南华期货股份有限公司关于上海证券交易所2019年年度报告的信息披露监管问询函回复的公告（上接C77版）

　　（上接C77版）

　　（三）2019年较2018年存货跌价准备计提减少的原因

　　从2019年末、2018年末存货及跌价准备分品种明细表可见，期末计提存货跌价准备品种主要为棉花、橡胶、混合胶。上述品种在2019年末和2018年末账面余额占比分别为87.97%、69.59%，在2019年末和2018年末计提的存货跌价准备占比分别为98.91%、76.63%。

　　资产负债表日，公司存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。从2019年末、2018年末主要存货平均成本与可变现净值表可见，棉花2019年末可变现净值和平均成本比上涨5.39%，2018年末可变现净值和平均成本比下跌1.62%；橡胶2019年末可变现净值和平均成本比下跌0.01%，2018年末可变现净值和平均成本比下跌11.47%；混合胶2019年末可变现净值和平均成本比下跌3.02%，2018年末可变现净值和平均成本比下跌4.21%，故上述品种2018年末计提存货跌价准备均大于2019年末。

　　除上述品种外，聚乙烯、精对苯二甲酸2019年末可变现净值和平均成本比均为上涨，而2018年末均为不同幅度的下跌。故上述品种仅在2018年末计提存货跌价准备。

　　综上，本期存货余额虽然大幅增长，但存货跌价准备计提反而减少。

　　二、会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的相关要求

　　公司根据《企业会计准则》的相关规定，资产负债表日，对存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常经营过程中以该存货的公允价值减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

　　三、结合存货的成本和可变现净值等，说明存货跌价准备计提是否充分、审慎

　　公司本期不断加强风险管理业务风控体系，细化完善了存货可变现净值的市价确定依据，具体如下：

　　（一）资产负债表日存在待执行销售合同的存货：以合同价格为依据。

　　（二）资产负债表日不存在待执行销售合同的存货：

　　1、标准仓单：若标准仓单品种每月均可交割的且存在连续主力合约报价的，则按照主力合约当月最后一个交易日结算价为依据；

　　2、现货：以具有公信力的现货网站报价为依据。

　　根据《企业会计准则》相关规定，资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。如前文所述，2019年末公司将存货的成本与可变现净值进行比较，对天然橡胶和混合胶等按照会计准则的要求计提减值准备，存货跌价准备计提充分、审慎。

　　6.关于应收账款。年报显示，公司应收账款期末余额为3262.81万元，其中前五名客户的应收账款总金额为3476.79万元，占应收账款期末余额的90.14%，计提坏账准备比例为 16.54%。请你公司补充披露：（1）上述款项的形成原因、账龄、是否为关联方；（2）结合公司业务开展的经营模式，说明应收账款余额较低且较为集中的原因；（3）结合主要客户的经营情况，说明坏账准备计提是否充分、审慎。

　　回复：

　　一、上述款项的形成原因、账龄、是否为关联方

　　公司在开展基差贸易业务的现货贸易过程中，尚未收到的部分货款，形成应收账款，计入应收账款科目。报告期末，应收账款前五大客户总金额为3,476.79万元，具体明细如下：

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　　报告期末，公司应收账款前五大客户的账龄均在1年以内。其中，上海汉芮实业发展有限公司因资金周转困难，后出现回款逾期，应收账款由赊销款逾期支付形成。

　　二、结合公司业务开展的经营模式，说明应收账款余额较低且较为集中的原因

　　基差贸易是指南华资本在与客户进行现货交易的同时，判断不同基差（包括期现基差、期货品种的跨月基差等）的偏离，通过利用期货、场外衍生品等工具对冲风险，以获取风险较低的期现结合的收益的业务。在业务具体开展时，由于涉及到现货贸易，因此公司根据《期现业务风控管理制度》等进行严格审核，对客户进行评级、认定，以确定交易对手方的信用等级，包括预付或赊销金额、账期等，从而会产生一定的应收账款。

　　报告期末，北京建工土木工程有限公司、华电集团北京燃料物流有限公司宁夏分公司、安阳九天精细化工有限责任公司、浙江电联供应链服务有限公司的赊销金额及期限都在已审核的赊销期内，上海汉芮实业发展有限公司出现赊销款逾期。

　　公司严格执行相关内控制度，对白名单客户，特别是有赊销或有预付款的客户进行严格审批，仅对少部分央企、国企、上市公司、行业龙头企业等基差贸易对手方给予赊销授信，故整体导致应收账款期末余额较低且较为集中。

　　三、结合主要客户的经营情况，说明坏账准备计提是否充分、审慎

　　（一）报告期末应收账款前五大客户经营情况

　　1、北京建工土木工程有限公司：该公司工程项目较多，南华资本供应该公司蓬朗污水处理项目及陆家污水处理项目的螺纹钢，目前回款正常，南华资本未新增授信。

　　2、华电集团北京燃料物流有限公司宁夏分公司：南华资本主要供应该公司位于宁夏的发电厂动力煤。南华资本与该公司的赊销业务于2019年12月31日已完全结束，该公司按合同约定回款中，目前未开展新业务，无新增授信。

　　3、安阳九天精细化工有限责任公司：该公司使用甲醇生产DMF（二甲基甲酰胺），甲醇月使用量21,000吨，公司经营正常。

　　4、上海汉芮实业发展有限公司：该公司目前经营不正常，赊销款暂未收回。

　　5、浙江电联供应链服务有限公司：该公司主要从事橡胶的基差贸易，该公司月交易量在10,000吨左右，经营正常，前期赊销款已全部收回，未新增授信，暂未开展新业务。

　　（二）公司坏账计提政策

　　公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。

　　1、单项计提坏账准备

　　对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。结合对未来可收回金额的预计计算预期信用损失。

　　2、按组合计提坏账准备

　　根据款项性质及风险特征确认应收客户账款组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

　　应收客户账款组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表：

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　　（三）报告期末公司坏账计提情况

　　报告期末，公司应收账款期末账面余额为3,857.01万元。其中应收上海汉芮实业发展有限公司（以下简称“汉芮公司”）货款654.70万元，因汉芮公司资金周转困难，款项预计难以回收，故期末根据未来可收回金额，单独考虑其预期信用损失。汉芮公司以第三人上海曈宽实业发展有限公司（抵押人）名下的劳斯莱斯古思特牌机动车1辆抵押给本公司，该车评估价值为220.00万元；另本公司起诉汉芮公司以及承担连带担保责任的中海外智慧城市科技集团有限公司，并申请财产保全，已查封冻结其银行账户金额分别为200.19万元和6,131.30元。截至期末法院已执行其中一个冻结账户，并将200.00万元汇入公司账户，故期末对剩余不确定款项434.08万元计提预期信用损失。

　　除上述外，公司期末剩余应收账款账面余额为3,202.31万元，账龄为1年以内，且均在信用期内，客户经营状况正常，历史收回情况良好，预计未来可以全部收回，故纳入应收客户账款组合内计提预期信用损失，按照5%比例，期末计提160.12万元。

　　综上，公司坏账准备计提充分、审慎。

　　7.关于预付账款。年报显示，公司预付款项期末余额为8691.83万元，同比下降57.65%，未计提坏账准备。请你公司补充披露：（1）结合行业整体情况，说明上述预付款项的形成原因和合理性，以及预付对象是否存在关联方；（2）结合业务开展模式和主要客户情况，说明预付账款未计提坏账准备的原因和合理性，会计处理是否审慎。

　　回复：

　　一、结合行业整体情况，说明上述预付款项的形成原因和合理性，以及预付对象是否存在关联方

　　（一）预付账款形成原因及业务背景

　　公司期末预付款项的性质主要为远期合同的预付保证金以及部分预付货款，公司进行基差交易业务需要在期货上建仓并同时签订现货远期采购合同，远期采购合同需支付一定比例的保证金，比例在10%-20%不等。

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　　（二）同行业预付账款情况

　　1、同行业公众公司期末预付账款余额

　　单位：万元

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　　2、同行业公众公司预付账款周转率

　　单位：万元，%

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　　注：1、预付账款周转率＝销售成本／平均预付账款余额

　　2、平均预付账款余额=(预付账款余额期初数+预付账款余额期末数)/2

　　3、由于无法从公开信息取得准确销售成本，结合期货公司业务特点，上表销售成本为同行业期货公司报表“其他业务成本”项目，弘业期货销售成本为“现货交易利得”之“购买成本”项目

　　公司本期预付账款周转率为61.25，经与同行业比较，公司预付账款余额及预付账款周转率符合行业整体情况。

　　（三）预付对象是否存在关联方

　　截至2019年末，公司预付账款对象不存在关联公司。公司预付账款前五大供应商情况如下：

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　　二、结合业务开展模式和主要客户情况，说明预付账款未计提坏账准备的原因和合理性，会计处理是否审慎

　　公司在基差贸易开展配套现货贸易过程中，由于行业惯例，部分合同须向客户支付一定比例的预付款或保证金。为规避客户信用风险，公司对客户实行白名单制，对白名单内的客户进行评级，按评级结果对客户进行不同的预付款授信，预付款授信账龄一般在90天以内，超过90天账龄的需进行特殊审批。公司不定期对有预付款授信占用的客户进行风险评估。

　　2019年末，公司预付账款账龄主要集中在0-30天和60-90天。除预付益海（连云港）粮油工业有限公司9,578.20元账龄超过1年（该合同已完结，合同完结初期公司拟与客户继续合作，故作为后续合作的定金未将该要求退回，后一直未开展合作，故现已要求其退回该笔资金，预计将于4月底前退回），其他预付账款账龄均为一年以内，总体来看预付账款账龄比较短。公司不定期对供应商进行风险评估，截至报告期末，经评估，预付款项所涉交易对手方经营情况正常，且相关款项涉及合同均在信用期内，期限较短，不存在减值迹象。根据同业公司年报，同业A股、H股上市期货公司预付款项亦未计提坏账准备。故公司期末预付账款未计提坏账准备合理。

　　综上，截至2019年末，公司期末预付款项符合公司业务特点及行业惯例，坏账准备计提情况合理，预付账款会计处理审慎。

　　三、其他

　　8.关于风控指标。年报显示，报告期末公司部分风险控制指标有所波动，其中净资本与风险资本准备总额的比例从584%下降至455%，净资本与净资产的比例从58%下降至44%。请公司结合业务情况逐项分析相关风控指标变动原因，以及拟采取的应对措施。

　　回复：

　　报告期末，公司部分风险控制指标有所波动，主要系公司净资本减少所致。2019年度，公司净资本变动的构成情况如下表所示：

　　单位：万元

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　　2019年度，公司净资本变动的主要构成情况具体如下：

　　1、公司于2019年8月在上海证券交易所首次公开发行股票，增加净资本2.82亿元；

　　2、公司4.5亿元次级债将于1年内到期，2019年8月28日后该次级债计入净资本比例从50%下降至0%，导致公司净资本减少2.25亿元；

　　3、公司2019年2月对横华国际增资0.68亿元，2019年10月对南华资本增资1亿元，导致公司净资本减少1.68亿元。

　　上述因素共同导致公司净资本于2019年度减少了1.19亿元，进而导致净资本与风险资本准备总额的比例从584%下降至455%，净资本与净资产的比例从58%下降至44%。

　　虽然报告期内因净资本变动，导致公司相关风险指标有所波动，但仍远高于监管要求。未来，公司将通过非公开发行股票等方式，及时补充公司净资本，维持相关风控指标稳定。

　　9.关于负债。年报显示，报告期末公司的短期借款为6.99亿元，同比增加93.38%；其他应付款为6.64亿元，同比增加121.16%，请你公司补充披露：（1）上述负债的构成情况、形成原因和主要用途；（2）结合行业情况和公司的发展战略，说明短期内负债大幅增加的原因；（3）结合现金流量情况，说明负债大幅提高对公司的资金周转是否造成压力，是否影响公司的偿债和正常运营能力。

　　回复：

　　一、上述负债的构成情况、形成原因和主要用途

　　截至2019年12月31日，公司短期借款系正常业务开展中的银行贷款、仓单质押融资及商票贴现等，具体如下：

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　　截至2019年12月31日，公司其他应付款主要系应付款项、居间人风险金、劳务费及业务奖励、应付软件款、信息费、交易清算款及南华资本开展场外衍生品业务涉及的衍生金融工具履约保障金等，具体如下表所示：

　　单位：万元

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　　二、结合行业情况和公司的发展战略，说明短期内负债大幅增加的原因

　　2019年度公司负债同比上升主要系南华资本大力发展风险管理业务所致。公司的战略发展目标是建设成为“以衍生品业务为核心的金融服务公司”。2019年，公司风险管理子公司南华资本继续以场外衍生品、基差贸易及做市业务为三驾马车，全方位拓展风险管理业务。因场外衍生品业务、基差贸易业务及做市业务的开展均需要足够的资金支持，因此公司通过银行贷款等多种渠道进行融资，导致负债相关科目有所升高。

　　2019年，南华资本风险管理业务规模快速成长，尤其是基差贸易业务方面，2019年度贸易收入89.63亿元，同比增长124.58%，贸易品种增加至23个，较去年同期新增7个品种，故存在较大的资金需求；同时，2019年南华资本做市业务方面新增玉米期权、棉花期权、天胶期权、黄金期权、沪深300指数期权、白糖、棉花、棉纱、白银、豆2、锡、不锈钢期货总计12个品种的做市商资格，亦需要较大的资金投入。

　　如本回复第2题之“一、结合同行业公司情况，说明在风险管理业务毛利率极低的情况下，其规模大幅扩张的原因和合理性，是否与公司发展战略相一致”所述，公司发展风险管理业务具有商业合理性，且与行业趋势及公司发展战略相一致。

　　三、结合现金流量情况，说明负债大幅提高对公司的资金周转是否造成压力，是否影响公司的偿债和正常运营能力

　　2019年度公司合并现金流量表中，期末现金及现金等价物余额为2,058,240,897.73元，筹资活动产生的现金流量净额扣除吸收投资收到的现金后的金额为263,647,553.65元；2019年度南华资本现金流量表中，期末现金及现金等价物余额为560,034,283.96元，筹资活动产生的现金流量净额扣除吸收投资收到的现金后的金额为312,082,300.82元。公司现金等价物余额可覆盖筹资活动相关现金流，故公司负债提高对资金周转未造成明显压力，不会对公司的偿债和正常运营能力产生明显影响。

　　10.关于现金流量，年报显示，公司2019年经营活动现金流量中新增收到往来款5.06亿元。请你公司补充披露经营活动中往来款的具体存在形式和交易背景。

　　回复：

　　一、往来款的存在形式

　　公司往来款主要系场外衍生品业务向客户支付或收取的保证金及损益结算款，公司按照向客户支付或收取的保证金及损益结算款的净额计入现金流量表，如果为净流入，则计入“收到其他与经营活动有关的现金”，如果为净流出，则计入“支付其他与经营活动有关的现金”。2018年，公司向客户支付或收取的保证金及损益结算款为净流出1.40亿元，故当年计入“支付其他与经营活动有关的现金--往来款”；2019年，公司向客户支付或收取的保证金及损益结算款为净流入5.06亿元，故当年计入“收到其他与经营活动有关的现金--往来款”。

　　二、往来款的交易背景

　　公司在开展场外衍生品业务的过程中，为了保障场外衍生品交易的履约，需要收取或支付客户场外衍生品交易的保证金或权利金。在场外衍生品交易存续过程中，客户的盈亏形成损益结算款。

　　公司与普通客户交易时，收取客户的权利金或保证金，到期结算时按照差额轧差结算收益并支付给客户；与其他金融机构或风险管理子公司等同业客户交易时，主动交易的一方支付权利金或保证金。上述交易中的权利金计入交易性金融资产或负债，保证金及交易形成的损益结算款则计入往来款。

　　特此公告。

　　南华期货股份有限公司董事会

　　2020年4月15日