深圳市信濠光电科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告（下转C8版）

　　保荐机构（主承销商）：渤海证券股份有限公司

　　深圳市信濠光电科技股份有限公司（以下简称“信濠光电”、“发行人”或“公司”）首次公开发行不超过2,000万股人民币普通股（A股）（以下简称“本次发行”）的申请已于2021年1月14日经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并获中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2021〕2361号）。

　　经发行人和本次发行的保荐机构（主承销商）渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”或“保荐机构（主承销商）”）协商确定，本次发行采用网上按市值申购向公众投资者直接定价发行（以下简称“网上发行”）的方式，全部股份通过网上向公众投资者发行，不进行网下询价和配售。本次发行新股2,000万股，占本次发行后总股本的比例为25.00%，其中网上发行数量为2,000万股，占本次发行总量的100.00%。本次发行全部为新股发行，不转让老股。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。

　　本次发行将于2021年8月11日（T日）通过深交所交易系统实施。发行人和保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：

　　1、敬请投资者重点关注本次发行流程、申购、缴款、弃购处理等环节，具体内容如下：

　　（1）本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值社会公众投资者发行，不进行网下询价和配售。

　　（2）发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次网上发行的发行价格为98.80元/股。该价格对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为38.98倍，高于可比公司2020年扣非后静态市盈率的算术平均值28.84倍（截至2021年8月6日，T-3日），不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率48.26倍（截至2021年8月6日，T-3日），存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　（3）投资者请据此价格在2021年8月11日（T日）通过深交所交易系统并采用网上按市值申购方式进行申购。网上申购日为2021年8月11日（T日），网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00，申购时无需缴付申购资金。

　　（4）网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。

　　（5）网上投资者申购新股中签后，应根据《深圳市信濠光电科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行摇号中签结果公告》履行缴款义务，确保其资金账户在2021年8月13日（T+2日）日终有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司的相关规定。

　　网上中签投资者放弃认购的股份由保荐机构（主承销商）包销。当出现网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的70%时，发行人和保荐机构（主承销商）将中止发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。

　　（6）网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券的网上申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可交换公司债券的次数合并计算。

　　2、中国证监会、深交所、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　3、本次发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及发行人所披露的风险因素，审慎做出投资决定。创业板市场在制度与规则方面与主板市场存在一定差异，包括但不限于发行上市条件、信息披露规则、退市制度设计等，这些差异若认知不到位，可能给投资者造成投资风险。

　　4、拟参与本次网上申购的投资者，须认真阅读2021年8月9日（T-2日）披露于中国证监会指定六家网站（巨潮资讯网，网址www.cninfo.com.cn；中证网，网址www.cs.com.cn；中国证券网，网址www.cnstock.com；证券时报网，网址www.stcn.com；证券日报网，网址www.zqrb.cn；经济参考网，网址www.jjckb.cn）的《深圳市信濠光电科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“《招股说明书》”）全文，特别是其中的“重大事项提示”及“风险因素”章节，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。

　　5、本次发行的股票无流通限制及锁定安排，自本次发行的股票在深交所上市交易之日起开始流通。请投资者务必注意由于上市首日股票流通量增加导致的投资风险。

　　本次发行前的股份有限售期，有关限售承诺及限售期安排详见《招股说明书》。上述股份限售安排系相关股东基于公司治理需要及经营管理的稳定性，根据相关法律、法规做出的自愿承诺。

　　6、发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为98.80元/股。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格；如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。

　　本次发行价格为98.80元/股，该价格对应的市盈率为：

　　1）27.08倍（每股收益按照2020年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

　　2）29.23倍（每股收益按照2020年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

　　3）36.11倍（每股收益按照2020年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

　　4）38.98倍（每股收益按照2020年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

　　7、本次发行价格为98.80元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。

　　（1）与行业市盈率比较

　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），发行人所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。截至2021年8月6日，中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月平均静态市盈率为48.26倍。

　　本次股票发行价格对应的发行人2020年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率38.98倍，低于2021年8月6日中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。

　　（2）与招股说明书中同行业可比上市公司比较

　　数据来源：Wind资讯，数据截至2021年8月6日

　　注：1、市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

　　2、2020年扣非前/后EPS=2020年扣除非经常性损益前/后归母净利润/2021年8月6日（T-3日）总股本；

　　3、可比公司平均市盈率计算已剔除极值，包括市盈率100倍以上和为负的情况；

　　本次股票发行价格对应的发行人2020年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后静态市盈率为38.98倍，低于同行业可比上市公司相应算数平均值249.21倍，但如将合力泰（负值）、星星科技和沃格光电（超过100倍）均作为极值剔除，则同行业可比上市公司仅剩一家蓝思科技，公司发行市盈率高于同行业可比上市公司相应剔除后算数平均值28.84倍，也即高于蓝思科技的静态市盈率。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　（3）与其他细分领域可比上市公司比较

　　C39行业中与发行人同处智能终端零组件细分领域且客户群体类似的可比上市公司估值情况如下：

　　单位：亿元、元/股、倍

　　注：1、数据来源：wind资讯，截至2021年8月6日；

　　2、上述公司选取自发行人招股说明书中披露的安卓产业链及苹果产业链公司，本次为提高可比性，剔除了IPO在审企业、港股上市公司以及不可比公司工业富联。

　　如上表所示，上述可比公司剔除极值后的平均静态市盈率49.51倍，发行人本次发行市盈率38.98倍低于上述可比公司剔除极值后的平均静态市盈率。

　　（4）发行人与招股书可比公司的具体比较情况

　　1）所属业务领域对比

　　发行人是一家主要从事玻璃防护屏的研发、生产和销售的高新技术企业，其所处细分行业无完全可比上市公司，招股书可比公司主营业务及与发行人可比性具体总结如下：

　　如上表所示，同行业可比公司中，合力泰、沃格光电及星星科技玻璃防护屏业务占其总营收比重较小，与发行人在相同相似产品方面的可比性较低；蓝思科技主要产品中的“中小尺寸玻璃防护屏”与公司主要产品较为相似，但其在发展阶段（2015年已IPO上市，2020年收入已达369.39亿元）、产品结构（产品包括中小尺寸、大尺寸防护屏、手机零组件、车载防护屏及蓝宝石等多种类型）、客户结构（以美国苹果公司为主）等方面与发行人可比性较低。

　　2）成长性及市场占有率对比

　　①发行人从中小型玻璃防护屏厂商中脱颖而出，成功进入三星、京东方、深天马、华星光电等头部面板厂商供应链，出货量及市场份额快速提升，成长性优势显现

　　发行人所处的玻璃防护屏行业的客户为显示面板厂商、触摸屏组装厂商或终端品牌商，行业企业一般需要面板厂商等直接客户及下游终端品牌的双重认证，才能进入其供应链。本行业下游厂商对供应商的遴选、认证极为严格，需要全面考察供应商的产品质量、市场信誉、供应能力、交货效率、财务状况、成本控制能力和社会责任等情况。一旦获得了下游客户合格供应商的资格，考虑到认证的时间及其他成本，双方合作的黏性和稳定性相对较强，通常情况下客户不会轻易更换其认证供应商。

　　发行人深谙上述行业特点，在近几年发展过程中通过稳定的产品质量、迅速的客户响应速度及明确的“大客户战略”，同时受益于“华米OV”国产手机品牌的快速崛起，公司成功进入了三星、京东方、深天马、TCL华星等头部供应链，最终应用覆盖了华为、OPPO、vivo、小米等主流手机品牌，其中通过对三星显示销售并最终配套于vivo X系列旗舰产品，标志着公司成为除玻璃防护屏领域两家先发企业（伯恩光学和蓝思科技）外，为数不多进入高端旗舰手机供应体系的公司。

　　发行人2017年-2020年玻璃防护屏营业收入及销售量变动情况与蓝思科技对比如下：

　　单位：万元、万片

　　注：1、蓝思科技销量数据来自其各年度报告，销量系其全部实物产品的销售量；

　　2、信濠光电销售系玻璃防护屏的销售量。

　　如上表可见，2017年-2020年，发行人营业收入及玻璃防护屏产品销售量的年均复合增长率分别为33.68%和57.54%，大幅高于同期蓝思科技的增长率，具备成长性优势。

　　其中，2020年，蓝思科技营业收入及销售量分别增长22.08%及19.02%，而发行人同期营业收入出现下滑，主要是因为一方面发行人主要生产基地位于深圳、湖北黄石，均系当时新冠疫情较为严重的地区，发行人实际开工时间等受到了较大限制；另一方面受中美贸易摩擦影响，华为手机在2020年销量大幅下滑，发行人相应受到一定负面影响，而蓝思科技的大客户苹果公司填补了华为的一定市场份额，产品需求相应提升，进而带动蓝思科技营业收入及销售量提升。2021年1-6月，随着新冠疫情得到控制以及发行人前期扩产效果显现，当期实现营业收入95,366.90万元，较上年同期大幅增长67.79%，实现销售量12,466.33万片，较上年同期大幅增长118.99%，发行人回归高增长趋势。

　　②市场占有率方面

　　全球智能手机领域的智能设备外壳和模块解决方案的市场规模

　　单位：百万美元

　　数据来源：弗若斯特沙利文报告

　　根据弗若斯特沙利文的研究报告，2020年，全球智能手机领域的智能设备外壳和模块解决方案的市场规模为17,102.2百万美元，其中，蓝思科技中小尺寸玻璃防护屏收入为2,447,877.63万元，市场占有率为20.76%；发行人玻璃防护屏销售收入为130,068.30万元，市场占有率为1.10%。一方面，从整体市场占有率来看，发行人显著低于蓝思科技，但同时也具备更为广阔的增长空间；另一方面，发行人已经在特定品牌领域占据了市场领先地位，如根据弗若斯特沙利文的研究报告，2018年-2020年，发行人在vivo智能手机玻璃防护屏供应商出货排名中分列第一名、第一名和第二名。

　　数据来源：弗若斯特沙利文报告

　　3）盈利能力对比

　　①毛利率

　　报告期内，同行业可比上市公司与发行人的毛利率对比如下：

　　单位：%

　　注：合力泰及沃格光电均未在报告期内披露其玻璃防护屏细分产品的毛利率。

　　如上表所示，报告期内同行业上市公司受产品结构、发展阶段及市场变化等方面的影响毛利率呈现出一定差异，其中发行人持续聚焦于毛利率较好的中小尺寸盖板玻璃的生产、销售（销售占比90%左右），产品聚焦有利于大幅提升管理效率、降低管理成本，集中公司力量实现单一产品的技术、工艺、设备的提升，进而使毛利率保持在较高水平并高于同行业上市公司。

　　②销售净利率

　　单位：%

　　注：销售净利率=净利润/营业收入；平均值计算已剔除各年度负值数据。

　　如上表所示，受产品结构、客户结构、竞争格局、企业发展阶段等众多因素的影响，同行业上市公司的销售净利率差异较大。蓝思科技上市前销售净利率一直处于良好水平，其销售净利率受美国单一大客户影响大，近年来布局3D及大尺寸玻璃防护屏产品，并于2019年起实现大规模的销售增长，且伴随着良品率及毛利率的提升，其销售净利率持续快速增长并在2020年达到较高水平。合力泰及星星科技上市后进行了较大幅度并购重组，管理难度加大，产品结构多元化且模组类产品占据一定比重，拉低了整体销售净利率；沃格光电2018年销售净利率处于较高水平，但受其报告期内其玻璃薄化业务客户报价情况的调整，毛利率持续下降相应造成销售净利率也快速下降。

　　相比之下，发行人自成立以来即专注于中小尺寸玻璃防护屏领域，报告期内在稳步提升产品良率的同时陆续开发了三星显示、华星光电、京东方等全球显示屏龙头客户，销售净利率整体呈上升趋势并保持在较高水平。

　　（下转C8版）