(上接D21版)珠海华金资本股份有限公司 关于重大资产出售暨关联交易报告书 （草案）修订说明的公告(下转D23版)

　　②假设评估基准日后产权持有人在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前保持一致；

　　③假设产权持有人及相关当事方提供的与本次评估相关全部资料真实、完整、合法、有效。

　　（2）评估过程

　　1）主要评估程序及过程主要包括：

　　①接受委托订立业务委托合同；

　　②前期准备；

　　③现场调查；

　　④资料收集；

　　⑤评定估算；

　　⑥内部审核及报告出具。

　　（3）评估方法

　　根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用资产基础法。资产基础法是指以评估范围内各项目在评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。

　　各类资产及负债的评估方法如下：

　　资产基础法对各类资产及负债的评估方法如下：

　　1）流动资产及流动负债

　　对于纳入本次评估范围内的流动资产及流动负债评估师采用核实对账单、函证等方式进行核实，按核实后的账面价值确定评估值。

　　2）非流动资产

　　各项目非流动资产包括长期股权投资、可供出售金融资产或其他非流动金融资产等各项投资。

　　评估师对各项投资的相关情况进行核实，由于大部分投资持股比例较小、投资方不具有控制权也不直接参与企业经营管理，故本次评估参考中国证券投资基金业协会发布的《私募投资基金非上市股权投资估值指引（试行）》及各投资标的自身情况和市场环境，采用以下不同方法确定评估值（下述评估方法对最终投资项目均适用，后文不再赘述）。

　　①市价法

　　对于持有的已上市企业股票，采用基准日交易市价确定评估值。关键参数主要以基准日在同花顺软件上查询的股权近基准日20个交易日的收盘均价乘以持股比例扣除交易手续费、税金、管理人分成等确定评估值。

　　②最近融资价格法

　　对非上市公司股权，若被投资企业近期发生过股权交易，则参照交易各方认可的股东全部权益价值乘以股权比例确定评估值。

　　③回购法

　　对非上市公司股权，若被投资企业近期没有发生过股权交易，且基金管理人或被投资企业实际控制人计划回购股权，回购方具备回购能力，则按投资协议约定的回购条款或回购计划确定其评估值。

　　④市场乘数法

　　对非上市公司股权，若被投资企业近期没有发生过股权交易，且基金管理人或被投企业实际控制人暂无回购计划，公开市场具有可比上市公司或可比交易案例的，则采用市场乘数法确定其评估值。

　　⑤成本法

　　对非上市公司股权，若被投资企业近期没有发生过股权交易，基金管理人或被投企业实际控制人暂无回购计划，公开市场不具有可比上市公司或可比交易案例且其经营状况无较大变化的，则按投资成本确定其评估值。

　　⑥净资产法

　　对于经营状况不佳或拟清算的企业或项目，则通过分析被投资对象的具体状况按0元或其净资产比例确定评估值。

　　本次共投资最终项目94项，已退出项目3项，本次评估范围内91项，其中使用市价法2项、最近融资价格法37项、回购法11项、市场乘数法7项、成本法18项、净资产法16项。

　　（4）拟转让份额对应的9家合伙企业及1项契约型基金的具体评估过程如下：

　　1）珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）投资份额估值的确定

　　①流动资产评估说明

　　A.货币资金为银行存款和其他货币资金，账面值139.78万元，以账面价值确定评估值，其中银行存款评估值139.77万元，其他货币资金评估值为0.01万元。

　　B.评估基准日其他应收款账面价值为3,193.55万元，为已退出项目分配给合伙人的投资款，以账面值确定评估值。

　　其他应收款的评估值为3,193.55万元。

　　C.评估基准日其他流动资产账面余额250.00万元，是上海银河数娱网络科技有限公司2015年通过招商银行办理的短期委托贷款，2017年上海银河数娱网络科技有限公司法人被列入全国失信被执行人名单，虽然法人承诺还款，实际难以收回，富海铧创正在准备起诉材料。另外，富海铧创对上海银河数娱网络科技有限公司的投资已列入拟清算项目中，据了解该笔借款难以收回。

　　其他流动资产评估值为0.00元。

　　②非流动资产评估说明

　　非流动资产为长期股权投资，截至评估基准日，珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）最终累计投资项目31个。

　　长期股权投资评估值98,223.87万元，增值率107.84 %。见下表：

　　备注1：珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）累计对外投资共31个项目，其中1项退出，没有选用①市价法进行评估的项目，选用②最近融资价格法进行评估的项目共7个，选用③回购法进行评估的项目共4个，选用④市场乘数法进行评估的项目共5个，选用⑤成本法进行评估的项目共8个，选用⑥净资产法进行评估的共6个。

　　备注2：截止评估基准日，上述被投资单位均未在沪深A股上市或已提交上市申请文件。深圳市活力天汇科技股份有限公司为新三板挂牌公司。

　　深圳市活力天汇科技股份有限公司（以下简称“活力天汇”）为新三板股票公司（股票代码：871860.OC）。依据查询显示评估基准日前仅有两次大宗交易，交易频率低，故不参考其交易价格作为依据。

　　由于增资活力天汇时未约定回购条款，故不采用回购条款进行评估；由于活力天汇于2019年9月有股权转让行为，可按照2019年9月交易价格采用②最近融资价格法进行评估。

　　备注3：主要项目评估方法及过程如下：

　　序号2：合伙企业占上海德拓信息技术股份有限公司14.32%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2014年12月以2,000.00万元对上海德拓信息技术股份有限公司进行投资，取得14.32%股权。由于上海德拓信息技术股份有限公司（以下简称“德拓信息”）尚未在沪深A股上市、无最新一轮融资资且对于该投资标的无回购计划，该投资单位经营正常，有可比上市公司作为参考案例，因此选用④市场乘数法进行评估。德拓信息盈利水平较好，因此选用市盈率法进行计算。德拓信息2019年净利润2,300.00万，评估师参照同行业扣除流动性折扣等因素后的行业平均市盈率为47.1751，则富海铧创持有的上海德拓14.32%的股权评估值为：

　　评估值=47.1751×2,300.00×14.32% =15,537.58万元

　　序号3：合伙企业占江苏原力数字科技股份有限公司4.82%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2015年1月和10月合计以3,648.07万元对江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称“江苏原力”）进行投资，取得4.82%股权。江苏原力尚未在沪深A股上市，江苏原力于2019 年12月完成新一轮融资，最新整体估值为195,503.42万元。因此本次评估采用②按最近融资价格法计算如下:

　　评估值=195,503.42×4.82%=9,423.26万元

　　序号4：合伙企业占有米科技股份有限公司4.11%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2015年1月和6月合计以3,800.00万元对有米科技股份有限公司（以下简称“有米科技”）进行投资，取得4.11%的股权。有米科技尚未在沪深A股上市、无最新一轮融资资且暂无回购计划。同时，该投资标的经营正常，有可比上市公司作为参考案例，因此选用④市场乘数法进行评估。有米科技属于轻资产行业，近年经营情况逐渐好转，本次选用市销率法进行计算。有米科技2019年营业收入为23,753.26万元，评估师参照同行业扣除流动性折扣等因素后的行业平均市销率为2.5863，则富海铧创持有的有米科技4.11%的股权评估值为：

　　评估值=2.5863×23,753.26×4.11% = 2,523.45万元

　　序号6：合伙企业占北京点心科技有限公司10.00%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2015年3月以1,000.00万元对北京点心科技有限公司进行投资，取得10.00%的股权。评估师查询工商登记资料，获知该公司已注销，对该笔投资已无法收回，采用⑥净资产法进行评估，因此评估值为0元。

　　序号9：合伙企业占上海银河数娱网络科技有限公司1.29%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2015年5月以500.00万元对上海银河数娱网络科技有限公司进行投资，取得1.29%的股权。评估师向基金管理人进行核实了解，该公司拟清算，该笔投资无法收回，以⑥净资产法进行评估，因此评估值为0元。

　　序号10：合伙企业占上海晓途网络科技有限公司13.60%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2015年5月以1,000.00万元对上海晓途网络科技有限公司（以下简称“晓途网络”）进行投资，取得13.60%的股权。由于晓途网络尚未在沪深A股上市、无最新一轮融资且对于该投资标的无回购计划，该被投资单位经营正常，有可比上市公司作为参考案例，因此选用④市场乘数法进行评估。晓途网络盈利水平较好，因此选用市盈率法进行计算。晓途网络2019年净利润2,860.00万元，评估师参照同行业扣除流动性折扣等因素后的行业平均市盈率为38.8006，则富海铧创持有的晓途网络13.60%的股权评估值为：

　　评估值=38.8006×2,860.00×13.60% = 15,091.89万元

　　序号16：合伙企业占和力辰光国际文化传媒（北京）股份有限公司1.25%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2015年8月以4,000.00万元对和力辰光国际文化传媒（北京）股份有限公司（以下简称“和力辰光”）进行投资，取得1.25%的股权。由于和力辰光尚未在沪深A股上市、无最新一轮融资，有回购协议，经营正常，有回购能力，因此选用③回购法评估。珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2015年8月投资，至评估基准日已投资4.67年，投资期间没有进行股利分配，根据协议按8%年收益率计算确定富海铧创持有的和力辰光股权评估值为：

　　评估值=4,000.00×(1+8%×4.67)= 5,493.92万元

　　序号23：合伙企业占北京量科邦信息技术有限公司1.97%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2016年1月以800.00万元对北京量科邦信息技术有限公司（以下简称“北京量科”）进行投资，取得1.97%的股权。北京量科尚未在沪深A股上市、无最新一轮融资且对于该投资标的无回购计划。由于该被投资单位经营正常，有可比上市公司作为参考案例，因此选用④市场乘数法进行评估。北京量科盈利水平较好，因此选用市盈率法进行计算。北京量科2019年净利润9,947.00万元，评估师参照同行业扣除流动性折扣等因素后的行业平均市盈率为40.11，则富海铧创持有量化派1.97%股权的评估值为：

　　评估值=9,947.00×40.11×1.97% = 7,859.79万元

　　项目30：合伙企业广州喜淘信息科技有限公司4.71%股权价值的评估

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）于2016年2月以600.00万元对广州喜淘信息科技有限公司（以下简称“喜淘信息”）进行投资，取得4.71%的股权。喜淘信息尚未在沪深A股上市，但2020年该公司有新一轮融资，因此选用②最近融资价格法进行评估。根据最新投资协议，该公司最新整体估值为1,500.00万元，则产权持有人持有的喜淘信息4.71%的股权评估值为：

　　评估值=1,500.00×4.71%= 70.65万元

　　③流动负债的评估说明

　　珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）流动负债主要是应缴税金，账面值-130.08万元。内容为公司以前年度计提的增值税，以核实后的账面值确定评估值，应缴税金评估值为-130.08万元。

　　评估基准日其他应付款账面价值10.36万元，内容为基金管理人员工垫付费用，本次评估按企业申报账面值列示；

　　基金公司尚未支付2020年1-3月份管理费，2020年1-3月应支付管理费385.00万元。

　　上述管理费也计入其他应付款中，因此其他应付款评估值为395.36元。

　　④评估结论的确定

　　在持续经营前提下，截止评估基准日，珠海富海铧创信息技术创业投资基金(有限合伙)在评估基准日2020年3月31日持续经营的前提下，企业账面净资产为50,963.32万元，采用资产基础法评估的评估价值为101,291.92万元，评估结果较所有者权益账面值有所增值，增值额为50,328.59万元，增值率98.75%。各类资产及负债的评估结果见下表：

　　资产评估结果汇总表

　　单位：万元

　　珠海铧盈投资有限公司持有的珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）12.10%有限合伙人权益价值计算：

　　根据珠海富海铧创信息技术创业投资基金(有限合伙)合伙协议第9.1.3条款，资基金清算时，对所有合伙人已分配的现金及基金账面现金及资产，在扣除相关费用后进行合并计算。创业投资基金的年均投资收益率大于或等于10%，则合并后的现金收入在扣除实缴出资总额后余额的80%应分配给全体合伙人，20%分配给普通合伙人。

　　故富海铧创12.10%有限合伙人权益分配如下：

　　经评估，截止评估基准日2020年3月31日，在评估假设和限制条件前提下，珠海铧盈投资有限公司持有的珠海富海铧创信息技术创业投资基金(有限合伙) 12.10%有限合伙人权益的市场价值为11,018.95万元。

　　2）珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）投资份额估值的确定

　　①流动资产评估说明

　　A.货币资金

　　货币资金为银行存款，账面值1,739.58万元。以账面价值确定评估值。

　　银行存款评估值1,739.58万元。

　　B.其他应收款

　　评估基准日其他应收款账面价值为4,518.45万元，为应收合伙人已退出项目分配款，在整个基金投资款回收期结束时冲减合伙人投资成本，以账面值确定评估值。

　　其他应收款的评估值为4,518.45万元。

　　②非流动资产评估说明

　　非流动资产为长期股权投资，截止评估基准日，被评估企业长期股权投资共计38项，均为持股不超过10%的风险投资。

　　长期股权投资评估值为75,933.22万元，增值率88.93%。见下表：

　　单位：万元

　　备注1：珠海富海华金创业投资基金(有限合伙)最终累计对外投资40个项目，其中，2个投资项目已退出，在投项目38个，其中，选用①市价法进行评估的项目1个，选用②最近融资价格法进行评估的项目共26个，选用⑤成本法进行评估的项目共7个，选用⑥净资产法进行评估的共4个。

　　备注2：截止评估基准日，上述被投资单位除杭州安恒信息技术股份有限公司为上市公司外，其余均未在沪深A股上市或已提交上市申请文件。

　　备注3：序号41、42、43、44、45项目是珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）代深圳富海创新创业投资基金企业（有限合伙）出资的项目，以上代出资项目的投资收益权归深圳富海创新创业投资基金企业（有限合伙）所有，本次评估按珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）代出资金额账面值确定。项目6属于深圳富海创新创业投资基金企业（有限合伙）代珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）出资的项目，该项目的投资收益权归珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）所有，本次按珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）持有该项目的股权比例计算的估值扣减深圳富海创新创业投资基金企业（有限合伙）代出资本金确定最终评估值。

　　备注4：主要项目评估方法及过程如下：

　　序号3：合伙企业占杭州二更网络科技有限公司2.48%股权价值的评估

　　珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）于2017年2月以2,639.00万元对杭州二更网络科技有限公司（以下简称“二更网络”）进行增资，取得其4.0064%的股权。二更网络尚未在沪深A股上市，评估师通过向基金管理人核实了解，二更网络于2019年9月完成新一轮融资，市场估值225,000.00万元，融资后公司股权比例为2.48%，本次评估采用②按最近融资价格法计算如下:

　　评估值=225,000.00×2.48%=5,580.00 （万元）

　　序号7：合伙企业占壹星国际文化传媒（北京）有限公司0.90%股权价值的评估

　　珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）于2016年9月以500.00万元对壹星国际文化传媒（北京）有限公司（以下简称“壹星国际”）进行增资、占其0.90%的股权，根据评估师对其待查及对基金公司管理人了解，2020年2月原力动画对壹星国际进行并购时市场估值191,500.00万元。壹星国际尚未在沪深A股上市，本次评估采用②按最近融资价格法计算如下:

　　评估值=191,500.00×0.90%=1,723.50（万元）。

　　序号8：合伙企业占上海卓赞信息科技有限公司1.98%股权价值的评估

　　珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）于2016年12月以2,500.00万元对上海卓赞信息科技有限公司（以下简称“卓赞信息”）进行增资，取得其2.51%的股权，2019年2月完成新一轮融资，股权比例为1.98%，卓赞信息尚未在沪深A股上市，评估师向基金公司管理人核实了解，2020年3月好未来按对其时进行并购市场估值21,000.00万元。本次评估采用②按最近融资价格法计算如下:

　　评估值=21,000.00×1.98%=415.80（万元）

　　序号15：合伙企业占野狗科技（北京）有限公司8.15%股权价值的评估

　　根据评估师对公司经营情况及基金项目管理人的调查了解，野狗科技（北京）有限公司拟清算，合伙基金管理人已确认投资额无法收回，按⑥净资产法进行评估，评估值按0元确认。

　　序号24：合伙企业占杭州安恒信息技术股份有限公司1.25%股权（92.50万股）价值的评估

　　珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）于2017年9月以2497.50万元对杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称“安恒信息”）进行增资，取得其1.67%的股权，2019年11月安恒信息在科创板上市，上市后公司股权变更为1.25%，折合92.5万股。本次评估选取按①市价法进行评估，即以基准日近20天市场交易收盘均价216.8元/股为基础，扣除相关费用、税金确定，则公司持有杭州安恒信息技术股份有限公司92.5万股限售股股票评估值为：

　　评估值=92.50×216.8×（1-0.066%）=18,727.92 万元。

　　③流动负债的评估说明

　　珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）流动负债主要是应缴税金，账面值-226.36 万元，是公司以前年度计提的增值税，以核实后的账面值确定评估值，应缴税金评估值为-226.36万元。

　　④应付管理费的评估说明

　　截止评估基准日，2020年1-3月该基金应支付管理费315.47万元。

　　⑤评估结论的确定

　　在持续经营前提下，截止评估基准日，被评估单位珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）账面价值为46,449.15万元，评估价值为87,871.11万元，增值额为41,421.96万元，增值率为89.18%；合伙人全部权益账面价值为46,675.51万元，评估价值为87,782.00万元，增值额为41,106.49万元，增值率为88.07%。

　　资产评估结果汇总表

　　单位：万元

　　珠海铧盈投资有限公司持有的珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）9.58%有限合伙人权益价值计算：

　　根据珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）合伙协议第9.1.3条款，基金清算时，对所有合伙人已分配的现金及基金账面现金及资产，在扣除相关费用后进行合并计算。创业投资基金的年均投资收益率大于或等于10%，则合并后的现金收入在扣除实缴出资总额后余额的80%应分配给全体合伙人，20%分配给普通合伙人。

　　截止评估基准日已退出2个投资项目，退出金额如下：

　　富海华金9.58%股权评估结果表：

　　经评估，截止评估基准日2020年3月31日，在评估假设和限制条件前提下，珠海铧盈投资有限公司持有的珠海富海华金创业投资基金（有限合伙）9.58%有限合伙人权益市场价值为7,167.40万元。

　　3）珠海星蓝文化投资基金合伙企业（有限合伙）投资份额估值的确定

　　①流动资产评估说明

　　流动资产账面价值为1,306.00万元，以账面值确认评估值为1,306.00万元。

　　②可供出售金融资产评估说明

　　珠海星蓝华金文化投资基金合伙企业（有限合伙）可供出售金融资产评估值为5,807.05万元，具体如下：

　　单位：万元

　　备注1：珠海星蓝华金文化投资基金合伙企业（有限合伙）最终累计对外投资10个项目，其中，选用③回购法评估的项目共2个、选用⑤成本法评估的项目共2个、选用⑥净资产法评估的项目共6个。

　　备注2：截止评估基准日，上述被投资单位均未在沪深A股上市或已提交上市申请文件。

　　备注3：采用不同方法进行评估的原因及过程

　　本次评估通过评估师的调查了解，结合基金管理人提供的投后管理报告及被投资单位和项目的实际进展情况，对不同项目采用不同方法进行评估。主要考虑因素为项目制作情况、上映情况、是否要求回购、是否涉及诉讼、被投资单位的实际经营情况等。

　　对于已上映的序号1电影《解码游戏》、序号4电影《机器之血》电影采用⑥净资产法进行评，即合理估算可收回金额确定评估值。序号1电影《解码游戏》已于2018年8月上映，已回款23.16万人民币，回款金额占投资总额的3%，后续香港及日本发行会有投资回款。受新型冠状病毒肺炎的影响，相关结算及回款较慢，目前尚未收到投资回款。经过评估师与基金公司项目管理人员的沟通了解，考虑目前新冠疫情对境内外的影响，预计后续回款金额不超过10万，综合考虑后按原始投资额的1%确定评估值为7.20万元。序号4电影《机器之血》已于已于2017年 12月上映，总回款 316.80万元，已全部结算并进行分配。由于该项目已全部进行结算分配，期后无投资收益，故本次评估为0.00万元。

　　对于序号2电影《财迷》及序号10网络电影《黑旗锦衣卫》，由于星蓝文化基金已要求上述项目的制作方按合同履行回购义务，故本次采用③回购法进行评估，即按约定的回购条款确定评估值。电影《财迷》评估值为750.00万元、网络电影《黑旗锦衣卫》评估值为200.00万元。

　　对于序号3网络剧《三年二班》、序号6网络剧《格斗学院》及序号7网络电影《中国罪案故事》，由于上述项目进展情况不明确、星蓝基金已对序号6网络剧《格斗学院》及序号7网络电影《中国罪案故事》的制作方提起诉讼，故本次采用⑥净资产法进行评估，即合理估算可收回金额确定评估值。网络剧《三年二班》评估值为200.00万元、网络剧《格斗学院》评估值为100.00万元、网络电影《中国罪案故事》由于制片方以备列入异常经营名单，投资款回收可能性较小，故评估为0.00万元。

　　对于序号5电视剧《亮剑之雷霆战将》及序号9电视剧《特别调查科之血仍未冷》，由于上述项目截止评估基准日正在制作当中，相关制作方经营正常，未有其他特殊事项，故本次采用⑤成本法进行评估，即按原始投资成本确定评估值。电视剧《亮剑之雷霆战将》评估值为1,150.00万元、电视剧《特别调查科之血仍未冷》评估值为800.00万元。

　　对于序号8电视剧《创业时代》，由于该项目已进行结算，有可确定的回款金额为2,599.85万元，故本次采用⑥净资产法进行评估，即合理估算可收回金额确定评估值。电视剧《创业时代》评估值为2,599.85万元。

　　③流动负债评估说明

　　流动负债账面价值为0.5万元，为其他应付款。

　　本次评估按照账面价值确定评估价值为0.5万元。

　　④评估结论的确定

　　通过上述评估，截止评估基准日珠海星蓝华金文化投资基金合伙企业（有限合伙）总资产账面价值9,261.04万元，评估价值7,113.05万元，评估减值2,147.99万元，增值率为-23.19%；总负债账面价值0.50万元；评估价值0.50万元，评估无增减变化；净资产账面价值9,260.54万元，评估价值7,112.55万元，评估减值2,147.99万元，增值率为-23.20%，具体如下：

　　单位：万元

　　依据《珠海星蓝华金文化投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，当期基金管理费已提取并支付，故不再计算应付管理费，管理费为0.00元。

　　扣除管理费后评估值为7,112.55万元，由于珠海星蓝华金文化投资基金合伙企业（有限合伙）合伙人权益评估减值，返还各合伙人实缴出资后无超额投资收益。

　　则：珠海星蓝华金文化投资基金合伙企业（有限合伙）48.51%合伙权益评估值=7,112.55×48.51%=3,450.30万元。

　　4）珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）投资份额估值的确定

　　①流动资产

　　流动资产账面价值为1,513.13万元，以账面价值作为评估值。

　　流动资产评估值为1,513.13万元。

　　②其他非流动金融资产评估说明

　　珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）其他非流动金融资产评估值为2,307.09万元，具体情况如下：

　　单位：万元

　　备注1：珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）对外投资共3个项目，其中，选用选用②最近融资价格法评估、③回购法和④市场乘数法进行评估的项目各1个。

　　备注2：截止评估基准日，上述被投资单位均未在沪深A股上市或已提交上市申请文件。

　　备注3：序号3合伙企业占广州中大医疗器械有限公司1.667%股权价值的评估

　　珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）于2017年7月以人民币5,000,000.00元增资认购广州中大医疗器械有限公司（以下简称“中大医疗”）1.667%股权。

　　中大医疗尚未在沪深A股上市，故不能采用①市价法进行评估；中大医疗最近无最新融资行为，故不能采用②最近融资价格法进行评估；增资中大医疗器械时并未约定回购条款，故不能采用③回购法进行评估。

　　中大医疗主要业务为医疗器械的研发、生产与销售。截至2019年12月31日，中大医疗总资产9,374.00万元，净资产9,115.00万元，营业收入3,203.00万元。

　　根据公司的实际情况及所处的行业特点，中大医疗属于制造业-机械、设备、仪表-医疗器械制造业，有可比同行业上市公司，可以采用市场乘数法进行评估。故本次采用市销率（PS）对中大医疗进行评估。

　　通过查询同行业可比上市公司扣除不可流动性折扣等因素后的平均市销率（PS）为3.477、中大医疗2019年收入3,203.75万元、合伙企业持股比例为1.667%，按照④市场乘数法评估计算如下：

　　评估值=3,203.75×3.477×1.667%= 185.69万元。

　　③流动负债评估说明

　　流动负债账面价值36.50万元，为应付账款及其他应付款。

　　应付账款账面价值36.00万元，为应付珠海力合华金投资管理有限公司管理人管理费，其他应收款账面价值0.5万元，为应付大华会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分所审计费。以于账面价值确定评估值。

　　流动负债评估值为36.50万元。

　　④评估结论的确定

　　通过上述评估，截止评估基准日珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）总资产账面价值3,076.13万元，评估价值3,820.22万元，评估增值744.09万元，增值率为24.19%；总负债账面价值36.50万元；评估价值36.50万元，评估无增减变化；净资产账面价值3,039.63万元，评估价值3,783.72万元，评估增值744.09万元，增值率为24.48%，具体如下：

　　单位：万元

　　由于评估基准日已在应付账款中计提应付管理费36.00万元，故本次不再计算评估值扣除应付管理费部分。

　　依据《珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）之合伙协议》约定，投资收益按照以下步骤以次分配：

　　A.支付管理费用和合伙企业运营成本；

　　B.有限合伙人按实际出资金额回收投资本金；

　　C.普通合伙人按实际出资金额回收投资本金；

　　D.当合伙人从有限合伙回收的现金收益超过其实缴总额后，超出部分投资收益80%部分按全体合伙人的实缴出资比例分配给各合伙人，20%分配给执行事务合伙人。

　　依据上述评估过程，折算珠海铧盈投资有限公司所持有珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）合伙权益评估值计算如下：

　　单位：万元

　　经评估，截止评估基准日2020年3月31日，在评估假设和限制条件前提下，珠海铧盈投资有限公司所持有珠海力合华金新兴产业创业投资基金（有限合伙）71.43%合伙权益评估值为2,662.13万元。

　　5）珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资份额估值的确定

　　①流动资产

　　流动资产账面价值为564.73万元，为银行存款及预付账款。

　　A.对于银行存款以账面价值作为评估值。

　　银行存款评估值为551.23万元。

　　B.预付账款账面价值13.50万元，为预付珠海华金领盛基金管理有限公司管理费，上述管理费由基金管理人预提，本次按照账面价值确认评估值。

　　预付账款评估值为13.50万元

　　流动资产评估值为564.73万元。

　　②其他非流动金融资产评估说明

　　珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）其他非流动金融资产评估值为31,207.30万元，具体如下：

　　单位：万元

　　备注1：截止评估基准日，上述被投资单位未在沪深A股上市或已提交上市申请文件。

　　备注2：上述股权投资评估过程

　　上述投资标的企业于2019年11月启动了新一轮融资，投资方为Image Frame Investment(HK) Limited、GraceGate Holding Limited、Master Power Holding Limited、Dahlia Investments Pte.Ltd.（淡马锡）、Cosmic Blue Investments Limited（快手）、Hundreds Three Fund Limited Partnership（弘卓资本）及Hundreds Six Fund Limited Partnership（弘卓资本），已于2020年3月份完成融资款支付。

　　北京明略昭辉科技有限公司（以下简称“北京明略”）尚未在沪深A股上市，不能采用①市价法进行评估，故本次可采用②最近融资价格法进行评估，即通过核实最新一轮融资的交易对价，盛盈一号持股数量，计算评估值为31,207.30万元。鉴于被投资标的企业目前在进行最新一轮融资，盛盈一号有保密义务，故不披露交易对价。

　　③流动负债评估说明

　　流动负债账面价值为1.00万元，为其他应付款，按照核实后的账面价值确定评估值。

　　④评估结论的确定

　　通过上述评估，截止评估基准日珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）总资产账面价值17,564.73万元，评估价值31,772.03万元，评估增值14,207.30万元，增值率为80.89%；总负债账面价值1.00万元；评估价值1.00万元，评估无增减变化；净资产账面价值17,563.73万元，评估价值31,771.03万元，评估增值14,207.30万元，增值率为80.89%，具体如下：

　　单位：万元

　　依据《珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，截止评估基准日基金应支付的管理费90.00万元

　　依据《珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》约定，投资收益分配方式如下：

　　如合伙企业清算时，合伙企业的年均投资收益率大于8%，由普通合伙人将获得的全部或部分分配退还给合伙企业，直至全体合伙人的年均投资收益率达到8%，剩余的现金收入中的80%分配给有限合伙人，20%分配给普通合伙人。

　　依据上述评估过程，折算珠海铧盈投资有限公司所持有珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙权益评估值计算如下：

　　单位：万元

　　经评估，截止评估基准日2020年3月31日，在评估假设和限制条件前提下，珠海铧盈投资有限公司持有的珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）4.72%合伙权益评估值为1,419.02万元。

　　6）珠海华金盛盈二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资份额估值的确定

　　①流动资产评估说明

　　流动资产账面价值为47.88万元，为银行存款及预付账款。

　　A.银行存款账面价值35.88万元，以账面价值作为评估值。

　　银行存款评估值为35.88万元。

　　B.预付账款账面价值12.00万元，为预付珠海华金领盛基金管理有限公司管理费，上述管理费由基金管理人预提，本次按照账面价值确认评估值。

　　预付账款评估值为12.00万元。

　　②其他非流动金融资产评估说明

　　珠海华金盛盈二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）其他非流动金融资产评估值为3,559.50万元，具体如下：

　　单位：万元

　　备注1：截止评估基准日，上述被投资单位未在沪深A股上市或已提交上市申请文件

　　备注2：上述股权投资评估过程

　　上述被投资单位为非上市公司且无最新一轮融资或股权交易，但已签订股权回购协议，故可以采用③回购法进行评估。根据与好慷（厦门）信息技术有限公司回购方签订的股权回购协议，回购价格为人民币3,559.5万元，因此评估值为3,559.5万元。

　　③流动负债

　　流动负债账面价值为1.00万元，为其他应付款。以账面价值确定评估值。

　　流动负债评估值为1.00万元。

　　④评估结论的确定

　　通过上述评估，截止评估基准日珠海华金盛盈二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）总资产账面价值2,047.88万元，评估价值3,607.38万元，评估增值1,559.50万元，增值率为76.15%；总负债账面价值1.00万元；评估价值1.00万元，评估无增减变化；净资产账面价值2,046.88万元，评估价值3,606.38万元，评估增值1,559.50万元，增值率为76.19%，具体如下：

　　单位：万元

　　依据《珠海华金盛盈二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，截止评估基准日基金应支付的管理费为25.00万元。

　　依据《珠海华金盛盈二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》约定，投资收益分配方式如下：

　　A.返还合伙人之累计实缴资本：合伙企业取得项目投资的可分配现金收入首先按照各合伙人的实缴出资比例分配给各合伙人，直至所有合伙人均收回其全部实缴出资；

　　B.支付有限合伙人优先回报：在返还所有合伙人累计实缴资本后，100%向有限合伙人进行分配，直至各有限合伙人之实缴资本实现8%的年度复合利率。

　　C.完成上述分配后的余额，80%分配给有限合伙人，20%分配给普通合伙人。

　　依据上述评估过程，折算珠海铧盈投资有限公司所持有珠海华金盛盈一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙权益评估值计算如下：

　　单位：万元

　　经评估，截止评估基准日2020年3月30日，在评估假设和限制条件前提下，珠海铧盈投资有限公司持有的珠海华金盛盈二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）16.00%合伙权益评估值为551.27万元。

　　7）珠海华金盛盈四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资份额估值的确定

　　①流动资产评估说明

　　流动资产账面价值为9.62万元，为银行存款，以其账面价值作为评估值。

　　银行存款评估值为9.62万元。

　　流动资产评估值为9.62万元。

　　②其他非流动金融资产评估说明

　　珠海华金盛盈四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）其他非流动金融资产评估值为10,647.93万元，具体如下：

　　单位：万元

　　备注：

　　A.珠海华金盛盈四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）最终对外投资6个项目，其中，选用选用②最近融资价格法评估的项目共2个，选用③回购法进行评估的项目共2个，选用④市场乘数法评估的项目1个，选用⑤成本法进行评估的项目共1个。

　　B.截止评估基准日，上述被投资单位均未在沪深A股上市或已提交上市申请文件。深圳市家鸿口腔医疗股份有限公司、深圳市活力天汇科技股份有限公司及北京唱吧科技股份有限公司已进行辅导备案登记。上述项目评估方法如下：

　　a.对于深圳市家鸿口腔股份公司，由于其最近无新融资行为，经与管理人沟通，家鸿口腔目前经营情况良好，故本次依据签订的《定向增发认购协议》采用回购法确定评估值。

　　b.对于北京唱吧科技股份有限公司，由于其最近无新融资行为，且无回购条款，主营业务为唱吧APP、火星直播等无同类型业务可比上市公司。截止评估基准日正常经营，本次按照成本法确定评估值。

　　c.深圳市活力天汇科技股份有限公司（以下简称“活力天汇”）为新三板股票公司（股票代码：871860.OC）。依据查询显示评估基准日前仅有两次大宗交易，交易频率低，故不参考其交易价格作为依据。

　　由于增资活力天汇时未约定回购条款，故不采用回购条款进行评估；活力天汇于2019年9月购入，可按照2019年9月交易价格采用最新融资法进行评估。

　　本次评估活力天汇评估值为1,001.02万元，每股估价评估值为6.03元/股。依据公开信息显示，2020年9月14日，凯撒旅业董事会同意凯撒旅业以现金15,143.40万元，受让凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司、宁波凯撒世嘉资产管理合伙持有的活力天汇股权，受让价格为5.99 元/股。该股权准入在本次评估报告日之后，且受让价格与本次评估价格差异不大，故本次评估合理。

　　③流动负债评估说明

　　流动负债账面价值1.00万元，为其他应付款，以账面价值确定评估值。

　　流动负债评估值为1.00万元。

　　④评估结论的确定

　　通过上述评估，截止评估基准日珠海华金盛盈四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）总资产账面价值9,327.39万元，评估价值10,657.55万元，评估增值1,330.16万元，增值率为14.26 %；总负债账面价值1.00万元；评估价值1.00万元，评估无增减变化；净资产账面价值9,326.39万元，评估价值10,656.55万元，评估增值1,330.16万元，增值率为14.26%，具体如下：

　　单位：万元

　　依据珠海华金盛盈四号股权投资基金合伙企业（有限合伙），管理费应付管理费为100万元。

　　依据《珠海华金盛盈四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》约定，投资收益按照以下步骤以次分配：

　　A.返还合伙人之累计实缴资本：合伙企业取得项目投资的可分配现金收入首先按照各合伙人的实缴出资比例分配给各合伙人，直至所有合伙人均收回其全部实缴出资；

　　B.支付有限合伙人优先回报：在返还所有合伙人累计实缴资本后，100%向有限合伙人进行分配，直至各有限合伙人之实缴资本实现8%的年度复合利率。

　　C.完成上述分配后的余额（超额业绩回报），80%分配给有限合伙人，20%分配给普通合伙人。

　　截止评估基准日珠海华金盛盈四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）实缴出资额如下：

　　单位：万元

　　评估值扣除管理费余额为10,556.55万元，低于合伙企业实缴资本13,800.00万元，故不再分配优先回报及超额业绩回报。