（上接C105版）宁夏嘉泽新能源股份有限公司公开发行A股可转换公司债券募集说明书摘要（下转C107版）

　　（上接C105版）

　　4、合并股东权益变动表

　　单位：万元

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　　单位：万元

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　　单位：万元

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　　（二）母公司财务报表

　　1、母公司资产负债表

　　单位：万元

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　　2、母公司利润表

　　单位：万元

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　　3、母公司现金流量表

　　单位：万元

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　　4、母公司股东权益变动表

　　单位：万元

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　　单位：万元

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　　单位：万元

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　　三、合并财务报表范围及变化情况

　　（一）报告期末纳入合并范围的公司

　　公司将拥有实际控制权的子公司（包括母公司所控制的单独主体）纳入合并财务报表范围。根据该原则，截至2019年末，公司纳入合并范围的控股子公司共15家，详见下表：

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　　（二）报告期合并财务报表范围变化情况

　　1、2019年合并报表范围的变化情况

　　公司合并范围新增津泰电力、天津陆风、宁夏泽恺、河南泽豫、民权县恒风、河北泽恺、河南泽华及商水县泽恺8家子公司，并处置了熙和新能源、民权县润泽2家子公司。

　　2、2018年度合并报表范围的变化情况

　　公司合并范围新增兰考熙和、河南熙和、宁夏泽华3家子公司，并处置了绥芬河嘉泽、陕西嘉泽2家子公司。

　　3、2017年度合并报表范围的变化情况

　　2017年度合并报表范围无变化。

　　四、最近三年的主要财务指标

　　（一）公司主要财务指标

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　　注：上述主要财务指标的计算公式如下：

　　①流动比率=流动资产/流动负债；

　　②速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；

　　③资产负债率=总负债/总资产；

　　④存货周转率=营业成本/存货平均余额；

　　⑤应收账款周转率=营业收入/应收账款账面价值平均余额；

　　⑥利息保障倍数=（利润总额+财务费用）/（费用化财务支出+资本化财务支出）；

　　⑦每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股份总数；

　　⑧每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股份总数；

　　⑨研发费用占营业收入的比例=研发费用/营业收入。

　　（二）净资产收益率和每股收益

　　根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的规定，公司最近三年净资产收益率和每股收益指标如下：

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　　注1：加权平均净资产收益率=P÷（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）

　　其中，P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

　　注2：基本每股收益=P÷（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk）

　　其中，P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

　　注3：稀释每股收益=[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1-所得税税率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）。

　　其中，P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润。公司在计算稀释每股收益时，已考虑所有稀释性潜在普通股的影响，直至稀释每股收益达到最小。

　　（三）非经常性损益明细

　　根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号―非经常性损益（2008年）》，公司最近三年非经常性损益明细如下：

　　单位：万元

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　　第五节  管理层讨论与分析

　　本公司管理层结合报告期内相关财务会计信息，对公司财务状况、经营成果和现金流量情况进行了讨论和分析。如无特别指明，本节分析的财务数据均以公司经审计的最近三年财务报告为基础进行。

　　一、财务情况分析

　　（一）资产分析

　　最近三年各期末，公司资产结构如下：

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　　最近三年各期末，公司总资产规模未发生重大变化，维持在一个相对稳定的水平。2018年末，公司总资产较2017年末减少1.39亿元，减幅为1.56%；2019年末，公司总资产较2018年末增加3.40亿元，增幅为3.86%。

　　最近三年各期末，公司资产结构未发生重大变化。最近三年各期末，公司流动资产总额分别为14.26亿元、16.20亿元和18.37亿元，占同期资产总额的比例分别为15.98%、18.43%和20.13%；公司非流动资产总额分别为75.02亿元、71.69亿元和72.91亿元，占同期资产总额的比例分别为84.02%、81.57%和79.87%。公司非流动资产占比较大与公司所处行业有关，公司为发电企业，固定资产投资规模大，占总资产比重高。

　　1、流动资产分析

　　最近三年各期末，公司流动资产构成如下：

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　　最近三年各期末，公司流动资产总额分别为14.26亿元、16.20亿元和18.37亿元，占同期资产总额的比例分别为15.98%、18.43%和20.13%。2018年末，公司流动资产较2017年末增加1.93亿元，增幅为13.55%，主要是由于公司未收到国家补贴电费导致应收账款增加所致。2019年末，公司流动资产较2018年末增加2.18亿元，增幅为13.43%，主要是由于公司未收到国家补贴电费导致应收账款增加所致。

　　公司流动资产主要包括货币资金、应收账款和其他流动资产等。应收票据、预付款项、其他应收款、存货等占流动资产的比例较小。

　　（1）货币资金

　　最近三年各期末，公司货币资金明细如下：

　　单位：万元

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　　最近三年各期末，公司货币资金账面价值分别为3.47亿元、3.64亿元和2.22亿元，占流动资产的比例分别为24.34%、22.48%和12.06%。公司货币资金主要为银行存款和其他货币资金，其他货币资金主要为偿债准备金、土地复垦保证金以及银行承兑汇票保证金。

　　截至2018年末，公司货币资金较2017年末增加1,686.00万元，增幅4.86%，整体波动较低；截至2019年末，公司货币资金较2018年末减少14,246.73万元，减幅为39.14%，主要是由于公司2019年项目建设增加导致资金需求增加，从而降低2019年末货币资金余额。

　　（2）应收票据

　　最近三年各期末，公司应收票据明细如下：

　　单位：万元

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　　最近三年各期末，公司应收票据账面价值分别为4,940.00万元、3,255.98万元和1,900.00万元，占流动资产的比例分别为3.46%、2.01%和1.03%，全部为银行承兑票据，主要系国家电网以票据形式支付的电价款。

　　最近三年各期末，公司已质押的应收票据情况如下表所列：

　　单位：万元

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　　（3）应收账款

　　1）应收账款变动分析

　　最近三年各期末，公司应收账款账面价值分别为9.01亿元、11.14亿元和14.77亿元，占流动资产的比例分别为63.21%、68.80%和80.38%。公司应收账款主要为应收电费。

　　截至2018年末，公司应收账款较2017年末增加2.13亿元，增幅为23.60%，主要是由于以下两方面原因：①公司2018年营业收入较2017年有所增长，国家新能源补贴电费也相应增长；②国家新能源补贴中，已列入补贴名录的项目，国家新能源补贴下发周期延长，尚未列入补贴名录的项目，自项目投运之日起至报告期末未结算。

　　截至2019年末，公司应收账款较2018年末增加3.62亿元，增幅为32.52%，主要是由于应收账款发放周期延长所致。

　　2）应收账款坏账准备计提政策

　　2019年，公司依据新金融工具准则对应收账款计提政策进行了变更，具体详见募集说明书之“第七节 管理层讨论与分析”之“五、会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正”之“（一）会计政策变更”。

　　公司应收账款主要是应收当地国网公司电费款及国家补贴电费，针对该类款项公司采用风险参数模型进行预期信用损失减值测试。

　　公司结合前瞻性信息进行预期信用损失评估，预期信用损失的计量中使用了模型和假设。这些模型和假设涉及未来的宏观经济情况和市场环境等状况。公司根据会计准则的要求在预期信用风险的计量中使用了判断、假设和估计。

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　　3）应收账款分类列示情况

　　截至2019年末，公司应收账款分类列示情况如下：

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　　按照新金融工具准则，自2019年1月1日起，公司对应收账款进行了重分类，截至2019年末，公司所有应收账款全部按照组合计提坏账准备。公司按项目列示的应收账款情况如下：

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　　截至2019年末，公司应收账款按账龄分类情况如下：

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　　截至2018年末，公司应收账款分类列示情况如下：

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　　截至2017年末，公司应收账款分类列示情况如下：

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　　截至2017年末及2018年末，公司应收账款账龄及坏账准备计提情况如下表所列：

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　　4）应收账款前五名客户情况

　　截至2019年末，公司应收账款前五名余额合计149,373.97万元，占应收账款总额的100.00%，且主要为应收国家补贴电费，应收账款质量较高，具体明细情况如下：

　　单位：万元

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　　注：国家新能源补贴在发放时由财政部统一向国家电网支付，再由国家电网向新能源发电企业支付，因此公司报告期末所列应收补贴电费债务人均为国家电网或其子公司。

　　总体来看，公司资金回收情况一般，主要是受国家补贴电费发放周期延长的影响，但公司应收账款质量较高，无法回收的风险较小。

　　5）应收补贴电费分析

　　最近三年各期末，公司应收账款余额的具体情况如下：

　　单位：万元

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　　由上表可知，公司应收账款主要为应收补贴电费。最近三年各期末，公司应收补贴款占应收账款余额的比例分别为92.07%、96.57%和96.96%。

　　因此，公司应收账款余额逐年增加且账龄较长主要由应收补贴款增加引起，具体原因是由于新能源发电行业的特性，其补贴发放的时间不固定，国家会结合每年的行业政策、资金状况、项目的审批进度等因素综合考虑进行核算发放。

　　截至2019年末，国家能源局已审核通过了第一至七批可再生能源补贴名录中的项目，其中，公司在上述名录中项目截至2018年4月的补贴电费已发放，2018年4月以后的补贴电费，国家将根据进度有序发放。

　　前述名录以外的项目，根据财政部、国家发改委、国家能源局2020年2月联合发布的《可再生能源电价附加资金管理办法》，未纳入第一至七批的可再生能源项目的补贴电费，符合可再生能源发电补助条件的，由发电企业统一向国家电网申报，再由国家电网向财政部申报并下发。公司已并网发电但未列入第一至七批补贴名录的嘉泽第三风电场、嘉泽第四风电场、鄯善风电一期49MW项目符合可再生能源发电补助条件，相关补贴电费由公司向国家电网申报后，由国家电网统一向财政部申报并下发。截至2019年末，上述三个风电项目的补贴电费尚未发放。

　　综上所述，公司应收账款逐年提高且账龄较长具备合理性。同时，根据行业惯例和历史项目补贴的申请、审批及发放情况，公司应收账款不存在较大回款风险。

　　（4）预付款项

　　最近三年各期末，公司预付款项账面价值分别为128.50万元、22.03万元及29.98万元，占流动资产的比例分别为0.09%、0.01%和0.02%。公司报告期内的预付款项余额较小，主要系预付技术服务费等。

　　最近三年，公司预付款项按账龄构成情况如下表所列：

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　　（5）其他应收款

　　最近三年各期末，公司其它应收款账面价值分别为98.26万元、440.56万元和2,007.50万元，占流动资产的比例分别为0.07%、0.27%和1.09%。公司其他应收款主要为往来款、保证金和押金。

　　公司其他应收款坏账准备的计提政策与应收账款坏账准备的计提政策一致。

　　截至2019年末，公司其他应收款分类列示情况如下：

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　　按照新金融工具准则，自2019年1月1日起，公司其他应收款进行了重分类，截至2019年末，公司所有其他应收款全部按照组合计提坏账准备。公司按项目列示的其他应收款情况如下：

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　　截至2019年末，公司其他应收款按账龄分类情况如下：

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　　截至2018年末，公司其他应收款分类列示情况如下：

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　　截至2017年末，公司其他应收款分类列示情况如下：

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　　截至2017年末及2018年末，公司按组合计提的其他应收款的账龄及坏账准备计提情况如下表所列：

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　　最近三年，公司其他应收款中无持有公司5%以上股东欠款。截至2019年末，公司其他应收款前五名金额合计1,884.48万元，占其他应收款总额的93.87%，明细情况如下：

　　单位：万元

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　　（6）存货

　　最近三年各期末，公司存货账面价值分别为13.90万元、21.33万元和22.62万元，占流动资产比例分别为0.01%、0.01%和0.01%。公司存货全部为材料物资。公司存货账面金额构成情况如下：

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　　公司与供应商签订了长期运行维护合同，委托其负责变电站、配电线路、风机及光伏组件的日常运营维护工作。因此，公司自行储备的发电相关备品备件较少，期末存货余额较小，且不存在计提减值准备的情况。

　　（7）其他流动资产

　　最近三年各期末，公司其他流动资产账面价值分别为1.26亿元、1.04亿元和0.99亿元，占流动资产比例分别为8.82%、6.41%和5.41%。公司其他流动资产主要为留抵增值税。

　　2、非流动资产分析

　　最近三年各期末，公司非流动资产构成如下：

　　（下转C107版）