（上接C39版）中银国际证券股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要（下转C41版）

　　（上接C39版）

　　（三）董事、监事及高级管理人员薪酬情况

　　1、2018年度本公司现任董事、监事及高级管理人员从公司领取收入情况：

　　2018年度本公司董事、监事与高级管理人员从公司领取的薪酬收入情况如下：

　　单位：万元

　　注：1、2018年度从本公司领取的税前报酬总额

　　2、许峥先生于2019年9月起担任公司高级管理人员

　　2、董事、监事及高级管理人员所享受的其他待遇和退休金计划

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司董事、监事及高级管理人员无其他待遇和退休金计划。

　　（四）董事、监事、高级管理人员及其近亲属持有本公司股份情况

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属均未以任何方式直接或间接持有本公司股份。

　　（五）董事、监事及高级管理人员对外投资情况

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司董事、监事及高级管理人员均无任何与本公司存在利益冲突的对外投资情况。

　　九、财务会计信息及管理层讨论分析

　　（一）财务报表

　　1、合并资产负债表

　　单位：万元

　　2、合并利润表

　　单位：万元

　　3、合并现金流量表

　　单位：万元

　　（二）非经常性损益

　　单位：万元

　　本集团对非经常性损益项目的确认依照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》（公告[2008]43号）的规定执行。

　　（三）主要财务指标和风险控制指标

　　1、净资产收益率及每股收益

　　2、其他主要财务指标

　　注：上述指标计算公式如下：

　　1、资产负债率=负债总额/资产总额

　　2、资产负债率（不含客户权益）=（负债总额-代理买卖证券款-应付货币保证金-应付质押保证金）/（资产总额-代理买卖证券款-应付货币保证金-应付质押保证金）

　　3、母公司资产负债率（不含客户权益）=（负债总额-代理买卖证券款）/（资产总额-代理买卖证券款）

　　4、母公司净资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款）/期末净资产

　　5、流动比率=（流动资产-客户资金）/（流动负债-代理买卖证券款-应付货币保证金-应付质押保证金）

　　6、自营证券比率=自营权益类证券账面价值/期末净资产

　　7、长期投资比率=长期投资账面价值/归属于母公司股东权益

　　8、固定资产比率=固定资产期末净值/归属于母公司股东权益

　　9、无形资产（扣除土地使用权）占净资产的比例=无形资产（扣除土地使用权）/归属于母公司股东权益

　　10、总资产利润率=（利润总额+利息支出）/年初和年末资产（总资产-代理买卖证券款）的平均余额

　　11、营业费用率=业务及管理费/营业收入

　　12、每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/发行在外普通股加权平均数

　　13、每股净现金流量=净现金流量/发行在外普通股加权平均数

　　3、主要风险控制指标（母公司口径）

　　（四）管理层讨论与分析

　　1、财务状况分析

　　（1）资产结构变动分析

　　截至报告期各期末，公司资产总计分别为4,569,369.79万元、4,651,031.51万元、4,715,505.27万元和5,130,718.68万元，主要构成和变动情况如下表所示：

　　单位：万元，%

　　2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，本公司的资产主要由货币资金、结算备付金、融出资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、买入返售金融资产、应收款项、存出保证金和可供出售金融资产等构成，截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，上述资产合计占公司总资产比例分别为98.81%、98.76%和98.85%。扣除客户存款和客户备付金后上述资产均属于流动性较强的资产，截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，占总资产比例分别为64.57%、69.82%和68.62%。公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则，按照新金融工具准则的要求对金融资产进行分类和计量，引入了预期信用损失模型评估减值。截至2019年6月30日，公司的资产主要由货币资金、结算备付金、融出资金、买入返售金融资产、应收款项、存出保证金和金融投资等构成，截至2019年6月30日，上述资产合计占公司总资产比例为99.21%，扣除客户存款和客户备付金后上述资产均属于流动性较强的资产，截至2019年6月30日，占总资产比例为64.65%。公司资产结构合理、变现能力强，流动性风险较小。

　　本公司资产由客户资产和自有资产组成。客户资产包括客户存款和客户备付金。截至报告期各期末，客户资产占总资产比例分别为34.24%、28.94%、30.23%和34.56%。扣除客户资产后，截至报告期各期末，公司资产总计分别为3,004,499.49万元、3,304,966.15万元、3,290,172.53万元和3,357,292.06万元，2016年至2018年年均复合增长率为4.65%，资产规模稳健增长。截至报告期各期末，公司资产负债率（不含客户权益）分别为64.06%、64.54%、62.56%和61.85%，保持了较低的资产负债率水平，资本结构稳健。

　　（2）负债结构变动分析

　　截至报告期各期末，公司总负债分别为3,497,590.40万元、3,493,589.14万元、3,510,934.84万元和3,883,611.04万元。截至报告期各期末，公司负债的构成和变动情况如下：

　　单位：万元，%

　　报告期内，公司的负债主要由应付短期融资款、拆入资金、卖出回购金融资产、代理买卖证券款、应付货币保证金、应付质押保证金、应付职工薪酬、应付利息、应付债券等构成。截至报告期各期末，上述项目合计占公司负债总计的比例分别为88.65%、96.03%、91.37%和92.33%。

　　代理买卖证券款是指公司接受客户委托，代理客户买卖股票、债券和基金等有价证券而收到的款项。该项负债和客户资产存在对应关系。截至2016年12月31日，公司代理买卖证券款余额为1,406,222.85万元，截至2017年12月31日，公司代理买卖证券款余额为1,109,743.05万元，较2016年12月31日减少296,479.80万元，下降21.08%，主要原因是2015年下半年以来，股票市场持续调整，投资者热情退却，交易量萎缩。截至2018年12月31日，公司代理买卖证券款余额为951,758.43万元，较2017年12月31日减少157,984.62万元，下降14.24%，主要由于2018年客户交易活跃度进一步下降，资金流出证券市场。截至2019年6月30日，公司代理买卖证券款余额为1,388,571.57万元，较2018年12月31日增加436,813.14万元，增长45.90%，主要是由于2019年上半年我国证券市场指数整体上涨，市场交易活跃度提升，客户资金流入增加所致。

　　剔除代理买卖证券款、应付货币保证金、应付质押保证金等客户权益后，截至报告期各期末，公司自有负债总额分别为1,910,522.00万元、2,106,416.92万元、2,012,986.52万元和2,021,996.28万元。截至2016年12月31日，公司自有负债总额为1,910,522.00万元，截至2017年12月31日，公司自有负债总额为2,106,416.92万元，较2016年12月31日增加195,894.92万元，增长10.25%，主要原因是公司扩大了公司债券及各类短期融资工具融资规模。截至2018年12月31日，公司自有负债总额为2,012,986.52万元，较2017年12月31日减少93,430.40万元，下降4.44%，主要是由于公司压缩了信用业务规模，降低了质押式债券回购的持仓以及信用资产收益权转让融资规模。截至2019年6月30日，公司自有负债总额为2,021,996.28万元，较2018年12月31日增加9,009.76万元，增长0.45%，主要是由于2019年上半年，公司根据市场情况及自身融资需求，通过卖出回购金融资产款方式融资的规模增长。

　　2、盈利能力分析

　　2016年，证券市场震荡下行，市场交易活跃度下降，沪深300指数年末收至3,310.08点，较2015年末下跌11.28%；A股日均交易量仅为5,184.95亿元，同比下降50.05%。2016年，证券公司业绩较上年有所下滑，全年实现营业收入3,279.94亿元，同比下降42.97%；实现净利润1,234.45亿元，同比下降49.57%。公司2016年实现营业收入28.30亿元，实现净利润10.66亿元，分别同比下降42.79%和48.68%，与行业平均水平基本持平。

　　2017年，证券市场的行情出现结构分化，沪深300指数年末收至4,030.85点，较2016年末上涨21.78%；A股日均交易量4,580.26亿元，继2016年较2015年大幅下降后再度下降11.66%。2017年，证券公司全年实现营业收入3,113.28亿元，同比下降5.08%；实现净利润1,129.95亿元，同比下降8.47%。2017年，公司实现营业收入30.68亿元，同比增长8.37%；实现净利润10.69亿元，同比增长0.30%，与2016年持平，优于行业整体表现，主要是由于公司2017年大力发展公募基金业务。

　　2018年，我国证券市场指数整体下跌，沪深300指数年末收至3,010.65点，较2017年末下降25.31%；A股日均交易量3,689.31亿元，同比下降19.45%。2018年，我国证券行业业绩整体承压，证券公司全年实现营业收入2,662.87亿元，同比下降14.47%；实现净利润666.20亿元，同比下降41.04%。2018年，公司实现营业收入27.55亿元，较2017年下降10.19%，净利润7.06亿元，较2017年下降33.91%。

　　2019年1-6月，证券市场指数整体上涨，市场交易活跃度提升，沪深300指数上半年末收至3,825.59点，较2018年末上涨27.07%；A股日均交易量5,873.61亿元，同比上升33.92%。2019年1-6月，证券公司业绩较上年同期大幅增长，证券公司上半年实现营业收入1,789.41亿元，同比增长41.37%；实现净利润666.62亿元，同比增长102.86%。2019年上半年，公司实现营业收入150,729.46万元，同比增长11.28%，净利润54,043.00万元，同比增长3.95%。

　　报告期各期，公司的经营业绩如下：

　　单位：万元，百分比除外

　　报告期各期，公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为9.37%、9.37%、5.60%和3.92%。2016年至2018年，上市证券公司平均水平为8.42%、6.15%和3.01%。2016年至2018年，公司扣除非经常损益后归属于母公司普通股股东的加权平均净资产收益率有所下降，主要原因是受市场波动影响利润收缩，与行业平均水平变动趋势相符。

　　（1）营业收入一按会计核算口径划分

　　报告期内，公司营业收入主要由手续费及佣金净收入、利息净收入以及投资收益等构成。报告期各期，公司营业收入的构成及占比情况如下：

　　单位：万元，%

　　2016年，公司实现营业收入283,049.36万元，2017年，公司实现营业收入306,752.58万元，较2016年增加23,703.22万元，增长8.37%，主要是由于2017年公司由于合并范围内的结构化主体其他份额持有人享有的收益减少，使得其他利息支出减少，同时受益于股票质押式回购业务规模的增长，股票质押式回购利息收入增长。2018年，公司实现营业收入275,509.81万元，较2017年减少31,242.77万元，下降10.19%，主要由于公司证券经纪业务、投资银行业务收入下滑，手续费及佣金净收入减少；同时信用业务规模缩减，利息净收入减少。2019年上半年，公司实现营业收入150,729.46万元，较2018年同期增加15,283.48万元，同比增长11.28%。其中，经纪业务手续费净收入较2018年同期增加4,807.87万元，同比增长16.38%，主要是由于2019年上半年我国证券市场指数整体上涨，市场交易活跃度提升；投资银行业务手续费净收入较2018年同期增加5,142.35万元，同比增长120.03%，主要是由于2019年上半年，公司多单可转债、优先股等项目完成发行，股票业务收入较上年同期有所增长；资产管理业务手续费净收入较2018年同期减少13,401.97万元，同比下降29.40%，主要是由于2019年上半年公司定向资产管理业务受托资产管理规模下降，同时获得的超额业绩报酬减少；期货经纪业务收入较2018年同期减少789.06万元，同比下降36.72%，主要是由于2019年上半年公司期货客户权益总规模下降，同时期货交易所手续费返还比例下降；利息净收入较2018年同期增加8,165.52万元，同比增长23.21%，主要是由于纳入合并范围的结构化主体的应收账款利息收入同比增长；投资收益较2018年同期增加2,514.49万元，同比增长19.28%，主要是由于2019年上半年我国证券市场指数整体上涨，公司根据市场环境增加投资规模，投资收益增加；公允价值变动损益较2018年同期增加4,732.5万元，同比增长160.51%，主要是由于2019年上半年我国证券市场指数整体上涨，所持仓的证券公允价值增加。

　　1）手续费及佣金净收入

　　手续费及佣金净收入是公司营业收入的主要来源，主要包括证券经纪业务净收入、投资银行业务净收入、资产管理业务净收入等，上述收入与我国证券市场景气程度相关性较高。

　　报告期各期，公司手续费及佣金净收入的构成和变动情况如下：

　　单位：万元，%

　　报告期各期，公司手续费及佣金净收入分别占公司当期营业收入的72.00%、63.22%、59.50%和50.71%，是证券公司营业收入的主要来源。公司报告期内的手续费及佣金净收入主要来自证券经纪业务、资产管理业务与投资银行业务。

　　2016年，公司实现手续费及佣金净收入203,807.86万元。2017年，公司实现手续费及佣金净收入193,943.37万元，较2016年减少9,864.49万元，下降4.84%，一方面是由于2017年上半年我国证券市场表现不佳，投资者交易热情不高，当期公司证券经纪业务手续费净收入较2016年降幅较大；另一方面，受到公司债、资产支持证券等债券项目主承销数量及金额下降的影响，公司投资银行业务整体业绩下滑。

　　2018年，公司实现手续费及佣金净收入163,936.41万元，较2017年减少30,006.96万元，下降15.47%，一方面是由于2018年，我国证券市场指数整体下跌，市场交易活跃度进一步下降，导致公司证券经纪业务净收入下滑；另一方面，2018年公司IPO项目处于执行阶段的项目数量较多，完成的项目数量较少；同时，再融资业务受到市场波动影响，收入有所下降，导致2018年公司投资银行业务手续费及佣金净收入下滑。

　　2019年1-6月，公司实现手续费及佣金净收入76,429.27万元，较2018年同期减少2,876.83万元，同比下降3.63%，主要是由于2019年上半年公司定向资产管理业务受托资产管理规模下降，同时获得的超额业绩报酬减少，导致资产管理业务手续费净收入减少。

　　2）利息净收入

　　报告期各期，公司利息净收入的构成和变动情况如下：

　　单位：万元

　　公司的利息收入主要包括买入返售金融资产利息收入、融资融券业务收入、存放金融同业利息收入和资产支持计划应收账款利息收入。利息支出主要包括卖出回购资产利息支出、应付债券利息支出、短期融资款利息支出等。

　　2016年公司利息净收入为38,233.56万元。2017年，利息净收入为71,909.08万元，较2016年增加33,675.52万元，增长88.08%，主要是由于合并范围内的结构化主体其他份额持有人享有的收益减少，使得其他利息支出减少，利息净收入增加；同时，受益于股票质押式回购业务规模的增长，股票质押式回购利息收入增长。2018年，公司利息净收入为68,204.75万元，较2017年减少3,704.34万元，下降5.15%，主要是由于2018年公司信用业务规模缩减，同时对外融资总规模增加，利息收入的增加小于利息支出的增加，导致2018年利息净收入下降。2019年1-6月，公司利息净收入为43,339.75万元，较2018年同期增加8,165.52万元，同比增长23.21%，主要是由于纳入合并范围的结构化主体2019年上半年资产支持计划应收账款利息收入同比增长。

　　3）投资收益

　　公司的投资收益主要为金融工具持有期间产生的收益以及处置金融工具取得的收益。金融工具持有期间产生的收益主要来自公司持有的债券、股票、基金等产品的利息、股息、分红，与投资规模有较大相关性；处置金融工具取得的收益与公司所处置的金融工具的购入成本和处置价格相关。

　　报告期各期，公司投资收益的构成和变动情况如下：

　　（下转C41版）