科创板自律委倡导建议

买卖双方 规范开展新股发行业务

　　本报记者 张 歆

　　市场化的底色是博弈，但前提却是合规，科创板新股发行业务亦是如此。9月21日，上交所第一届科创板股票公开发行自律委员会（下称“自律委”）召开了第八次工作会议并对近期新股发行过程中出现的新情况发布了行业倡导。

　　会上，各机构委员就近期科创板新股询价定价情况做了深入交流。各机构委员表示科创板建设运行以来，各项关键制度遵循市场化、法治化的改革路径，初步形成了具有一定示范性、引领性和国际竞争力的改革“试验田”，为提升资本市场服务科技创新的能力做出了应有成效。同时，与会机构委员指出，近期随着新股供应量的增加，部分网下投资者在参与新股认购过程中存在“协商报价”的嫌疑，部分主承销商存在未能独立、审慎、规范撰写投资价值研究报告的情形。

　　由此，科创板自律委发布行业倡导，建议各机构委员自查内部合规管理、承诺依法依规参与科创板新股发行业务，并呼吁各市场主体严格遵守发行承销业务规则，买方机构遵循独立、客观、诚信的原则规范参与报价，卖方机构提高投资价值研究报告制作等业务活动开展的严肃性、客观性与专业性，共同维护科创板新股发行秩序。

　　上交所呼吁各市场机构按照自律委有关倡导建议坚守法律规则底线，理性规范参与市场博弈。对新股发行过程中出现的违法违规行为，上交所将坚决采取相应自律监管措施，切实维护科创板市场健康稳定发展，守护好来之不易的良好改革局面。

　　有市场人士对《证券日报》记者表示，根据“建制度、不干预、零容忍”的资本市场发展“九字方针”，科创板新股发行价低还是高，应该由市场主体来进行市场化的专业判断，监管要做的是让市场尽量在一个公正透明的规则里进行充分博弈，不主动调控，但是必须做好对违法违规行为（若有）进行调查、处罚的准备，强化监管预期。

　　该市场人士同时指出，“科创板市场肩负服务科创企业快速发展、支持中国经济高质量发展的重任，市场化的目的是提升投融资效率，提升市场服务能力。科创板市场投融资生态需要所有市场主体的共同呵护、共同建设。本次科创板自律委果断发声，已经向市场释放明确信号，行业自律组织将发挥自身作用，这有助于从报价机构内部打破‘协商报价企图’。同时，上交所将坚决采取自律监管措施的表态也对意图违规者发出警告——不干预正常市场化博弈并不意味着监管缺位，对于违规行为的零容忍是监管底线”。