上峰水泥2019年净利同比增近六成 产业链拓展打开成长空间

　　本报见习记者 刘 欢

　　4月14日晚间，上峰水泥公布的2019年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入74.12亿元，同比增长39.73%；归属于上市公司股东的净利润23.31亿元，同比增长58.35%，经营业绩再创新高。

　　上峰水泥董秘瞿辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“2019年，由于水泥供给侧改革的深化，以及环保限产等政策因素的影响，水泥供给端情况持续改善。受益于此，公司主要基地的水泥产品量价齐升，砂石骨料产品销量同比上升。此外，公司对内的成本管控以及产业链拓展也为业绩提升贡献了一份力量。”

　　在水泥行业高景气度和业绩的推动下，上峰水泥在二级市场上的表现也比较亮眼。2019年，上峰水泥股价涨幅为127.49%，股价较年初上涨了2.27倍。

　　水泥产品量价齐升

　　业绩再创新高

　　2019年是水泥产量近5年增速最快的一年，也是水泥营收首次突破万亿元的一年。据工信部原材料工业司发布的数据，2019年，全国水泥产量23.3亿吨，同比增长6.1%；水泥熟料产量15.2亿吨，创下历史新高；水泥营收为1.01万亿元，同比增长12.5%，利润1867亿元，同比增长19.6%。

　　从六大区域的水泥价格来看，华东和中南表现较为突出。其中，华东连续2年保持六大区域中价位最高，2019年均价479元/吨，同比增长1.45%。

　　上峰水泥的主要基地和市场就在华东区域

　　。2019年，公司生产水泥1134.09万吨，实际外销水泥1127.81万吨，水泥销售毛利率为51.87%，比上年增长7.06个百分点。生产熟料1241.71万吨，同比增长9.11%，实际外销熟料503.70万吨，毛利率为58.29%，比上年增长3.06个百分点。

　　进入2020年，长三角地区的水泥将继续维持高景气度。“在基建支撑下，长三角需求确定性强，旺季仍将保持供需较紧的局面，上峰水泥的核心市场将维持高盈利。”业内人士分析称。

　　以上峰水泥主要基地安徽为例，据中国水泥网行情数据显示，4月20日起安徽沿江地区熟料价格或将继续回涨20元/吨，若此轮价格上调落实，安徽沿江地区熟料价格累计上涨40元/吨。

　　“随着国内疫情影响逐渐减弱，全国开工、复工进度加快，对水泥市场需求的恢复也会进一步的提升，这在公司后期效益上也会有所体现。”瞿辉认为。

　　营运效率稳步提升

　　分红率持续增长

　　“2019年，公司继续保持成本控制水平，生产关键能耗指标持续优化，营运效率也在稳步提升。”瞿辉表示。

　　2019年，公司净资产收益率为53.27%，连续三年超过40%，销售毛利率为48.80%。这两项指标，均居水泥行业首位。同时，公司财务费用、销售费用、管理费用占营收比例下降至7%。此外，现金流与资产负债率也有大幅度的改善。2019年，公司实现经营活动净现金流31.25亿元，同比增长71.91%。资产负债率由年初49.06%下降至41.62%。

　　“基于公司整体资产负债率和结构以及现金流的改善，我们在保持合理资本开支和发展需要的情况下，加大了对股东的回报力度。”瞿辉向记者表示。

　　上峰水泥的分红预案显示，拟向全体股东每10股派发现金股利9元（含税），共计派发7.22亿元，分红率是近三年来的最高一次，为30.96%。前两年分红率分别为10.28%和21.59%。

　　主业产业规模扩大

　　产业链拓展打开成长空间

　　2019年，上峰水泥在“一带一路”区域再布新局，通过收购宁夏第三大水泥企业宁夏明峰65%的股权，进入宁夏市场。同时，在贵州和广西分别通过收购续建和产能指标置换等方式各建设一条熟料生产线和配套水泥粉磨站等项目。

　　截至目前，上峰水泥具备水泥熟料年产能约1300万吨，水泥约1350万吨，拥有新型干法水泥熟料生产线十条，在建水泥熟料生产线三条。

　　除了拓展主业产业规模，公司还加快产业链延伸。“2019年，公司积极落实优化产业链布局，围绕建材主业，向协同处置等相关产业适度转型升级，平衡总体资产配置。”瞿辉说道。

　　在水泥窑协同处置方面，子公司上峰杰夏开展年产33万吨水泥窑协同处置危废、固废和垃圾处理项目建设，控股子公司萌生环保拥有西北规模最大109万方的危废填埋场项目和年产16.8万吨水泥协同处置危废项目。环保业务已成为公司产业链延伸的主要增长业务，未来会成为新的利润增长点。

　　瞿辉向《证券日报》记者介绍，公司各基地有丰富的石灰石资源，同时配套工厂的物流条件，各基地骨料业务也迅速展开。年报显示，2019年，公司砂石骨料收入4.6亿元，同比增长280.4%。

　　同日，上峰水泥还公布了中期发展规划，公司将以现有核心资源和基础为导向，主业产业规模继续提升，积极寻求资源，争取和发现新产业、新资源。