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股债并举促进直接融资繁荣 服务实体经济质效显著提升

  本报记者 邢 萌

  全国两会即将召开,作为资本市场服务实体经济高质量发展的重要抓手,直接融资成为代表委员们热议的话题。

  在稳中求进总基调下,资本市场改革持续向纵深发展,股债并举推进直接融资,成果显著。Wind资讯数据显示,2021年以来截至今年3月2日,沪深两市IPO募资规模与再融资规模(含增发、配股和可转债)合计超2万亿元;沪深交易所债券市场发行各类债券接近24万亿元。

  业内专家认为,随着资本市场改革持续深化,直接融资比重将继续提升,今年股权融资与债券融资服务实体经济的质效有望进一步提高。

  股权融资市场繁荣

  作为直接融资的重要方式,IPO募资和再融资拓宽了公司融资渠道,带来更多资金活水。

  《证券日报》记者据Wind资讯数据统计,按上市日计算,2021年以来截至2022年3月2日,沪深两市529只新股IPO募资总额达6647亿元;两市再融资规模(含增发、配股和可转债)达1.41万亿元,其中,定向增发募资9900亿元,占比约70%。

  注册制下,持续加强制度供给成为促进市场繁荣的一大因素。“在注册制框架下,发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等一系列制度创新全面展开,制度体系不断完善,为企业融资提供制度保障。”中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示。

  “我国资本市场注册制改革成效凸显,提供了有力的制度供给。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示,注册制带来了包括交易制度、退市制度、信披制度等在内的资本市场系统性改革,推动资本市场快速扩容、结构优化和功能提升。

  另外,疫情背景下,企业对资金的强需求也加速了市场扩容。董忠云表示,从需求端来看,这两年受疫情及国际形势影响,部分企业流动性紧张,需要通过资本市场获得资金支持,以加大研发投入,推动技术创新,提升企业竞争力,实现高质量发展。

  与此同时,随着全市场注册制稳步推进,预计股权融资市场仍会保持繁荣。董忠云表示,从结构上看,预计资金会继续流向高端装备、医药生物等技术含量高、研发实力强、符合国家战略方向的行业和企业。

  交易所债市稳步发展

  作为公司筹措中长期资金的重要场所,交易所债券市场总体保持稳定健康发展。

  Wind资讯数据显示,2021年以来截至今年3月2日,沪深交易所债券市场发行各类债券23.89万亿元。

  其中,公司债券发行数量为4584只,发行总额达3.89万亿元。往前回溯,2020年沪深交易所债券市场发行各类债券15.88万亿元,2019年为10.47万亿元。

  “制度改革红利是交易所债券市场近年来持续扩容的主要原因之一。”田利辉表示,债券发行注册制改革的深入推进、简明易行的“1+3债券”交易体系逐步形成、债券交易参与人制度的建立健全、符合债券市场规律和特点的监管制度优化……制度改革红利释放,有力提高了交易所债券市场的质量,降低了债券发行的准入门槛,推动了交易所债券市场有序扩容。

  “监管部门不断加强交易所债券市场顶层设计,健全和完善基础制度,防范化解风险,提升监管效能,做好投资者保护,为交易所债券市场快速发展提供了条件。”董忠云说。

  此外,债券品种不断创新。董忠云表示,在传统国债、可转债、公司债、资产支持证券等传统产品的基础上,交易所债券市场创新推出创新创业债、绿色债、扶贫债、基础设施REITs等各类产品,为投资者提供多样选择。

  业内专家对今年交易所债券市场发展前景充满信心。田利辉表示,今年债券市场将继续深化改革、扩大开放,在稳定中实现扩容,支持上市公司成长和实体经济发展。预计将有更多改革举措落地,以进一步提升市场韧性、扩展市场品种、优化市场规则、加大市场开放。

  董忠云认为,随着改革进一步深化,未来直接融资比重将继续提升,交易所债券市场也会不断扩容,活跃度和流动性稳步提高,继续提升服务实体经济的能力,同时,债券市场对外开放稳步推进,将有更多国外投资者和融资实体参与到交易所债券市场。

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