中国新华教育,上市当日,冲高回落,收于发行价3.26港元/股,3月29日收盘价为3.08港元/股,也难逃破发魔咒。

  3月28日,精锐教育在纽交所挂牌上市,定价11美元/股,上市当天收盘价为10.8美元/股,较发行价下跌1.82%。

  今年上市的教育股还有21世纪教育集团、朴新教育等,5月29日, 21世纪教育集团在中国香港联交所上市,发行价1.13港元/股;6月15日,朴新教育在纽交所挂牌上市,发行价17美元/股。截至7月4日,上述两家公司的股价,都在发行价上方不远处徘徊。

 

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