今年金融股解禁迎小高峰 银行股与券商股占比近八成

　　本报记者 苏向杲

　　流通股解禁往往会对股价造成压力，因此，解禁股一直是市场关注的热点。那么，2020年，有哪些金融股迎来解禁，解禁股占比多少，对股价有何影响？为此，《证券日报》记者现梳理出2020年解禁的金融股，供投资者参考。

　　据《证券日报》记者统计，2020年，金融股解禁市值（以1月6日收盘价计算）合计为4935亿元，其中，14只银行股解禁市值达1931亿元，占比达39.1%；12只券商股解禁市值达1888亿元，占比38.3%。今年银行股与券商股合计解禁市值占金融股的近八成。

　　从解禁股类型来看，2020年解禁股主要为首发原股东限售股份及定向增发机构配售股份，其中首发原股东限售股份解禁市值达2877亿元，占金融股解禁市值的58%；定向增发机构配售股份解禁市值达1127亿元，占比为23%。其他类型解禁股份占比较小。

　　一家险企股权投资相关负责人对《证券日报》记者表示，上市公司大比例股权解禁会对股价形成短期影响，但从中长期来看，经历解禁考验后的个股投资价值可能更趋合理，在金融股中，高成长、低估值的银行股依然是险资配置、关注的重点。

　　26只券商、银行股将迎解禁

　　占金融股77%

　　在今年解禁的金融股中，银行股解禁市值最多。

　　据《证券日报》记者梳理，2020年，14只银行股迎来解禁，分别为邮储银行、渝农商行、浙商银行、北京银行、浦发银行、青农商行、兴业银行、苏州银行、紫金银行、张家港行、上海银行、杭州银行、西安银行、青岛银行。

　　以1月6日收盘价计算，邮储银行2020年在金融股中的解禁市值最高，达442.2亿元；渝农商行紧随其后，达307.5亿元；浙商银行位列第三，达213.2亿元。北京银行、浦发银行、青农商行、兴业银行接近市值也超过100亿元，分别为166.2亿元、157.3亿元、154.3亿元、113.4亿元。其他银行均低于100亿元。

　　2020年迎来解禁的12只券商股分别为中国银河、五矿资本、浙商证券、红塔证券、中信建投、财通证券、华鑫股份、华林证券、中原证券、国元证券、国投资本、东方证券，按照1月6日收盘价计算，解禁市值分别为626.1亿元、318.3亿元、234.6亿元、186.3亿元、140.0亿元、136.0亿元、80.0亿元、71.7亿元、48.7亿元、32.0亿元、7.8亿元、6.4亿元。

　　总体来看，这26只券商、银行股合计解禁市值达3918亿元，占金融股解禁市值的77%。除这两大细分行业个股迎来解禁外，中油资本、南华期货、瑞达期货等金融股今年也将迎来解禁。

　　首发原股东

　　限售股解禁市值占六成

　　从今年金融股的主要解禁类型来看，首发原股东限售股份解禁市值达2877亿元，占金融股解禁市值的六成。一直以来，首发股首次解禁对股价冲击通常较大，尤其是部分解禁前涨幅较大个股，大比例解禁后，对股价压力更剧。

　　例如，保险股中国人保曾在2018年11月16日登陆A股市场，上市之初，中国人保便收获5个涨停板，随即股价经历了一轮调整。而2019年11月份，中国人保进入解禁期，股价一度连跌9日，累计下跌18.62%。截至1月6日，中国人保股价收于7.68元/股。

　　再如，2020年1月3日，紫金银行的22.07亿股解禁，占总股本的60.30%，占流通股比例高达85.77%，此次解禁涉及股东387家。随着解禁后股价持续下跌，截至1月6日收盘，紫金银行股价收于5.38元，较相比去年11.7元的高点跌去一半。

　　值得一提的是，股东减持规模与解禁规模的高峰并不完全对应，也就意味着减持与解禁不一定同步发生，所以解禁不一定带来大规模减持。

　　招商证券指出，解禁带来的减持压力更有可能集中在部分个股上，股权质押比例高、现金流差的公司股东有减持压力；股权投资机构、解禁收益较高的股东更有动力进行减持。但考虑到年初是一些中长期机构投资者布局的时期，增量资金的进入可在一定程度上对解禁带来的减持形成对冲，所以总量上无需过度担忧。

　　同样，光大银行金融市场部分析师周茂华表示，首发与定向增发限售股解禁都是增加市场股票供给，短期内会冲击市场资金面流动性，但二者对市场影响仍要具体分析当时市场情况。如果限售股解禁后，市场情绪较好，并有投资者看好解禁的股票，资金持续流入，股价有望持续走高。一般情况下，由于首发限售股解禁数量较大，对个股价格影响相对明显。