两融余额创4年半来新高 年内4大行业受融资客“偏爱”

　　本报记者 杜雨萌

　　近期，融资融券余额（下称“两融余额”）开启直线上涨模式。同花顺iFinD数据显示，截至6月30日，沪深两市两融余额报11637.68亿元，创下年内新高。

　　其中，两市融资余额报11313.74亿元，环比增加1.09%，两市融券余额报323.94亿元，环比增加4.36%，再创历史新高。整体上看，今年上半年两融余额已累计增加1444.83亿元。

　　“此次两融余额创新高，主要受益于前期流动性充裕和市场情绪亢奋。短期来看，杠杆资金和投资者情绪的转暖有望得以延续。”太平洋证券策略分析师金达莱在接受《证券日报》记者采访时分析称，对比今年3月份A股指数在高点时的宏观背景来看，首先，当下海内外疫情已得到相对的有效控制；其次，国内经济复苏预期持续向好且市场中的流动性依然充裕；再者从微观层面来看，随着二季度以来企业复产复工的深入推进，预计2020年上市公司中报业绩也会较一季度有所改善。整体上，目前暂未看到有可能压制市场情绪的因素出现，预计2020年两融余额的整体“水位”或明显高于2019年。

　　如果从具体的行业来看，截至6月30日，今年以来28个申万一级行业中，有22个行业呈现明显的融资净买入态势。其中，医药生物、电子、计算机及农林渔牧这4大行业的融资净买入额依次位居前4位，且融资净买入额均超百亿元，分别为254.02亿元、247.64亿元、116.96亿元和109.07亿元。

　　领秀财经首席分析师张冠军在接受《证券日报》记者采访时表示，从今年融资净买入额较高的行业来看，其特点主要表现为受疫情影响较小、或具有较高的行业景气度。比如今年受疫情影响，医药生物行业的关注度得以进一步提升。当前不仅其绝对估值以及估值溢价率有明显提升，从今年基金的重仓持股来看，亦加大了对于医药生物行业的配置比例。与此同时，在疫情尚未彻底宣告结束的背景下，杠杆资金也在不断增持医药生物行业。整体上看，随着近日A股市场突破3000点关口，以及央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率，预计下半年在政策以及资金的驱动下，A股市场的上涨动能依然强劲。

　　值得关注的是，《证券日报》记者梳理发现，此次两融余额不仅创下年内新高，其同时创下2016年1月1日以来的最高值。从时间跨度来看，共历时4年半时间。

　　金百临咨询首席分析师秦洪在接受《证券日报》记者采访时表示，由于近期市场人气的进一步回升，尤其是作为A股市场风向标的券商股持续拉升，这极大提振了市场参与者的做多底气。就目前趋势来说，环顾全球资本市场，A股在疫情控制、经济稳定等方面均获得了全球资本的认可，而随着A股市场成交量的放大以及境外资金的新增涌入，无疑将进一步提振场内融资客的“买买买”意愿，预计后续A股市场的融资买入趋势和外资配置意愿会进一步增强。