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拟发行121亿股登陆上交所 中国电信回归A股上市透露雄心

  本报记者 李乔宇

  又一家超大型企业即将回归A股!

  3月9日晚间,中国电信发布公告称,为把握数字化发展机遇,完善公司治理,拓宽融资渠道,加快改革发展,推动战略落地,实现高质量发展,公司拟公开发行A股数量不超过120.93亿股并在上海证券交易所主板上市。

  按中国电信3月10日港股市场2.68港元/股的收盘价计算,中国电信此次回归A股融资金额或将达到271亿元。

  “中国移动尚未回归A股,中国联通在A股和港股市场的上市主体不同,因此中国电信如果顺利回归A股市场,将成为三大运营商中首家实现‘A+H’上市的电信运营商。”通信行业独立分析师付亮告诉《证券日报》记者。

  回归A股时点较佳

  中国电信或许迎来一个回归A股的较佳时点。

  “当前是公司发展难得的战略机遇期”,在中国电信日前举办的业绩说明会上,中国电信董事长柯瑞文公开表示:“公司每年都在和资本市场进行讨论和交流发行A股相关事宜。董事会此时批准该方案,主要是由于经过综合研判,公司坚持云改数转战略(即云网融合转型、数字化转型),发行A股是公司发展到恰当的时候,要做出的恰当的决定。”

  在柯瑞文看来,当前的发展机遇十分难得,此次A股募集的资金将主要用于科技创新及研发、2B的产业互联网、增强新型基础设施的能力,特别是云和云网融合以及5G发展。这都是当前中国电信必须高度关注、影响公司未来发展的大问题,也是公司战略的重点内容。

  中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉《证券日报》记者,中国电信现在正处于回A的最佳时机。一方面,5G建设需要大量的资金成本,尽管与中国联通共建共享,但仍存在资金缺口,回A股上市能够为中国电信增加一个新的融资渠道;另一方面,中国电信正在进入一个新的成长期,5G将人类社会从互联网带入物联网,接入设备将进一步大爆发,此时需要电信运营商在新业态上投入更多资金投入研发和市场拓展。

  “从三大运营商的资金情况来看,只有中国移动资金相对充裕,因此中国电信想要加码5G建设,想要在未来开拓更多的5G应用,想要更好地实行‘云改数转’战略,就需要大量的资金。”付亮告诉记者,“通过上市,中国电信自有资金将更加充裕,未来资本负债率将有所下降,对于业绩的提升也有所推动”。

  通过资本运作壮大自身实力

  这并非中国电信集团首次传来公司上市消息,不久之前,中国电信旗下翼支付亦公开表示拟于今年启动IPO。

  此外,中国电信对外投资亦较为活跃。2021年3月9日,中国电信宣布战略投资ZStack,未来双方将聚焦国产化云平台及生态的培育和构建,打通企业数字化转型的平台和入口。2020年第四季度,中国电信宣布斥资17.68亿元受让清华大学持有的辰安科技18.68%股份,成为辰安科技的控股股东,发力城市安全领域。

  另据天眼查数据显示,中国电信已有多笔对外投资,包括投资雄安云网科技有限公司(持股49%)、天翼智联科技有限责任公司(持股35%)、北京六分科技有限公司(17.86%)以及数字广东网络建设有限公司(持股16.5%)等。

  “中国电信计划通过回归A股引入一些战略投资者,很可能借助这个机会引入5G上下游产业链上的投资者,推动5G应用、‘云改数转’项目的落地。”在付亮看来,“这远超原来‘通讯圈’的领域,让原本相对比较冷门的‘通讯圈’有了更多想象空间。”

  通信行业资深观察专家王征南对《证券日报》记者透露,三大运营商基础业务大幅增收会比较困难,因此中国电信希望能够通过投资并购做全相关产业链。中国电信在A股上市后,可能会延续此前频繁对外投资的态势,在垂直领域有影响力,在技术层面有优势的相关企业都有望成为中国电信的投资标的。

  “想要杀出重围只有跳出这个领域,围绕主业在智慧城市、信息安全、云网建设等领域提升竞争力,形成差异化优势”,在付亮看来,在移动通讯领域,中国电信难以与中国移动相抗衡;在5G领域,中国电信与中国移动竞争的难度同样较大。

  “中国电信走出了一条通过混改壮大资本的道路,通过资本运作壮大自身资产实力,再投资上下游产业提高竞争力。”在付亮看来,这就是中国电信团队找到的,能够让中国电信跟中国移动相抗衡的方法。

  中国电信回A股上市或许只是一个开始。“事实上,中国移动在十几年前就有回A股上市的想法,但是受政策、环境等因素影响一直没有操作。”付亮告诉记者,“目前来看,中国移动在资金方面没那么欠缺,是否回A上市要看其自身的考虑。但部分下属子公司或许会为了独立发展而寻求IPO。”

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