朴新教育为“破产”辟谣：正在重新推进债务重组 尝试转型餐饮业

　　本报记者 李春莲 李乔宇

　　5月10日晚间，朴新教育发布公告称，开曼法院下令，根据开曼群岛公司法将Puxin Limited清盘（Wind Up），普华永道获委任为联席法定清盘人。纽交所在收到任命为联合官方清算人的通知后，暂停了代表公司普通股的美国存托股份的交易。

　　随后，有媒体发布关于“朴新教育宣布破产”的消息。5月11日上午，朴新教育发布声明称，媒体对公司“破产”的解读并不准确。

　　朴新教育表示，PAG（太盟）基金于2021年初以可转债形式投资了Puxin Limited（上市主体）。2021年12月31日，按照中国的政策规定，朴新教育将K12业务从Puxin Limited中剥离出来，上市主体仍保留留学业务和全日制业务继续运营。

　　朴新教育还强调，就公司目前的资产负债和整体情况而言，债务重组是对所有债权人最为有利的方案，可维持现有业务及公司结构不变，通过持续经营改善实现正向现金流和利润，进而逐步归还债权人的资金。

　　多年亏损后已资不抵债

　　朴新教育由多位投身教育培训行业15年以上的资深高管联合创办。通过投资并购和投后管理的发展模式，朴新教育在4年内整合50余家品牌，形成K12辅导和留学为核心的业务体系。2018年6月15日，朴新教育成功登陆纽交所。

　　不过，上市后的朴新教育业绩持续承压。2018年至2020年，朴新教育分别实现营收22.28亿元、31.04亿元、29.04亿元，净亏损额分别为8.33亿元、5.19亿元、3220万元；负债总额分别达到21.89亿元、44.47亿元、41.98亿元，资产负债率分别为79.99%、94.48%、90.91%。

　　最新财报显示，截至2021年6月30日，朴新教育仍处于资不抵债状态，总资产为33.23亿元，负债总额为41.87亿元。公司出现资不抵债的情况，主要由于报告期内无形资产和商誉减值损失达10.7亿元。到目前为止，朴新教育的股价仅为1.36美元/股。

　　中国教育领域“双减”政策发布后，教育企业必须剥离K12业务。为此，包括朴新教育在内的很多教育企业开始探索转型之路。

　　2021年8月16日，教育部官网刊登《校外培训机构转型路子多》一文，为学科类K12培训机构指明助力校内教育、加强素质教育、指导家庭教育、发展职业教育等七大转型路径。

　　2021年底，朴新教育宣布，将出售旗下K12学科校外培训业务，该项业务收入占比高达59%。朴新教育还表示，未来将专注于留学教育、全日制艺术教育等与K12学科校外培训无关的教育服务，并探索其他潜在战略机遇。

　　教育机构探索转型新思路

　　为了渡过难关，朴新教育曾做出很多努力。2021年9月份，朴新教育宣布与点猫科技达成战略合作，将推出编程课程，以此作为转型方向之一。

　　据了解，双方达成合作后，点猫科技将依托旗下点程云SaaS系统，为朴新教育提供一站式编程教育解决方案，包括编程工具、课程、教材、师训等综合性服务。编程课程将在朴新教育全国各地教学网点上线。目前，朴新教育已在国内30多个城市进行布局，拥有400多个教学区，年服务学员量超过百万人次。

　　一位现已转行的前舞蹈老师对《证券日报》记者坦言，疫情反复导致线下培训机构无法开课，今年转行的人更多了。

　　“素质教育基本都是伪需求。”作为一位曾经的教育行业创业者，阿杰并不太认同素质教育的发展机会。他对《证券日报》记者表示，在素质教育赛道上，低幼行业的发展还可以，但想象空间有限，且竞争激烈。与素质教育相比，以职业为导向的成人教育发展前景更为明朗。

　　“考证是教育市场的刚需，其中考公务员、考教师证、考研占了大头。”但阿杰同时表示，由于疫情反复，线下机构难以开课，成人教育赛道也不好做。

　　跨界转型亦为曾经的K12机构提供了新的发展思路。2022年2月份，朴新教育宣布，公司正在评估并布局中国快餐连锁餐厅业务。朴新教育称，公司拥有强大的整合能力，预计其涵盖3000个管理模块的业务系统将优化现有餐厅的运营体系和经营业绩，通过在学校周边或内部开设餐厅的做法，有助于改善餐厅客流量。

　　目前，教培行业已有转型相对成功的案例。比如，有教育机构利用体育场馆优势，成功实现向体育方面的转型。“但这类模式很难轻易复制，仅靠提供课程仍然很难。即便这些成功转型的企业，在目前阶段也只能实现“活着”，却谈不上成功。”阿杰坦言，“更合理的做法还是要砍掉部分业务，实现规模瘦身。行业不景气时，要把钱握在手里，伺机而动。”

　　东方证券在研究报告中表示，教育行业“双减”政策落地后，学科类培训业务受冲击较大，1至2年内学科类培训公司进入重要转型调整期，龙头公司在教师培训、教研开发、渠道资源等方面具有一定优势能力，但新业务拓展和经营改善都需要时间。