（上接C97版）中国交通建设股份有限公司2019年年度报告摘要

　　公允价值变动收益增加主要由于投资持有的衍生金融工具及理财产品价格波动所致。

　　6.营业利润

　　营业利润为265.93亿元，上年同期为251.77亿元 ，增长5.62%。

　　营业利润率4.79%，同比下降0.34个百分点 。

　　7.营业外收入与营业外支出

　　营业外收入为3.05亿元，上年同期为4.73亿元。

　　营业外支出为1.84亿元，上年同期为2.01亿元。

　　8.所得税费用

　　所得税费用为50.94亿元，上年同期为51.55亿元。有效税率为19.07%，上年同期为20.26%。

　　所得税费用及有效税率降低主要由于部分子公司适用不同税率及纳税递延影响所致。

　　9.净利润

　　净利润为216.20亿元，上年同期为202.94，增长6.53%。

　　10.少数股东损益

　　少数股东损益为15.12亿元，上年同期为6.13亿元。

　　少数股东损益的增加主要由于永续债股息增加所致。

　　11.归属于母公司股东的净利润

　　归属于母公司股东的净利润为201.08亿元，上年同期为196.80亿元，增长2.17%。

　　12.归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润

　　归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为166.17亿元，而上年同期为176.31亿元。

　　13.研发投入

　　(1). 研发投入情况表

　　√适用  □不适用

　　单位：元

　　(2). 情况说明

　　□适用 √不适用

　　14.现金流

　　√适用  □不适用

　　经营活动产生的现金流量净额为净流入59.31亿元，而上年同期为净流入90.98亿元。主要由于收到其他与经营活动有关的现金减少，以及购买商品、接受劳务支付的现金流出增加所致。

　　投资活动产生的现金流量净额为净流出657.14亿元，上年同期为净流出503.12亿元。主要由于随 PPP 投资类项目发展，较长期的投资类项目相应的无形资产、长期应收款等投资支出增加所致。

　　筹资活动产生的现金流量净额为净流入509.23亿元，上年同期为386.31亿元。主要由于取得借款、引入第三方投资者对个别子公司增资收到的现金增加所致。

　　15.其他

　　公司发行2019年度第一期中期票据，期限：3年，起息日期：2019年6月26日，实际发行总额：15亿元，发行价格：100元/百元面值，发行利率：3.65%（详见公司于2019年6月28日上海证券交易所网站的公告）。

　　2.2资产、负债情况分析

　　2.2.1资产及负债状况

　　单位：元

　　其他说明

　　（1）预付款项增加，主要由于城市投资开发项目预付款项增加所致。

　　（2）存货增加，主要由于城市综合开发项目投入增加所致。

　　（3）长期应收款增加，主要由于PPP投资类项目应收款增加所致。

　　（4）无形资产增加，主要由于本期土地使用权及特许经营权资产增加所致。

　　（5）应付票据增加，主要由于随业务发展正常需求，银行及商业承兑汇票增加所致。

　　（6）应交税费增加，主要由于应交所得税及增值税增加所致。

　　（7）应付债券增加，主要由于公司债券增加所致。

　　（8）长期应付款增加，主要由于应付工程款和保证金增加所致。

　　（9）其他权益工具增加，主要由于报告期内发行了永续中期票据及可续期公司债券所致。

　　（10）资本公积增加，主要由于报告期内引入第三方投资者对个别子公司增资所致。

　　2.3资本开支

　　单位：元 币种：人民币

　　注：2019年，资本性支出469.14亿元，上年同期为407.88亿元 ，增长15.02%，主要是由于基建建设及设计业务的资本开支增加所致。其中：基建建设业务中，本期投入BOT特许经营权支出为318.40亿元，上年同期为238.29亿元。

　　2.4行业经营性信息分析

　　建筑行业经营性信息分析

　　(1)报告期内竣工验收的项目情况

　　单位：亿元  币种：人民币

　　单位：亿元  币种：人民币

　　(2)报告期内在建项目情况

　　单位：亿元  币种：人民币

　　单位：亿元  币种：人民币

　　(3)在建重大项目情况

　　4月12日，公司与马来西亚铁路衔接有限公司（简称业主方）就东海岸铁路项目签署补充协议。经协商，该项目总合同额将调整为440亿马来西亚币，相应工作量和工程内容亦进行调整。经过公司与业主方以及中马两国政府的共同努力，7月25日，东海岸铁路项目正式复工。

　　(4)报告期内境外项目情况

　　单位：亿元  币种：人民币

　　注：以上数据，基建建设业务按地区统计。

　　(5)报告期内累计新签项目

　　报告期内累计新签项目金额9,626.83亿元。

　　2.5投资状况分析

　　2.5.1对外股权投资总体分析

　　2019年，受到国家总体投资环境变化影响，境内PPP业务转为低速平稳发展阶段。《财政部关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（财金[2019]10号）等政策出台，各地政府进一步规范PPP市场，基建板块投资增速回落，财政部PPP项目入库率较2018年大幅减少。但是从长远看，财金[2019]10号文奠定了未来一段时期我国PPP模式的发展基调，规范投资管理程序、强化制度保障为PPP健康可持续发展提供了保证，符合PPP模式本质特征的项目、绿色环保和惠民类项目比例显著增加，项目落地率和开工率较2018年有所提高，项目质量不断提升。

　　在市场开拓方面，公司合理确定投资规模，以市场为引导，主动创造项目，做好成都市简州新城城市综合开发运营项目、天津地铁11号线一期工程、贵阳金沙至古蔺高速公路项目等投资项目的前期策划工作。强化创新驱动，整合优势资源，加强境外投建营一体化项目探索，助推公司海外业务向高端商业模式升级。优化产业布局和领域布局，深入河湖综合治理、黑臭水体治理、生态水系建设等生态环保领域。创新商业模式，重点围绕“交通、城市、生活”三大主题，成功拓展PPP+旅游、PPP+园林绿化、PPP+智慧停车运营等20余个商业模式。

　　在经营管理方面，公司加强制度建设，制定《投资项目专家管理办法》、《中国交建全成本管理办法》，强调修炼基本功。坚持价值投资理念，加强负面清单管理和投后管理，有效提升投资收益、控制投资风险。探索多维度融资渠道，构建多元化再融资体系，进一步降低融资成本。

　　1. 新签投资类项目情况

　　2019年，公司积极应对政策调整，把控投资规模，优化投资结构，完善产业布局，来自PPP投资类项目确认的合同额为2,003.81亿元，预计可以承接的建安合同金额为1,794.87亿元。其中：BOT类项目、政府付费项目、城市综合开发项目的确认的合同额分别是277.38亿元、1,178.21亿元和548.22亿元，分别占PPP投资类项目确认合同额的14%、59%和27%。

　　2. 政府付费项目以及城市综合开发项目情况

　　本集团政府付费项目累计签订合同额为5,016.07亿元，累计完成投资金额为1,741.39亿元，累计收回资金为578.18亿元。

　　本集团城市综合开发项目累计签订合同预计投资金额为3,078.65亿元，累计完成投资金额为776.17亿元，已实现销售金额为650.23亿元，实现回款为471.89亿元。

　　3.特许经营权类项目

　　截至2019年12月31日，经统计（本集团对外签约并负责融资的并表项目，如有变化以最新统计数据为准），本集团BOT类项目累计签订合同投资概算为4,276.40亿元，累计完成投资金额为2,166.26亿元，尚未完成投资金额为2,110.14亿元。特许经营权类进入运营期项目20个（另有12个参股项目），2019年运营收入为63.22亿元，净亏损为26.14亿元。

　　2.5.2重大的非股权投资

　　√适用  □不适用

　　1)报告期内公司主要新签投资类项目

　　单位：亿元 币种：人民币

　　注：以上数据为统计数据；表内数据为项目基本情况，未尽事项以合同为准

　　2)特许经营权类投资项目

　　i.特许经营权类在建项目

　　单位：亿元 币种：人民币

　　i.特许经营权类进入运营期项目

　　单位：亿元 币种：人民币

　　2.5.2以公允价值计量的金融资产

　　1)证券投资情况

　　2)持有其他上市公司股权情况

　　单位：元 币种：人民币

　　3)持有非上市金融企业股权情况

　　单位：元 币种：人民币

　　4)金融衍生品及其他

　　单位：元 币种：人民币

　　2.5.3重大资产和股权出售

　　单位：万元 币种：人民币

　　2.5.4主要控股参股公司分析

　　单位:万元 币种:人民币

　　2公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　3.1行业格局和趋势

　　我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大。但是，中央政治局会议明确2020年要确保实现全年经济社会发展目标任务，为此，积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融的作用；稳健的货币政策要更加灵活适度，缓解融资难融资贵；积极扩大内需，稳定外需，加快推动建设一批重大项目。为应对新冠疫情带来的负面影响，基建投资成为逆周期调节的重要手段之一，且后续稳增长政策预期仍将加码，财政政策有望进一步发力。随着各地基建项目的陆续开工，基建类行业投资和建设也将进入高峰期，铁路、公路、水利等传统基建领域有望迎来行业的快速增长，5G、人工智能、工业互联网、生态环保、智慧城市、教育医疗等新型基建领域将释放更多市场空间。此外，年初以来，地方专项债发行规模大幅增加，发行速度明显前置，且与基建相关度占比超过50%，为基建补短板保驾护航。

　　国际市场方面，世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期，低位徘徊的可能性较大，中美贸易摩擦、新冠疫情防控的不确定性导致全球震荡源和风险点增多，呈现低增长、低通胀、低利率、高债务、高风险的“三低两高”特征。但是我们也看到，全球区域间多边贸易体系正在加速重构，中国将更主动地参与全球治理，更高质量地对外开放，“一带一路”的朋友圈将进一步扩大，人民币国际化进程有望提速，疫情影响下全球央行或将再次联手救市的预期升温，生产要素的国内外双向流动和全球产业链跨国转移继续深化，为公司“走出去”创造更大机遇。

　　纵观错综复杂的国内外经济环境，公司认真研判，预计2020年面临的市场机遇体现在以下几个方面：一是国家战略拓展新空间，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等协同发展，雄安新区、海南自贸区（港）等加速建设，长江经济带发展、黄河流域生态保护等规划落地，一批综合性一体化交通枢纽陆续启动建设，多式联运加快推进。二是新城镇化成为经济结构调整的重点，主要体现为城市集群、城市深耕和城乡联动，为棚改、海绵城市和美丽城市建设等业务带来市场增量。三是传统基建领域及新型基建领域发展空间增大，国家战略通道建设、城市群内连接线、生态环保、智慧城市迎来更多发展机遇。四是地方政府专项债规模扩大，且可用于项目资本金，大大缓解PPP项目融资缺口，持续助力基建投资。五是沿海吹填业务出现转机，以三亚新机场为代表的个别重点项目海洋环境影响评价取得进展，即将重新启动。六是投资和发展基础设施仍是全球主要国家提振经济的重要解决方案，加快设施联通建设成为共建“一带一路”的关键领域和核心内容，走出去高质量发展仍处于大有可为的重要战略机遇期。

　　2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，是加快建设交通强国的紧要之年。公司将保持定力、增强信心，紧紧围绕“高质量发展”这一核心，深挖现汇市场存量，夯实发展根基；开拓新兴业务增量，助力转型升级；抢抓区域战略通道、水铁联运等新机遇，推进战略化布局；促进“一带一路”走深走实，当好企业全球化发展的排头兵。

　　3.2公司发展战略

　　“十三五”期间，本公司将切实深化新常态对发展要求的认识，以打造“五商中交”为核心战略，坚定信心，精心谋划和实施“十三五”时期的目标任务，以“创新、协调、绿色、开发、共享”的五大发展理念奋发有为地谱写在中交的实践新篇章，力争在“十三五”末全面建设成为建成行业领先、国内一流、国际知名的“五商中交”，部分有条件的领域和核心业务率先达到世界一流企业水平，基本建成具有全球竞争力的世界一流企业。

　　3.3经营计划

　　2019年，经统计本集团新签合同额为9,626.83亿元，完成目标的100%，其中来自境内PPP投资类项目确认的合同额为1,671.42亿元，完成目标的111%；营业收入为5,547.92亿元，完成目标的103%。

　　2020年本集团将努力克服“疫情”影响，新签合同额目标计划为同比增长8%，其中境内PPP投资类项目合同额目标计划为1,800亿元；收入目标计划为同比增长8%。

　　3.4可能面对的风险

　　（1）宏观经济周期波动影响的风险

　　本公司所从事的各项主营业务与宏观经济的运行发展密切相关，其中基建设计、基建建设业务尤为如此，其行业发展易受社会固定资产投资规模、城市化进程等宏观经济因素的影响。近年来，我国国民经济保持稳定增长，全球经济也已经逐渐走出金融危机的阴影，处于持续回暖的过程中，但未来不能排除宏观经济出现周期性波动的可能。若全球宏观经济进入下行周期或者我国经济增长速度显著放缓，而本公司未能对此有合理预期并相应调整经营策略，则本公司经营业绩存在下滑的风险。

　　（2）利率、汇率变动风险

　　本公司面临的利率变动风险主要来自借款及应付债券等带息负债。浮动利率的借款令本公司面临现金流量利率风险。固定利率的借款令本公司面临公允价值利率风险。于2019年12月31日，本公司的浮动利率借款约为人民币2,150.97亿元（2018年12月31日：人民币1,782.16亿元）。本公司在过往经营和未来战略中均将国际市场作为业务发展的重点，较大规模的境外业务使得本公司具有较大的外汇收支。本公司业务主要涉及外币为美元、日元、港元及欧元，上述币种与人民币的汇率波动可能会导致成本增加或收入减少，从而对本公司的利润造成影响。

　　（3）原材料价格波动风险

　　本公司业务开展有赖于以合理的价格及时采购符合本公司质量要求、足够数量的原材料，如钢铁、水泥、燃料、沙石料及沥青等，该等原材料的市场价格可能出现一定幅度的波动，或做出适当采购计划安排，保证业务的正常进行。根据本公司所从事的业务性质，本公司通常不与有关供应商订立长期供应合同或保证，而是按特定项目与供应商订立采购合同，合同期从一年到五年不等。另一方面，本公司与业主签订的大部分工程合同为固定造价合同。虽然部分合同约定在原材料价格发生超过预计幅度的上涨时，客户将对本公司因此产生的额外成本进行相应补偿，但若出现原材料供应短缺或价格大幅上涨导致的成本上升无法完全由客户补偿的情况，则本公司可能面对单个项目利润减少甚至亏损的风险。

　　（4）海外市场风险，国际经济及政治局势变化风险

　　本公司在139个国家和地区开展业务，其中非洲、东南亚、大洋洲、港澳台地区及南美为本公司海外业务的重点市场。非洲、中东及东南亚等部分地区由于各种原因，其政治及经济状况通常存在一定的不稳定因素。如果相关国家和地区的政治经济局势发生不利变化，或中国政府与相关国家和地区政府之间在外交和经济关系方面发生摩擦或争端，将给本公司在相关国家或地区的海外业务带来一定的风险。若上述海外政治经济环境发生重大不利变化，可能会使本公司业务的正常开展受到影响，进而给本公司海外业务收入及利润带来一定风险。

　　（5）证券市场价格波动风险

　　本公司的权益工具投资分为交易性金融资产、其他权益工具投资、其他非流动金融资产。由于该等金融资产须按公允价值列示，因此本公司会受到证券市场价格波动风险的影响。为控制权益证券投资所产生的价格风险，本公司分散其投资组合。本公司按照所制定的额度分散其投资组合。

　　（6）不可抗力产生的风险

　　本公司主要从事的基建建设、疏浚业务大多在户外作业。作业工地的暴雨、洪水、地震、台风、海啸、火灾、疫情等自然灾害以及突发性公共卫生事件可能会对作业人员和财产造成损害，并对本公司相关业务的质量和进度产生不利影响。因此，不可抗力可能给本公司带来影响正常生产经营或增加运营成本等风险。

　　新型冠状病毒肺炎疫情(“疫情”)于2020年1月蔓延以来，中国内地以及其他国家和地区采取了对疫情的防控措施。疫情对本集团经营方面的影响主要来自工程项目复工延迟导致工程进度放缓，影响程度将取决于疫情形势、宏观政策、企业复工复产情况等因素。

　　本集团切实贯彻落实中央政府的各项政策部署，强化对疫情的防控工作，同时有序推进项目复工复产。本公司密切关注此次疫情情况，并就其对本集团未来财务状况、经营成果等方面的影响展开持续评估。

　　4公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

　　新租赁准则

　　2018年，财政部颁布了修订的《企业会计准则第21号——租赁》(简称新租赁准则)，新租赁准则采用与现行融资租赁会计处理类似的单一模型，要求承租人对除短期租赁和低价值资产租赁以外的所有租赁确认使用权资产和租赁负债，并分别确认折旧和利息费用。在现金流量表中，偿还租赁负债本金和利息所支付的现金应当计入筹资活动现金流出，支付的按新租赁准则简化处理的短期租赁付款额和低价值资产租赁付款额以及未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额计入经营活动现金流出。本集团自2019年1月1日开始按照新修订的租赁准则进行会计处理，对首次执行日前已存在的合同，选择不重新评估其是否为租赁或者包含租赁，并根据衔接规定，对可比期间信息不予调整。

　　本集团对首次执行日之前租赁资产属于低价值资产的经营租赁或将于12个月内完成的经营租赁，采用简化处理，未确认使用权资产和租赁负债。

　　执行新租赁准则对2019年1月1日资产负债表项目的影响如下：

　　合并资产负债表

　　单位：元

　　5与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

　　(1)非同一控制下企业合并

　　注1：本公司之子公司中交国际(香港)控股有限公司受让RCR Holdings100%股权，对价澳元20,000,000元，折合人民币96,424,000元。

　　注2：本公司之子公司东北投资有限公司受让北京中交招银城市轨道交通一期投资基金(有限合伙)全部一般级股权，对价为人民币285,630,000元，受让股权后中交东北投资有限公司作为唯一一般级有限合伙人取得其控制权。

　　(2)处置子公司

　　注1：于2019年6月30日，本公司之子公司中交第一航务工程局有限公司将其持有的中交一航局第四工程有限公司67%股权转让给中国民航机场建设集团有限公司，转让对价为人民币797,743,925元。自此，本公司子公司中交第一航务工程局有限公司不再拥有对中交一航局第四工程有限公司控制权，因而不再将其纳入合并范围，而作为联营公司采用权益法核算。中交一航局第四工程有限公司本年变更公司名称为民航机场建设工程有限公司。

　　注2：于2019年6月30日，本公司及本公司之子公司中国港湾工程有限公司、中国公路工程咨询集团有限公司、中交第四航务工程勘察设计院有限公司将持有的中交机场勘察设计院有限公司100%股权转让给中国民航机场建设集团有限公司，转让对价为人民币123,353,500元。自此，本集团不再拥有对中交机场勘察设计院有限公司控制权。

　　中国交通建设股份有限公司

　　2020年3月31日