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农业股三大细分领域被一致看好

  本报记者 张 颖  徐一鸣  姚 尧

  2月22日,《中共中央 国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》即2022年中央一号文件发布。这是21世纪以来第19个指导“三农”工作的中央一号文件。

  文件指出,牢牢守住保障国家粮食安全和不发生规模性返贫两条底线,突出年度性任务、针对性举措、实效性导向,充分发挥农村基层党组织领导作用,扎实有序做好乡村发展、乡村建设、乡村治理重点工作,推动乡村振兴取得新进展、农业农村现代化迈出新步伐。

  自2004年到2022年连续19年发布以“三农”为主题的中央一号文件,给广大农民发出了一系列惠民礼包。政策指引下的乡村产业体系,成为农业农村改革快速发展的“指路牌”,也为资本市场指出诸多农业题材的投资机会,被业界共识为“每年必跟题材”。

  从近五年文件发布的主题来看,主要聚焦在深入推进农业供给侧结构性改革、乡村振兴进行战略部署、坚持农业农村优先发展、脱贫攻坚以及全面推进乡村振兴、加快农业农村现代化等方面。

  日前,国务院印发的《“十四五”推进农业农村现代化规划》明确,到2025年,农业基础更加稳固,乡村振兴战略全面推进,农业农村现代化取得重要进展。梯次推进有条件的地区率先基本实现农业农村现代化,脱贫地区实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。

  在提高农业生产效率的背景下,也进一步打开了养殖、种业、动保等资本产业链的价值成长空间。

  同花顺iFinD数据显示,2017年至2021年的五年间,农林牧渔板块在历年中央一号文件发布后的一个月内,整体呈现“三涨两跌”态势。

  业内人士在热盼中央一号文件的同时,纷纷表示看好农业股的投资机会。其中,农林牧渔属于典型的周期性投资板块,其产品价格上涨或下跌往往会成为行业景气度的风向标。而资本市场具有很好的政策反馈效应,相关上市公司股价有望因此而率先提振。

  两方面因素支撑猪肉板块

  近五年中央一号文件出台后猪肉板块的市场表现比较突出。

  同花顺iFinD数据显示,2017年至2021年历年中央一号文件出台后的一个月内,猪肉板块涨幅分别为5.01%、-1.48%、34.66%、33.24%、-7.84%,5年间月均涨幅为12.72%,大幅跑赢上证指数(5年间月均涨幅为1.95%)。

  从市场表现来看,2017年至2021年中央一号文件出台后的一个月内,猪肉板块中,出现上涨的个股共有28只,其中,立华股份的月度平均涨幅最大,为31.86%,包括正邦科技(28.38%)、傲农生物(25.50%)、益生股份(25.18%)、唐人神(23.52%)、天邦股份(21.62%)、华统股份(20.10%)等在内的6只个股月度平均涨幅虽未超过30%,但也均超过20%;金新农、新五丰、傲农生物、新希望、天康生物、牧原股份、大北农、禾丰股份等8只个股期间月度平均涨幅虽未达到20%,但也超过10%。

  在预测今年中央一号文件出台后猪肉板块表现时,私募排排网基金经理助理刘寸心给出了比较乐观的预测,他告诉《证券日报》记者,“一方面,政策支撑下,猪价继续下行的空间有限,目前猪粮比已经进入到了二级预警区间,随时可能触发国家收储行为。另一方面,猪肉价格由市场供需决定,因为猪价已经较长时间处于下跌趋势,导致养殖热情下降,随着生猪出栏量和能繁母猪逐步下降,猪肉的供需关系会发生改变,也就是所谓的猪周期,根据能繁母猪存栏高点对应的生猪出栏量高点推算,预计拐点将在今年下半年到来。”

  从生猪期货市场和现货市场看,近期价格呈现震荡下行趋势。银河期货农产品研究员陈界正对《证券日报》记者说,“从近期供需基本面判断,生猪价格短期内大概率还是呈现震荡态势,一方面,年后为生猪市场需求淡季,另一方面,当前仍然为生猪出栏增加周期,短期市场仍然以供过于求形式存在,虽难以支撑猪价近期出现大幅度上涨,但极有可能在5月份出现价格拐点。”

  浙商证券表示,根据历史经验,在每次启动猪肉收储后,猪价大概率都会出现短期的小幅反弹。从近期饲料工业协会公布的2021年饲料产量情况来看,2021年猪饲料产量创下新高预示着生猪存栏基数依旧较大,2022年上半年的生猪供应压力不小,叠加节后肉类消费淡季,猪价虽然可能加速探底,但也预示着正接近猪价底部区域。

  对于猪肉板块的投资机会,刘寸心表示,“因为猪价直接决定了养猪的利润,所以随着猪肉价格拐点的临近,猪肉板块已经进入到了左侧布局阶段,看好猪价触底反弹推动猪肉板块盈利改善的投资机会。”

  种业或将成重要投资方向

  一直以来,市场十分关注国内生物育种和转基因技术的发展突破。

  展望一季度种业板块表现,除了上述政策加持外,还有两个因素可以参考:首先,全国气温逐渐回暖,春种行情促进种子需求增长。其次,当下全球通胀水平仍处高位,以种业为代表的农业股将会是资本追捧的抗通胀投资主线之一。

  据记者梳理,2月份以来,在中信证券、国盛证券等发布的41份农林牧渔行业研究报告中,种业投资机会至少被提及21次。

  同花顺iFinD数据显示,近五年(2017年至2021年),每年中央一号文件发布后的一个月内,A股种业板块整体市场表现为“三涨两跌”,分别为-2.99%、2.75%、17.04%、15.55%以及-12.18%,五年平均涨幅4.03%。

  事实上,2月份以来,种业板块7只个股荃银高科、万向德农、丰乐种业、神农科技、敦煌种业、登海种业、隆平高科的股价均实现了不同程度的上涨。

  站在当下投资时点,国联证券分析师陈梦瑶表示,考虑到“高粮价+玉米种子”库存见底,转基因商业化或推动行业“天花板重构+集中度提升”,以及近期国际粮价维持高位、国内政策催化,种业板块已进入量价齐升的高景气周期,且后续政策将不断催化板块行情发酵。

  需要注意的是,以种业为代表的农业股时常被市场认定具备避险属性,但这也意味着种业股很难有贯穿全年的亮眼行情,一定程度上制约了农业板块的长期投资价值。

  动物保健板块中长线被看好

  近五年,中央一号文件出台后,动物保健板块的市场表现也可圈可点。同花顺iFinD数据显示,近五年中央一号文件出台后的一个月内,动物保健板块指数涨幅分别为8.23%、1.08%、12.38%、9.24%、-12.12%,5年间月均涨幅为3.76%,跑赢上证指数(5年间月均涨幅为1.95%)。

  再看动物保健板块公司的业绩,海利生物2021年前三个季度净利润同比大增438.39%;包括普莱柯、生物股份、永顺生物、蔚蓝生物、回盛生物、金河生物、驱动力、科前生物等在内的8家上市公司2021年前三季度净利润同比增长率也均达到了20%以上。截至目前,动物保健板块仅有2家公司公布2021年业绩预告,其中海利生物业绩预喜。

  巨泽投资董事长马澄对《证券日报》记者表示,“2021年,动物保健板块取得了不错的业绩,主要原因是2021年我国处于2018年下半年以来的猪周期末尾,生猪出栏量处于高峰,使得动物保健需求量大幅增加。”

  从行业基本面角度分析,开源证券研报认为,动物保健板块正迎来强扩容预期,头部企业市场份额有望加速提升。以动物疫苗行业最大单品口蹄疫疫苗为例,2018年口蹄疫疫苗规模约43亿元,其中市场苗约20亿元,2019年受存栏去化影响下滑至约10亿元,而潜在空间高达83亿元。根据政策规划,2025年以前,我国将逐步取消政府招标采购强免疫苗,预计2025年口蹄疫市场苗渗透率达约80%,对应规模为66亿元,行业有望进入加速成长期。未来企业间的竞争将聚焦于研发、工艺及服务能力,头部优质企业份额有望持续提升。

  针对动物保健板块投资机会,马澄认为,“看好中央一号文件出台后动物保健板块的中长线投资机会。鉴于2021年猪肉价格大幅回落,能繁母猪存栏量于2021年7月份达到峰值后逐月走低,按生猪的生长周期,2022年4月份至6月份将出现生猪出栏峰值,对动物保健板块企业业绩有拉动作用。”

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