马钢股份推7700万股限制性股票“尝鲜” 央企股权激励持续提速

　　本报记者 黄 群

　　在加入宝武集团两个完整年度之时，马钢股份于12月25日推出限制性股票激励计划，以求通过健全长效激励机制来吸引和留住优秀人才，充分调动核心骨干员工积极性。

　　在此之前，国内钢铁企业中，鞍钢股份和攀钢钒钛已推出股权激励政策，中国宝武集团旗下的韶钢松山、宝信软件、宝钢包装等也已实施股权、期权激励计划。

　　安徽一家律师事务所律师告诉《证券日报》记者：“2018年证监会出台《上市公司股权激励管理办法》（以下简称《办法》）、2019年11月11日国务院国资委出台《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》（以下简称《通知》）后，为央企实施股权激励打开了政策空间，使得央企控股的上市公司股权激励更具可操作性，预计今后会有更多国企、央企落地这一操作。”

　　马钢首次尝试股权激励

　　根据马钢股份的股权激励计划，首次授予涉及的激励对象不超过262人，拟授予的限制性股票数量不超过7700万股，约占上市公司股本总额的1%，授予价格为2.29元/股。其中，首次授予不超过7615万股，占授予总量的98.90%；预留85万股，占授予总量的1.10%。

　　从分配情况来看，马钢股份董事长丁毅获授85万股，占授予总量的1.1%；副总经理毛展宏、任天宝、伏明、章茂晗等四人分别获授60万股，各占授予总量的0.78%；董秘何红云获授33万股，占授予总量的0.43%。其余股份被授予包括核心管理、技术、技能人员在内的256人。

　　按照安排，所授予的限制性股票在完成登记之日起24个月后方可分3次来解锁，解锁比例分别为33%、33%和34%。

　　此次股权激励的业绩考核时间为2022年至2024年，主要以净资产现金回报率和扣非后利润总额的复合增长率两项指标为主。具体包括：2022年净资产现金回报率不低于22%，2023年不低于24%，2024年不低于28%；2022年利润总额复合增长率不低于7%，2023年不低于7%，2024年不低于10%；各年份上述两项指标不低于对标企业75分位值。此外，附加经济价值（EVA）的改善也被纳入本次股权激励的业绩考核中。马钢股份要求，2022年至2024年的EVA较上一年改善值分别不低于2.5亿元、3.5亿元和6亿元。

　　马钢股份相关负责人对《证券日报》记者表示，净资产现金回报率（EOE），是指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润与平均净资产的比值，用以衡量公司运用自有资本的效率，是反映股东回报和公司价值创造的综合性指标。马钢股份非常重视现金回流，因此以净资产现金回报率作为考核指标之一。公司2020年净资产现金回报率为21%。

　　“尽管股权激励的考核对EOE的要求看上去并不太高，但加上‘不低于对标企业75分位值’的考核标准，就是很高的要求了。这意味着，在对标的21家钢铁企业里面，马钢股份的EOE和扣非后利润总额复合增长率两项指标都要排进前五位才行。这是公司首次进行股权激励，希望对核心骨干形成激励和约束机制，对企业的长期发展树立一致性目标。”该负责人表示。

　　央企股权激励提速

　　2019年11月份，国务院国资委发布的《通知》进一步细化了股权激励的对象、激励方式、权益授予数量、授予价格、收益等方面的规定。此后，央企上市公司股权激励明显提速，中国长城、中钨高新、长安汽车、卫士通等一批上市公司争相实施。马钢股份所属的中国宝武集团旗下，宝信软件、宝钢包装、韶钢松山等3家公司均已实施股权激励。

　　其中，韶钢松山于2019年11月份出台股权激励计划，拟向136名激励对象授予2289万份股票期权，考核指标为年度净资产收益率、年度利润总额增长率和EVA。宝信软件在2020年4月份发布公告，计划向646人授予1526.5万股限制性股票，考核指标包括净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入占比、净利润现金含量。

　　其他钢铁企业也不甘落后，鞍钢股份、攀钢钒钛也先后实施股权激励。2020年末，鞍钢股份发布股权激励计划，向174名激励对象授予4680万股限制性股票。考核指标涵盖总资产现金回报率、钢铁主业劳动生产率、净利润增长率以及年度EVA考核，还将独有领先产品比例纳入考核体系中。2021年11月份，攀钢钒钛宣布，拟向95名激励对象授予1328万股限制性股票，将总资产报酬率、净利润复合增长率等纳入考核范围。

　　上述律师认为，充分竞争的行业是当前央企控股上市公司实施股权激励的重点。比如，目前正在实施股权激励的东方创业，其传统主业是进出口贸易，现在又进入物流业和大健康产业，这些领域竞争激烈，人才流动充分。钢铁行业是技术密集型产业，人才竞争也非常充分，需要约束和激励机制来稳定员工队伍，授予限制性股票和股票期权是重要手段。