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(上接D2版)永泰能源股份有限公司非公开发行公司债券预案公告

  (上接D2版)

  (3)最近两年及一期母公司现金流量表

  单位:元

  ■

  (三)本公司最近两年及一期主要财务指标

  ■

  注:上述各指标的具体计算公式如下(其中2018年1-3月指标未年化):

  全部债务=长期债务+短期债务

  短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债

  长期债务=长期借款+长期应付款(有息)+应付债券

  流动比率=流动资产/流动负债

  速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

  资产负债率=负债总额/资产总额

  全部债务资本比率=全部债务/(长期债务+短期债务+所有者权益)

  每股净资产=期末归属于母公司所有者权益/期末普通股股份总数

  营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入

  总资产报酬率=(利润总额+计入财务费用的利息支出)/平均资产总额

  EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销

  EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务

  EBITDA利息倍数=EBITDA/(资本化利息+计入财务费用的利息支出)

  利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出

  应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

  存货周转率=营业成本/存货平均余额

  每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股总数

  每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数

  (四)管理层简明财务分析

  公司管理层结合公司合并报表口径的最近两年及一期的财务报表,对资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析:

  1、资产结构分析

  ■

  最近两年及一期末,公司资产总额分别为9,811,251.67万元、10,717,283.00万元和10,722,620.85万元,2018年3月末的总资产较2016年末增长9.29%。

  从资产结构来看,公司非流动资产的占比在最近两年及一期内总体看相对稳定,最近一期末公司的非流动资产占总资产比重为82.26%。公司流动资产的主要科目为货币资金、应收票据、应收账款、预付款项和其他应收款,非流动资产的主要科目为无形资产、固定资产、商誉、在建工程和长期股权投资。

  2、负债结构分析

  报告期内,公司的负债构成情况如下表所示:

  ■

  最近两年及一期,发行人的负债规模有所上升,2018年3月末的负债总额较2016年末增长13.40%,主要是由于发行人合并范围有所增加及电力项目建设需要适当增加债务。从负债结构来看,报告期内发行人流动负债和非流动负债占总负债的比例基本保持不变。公司的流动负债主要由短期借款、应付账款、其他应付款和一年内到期的非流动负债构成,非流动负债主要由长期借款、应付债券和长期应付款构成。

  3、现金流量分析

  单位:万元

  ■

  (1)经营活动产生的现金流量

  最近两年及一期,公司经营活动产生的现金流量净额分别为406,464.53万元、458,245.90万元和182,807.09万元。2017年度发行人经营活动产生的现金流量净额比2016年度增长12.74%,主要是销售商品、提供劳务收到的现金同比增加所致。

  (2)投资活动产生的现金流量

  最近两年及一期,公司投资活动产生的现金流量净额分别为-1,305,232.18万元、-800,748.43万元和9,657.40万元。最近两年,公司投资活动产生的现金流量净额持续为负,主要原因是:(1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较多,最近两年及一期分别为659,061.84万元、424,748.73万元和128,112.65万元,上述资金主要为公司煤矿、电厂技改项目支出;(2)投资支付的现金较多,最近两年及一期分别为944,223.14万元、242,189.68万元和8,797.95万元,主要用于公司相关股权收购。

  (3)筹资活动产生的现金流量

  最近两年及一期,公司筹资活动产生的现金流量净额分别为922,176.68万元、396,464.78万元和-100,318.53万元,2016年筹资活动产生的现金流量净额较高主要是当年实施非公开发行股票筹资484,000.00万元所致。

  4、偿债能力分析

  本公司最近两年及一期主要偿债能力指标如下表所示:

  ■

  (1)短期偿债能力

  最近两年及一期,发行人的流动比率和速动比率有所波动,主要系发行人正处于行业转型和规模扩张时期,为整合煤炭和电力资源所需短期内筹借的资金较多,而收购的相关资产主要体现为无形资产、固定资产等长期资产所致。与此同时,发行人所属部分电力项目产能未释放,需要持续对在建工程进行投入,也对经营业绩和短期偿债能力有所影响。

  最近两年及一期,发行人的利息保障倍数呈波动态势。2017年,利息保障倍数下降主要系煤炭采购价格上涨对电力板块营业利润产生一定负面影响,以及公司债务规模有所增长所致。2018年1-3月,利息保障倍数的增长系发行人盈利改善所致。总体而言,公司的息税前利润完全可以覆盖公司的利息支出,利息保障倍数大于1。

  (2)长期偿债能力

  最近两年及一期末,公司的资产负债率分别为70.31%、73.14%和72.95%,报告期内发行人资产负债率保持稳定但绝对值仍较高,主要是因为公司通过部分负债融资方式进行资产收购及在建项目投入所致。

  5、盈利能力分析

  公司目前已初步实现向综合能源企业的战略转型,特别是自2015年5月收购了华晨电力股份公司以来,公司主业开始全面涉足电力行业,煤炭、电力两大主要主营业务板块的均衡发展,石化贸易业务也在2016年开始实现收入,使得公司未来抗风险能力得到增强。

  最近两年及一期,公司主要盈利指标如下:

  ■

  6、未来业务发展目标及盈利能力的可持续性

  (1)未来业务目标

  未来公司将紧紧围绕优质综合能源供应商发展战略,坚持“稳中求进、稳中有为”的发展原则,以经济效益为中心,紧紧抓住电力、煤炭、石化三大核心产业,深挖潜力,增加盈利,巩固公司稳步发展的管理基础,进一步提升公司整体经营业绩,促进公司持续健康发展。

  公司将在稳定现有煤炭产业1,000万吨/年焦煤产量的基础上,加快电力、石化和新能源产业发展,尽快实现1,000万千瓦以上运营电力装机容量、1,000万吨/年油品加工能力,巩固与夯实煤电一体化战略发展基础,形成综合性、跨区域能源产业集团。同时,公司将紧跟电力体制改革和国企改革步伐,力争在核电高科技和清洁能源领域、售配电领域和混合所有制方面取得进一步突破,促进公司能源产业结构的优化与转型发展。

  公司将通过广东惠州大亚湾码头和江苏张家港码头项目,大力拓展所属石化、煤炭相关的大宗商品物流业务,延伸产业链,增加附加值,提升公司综合竞争力。公司将逐步实现2,000万吨/年油品货运吞吐能力、1,000万吨/年油品动态仓储能力,成为全国最大规模的民营油品仓储及保税油库之一;同时还将形成1,000万吨/年的煤炭货运吞吐能力,实现公司能源与物流业务的协调发展。

  (2)盈利能力的可持续性分析

  结合公司报告期内资产结构、财务状况以及各项业务的开展情况,未来公司的盈利能力具有可持续性,并将得到进一步增强。公司将充分发挥所拥有电力、煤炭、石化等产业资源优势、经营管理优势、人力资源优势,致力于优质综合能源供应商发展战略,不断提升公司经营业绩和核心竞争力,促进公司可持续发展。未来随着宏观经济的改善、在建项目投产运转、公司战略转型完成以及各产业板块完善后的协同优势,公司盈利能力将得到较大幅度提升。

  四、本次债券发行的募集资金用途

  本次发行公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还存续的公司债券及适用的法律法规允许的其他用途。

  本次债券发行完成后,将进一步优化公司的财务结构,增强公司短期偿债能力,并降低公司长期融资成本,同时为公司业务发展提供稳定的中长期资金支持,符合公司和全体股东的利益,使公司更有能力面对市场的各种挑战,保持主营业务持续稳定增长,并进一步提高公司盈利能力和核心竞争能力。

  五、其他重要事项

  (一)对外担保情况

  截至2018年3月31日,本公司对合并报表范围内的子公司提供担保金额1,723,394.78万元,对合并报表范围外的其他公司提供担保金额为72,500万元。

  (二)重大未决诉讼及仲裁情况

  截至2018年3月31日,公司不存在应披露的对公司财务状况、经营成果、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或仲裁事项。

  特此公告。

  

  

  

  

  永泰能源股份有限公司

  董事会

  二○一八年七月五日

 

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