首批逾400万户投资者财富管理增加“新选项” 期待与更多“宁王”共成长

　　本报记者 昌校宇

　　检验资本市场改革成功与否，需要以参与主体的切身感受度量。改革既不能疾风骤雨，让大家有了不适感；也不能蜻蜓点水，让大家少了获得感。在投资者财富管理方面，主体感受尤其重要。

　　北交所开市带来的投融资协同发展预期，最直接的表现是投资者高昂的开户热情。截至11月12日，累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。这与北交所设置恰当的投资者适当性管理制度有直接关系——9月17日，北交所发布投资者适当性管理办法明确，个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元。这一准入门槛与科创板持平，低于新三板精选层、创新层和基础层。

　　有着逾5年炒股经历的河南高女士过去一直因资产不达标未开通新三板交易权限，此番北交所投资者门槛的相对降低，让她有机会参与进来。她说：“我觉得北交所上市公司质地良好，希望未来能诞生一批宁德时代这样的技术创新型企业，我们能够与更多‘宁王’共成长。”

　　此外，北交所整体上沿用了精选层较为灵活的交易制度，提供连续竞价交易、大宗交易、协议转让等多种交易方式；新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%，增加市场弹性，契合中小企业股票估值差异大的特点。同时，也为引入做市机制、混合交易预留了制度空间。

　　北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对《证券日报》记者表示，北交所交易制度体现便捷高效的特点，市场流动性有望持续改善。新增投资者加速入市，叠加存量投资者活跃度提升，能够为北交所带来大量增量资金，有效提高市场活跃度，增强北交所价值发现功能，从而提升资本市场服务创新型中小企业能力。

　　“不过，北交所股票上市首日无涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制进入‘30%时代’，个股波动区间加大，显著提升价格发现效率的同时，风险也在加大。”常春林进一步解释，因创新型中小企业具备高成长性等特征，潜力巨大，建议投资者投资北交所时选择具备扎实技术研发能力，拥有核心技术壁垒、经营稳健的企业进行长期价值投资，或能规避短期波动，获得长期稳定收益。另外，也可通过参与公募基金等产品进行投资，分散风险的同时亦能获得一定收益。

　　投资者跑步入场，财富管理成讨论高频词。全国股转公司、北交所副总经理李永春此前公开表示，要努力营造北交所良好良性市场生态，更好满足投资者财富管理需求。

　　其中，企业端“重质量”。北交所将遵循交易所法定监管职责，大力提高上市公司质量。落实注册制试点，坚持以信息披露为中心，把好市场“入口关”，引导发行人“说清楚”，督促中介机构“核清楚”，确保投资者“看清楚”；投资端“重保护”。北交所将积极引导各类投资者参与，强化投资者保护和服务。引导各类基金、保险公司、银行理财等机构投资者积极参与，打造长期投资、理性投资的投资文化和市场风气，激活和带动社会资本培育经济新动力。强化监管执法，提高违法成本，维护市场“三公”秩序，增强投资者信任和信心，增强投资者获得感。持续开展针对性培训辅导，做好规则解析与风险揭示，引导投资者理性参与。

　　常春林认为，北交所的设立将激发投资者投资热情，有机会实现投资者财富获得感并凸显赚钱效应。对于投资者而言，能够实现市场自由进出和分享企业成长红利；对于企业而言，能够实现更好的价值发现和融资功能，投资和融资两端相互促进、相辅相成，形成“双赢局面”。

　　“我参与了北交所‘准上市公司’吉冈精密的打新，中签800股，缴款8400元。”已有10年投资经验的北京林先生兴奋地告诉《证券日报》记者，近期持有的新三板投资标的收益颇丰，期待北交所开市能让投资者更好地分享创新型中小企业发展红利。而这也是众多投资者的心声。