中国冶金科工股份有限公司2019年年度报告摘要（下转C74版）

　　公司代码：601618            公司简称：中国中冶

　　一重要提示

　　1.本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

　　2.本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

　　3.本公司于2020年3月31日召开第三届董事会第十四次会议。公司全体董事出席董事会会议。

　　4.德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

　　5.经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

　　2019年中国中冶经审计的合并报表归属于上市公司股东的净利润为6,599,712千元，中国中冶本部未分配利润为1,920,906千元。公司拟以总股本2,072,362万股为基数，按每10股派发现金红利人民币0.72元(含税)，共计现金分红人民币1,492,101千元，剩余未分配利润人民币428,805千元用于公司经营发展及以后年度分配。该方案拟定的现金分红总额占2019年度中国中冶合并报表中归属于上市公司股东净利润的22.61%。

　　6.除特别注明外,本报告所有金额币种均为人民币。

　　二公司简介

　　三报告期公司主要业务简介

　　(一)工程承包业务

　　1.行业概况

　　2019年，中国经济保持总体平稳、稳中向好的发展态势，国内生产总值同比增长6.1%，经济运行保持在合理区间。2019年，受结构性、体制性、周期性问题相互交织，“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力加大，全国固定资产投资（不含农户）551,478亿元，同比增长5.4%,增速略有放缓；全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.8%，同比放缓。对此，国家加大了逆周期调节的力度，包括地方专项债提速、重点项目推介、定向降准、定向降息、放松建筑企业发债融资等基建利好政策逐步出台，力度逐步加大，基建补短板的重要性逐步取代降杠杆，基建行业稳步向前发展。

　　2019年，钢铁行业呈现了相对平稳的运行态势，产量增长，需求维持高位，全年黑色冶金冶炼及压延加工业固定资产投资同比增长26%。绿色发展和智能制造是未来钢铁工业投资的重点方向，钢铁企业更加注重科技的创新与高端产品发展，结构调整、转型升级、环保改造的步伐不断加快，国内钢铁行业改造升级、节能环保、运营服务等方面的新机会逐渐增多。全行业对于绿色发展、智能发展和高水平的运营服务有较强的市场需求，为公司在传统核心主业上实现“冶金建设国家队再拔尖、再拔高、再创业”提供了大量机遇。

　　随着供给侧结构性改革深入推进，京津冀协同、雄安新区、长江经济带、“粤港澳”大湾区、打通西部陆海通道等国家战略规划的有效实施，国内基础设施建设和城镇化建设速度进一步加快。新兴产业增长势头强劲，特色主题工程、海绵城市、流域治理、土壤修复、装配式建筑等业务面临着广阔的发展空间。

　　2019年世界经济增长放缓，贸易保护主义持续升温，外贸形势更加复杂严峻。对外承包工程与劳务合作业务发展形势可谓喜忧参半。中国政府成功举办第二届“一带一路”国际合作高峰论坛，为推动“一带一路”基建合作行稳致远、实现高质量发展提供新的动力。但与此同时，世界经济持续低迷，国际投资热度减弱，中美贸易摩擦跌宕起伏，部分地区紧张局势频现，行业发展面临的外部风险有增无减。

　　据商务部、外汇局统计数据显示，2019年，我国对外全行业直接投资8,079.5亿元人民币，同比下降6%（折合1,171.2亿美元，同比下降9.8%）。其中，我国境内投资者共对全球167个国家和地区的6,535家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资7,629.7亿元人民币,同比下降4.3%（折合1,106亿美元，同比下降8.2%）；据商务部统计数据显示，2019年，我国对外承包工程业务完成营业额11,927.5亿元人民币，同比增长6.6%（折合1,729亿美元，同比增长2.3%）,新签合同额17,953.3亿元人民币，同比增长12.2%（折合2,602.5亿美元，同比增长7.6%）；我国对外劳务合作派出各类劳务人员48.7万人，较上年同期减少0.5万人；其中承包工程项下派出21.1万人，劳务合作项下派出27.6万人。2019年末在外各类劳务人员99.2万人，较上年同期减少0.4万人。

　　2.板块业务经营情况

　　报告期内，公司新签工程合同额7,506.47亿元，同比增长19.40%，再创历史新高。新签冶金工程合同额1,281.48亿元，占新签工程合同额的比例为17.07%，占比较2018年同期降低0.59个百分点。新签非冶金工程合同额6,224.99亿元，占新签工程合同额的比例为82.93%，占比较2018年同期增长0.59个百分点。新签海外工程合同额为406.24亿元。

　　2019年工程承包业务总体经营情况

　　单位：千元  币种：人民币

　　注：分部营业收入和分部毛利为未抵销分部间交易的数据。

　　（1）冶金工程建设业务

　　作为全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，报告期内公司以打造世界第一冶金建设国家队为目标，紧跟国内钢铁行业绿色发展和智能制造的步伐，重构适应未来可持续发展、牢牢占据世界技术尖端、产业链价值高端的冶金建设服务新供给体系，承担起引领中国冶金走向更高水平、走向世界舞台中央的国家责任，树立公司在传统冶金流程中八大部位、十九个单元的核心技术和控制能力，为钢企提供全产业链整体解决方案。加快传统技术的转型升级，着力在绿色化、智能化、运营服务高端化等方面下功夫，形成无可替代的技术优势。在市场开拓方面，公司注重发挥全产业链优势，抢抓机遇，主动出击、统一筹划、统一部署，在保证主要钢铁企业的大中型项目不旁落的同时，牢牢巩固“冶金建设国家队”的绝对地位。

　　公司冶金工程建设业务近3年营业收入及占工程承包收入总额的比重情况如下：

　　单位：千元 币种：人民币

　　注：分部营业收入和分部毛利为未抵销分部间交易的数据。

　　报告期内，公司签订的重点冶金工程建设项目如下：

　　（2）非钢工程建设业务

　　①基本建设领域

　　报告期内，公司坚持市场营销龙头地位，紧盯热点区域、重大项目及战略客户。着力在京津冀、长三角、珠三角、长江中游以及成渝五大城市群发力，深耕国家中心城市和雄安新区、北京城市副中心、“一带一路”沿线等热点地区，巩固与广东、河北、黑龙江、贵州等省市政府的政企合作；强化与深圳、郑州、甘肃、云南等省市平台公司的互赢合作；加强与中国长江三峡集团有限公司、北京控股集团、中关村发展集团等大型企业的对接交流，确保稳定的项目来源。

　　PPP模式是贯彻国家全面深化改革的具体举措，也是一种新的投资模式。开展PPP业务有利于获取大项目、好项目，带动公司进入新市场、新业务领域，提高公司议价能力，争取到更好的工程条件，提高工程利润率，巩固提升市场竞争力和占有率。报告期内，一方面，结合市场情况及监管要求，及时调整开展PPP业务的思路，进一步严控风险，加强项目准入关，提高单个项目规模、质量，控制数量；另一方面，重点推进在手项目落地。公司继续稳步开展PPP模式的工程项目，抓住战略机遇，加强市场开拓，扩大业务规模，增加公司新签合同额，促进公司转型升级。2019年全年，公司新中标PPP项目24个，项目总投资1,387亿元。从行业分布情况来看，主要包括市政工程、交通运输、水利建设、旅游、体育和科技。

　　报告期内，公司新签5亿元以上国内重大工程承包合同346个，合同额达4,145.25亿元，合同数同比增加82个，合同额增加777.22亿元。

　　本公司非钢工程建设各细分行业近3年营业收入及占工程承包收入总额的比重情况如下：

　　单位：千元 币种：人民币

　　注：分部营业收入和分部毛利为未抵销分部间交易的数据。

　　报告期内，公司签订的重点基建项目如下：

　　②新兴产业领域

　　报告期内，按照“新兴产业领跑者再提速、再扩容、再创新”的要求，通过资源整合、技术进步、营销模式调整，不断增强公司在新兴产业市场的竞争力，在城市地下综合管廊、特色主题工程、海绵城市、美丽乡村与智慧城市、康养产业、环境治理等领域取得了重大突破。公司依托下属各专业技术研究院的专业技术优势，抢占市场先机，为客户提供全产业链、全方位的综合性服务。

　　在城市地下综合管廊领域，作为国内最早的地下综合管廊建设者，公司能够提供投资、咨询、规划、勘察、设计、施工、监理和运营服务，具备项目全过程、全产业链专业集成综合能力和整体优势。报告期内，公司新中标雄安新区、天津、深圳、珠海等一批极具社会影响力的综合管廊项目。截至报告期末，公司累计已中标的PPP和施工总承包管廊项目里程超千公里，在国内综合管廊市场中继续保持领跑地位。

　　公司牢固树立“绿水青山就是金山银山”的理念，积极投身于生态文明建设。以中国中冶各设计研究院为依托，围绕流域综合治理、黑臭水综合整治、市政污水处理、垃圾焚烧发电、土壤及矿山修复等市场进行重点开发，打造出具有中国中冶特色的“低成本、高标准、高技术、高质量”的“一低三高”品牌，市场份额不断扩大。

　　在特色主题工程领域，作为全球最大的主题公园建设承包商，拥有国内唯一一家主题公园专业设计院，是国内唯一同时具有主题公园设计、施工总承包资质的企业。

　　在康养领域，公司顺应产业发展趋势和市场迫切需求，采用“研究院+康养投资平台”的双创模式，依托中国中冶康养技术研究院的技术实力，以专业化、全方位视角，为业主提供“医疗、康复、养老、养生、健身、旅游、文化”等全方位的综合性服务。报告期内，公司中标和新签多项重点工程，倾力打造“康养+”品牌效应。

　　报告期内，公司签订的重点新兴产业项目如下：

　　(二)房地产开发业务

　　1.行业概况

　　进入2019年，中央重申坚持“房住不炒”原则，并明确提出不将房地产作为短期刺激经济的手段，全面落实因城施策、分类指导，特别是要把稳地价、稳房价、稳预期的责任落到实处，保持政策的连续性和稳定性，市场调控趋于常态化。国家针对房地产行业的资金监管逐渐强化，境内外融资政策的持续收紧，融资渠道受到的限制增多。国家房地产供给侧基础性制度构建取得突破性进展，集体经营性建设用地入市在法律层面及税收机制层面得到确认，土地资源有望进一步盘活。行业整体规模增速较前两年显著放缓，行业集中度持续提升，多数房企规模保持稳定增长，各梯队房企门槛抬高，强者恒强的格局并未改变，规模优势叠加效应不断放大。

　　2019年，全国房地产开发投资132,194.26亿元，比上年增长9%。房地产开发企业施工面积893,820.89万平方米，比上年增长8%。房地产竣工面积95,941.53万平方米，比上年增长2.5%。房地产新开工面积227,153.58万平方米，比上年增长7.8%；其中住宅新开工面积167,463.43万平方米，比上年增长8.4%。商品房销售面积171,557.87万平方米，比上年下降0.1%。商品房销售额159,725.12亿元，比上年增长6.1%。土地成交价款14,709.28亿元，比上年下降9.5%。房地产开发企业土地购置面积25,822.29万平方米，比上年下降12.9%。

　　2.板块业务经营情况

　　报告期内，公司面对“去库存”压力和“限购限贷”政策调控，分类施策、分城施策，下属中冶置业继续全面完成以长三角、珠三角、京津冀为重点发展区域并辐射全国的战略布局，加快在重点区域储备优质土地的工作步伐，2019年通过公开市场招拍挂成功获取地块4宗，占地面积37.26万平方米，计容建筑面积74.99万平方米。

　　2019年，中冶置业荣膺中国房地产百强企业第40位、盈利性TOP10和稳健性TOP10，并成功斩获全国唯一奖项“中国城市开发运营优秀企业”；荣获“2019年度绿色开发竞争力10强企业”称号，“全国绿色开发竞争力企业”第14位，荣获“中国城市开发运营优秀企业”称号；获评凤凰网房产年度“综合价值运营商”，中冶置业集团物业服务有限公司跻身全国物业服务百强企业阵营，荣获“中国物业服务专业化运营领先品牌企业”、“中国物业服务年度社会责任感企业”称号。中冶置业实现了由房地产开发商向城市开发运营商的跨越升级。联合资信将中冶置业主体信用等级上调为最高的“AAA”。

　　报告期内，公司房地产开发投资金额为192.23亿元，同比降低12.75%；施工面积1,164.74万平方米，同比增长1.46%；其中新开工面积173.83万平方米，同比降低32.78%；竣工面积161.49万平方米，同比增长2.67%。

　　2019年房地产开发业务总体经营情况

　　单位：千元 币种：人民币

　　注：分部营业收入和分部毛利为未抵销分部间交易的数据。

　　报告期内，公司开发的亮点房地产项目有：

　　（1）多个项目获市场认可：10月23日，南京中冶·盛世滨江锦绣江山组团开盘，当天售出八成。10月26日，秦皇岛中冶·德贤华府项目举行开盘仪式，首开即磬。12月30日，南京中冶·盛世滨江锦绣天玺项目正式开盘，截至报告期末，推出房源几近售罄。

　　（2）中冶兴隆新城·红石郡项目。2017年11月2日，中冶置业通过竞拍以12.91亿元取得兴隆县红石砬、南土门村地块土地使用权。项目位于当选“2017年中国避暑休闲百佳县”、“中国深呼吸小城100佳”的河北省承德市兴隆县，总规划占地面积12,000亩，总建设用地3,000亩。项目首期规划占地面积4,000亩，建设用地1,847亩，地上建筑面积176万平方米，规划容积率为1.2。该项目是中冶置业从单一房地产开发到城市综合运营商的转变之作，项目建成必将成为中冶品牌实力沉淀之后的时代之作。项目已于2018年6月23日实现首次开盘，2019年底首批次已竣工交付，目前剩余批次正进行主体结构及内外装修施工。

　　（3）珠海总部大厦二期项目。2010年12月，珠海横琴总部大厦投资发展有限公司通过竞拍以现金约8亿元取得该项目地块国有土地使用权。2015年，中冶置业通过股权转让取得项目公司31%股权，并负责项目的后期开发。该项目位于珠海市横琴自贸区横琴口岸，与澳门仅一河之隔，地理位置优越。项目规划为商业、办公综合体，由世界著名建筑师事务所Aedas创始合伙人纪达夫先生亲自操刀设计，以双龙戏珠为设计理念，将项目打造为未来横琴乃至华南区域的地标性建筑。目前项目已完成前期手续办理，正在进行桩基、围护施工，计划2021年3季度首次开盘。

　　(三)装备制造业务

　　1.行业概况

　　2019年，我国钢铁行业的运行态势相对平稳，绿色发展、智能制造是当前钢铁冶金行业发展的主旋律。冶金装备制造业作为钢铁行业的配套产业，随着国家经济转型、产业结构的不断优化，技术高端化、装备数字化、生产智能化、工艺绿色化将成为我国冶金装备制造业未来的发展趋势。

　　由于钢结构具有力学性能好、工业化程度高、可循环利用等优点，越来越获得国家重视与市场认同，钢结构在超高层、桥梁、轨道交通、基础设施等领域广泛应用；近年来，随着国家大力推动以装配式钢结构为代表的建筑产业化、标准化、绿色化为发展方向，未来我国钢结构产业仍具有较大的市场空间。

　　2.板块业务经营情况

　　公司装备制造板块的业务范围主要包括冶金设备及其零部件、钢结构及其他金属制品的研发、设计、制造、销售、安装、调试、检修以及相关服务。

　　2019年装备制造业务总体经营情况

　　单位：千元  币种：人民币

　　注：分部营业收入和分部毛利为未抵销分部间交易的数据。

　　随着国内钢铁行业整体运行平稳，公司装备制造板块的总体盈利水平持续改善。今后，公司装备制造板块要紧跟钢铁企业布局调整和产业升级步伐，以节能环保、绿色制造、智能制造为突破点，充分发挥公司装备制造业务的作用，把国家队研发出来的核心技术搭载在核心装备产品上，不断打造全产业链的整合优势，为公司提供持续不断的创新能力和工程转换及应用能力。

　　公司将进一步加强对钢结构业务的战略引领和管控力度，优化钢结构业务资源配置，充分发挥公司钢结构业务从研发、设计、制作、安装、检测与维护的一体化全产业链集成整合优势，持续打造“中冶钢构”品牌的核心竞争力。今年公司将抓紧推进冶金装备产业园建设，使之成为国家队的“硬支撑”、冶金装备新产品的“孵化器”和“中冶装备”品牌的“承载者”。

　　(四)资源开发业务

　　1.行业概况

　　2019年金属矿业市场压力主要来自宏观的动荡。贸易纠纷由点及面，热点国家和地区甚至升级为贸易战，强化了市场对全球经济的担忧情绪，风险偏好快速下沉，对所有基本金属都形成了打压。但是金属矿业市场也呈现了一些新变化、新趋势：一是不确定性增加，矿业地位更凸显；二是勘查增速放缓，关键矿种受关注；三是市场价格波动，供应风险或加大；四是矿企经营好转，挑战与机遇并存。展望2020年，金属矿产行业外部风险冲击增多，需求端增长放缓，供给端增长受限，生产成本刚性抬升，行业发展压力增大，市场价格波动空间收窄，强化成本控制成为企业打造核心竞争力的重中之重。

　　具体从2019年金属价格走势来看，镍、铜、锌、铅金属价格宽幅震荡。其中，镍价走势受印尼政府镍矿出口禁令政策影响表现亮眼，从1月的10,525美元/吨左右涨至9月份的18,000美元/吨以上，涨幅较大，年末回落至14,000美元/吨左右；铜价年中高点触及6,600美元/吨，低点触及5,500美元/吨，年末回升至6,200美元/吨左右；锌价年中高点触及2,958美元/吨，低点触及2,190美元/吨，年末回升至2,400美元/吨左右；铅价年中高点触及2,262.5美元/吨，低点触及1,773.5美元/吨，年末在1,900美元/吨左右震荡。

　　2018年至2019年LME镍、铜、锌、铅价格走势图

　　单位：美元/吨

　　数据来源：Wind

　　2.板块业务经营情况

　　报告期内，本公司从事的资源开发业务主要集中在镍、铜、锌、铅等金属矿产资源的采矿、选矿、冶炼等领域，以“精管理、强质量、降成本、控风险、有回报”为目标，努力提升自身矿产资源的开发及运营水平，在产镍矿、铅锌矿和铜矿继续保持盈利，均超额完成年度盈利目标。

　　2019年资源开发业务总体经营情况

　　单位：千元  币种：人民币

　　注：分部营业收入和分部毛利为未抵销分部间交易的数据。

　　报告期内，公司开发及运营中的资源项目基本情况如下：

　　（1）巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目

　　报告期内，该项目年平均达产率101.5%，累计生产氢氧化镍钴含镍33,091吨、含钴2,915吨，连续三年实现超产。

　　（2）巴基斯坦杜达铅锌矿项目

　　报告期内，该项目提前实现采出矿量50万吨/年的达产目标，全年累计生产锌精矿74,729吨、铅精矿13,481吨，分别较去年同期增加38.5%、67.8%。

　　（3）巴基斯坦山达克铜金矿项目

　　报告期内，该项目生产经营平稳运行，累计生产粗铜13,049吨。

　　（4）阿富汗艾娜克铜矿项目

　　报告期内，本公司按照阿富汗政府的要求完成并提交了项目地下采矿方案的可行性研究报告，报告表明地下采矿方案经济上不可行。本公司将依据阿富汗新一届政府就文物保护方案和项目采矿方案作出的最终决策，稳妥推进相关谈判，维护本公司的合法权益。

　　（5）阿根廷希拉格兰德铁矿项目

　　本公司持有该项目的股权和债权已在北京产权交易所公开挂牌转让，将努力寻找意向受让方，争取完成转让。

　　四公司主要会计数据和财务指标

　　单位：千元  币种：人民币

　　五报告期分季度的主要会计数据

　　单位：千元  币种：人民币

　　六股本及股东情况

　　1.普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表

　　单位: 股

　　注（1）：表中所示数字来自于截至2019年12月31日公司股东名册。

　　注（2）：香港中央结算（代理人）有限公司持有的H股乃代表多个权益拥有人持有。

　　注（3）：2019年9月，中冶集团以其持有的中国中冶136,363,700股股份认购央企创新驱动ETF；2019年11月，以持有的中国中冶88,321,100股股份认购国企一带一路ETF。截至2019年12月31日，中冶集团持有本公司55.10%的股份。

　　2.公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

　　3.公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　七公司债券情况

　　1.公司债券基本情况

　　为降低公司融资成本，优化资本结构，公司发行了下列公司债券。本公司所有公开发行并在证券交易所上市，且在本年度报告批准报出日未到期的公司债券载列如下：

　　单位:亿元  币种:人民币

　　2.公司债券付息兑付情况

　　截至本报告披露日，2017年可续期公司债（第一期）已于2020年3月2日完成本息兑付，2017年可续期公司债券（第二期）已于2020年3月13日完成本息兑付，2017年可续期公司债券（第三期）已于2019年7月11日完成付息，2017年可续期公司债券（第四期）已于2019年7月29日完成付息，2017年公开发行公司债券（第一期）已于2019年10月25日完成付息，2018年公开发行公司债券（第一期）已于2019年5月8日完成付息。

　　3.公司债券评级情况

　　根据中诚信证券评估有限公司2019年5月23日出具的信用评级报告（信评委函字[2019]跟踪230号），评定本公司“中国冶金科工股份有限公司2017年公开发行可续期公司债券（第一期）、中国冶金科工股份有限公司2017年公开发行可续期公司债券（第二期）、中国冶金科工股份有限公司2017年公开发行可续期公司债券（第三期）和中国冶金科工股份有限公司2017年公开发行可续期公司债券（第四期）”主体评级为AAA，评级展望为稳定；本期债项评级为AAA。

　　根据中诚信证券评估有限公司2019年5月23日出具的信用评级报告（信评委函字[2019]跟踪229号），评定本公司“中国冶金科工股份有限公司2017年公开发行公司债券（第一期）”和“中国冶金科工股份有限公司2018年公开发行公司债券（第一期）”主体评级为AAA，评级展望为稳定；本期债项评级为AAA。

　　本公司在银行间债券市场发行债务融资工具，主体评级均为AAA，不存在差异情况。

　　中诚信国际信用评级有限责任公司预计于本报告披露后开展公司及债项跟踪评级工作并于公司2019年年度报告披露后两个月内在上交所网站披露跟踪评级报告，提醒投资者关注。

　　4.公司近2年的主要会计数据和财务指标

　　八经营情况讨论与分析

　　报告期内，本公司实现营业收入338,637,609千元，同比增长16.96%；实现利润总额9,782,158千元，同比增长2.71%；实现归属母公司净利润6,599,712千元，同比增长3.58%。

　　(一)主营业务分析

　　利润表及现金流量表相关科目变动分析表

　　单位:千元  币种:人民币

　　1.收入和成本分析

　　（1）驱动业务收入变化的因素分析:

　　本公司财务状况和经营业绩，受国际国内宏观经济环境、我国财政和货币政策变化以及本公司所处行业发展状态和国家行业调控政策实施等多种因素的综合影响：

　　1）国际、国内宏观经济走势

　　国际、国内宏观经济环境和宏观经济走势变化，可能影响本公司采购、生产、销售等各业务环节，进而可能导致本公司经营业绩产生波动。本公司的业务收入主要来源于国内，在国内不同的经济周期中，本公司的经营业绩可能会有不同的表现。

　　2）本公司业务所处行业政策及其国内外市场需求的变化

　　本公司工程承包、房地产开发、资源开发、装备制造业务均受所处行业政策的影响。近年来国家针对钢铁行业推动结构调整和产业升级、针对制造业实施《中国制造2025》强国战略、针对房地产行业实施“去库存”扶持政策，以及行业的周期性波动、行业上下游企业经营状况的变化等均在一定程度上引导着本公司业务领域的调整和市场区域的布局，从而影响本公司业务的内在结构变化，进而影响公司的财务状况变化。

　　上述1）、2）两点是影响公司2019年业绩的重要风险因素。

　　3）国家的税收政策和汇率的变化

　　①税收政策变化的影响

　　国家税收政策的变化将通过影响本公司及下属各子公司税收负担而影响本公司经营业绩和财务状况。

　　本公司部分下属子公司目前享受的西部大开发税收优惠政策、高新技术企业税收优惠政策以及资源税、房地产开发税等可能随着国家税收政策的变化而发生变动，相关税收优惠政策的变化将可能影响本公司的财务表现。

　　②汇率波动和货币政策的影响

　　本公司部分业务收入来自海外市场，汇率的变动有可能带来本公司境外业务收入和货币结算的汇率风险。

　　此外，银行存款准备金率的调整、存贷款基准利率的变化等将对本公司的融资成本、利息收入产生影响。

　　4）境外税收政策及其变化

　　本公司在境外多个国家和地区经营业务，缴纳多种税项。由于各地税务政策和环境不同，包括企业所得税、外国承包商税、个人所得税、人头税、利息税等在内的各种税项的规定复杂多样，本公司的境外业务可能因境外税务政策及其变化产生相应风险。同时，一些经营活动的交易和事项的税务处理也可能会因其不确定性而需企业做出相应的判断。

　　5）主要原材料价格的变动

　　本公司工程承包、资源开发、房地产开发业务需要使用钢材、木材、水泥、火工品、防水材料、土工材料、添加剂等原材料，本公司装备制造业务需使用钢材与电子零件等。受产量、市场状况、材料成本等因素影响，上述原材料价格的变化会影响本公司相应原材料及消耗品成本。

　　6）工程分包支出

　　本公司在工程承包中根据项目的不同情况，有可能将非主体工程分包给分包商。工程分包一方面提高了本公司承接大型项目的能力以及履行合同的灵活性；另一方面，对分包商的管理及分包成本的控制能力，也会影响到本公司的项目盈利能力。

　　7）子公司与重点项目的经营状况

　　本公司西澳SINO铁矿EPC总承包项目第三方审计最终结果、中冶置业南京下关项目的进展情况、政府及其融资平台工程款项的回收情况、PPP 项目投资和运营情况以及部分钢铁企业工程款项的回收情况都会在较大程度上影响公司未来的财务表现。

　　8）经营管理水平的提升

　　经营管理水平对公司的业绩将产生重要影响，本公司将继续突出改革主题，聚焦核心主业，努力进一步完善公司治理和内控运行，以强化经营管理和风险管控，提高管理水平和效率，健全考核与激励机制；持续深化“大环境、大客户、大项目”的设计与运作，通过系统的改革创新、科学决策激发本公司的活力和创造力，实现管控系统的简洁高效有力。这些管理目标能否有效地实现，也将对公司的经营业绩改善产生较大的影响。

　　9）收入分布的非均衡性

　　本公司的营业收入主要来源于工程承包业务。工程承包业务的收入由于受政府对项目的立项审批、节假日、北方“封冻期”等因素的影响，通常本公司每年下半年的业务收入会高于上半年，收入的分布存在非均衡性。

　　（2）主营业务分行业、分产品、分地区情况

　　单位:千元  币种:人民币

　　注：分部收入及成本为未抵销分部间交易的数据。

　　主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明

　　1）主营业务分行业情况

　　①工程承包业务

　　工程承包业务是本公司传统的核心业务，主要采用施工总承包合同模式和融资加施工总承包合同模式，是目前本公司收入和利润的主要来源。2019年及2018年本公司工程承包业务的毛利率分别为10.14%及10.52%，同比降低0.38个百分点，主要原因是项目竞争激烈，新承接项目毛利降低以及分包和材料成本等价格上升。

　　本公司各细分行业近3年同期营业收入占工程承包收入总额的比重情况如下：

　　单位：千元

　　注：分部收入为未抵销分部间交易的数据。

　　②房地产开发业务

　　2019年及2018年，本公司房地产开发业务的总体毛利率分别为25.95%及28.48%，同比减少2.53个百分点，主要是受房地产市场宏观调控环境等因素影响。

　　③装备制造业务

　　本公司的装备制造业务主要包括冶金设备、钢结构及其他金属制品。2019年及2018年，本公司装备制造业务的毛利率分别为10.21%及12.02%，同比减少1.81个百分点，主要受原材料价格上升等因素影响。

　　④资源开发业务

　　本公司的资源开发业务包括矿山开采及加工业务，从事矿山开采的主要有中冶铜锌有限公司、中冶金吉矿业开发有限公司等，从事加工业务的主要是所属多晶硅生产企业洛阳中硅高科技有限公司。2019年及2018年，本公司资源开发业务的毛利率分别为25.23%及33.17%，同比减少7.94个百分点，主要是受多晶硅及镍钴等价格市场波动影响。

　　2）主营业务分地区情况

　　2019年及2018年，本公司实现的境外营业收入分别为22,976,112千元及22,519,038千元，其中主要收入来源于斯里兰卡高速公路项目、科威特6环及6.5环道路施工项目等工程承包业务，以及新加坡房地产开发业务和巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目的资源开发业务。

　　（3）产销量情况分析表

　　□适用 √不适用

　　（4）成本分析表

　　单位：千元

　　注：分部成本为未抵消分部间交易的数据。