（上接C70版）浙江交通科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要（下转C72版）

　　（上接C70版）

　　单位：万元

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　　（续上表）

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　　C、最近一期其他应收款主要构成

　　截至2019年6年30日，公司其他应收款前五名情况如下：

　　单位：万元

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　　②长期挂账其他应收款情况

　　截至2019年6月30日，按照信用风险特征组合5账龄分析法核算的账龄在3年以上的其他应收款余额为3,220.74万元，占其他应收款期末余额的比例较小（占比2.08%），主要单位如下：

　　单位：万元

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　　上述长期挂账主要系公司为开展合作开发项目，先行垫付的部分材料采购费、劳务费，相关款项待合作项目业主支付结算款或竣工验收审价结算后收回。目前该合作项目在建设过程中或已完工未完成竣工验收。合作方主要为国企，履约能力较强，公司协助合作方督促业主单位及时竣工验收审价，预计款项无法收回的可能性较小。

　　（4）存货

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为508,205.51万元、790,099.53万元、977,947.71万元和969,041.85万元，占公司资产总额的比例分别为25.03%、30.91%、32.41%和33.75%，占比较高，是资产的重要组成部分。

　　①存货构成情况

　　公司存货的构成主要为原材料、在产品、库存商品、其他周转材料和建造合同形成的已完工未结算资产。其中，建造合同形成的已完工未结算资产占存货比例较大，报告期各期末占存货的比例分别达到93.06%、92.29%、91.05%和89.96%，占比较高，体现了公司工程承包的业务特点。

　　报告期各期末，公司存货的分类构成情况如下：

　　单位：万元

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　　由于工程施工按照实际发生的人工成本、物料成本以及向分包商支付的工程款项金额入账，但工程结算则需要按照合同规定的结算节点与业主结算入账，一般业主结算的时点滞后于实际成本支出时点，从而形成工程施工与工程结算的差异。而且，考虑到工程结算时需要业主、公司及监理三方确认后方可完成，从而进一步延长了前述时点差异，增加了已完工未结算的金额。报告期各期末，公司建造合同形成的已完工未结算资产的具体情况如下：单位：万元

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　　②存货余额变动原因分析

　　2016年末、2017年末及2018年末，公司存货账面价值分别为508,205.51万元、790,099.53万元及977,947.71万元，存货规模持续增长，主要是由于公司近年来工程业务规模扩大、新开工的工程项目增加，而工程项目通常结算周期相对较长，办理工程结算的进度慢于公司实际发生的工程施工支出进度，从而导致已完工未结算资产形成的存货持续增长。

　　2019年6月30日，公司存货账面价值为969,041.85万元，相较于2018年12月31日基本保持稳定。

　　③存货跌价准备情况

　　报告期末，公司按存货成本与可变现净值孰低原则，测算是否提取存货跌价准备。报告期各期末，公司存货跌价准备主要为建造合同形成的已完工未结算资产计提的减值。合同预计总成本超过合同总收入的，应当将预计损失确认为当期费用。建造合同预计损失，实质上是施工企业的存货跌价准备，期末应当按照存货准则中关于期末计提减值准备的要求，对其进行减值测试。

　　2、非流动资产

　　报告期内，公司非流动资产主要为长期应收款、固定资产和无形资产等。

　　（1）长期应收款

　　报告期各期末，公司长期应收款账面价值分别为261,329.61万元、237,639.01万元、275,466.18万元和259,292.48万元，占公司资产总额的比例分别为12.87%、9.30%、9.13%和9.03%，主要为开展BT、PPP类公共基础设施建设项目的回购款项。报告期内，公司长期应收款的规模基本保持稳定。

　　（2）长期股权投资

　　报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为884.09万元、2,438.03万元、13,879.43万元和19,196.48万元，占公司资产总额的比例分别为0.04%、0.10%、0.46%和0.67%。公司的长期股权投资主要系对联营公司的股权投资，报告期内，公司长期股权投资逐年增加，主要系公司为开展PPP项目和建筑工业化对联营企业的投资增加所致。

　　（3）固定资产

　　报告期内，公司固定资产情况如下：

　　单位：万元

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　　注：成新率=（原值-累计折旧）/原值×100%。

　　报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为373,326.43万元、360,968.28万元、368,184.62万元和358,960.48万元，占公司资产总额的比例分别为18.39%、14.12%、12.20%和12.50%。公司固定资产主要为房屋建筑物、专用设备等。

　　报告期各期末，公司固定资产的账面原值及构成情况如下表所示：

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　　（4）在建工程

　　报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为6,006.20万元、11,245.62万元、20,634.57万元和25,908.48万元，占公司资产总额的比例分别为0.30%、0.44%、0.68%和0.90%。

　　2017年末，公司在建工程较上年末增加5,239.42万元，增幅达87.23%，主要系2017年公司化工业务板块新开工了顺酐装置提升改造项目所致。2018年末，公司在建工程较上年末增加9,388.95万元，增幅达83.49%，主要系2018年公司化工业务板块聚碳酸酯新型工艺与应用开发项目投资增加，工程业务板块预付设备款增加、零星工程项目投资大幅增加所致。2019年6月30日，公司在建工程较上年末增加5,248.11万元，主要系2017年重大资产重组配套融资募投项目投入及2019年度装置技术改造项目的增加所致。

　　（5）无形资产

　　报告期各期末，公司无形资产分别为58,999.86万元、54,913.59万元、64,409.07万元和62,640.85万元，占公司资产总额的比例分别为2.91%、2.15%、2.13%和2.18%。公司无形资产主要为土地使用权和专有技术，报告期各期末，公司无形资产构成情况如下表所示：

　　单位：万元

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　　（二）负债结构分析

　　公司报告期各期末各类负债金额及其占总负债的比例如下：

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　　公司负债以流动负债为主，报告期各期末占比分别为85.13%、92.36%、95.21%和94.99%。2016年至2018年，随着业务规模的增长，公司负债规模逐年扩大，流动负债占比逐步上升。其中流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款和预收款项等；非流动负债主要包括长期借款等。

　　2017年12月31日，公司流动负债余额较2016年12月31日增长29.39%，主要系应付票据及应付账款、预收款项和一年内到期的非流动负债增加所致。

　　2018年12月31日，公司流动负债余额较2017年12月31日增长16.66%，主要系短期借款、应付票据及应付账款、预收款项增加所致。

　　2019年6月30日，公司流动负债余额较2018年12月31日下降8.73%，主要系应付票据及应付账款、预收款项和一年内到期的非流动负债减少所致。

　　1、流动负债

　　（1）短期借款

　　报告期各期末，公司短期借款余额分别为289,650.00万元、298,921.63万元、390,450.00万元和394,500.00万元，占公司负债总额的比例分别为17.25%、14.93%、17.23%和19.03%。

　　2018年末，公司短期借款余额较上年末增加91,528.37万元，增幅达到30.62%，主要系公司工程业务规模扩大、新开工的工程项目增加，导致对营运资金的需求扩大，从而增加了短期借款所致。

　　报告期各期末，公司短期借款结构如下：

　　单位：万元

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　　（2）应付账款

　　报告期各期末，公司应付账款分别为779,434.66万元、939,422.85万元、1,114,403.25万元和1,027,911.32万元，占公司流动负债总额的比例分别为46.41%、46.90%、49.17%和49.57%，主要为应付分包方工程款、劳务款以及应付供应商的设备款、材料费。

　　2016年末、2017年末、2018年末，公司应付账款持续增长，主要原因是公司业务规模扩大、在建项目数量和规模增加，随着施工建设的不断进展，对上游供应商企业的应付采购材料款及应付分包单位款项相应大幅增加，与报告期内营业成本变动趋势保持一致。2019年6月30日，公司应付账款余额相较于2018年12月31日基本保持稳定。

　　（3）预收款项

　　报告期各期末，公司预收款项分别为152,462.71万元、247,582.22万元、298,328.98万元和258,395.57万元，占公司负债总额的比例分别为9.08%、12.36%、13.16%和12.46%。公司的预收款项主要为业主预先支付的项目工程款。一般而言，工程项目业主方为保证工程进度，通常会根据项目施工合同约定预付部分工程款项。

　　（4）其他应付款

　　报告期各期末，公司其他应收款科目情况如下：

　　金额：万元

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　　报告期各期末，公司其他应付款余额分别为81,646.14万元、72,294.36万元、96,809.13万元和106,904.77万元，占公司流动负债总额的比例分别为5.71%、3.91%、4.49%和5.16%，主要为公司收取的押金保证金等款项。

　　报告期内，公司其他应付款构成情况如下：

　　单位：万元

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　　2、非流动负债

　　公司非流动负债主要系长期借款。

　　报告期各期末，公司长期借款分别为213,400.00万元、147,098.13万元、98,236.06万元和93,670.35万元，占公司负债总额的比例分别为12.71%、7.34%、4.33%和4.52%。2017年末和2018年末，公司长期借款余额持续减少，主要系归还了义乌疏港项目等项目的长期借款所致。由于BT项目、PPP项目一般会根据项目投资计划进行长期借款融资，并按项目进度还款，若现有项目已按计划到期还款，而新开工的项目尚未开始融资，则会出现长期借款余额减少的情形。

　　报告期各期末，公司长期借款结构如下：

　　单位：万元

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　　（5）公司银行存款持续增长的情况下继续新增债务的合理性与必要性，公司资产结构和债务结构与同行业可比公司基本一致

　　①公司可灵活使用的货币资金情况

　　单位：万元

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　　注：2019年6月末数据未经审计

　　如上表所示，公司2019年6月末可灵活使用的货币资金98,592.42万元。结合公司实际经营情况，该部分资金主要用于偿还银行短期借款、支付日常运营资金及工程项目资本支出等。2016年度、2017年度、2018年度、2019年度，公司新增业务量分别为274.74亿元、399.86亿元、181.95亿元、618.94亿元。公司新增工程项目与存量工程项目的正常推进需要大量的营运周转资金，其所需的机械设备等固定资产投入也在不断增加。在确保一定量的可灵活使用货币资金外，尚需通过银行借款等方式满足工程施工项目的正常开展。

　　②公司报告期资产结构和债务结构与同行业可比公司比较情况

　　2016年12月31日

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　　2017年12月31日

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　　2018年12月31日

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　　2019年6月30日

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　　注：2019年6月末数据未经审计

　　如上表所示，公司的资产负债率在同行业可比公司相比处于中等水平，流动资产及非流动资产占总资产的比例与同行业可比公司平均值相比基本一致，流动负债占总负债的比例与同行业可比公司平均值相比处于相对较高水平。总体上，公司资产结构和债务结构与同行业可比公司基本一致。

　　（三）偿债能力分析

　　报告期各期末，公司偿债能力主要财务指标如下：

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　　注：1、流动比率＝流动资产/流动负债；

　　2、速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债；

　　3、资产负债率＝总负债/总资产×100%；

　　4、利息保障倍数=息税折旧摊销前利润/利息支出，其中息税折旧摊销前利润=净利润+所得税+列入财务费用的利息支出+计提折旧+摊销

　　报告期各期末，公司资产负债率逐期下降，流动比率、速动比率有所提高，公司偿债能力逐步提高。公司流动资产周转正常，偿债能力较强，不存在无法偿还到期债务的情况。

　　1、资产负债率分析

　　报告期各期末，公司资产负债率总体呈下降趋势，主要得益于公司较强的持续盈利能力和非公开发行募集资金到位后充实了公司的资本实力。报告期各期末，同行业可比上市公司资产负债率（合并报表）情况如下：

　　单位：%

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　　注：可比上市公司财务指标根据其所属期间公告的定期报告数据计算所得，下同。

　　公司资产负债率与可比上市公司平均水平较为接近。

　　2、流动比率、速动比率分析

　　报告期各期末，公司流动比率分别为0.93、1.02、1.05、1.08，公司的短期偿债能力较强。

　　报告期各期末，同行业可比上市公司流动比率和速动比率情况如下：

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　　建筑施工企业在承建项目时，通常需要垫付施工人员工资、施工费用和材料款，形成了较高的存货余额；同时，企业营运资金较多依赖供应商给予的商业信用，形成了较高的应付账款余额。上述因素决定了企业的流动比率和速动比率状况。总体来看，公司的偿债能力指标符合行业特点。报告期各期末，公司流动比率和速动比率逐步上升，资金的流动性得到了持续的改善。

　　3、偿债能力分析

　　公司资信状况良好，报告期内所有有息借款、票据等均按期归还，无不良记录；不存在表外融资的情况。

　　报告期内公司经营情况良好，主营业务规模扩大，货款回收及时，现金流量充沛，为公司偿还到期债务提供了资金保障。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司息税折旧摊销前利润分别为140,943.35万元、214,173.92万元、229,826.34万元和75,561.92万元，总体显现逐年增长的态势；2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司利息保障倍数分别为5.36、8.10、9.39和6.24，公司具有较强的偿债能力。

　　综上，公司资产结构合理、流动比率和速动比率符合行业特点并持续改善，公司偿债能力良好。

　　（四）运营能力分析

　　公司报告期内应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率情况如下：

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　　注：应收账款周转率=营业收入/应收账款期初期末平均值

　　存货周转率=营业成本/存货期初期末平均值

　　总资产周转率=营业收入/总资产期初期末平均值

　　2016年至2018年，公司主要营运能力指标总体上保持稳定，随着业务规模的持续增长，公司营业收入、营业成本、应收账款及存货金额均有所增长，且营业收入增长幅度大于应收账款，营业成本增长幅度小于存货，导致应收账款周转率有所上升，存货周转率有所下降。

　　1、应收账款周转能力分析

　　报告期内，发行人应收账款周转率保持逐步提高的趋势，主要系在营业收入增长的情况下，公司加强对应收账款的回款管理，同时，公司客户信用良好，应收账款不能及时回收的风险较低。

　　报告期内，可比上市公司应收账款周转率情况如下：

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　　报告期内，公司应收账款周转率总体上高于可比上市公司的平均水平，主要系公司化工业务板块的应收账款周转率较高，业务结构特点与可比上市公司存在差异所致。随着业务规模的扩张，公司在报告期内保持了一贯的应收账款信用政策，对应收账款加强管理，确保了应收账款有效及时回款。

　　2、存货周转能力分析

　　报告期内，发行人存货周转率总体保持相对稳定的水平，主要系各期末存货余额随着公司业务量的增加和项目周期的不同而相应波动。

　　报告期内，可比上市公司存货周转率情况如下：

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　　2016年度、2017年度、2018年度、2019年1-6月，公司存货周转率高于可比上市公司的平均水平，主要系公司报告期内施工管理、合同执行较为有力，路桥施工项目的运营效率略高于同行业上市公司，公司存货主要系已完工未结算的工程施工成本，较高项目运营效率有助于加速工程项目结算，加快存货周转速度，存货周转率较高。

　　3、资产运营效率分析

　　报告期内，公司总资产周转率保持在高位，主要系公司稳定发展，业务规模持续扩大所致。

　　报告期内，可比上市公司总资产周转率情况如下：

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　　与可比上市公司相比，报告期内，公司的总资产周转率均处于较高的水平，表明公司具有较好的资产运营效率。

　　总体而言，公司应收账款和存货管理良好，应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率较高，随着公司竞争实力与市场地位的不断提升，公司的资产周转能力将进一步提高。

　　二、盈利能力分析

　　（一）营业收入分析

　　1、营业收入构成分析

　　报告期内公司营业收入构成情况如下：

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　　报告期内，公司分别实现营业收入1,477,017.44万元、2,076,841.14万元、2,637,707.44万元、1,147,719.15万元，其中主营业务收入占营业收入的比例分别为98.26%、98.60%、98.90%、99.19%，主营业务的收入贡献均超过98%，主营业务突出。

　　2、主营业务收入按业务类型划分

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　　（续上表）

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　　报告期内，公司主营业务分为基建工程业务和化工业务两大板块。基建工程业务主要包括道路、桥梁、隧道、地下工程等交通基础设施的承揽施工、养护及工程项目管理业务。化工业务主要产品包括有机胺（DMF和DMAC）、顺酐和聚碳酸酯（PC）等。

　　公司主营业务收入构成中，基建工程业务为公司主要收入来源，占比在75%以上。2016年至2018年，受益于国家“十三五”交通投资额快速增加、PPP业务模式推行以及建筑施工行业政策扶持，公司基建工程业务收入逐年增长。

　　2016年至2018年，公司化工行业业务收入逐年增加，主要系由于化工行业周期性波动、持续环保压力提升行业集中度及聚碳酸酯（PC）生产建设项目完工投产等因素带来的业务增量。

　　3、主营业务收入按地区划分

　　报告期内，公司主营业务收入分地区情况如下：

　　单位：万元

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　　（续上表）

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　　从地区分布来看，报告期内，公司境内收入占比为96.85%、97.11%、95.11%、96.67%，境外收入占比分别为3.15%、2.89%、4.89%、3.33%，公司主要经营区域集中于境内。

　　（二）营业成本分析

　　1、营业成本构成情况

　　单位：万元

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　　报告期内，公司营业成本分别为1,326,908.67万元、1,833,001.42万元、2,382,726.77万元和1,061,534.65万元，其中主营业务成本占总成本比例分别为98.26%、98.66%、98.86%和99.21%，占比均超过98%，其他业务成本占比较小。公司营业成本的变动趋势与收入变动趋势基本匹配。

　　2、主营业务成本按业务类型划分

　　单位：万元

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　　续上表

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　　从主营业务成本构成来看，各业务的成本占主营业务成本比重的变化，基本与各业务的收入占主营业务收入比重保持一致。

　　（三）毛利及毛利率变动分析

　　1、主营业务利润分项目构成分析

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　　2016年-2018年，公司主营业务利润来源于基建工程业务和化工业务。基建工程业务作为公司核心主业，主营业务毛利占比在50%-60%左右，2017年，随着化工行业景气度提高，公司化工行业盈利能力增强，基建工程业务毛利占比有所下降，但仍为公司主要利润来源。

　　2019年1-6月基建工程业务毛利占比达82.38%，较2018年提高了24.27%，主要原因为：（1）受外部市场环境影响，公司化工业务产品价格下降，导致收入规模降低；（2）2019年一季度公司化工业务板块部分生产线大修部分影响了一季度的产品生产销售。

　　2、毛利率分析

　　（1）同行业毛利率水平的比较

　　同行业可比上市公司相应业务板块综合毛利率变化情况如下：

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　　注：上述同行业上市公司财务数据来源于上市公司定期报告，四川路桥和正平股份2019年半年度报告未按行业披露毛利率数据。

　　基建工程业务方面，公司与区域性路桥施工企业的平均毛利率水平基本一致，处于合理水平。

　　化工业务方面，不同公司由于产品结构的差异导致其销售毛利率不同。可比上市公司中，鲁西化工为国内化工有机胺、聚碳酸酯生产销售龙头企业，其聚碳酸酯产品毛利率较高；兴化股份属于煤化工生产企业，其主要产品为以煤为原料制成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF，具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺/DMF的基本产能，其相关业务毛利率和公司基本一致；齐翔腾达具备20万吨/年的顺酐生产能力，最近两年顺酐类产品毛利率低于公司的平均水平；濮阳惠成主要生产和销售顺酐酸酐衍生物，其最近三年相关产品毛利率处于平均水平；普利特主要从事高分子新材料产品及其复合材料的研发、生产、销售和服务，其改性聚烯烃类产品最近三年毛利率持续下降。公司化工产品主要为有机胺系列和顺酐及衍生品与PC，2016年-2018年，与可比上市公司相比，公司化工产品毛利率处于合理区间内；2019年1-6月，公司化工产品毛利率低于同行业上市公司平均水平，主要系产品结构差异所致。

　　（2）报告期内公司主营业务毛利率情况

　　报告期内，公司各类业务的毛利率情况如下：

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　　①基建工程业务

　　报告期内，公司基建工程业务毛利率基本保持稳定。

　　②化工业务

　　2017年，公司化工业务毛利率较高的原因主要系顺酐市场和聚碳酸酯（PC）市场在2016年市场整体回温以后继续保持较好的市场需求，2017年顺酐产品和聚碳酸酯（PC）的产品销售价格持续上涨。

　　2019年1-6月，公司化工业务毛利率大幅下降，主要原因为：（1）化工板块受外部市场环境影响，主要产品下游需求有所降低，产品价格竞争激烈，而占产品成本比重较大的原材料采购价格下降幅度小于产品销售价格的下降幅度；（2）2019年一季度公司化工业务板块部分生产线大修影响了一季度部分化工产品的生产、销售。

　　公司对2019年以来化工业务原材料采购价格和产品销售价格下降的具体情况，是否与同行业一致分析如下：

　　“1、化工业务主要原材料与产品

　　公司化工业务主要产品包括二甲基甲酰胺（DMF）、二甲基乙酰胺（DMAC）、顺酐和聚碳酸酯（PC），各主要产品对应的生产基地及主要原材料如下：

　　■

　　2、2019年1-6月，化工业务原材料采购价格与产品销售价格变动情况

　　受宏观经济下行及供给侧结构性改革影响，2019年1-6月上述原材料及产品的市场价格下行，相应公司化工业务主要原材料的采购单价及主要产品的销售单价随市场价格波动。

　　其中，2019年1-6月公司DMF、DMAC平均销售价格及甲醇、醋酸平均采购价格与对应的市场价格对比如下：

　　单位：人民币元（不含税）/吨

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　　注1：DMF、DMAC市场平均价格数据来源Wind；

　　注2：因产品销售规模等差异，本公司DMAC平均销售价格略低于平均市场价格。

　　公司DMF、DMAC平均销售价格变动趋势与市场价格基本一致。

　　单位：人民币元（不含税）/吨

　　■

　　注1：甲醇、醋酸市场平均价格数据来源Wind。

　　公司DMF、DMAC主要原材料甲醇、醋酸的平均采购单价变动趋势与市场价格基本一致。

　　2019年1-6月，浙铁江宁公司顺酐平均销售价格及液化气平均采购价格与对应的市场价格对比如下：

　　单位：人民币元（不含税）/吨

　　■

　　注1：顺酐、液化气市场平均价格数据来源Wind。

　　浙铁江宁顺酐的平均销售价格变动趋势与市场价格基本一致，其主要原材料液化气的平均采购单价变动趋势与市场价格基本一致。

　　2019年1-6月，浙铁大风PC平均销售价格及双酚A平均采购价格与对应的市场价格对比如下：

　　单位：人民币元（不含税）/吨

　　■

　　注1：PC、双酚A市场平均价格数据来源Wind；

　　注2：因PC产品牌号、销售规模等差异，浙铁大风公司PC平均销售价格低于平均市场价格。

　　浙铁大风PC的平均销售价格变动趋势与市场价格基本一致，其主要原材料双酚A的平均采购单价变动趋势与市场价格基本一致。

　　综上，受宏观经济下行及供给侧结构性改革影响，2019年1-6月DMF、DMAC、顺酐及PC市场价格出现了不同程度的下降，上述产品的主要原材料甲醇、醋酸、液化气及双酚A市场价格也出现不同程度下降，公司化工业务的产品平均销售价格及主要原材料的平均采购价格变化与市场价格变化基本一致，符合市场规律。”

　　管理层对公司2019年一季度公司化工业务板块部分生产线大修的具体情况，对化工业务收入、利润的影响，是否属于因订单不足提前大修的情形分析如下：

　　“1、2019年一季度公司化工业务板块部分生产线大修的具体情况

　　■

　　2、量化分析对化工业务收入、利润的影响化工业务各公司2019年第一、二季度主要产品产量、销量及收入、成本、毛利对比情况如下：

　　■

　　受生产线停车检修及春节假期影响，化工各公司一季度主要产品的产量及销量较正常生产季度减少，一季度营业收入较二季度减少13,956.31万元、销售毛利减少4,560.45万元。

　　3、化工板块近年大修历史情况

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　　公司江山生产基地历年大修期间均为1-2月，大修周期为1年1次，2019年大修安排与历年一致。

　　浙铁江宁与浙铁大风历年检修安排为5-7月，检修周期为1年1次。2019年大修安排在2-3月，主要系宁波生产基地仪表仪器检验许可即将于2019年5月到期，为顺应宁波市特种设备检验研究院检查时间安排，浙铁江宁与浙铁大风于2019年2-3月统一停车接受宁波市特种设备检验研究院检查。

　　综上所述，受大修以及化工产品原材料市场波动影响，公司大修期间营业收入、营业毛利较正常月份出现下滑。公司根据生产制度以及行业惯例安排大修，不存在因订单不足提前大修的情形。”

　　（四）期间费用分析

　　报告期内公司期间费用（包括销售费用、管理费用和财务费用）情况如下：

　　单位：万元

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　　1、销售费用

　　公司销售费用主要包括职工薪酬、贮装费、运输费、包装物、产品出口费用等。报告期内，销售费用呈现小幅增长，主要系公司运输费和产品出口费用随营业收入规模变动所致。

　　报告期内，公司销售费用明细情况如下：

　　单位：万元

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　　2、管理费用

　　报告期内，管理费用为公司期间费用的主要内容，公司管理费用的构成相对稳定，主要包括职工薪酬、资产折旧与摊销、停工损失、行政经费及业务招待费等，其中职工薪酬占比较高。2018年度，公司管理费用较2017年度增加5,865.75万元，增长幅度为14.91%，主要系2018年管理人员数量大幅增加导致职工薪酬较2017年度增加6,373.60万元。

　　报告期内，公司管理费用明细情况如下：

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　　3、研发费用

　　公司研发费用主要包括职工薪酬、资产折旧与摊销、直接投入费用等。报告期内，公司研发费用分别为19,330.51万元、25,182.79万元、30,038.97万元、15,089.06万元，公司研发费用投入保持持续增长的趋势，公司通过自身技术研发以及创造性运用行业新知识来提升创新能力，赋能科技研发和成果转化，节能降耗，提升产品和工程质量。

　　4、财务费用

　　公司财务费用的构成相对稳定，财务费用主要为利息支出费用。报告期内，公司财务费用分别为27,704.47万元、26,747.32万元、22,234.49万元、10,767.98万元，相对保持稳定。

　　报告期内，公司财务费用明细情况如下：

　　单位：万元

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　　（五）资产减值损失分析

　　2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的资产减值损失（含2019年执行新金融工具准则新增的“信用减值损失”）分别为6,661.32万元、14,790.84万元、2,377.53万元及968.76万元，占营业收入的比重分别为0.45%、0.71%、0.09%和0.08%。

　　2017年度公司资产减值损失较2016年增加8,129.53万元，主要系2017年公司计提的存货跌价准备和固定资产减值准备较多。2018年度，资产减值损失较2017年度减少12,413.31万元，主要系公司2018年存货跌价准备转回所致。

　　（六）投资收益分析

　　2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司投资收益分别为14,935.79万元、21,165.31万元、17,966.87和6,144.13万元。公司投资收益主要系BT工程项目确认的投资回报收入。

　　（七）其他收益

　　2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司其他收益分别为0万元、1,419.23万元、2,811.28万元和1,292.26万元。公司其他收益主要系与日常活动相关的政府补助。

　　（八）营业外收支分析

　　2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的营业外收入分别为6,822.33万元、813.47万元、616.30万元和503.59万元。2016年营业外收入主要系获得的各项政府补助、房屋拆迁补偿款及固定资产处置利得，其中政府补助金额为5,568.30万元。2017年、2018年及2019年1-6月营业外收入主要系固定资产处置利得、房屋拆迁补偿款及其他营业外收入事项。

　　2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的营业外支出分别为1,484.95万元、1,721.94万元、311.66万元和522.93万元。2016年公司营业外支出主要系非流动资产毁损报废损失和地方水利建设资金。2017年、2018年及2019年1-6月公司营业外支出主要系滞纳金、罚款支出、对外捐赠及非流动资产毁损报废损失等。

　　（九）所得税分析

　　2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的所得税费用分别为16,487.30万元、26,862.54万元、30,380.35万元和12,694.68万元。

　　（十）非经常性损益分析

　　最近三年及一期公司非经常性损益明细情况如下：

　　单位：元

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　　报告期内，形成非经常性损益的主要系同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益、非流动资产处置损益和政府补助等。2016年、2017年，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益主要系公司发行股份购买同一控制下的浙江交工股权按照同一控制下企业合并会计准则并入公司财务报表的浙江交工从合并期期初至合并日的净利润。

　　三、现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量基本情况如下：

　　单位：万元

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　　（一）经营活动产生的现金流量

　　2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为74,680.12万元、81,312.29万元、133,450.39万元和-44,997.24万元，同期净利润分别为50,823.00万元、114,795.99万元、125,166.39万元和23,572.47万元。

　　2016年-2018年，公司经营活动产生的现金流量净额总体上与净利润基本保持一致。2019年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为-44,997.24万元，主要原因为：（1）基建业务板块于2019年上半年支付了较多的应付账款；（2）受上半年化工业务收入、利润指标等同比下降影响，化工业务经营性现金流量下降。

　　（下转C72版）