（上接D6版）厦门松霖科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要（下转D8版）

　　（上接D6版）

　　速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

　　资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

　　应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款

　　存货周转率=营业成本÷平均存货

　　息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+折旧摊销

　　利息保障倍数=息税折旧摊销前利润÷利息支出

　　每股经营活动产生的现金流量=经营活动的现金流量净额÷期末股本总额

　　每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额÷期末股本总额

　　（二）非经常性损益明细表

　　单位：万元

　　（三）净资产收益率及每股收益

　　按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订），公司2019年度、2020年度和2021年度的净资产收益率及每股收益如下：

　　注：（1）加权平均净资产收益率=P0÷（E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）

　　其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

　　（2）基本每股收益=P0÷S=P0÷（S0+S1+Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk）

　　其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

　　（3）稀释每股收益=P1/（S0+S1+Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）

　　其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

　　第四节  管理层讨论与分析

　　本公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。本公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合本公司经审计的财务报告和本募集说明书披露的其它信息一并阅读。如无特别说明，本节引用的2019年度、2020年度及2021年度财务数据均摘自各年度审计报告。

　　一、财务状况分析

　　（一）资产结构分析

　　报告期各期末，公司资产总体构成情况如下表所示：

　　报告期各期末，公司资产总额分别达到237,569.03万元、272,145.35万元与403,566.07万元，逐年增长。

　　2020年末公司资产总额相比2019年末增加34,576.32万元，主要系当年实现净利润27,049.21万元所致。

　　2021年末公司资产总额相比2020年末增加131,420.72万元，主要系当年公司收购倍杰特并将其资产公允价值纳入2021年末合并报表范围及当期按照新租赁准则确认的使用权资产余额达到38,526.84万元所致。

　　资产结构方面，报告期各期末，公司流动资产占总资产的比例分别为67.85%、63.68%和47.56%。公司资产流动性良好，2021年末流动资产比例有所下降的原因主要系：①2021年公司使用现金支付股权收购款；②公司为开拓“松霖·家”业务，签订了多份长期租赁合同，2021年按照新租赁准则要求，非流动资产中的使用权资产增加。

　　（二）流动资产

　　报告期各期期末，公司流动资产构成情况具体如下：

　　公司流动资产主要由货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货构成，报告期各期末，上述四项资产合计占流动资产的比例分别为97.23%、96.89%和93.01%，保持相对稳定，公司资产流动性较好。

　　1、货币资金

　　报告期内，公司货币资金情况（单位：万元）如下表所示：

　　公司货币资金主要由银行存款及保证金等其他货币资金构成。报告期各期末，公司货币资金余额分别为100,711.60万元、71,969.76万元及56,633.81万元，占当期流动资产的比例分别为62.48%、41.53%及29.50%。

　　2020年末，公司货币资金余额较2019年末下降了28,741.84万元，主要系当年购买的部分结构性存款年末未到期及持续投建厂房设备等所致。

　　2021年末，公司货币资金余额较2020年末下降了15,335.96万元，主要系当期公司以现金方式收购倍杰特支付收购款及持续投建厂房设备所致。

　　（1）货币资金的主要构成情况和具体用途

　　公司货币资金主要包括库存现金、银行存款、其他货币资金，且以银行存款为主，报告期各期末银行存款余额占货币资金余额的比例分别为99.53%、99.34%与99.49%。报告期内公司货币资金余额（单位：万元）主要构成情况、具体用途如下表所示：

　　库存现金主要用于公司日常零星开支及备用；银行存款主要用于公司日常生产经营所需和项目建设投入，如支付采购款、支付在建工程款、支付人员工资、缴纳税款、支付费用等；其他货币资金主要为保函保证金、银行承兑汇票保证金等使用受限的款项。

　　（2）货币资金的具体存放银行

　　报告期各期末公司仅持有少量现金，且对于所持有的库存现金执行严格的管理政策，每天下班前由出纳对库存现金进行盘点，并将盘点金额与现金日记账单日余额进行核对；每月亦会安排两次的专人监盘。

　　报告期各期末，公司境内的银行存款及其他货币资金中均存放于中国四大国有银行、上市商业银行、国有政策性银行；境外银行存款及其他货币资金也均存放于规模较大的外资银行、国有银行的境外分行，资金安全性较高。

　　报告期各期末，公司银行存款及其他货币资金存放银行情况（单位：万元）如下：

　　如上表所示，报告期各期末公司货币资金主要存放银行中，兴业银行、中国建设银行、招商银行、民生银行、中国农业银行的存放余额占比分别为99.69%、99.84%与99.77%，资金安全性高。

　　（3）不存在与关联方资金共管、银行账户归集、关联方非经营性资金占用等情形

　　公司所持有的使用受限的货币资金主要为保函保证金、银行承兑汇票保证金等，该部分受限的资金公司通过其他货币资金进行核算。使用受限的货币资金（单位：万元）具体明细如下：

　　除上述其他货币资金存在使用受限情况外，公司银行存款均存放于公司及子公司名下银行账户内，均不存在受限情况，亦不存在与关联方资金共管、银行账户归集、非经营性资金占用等情形。

　　2、交易性金融资产

　　报告期各期末公司交易性金融资产余额分别为0万元、25,833.50万元与1,266.88万元。2020年，公司为提高资金使用效益，将闲置资金用于购买结构性存款使得当期末交易性金融资产余额大幅提升；2021年末公司交易性金融资产余额系倍杰特未实现2021年业绩承诺而应向业绩承诺义务人收取的业绩承诺补偿款。

　　3、应收账款

　　（1）余额变动分析

　　公司货款采用“客户授信与预收货款相结合”的信用政策，结算方式以T/T、L/C信用证为主。对于重要客户，公司通常给予1-4个月不等的延期支付授信期；对于少数规模较小的新增客户，公司通常要求其支付100%的预付款。

　　报告期各期末，公司应收账款余额与营业收入的关系如下：

　　如上表所示，公司各期末应收账款余额占当期营业收入的比例分别为20.75%、22.26%与23.91%。

　　报告期内，应收账款余额占同期营业收入的比例整体呈现上升趋势，主要原因系报告期内，公司下半年尤其是第四季度营业收入占比占全年营业收入比例不断上升；且2020年、2021年公司订单需求增加，营业收入快速增长，具体情况如下表所示：

　　此外，2021年公司以非同一控制方式合并倍杰特，自2021年8月起将其纳入合并报表范围，亦使得2021年末应收账款余额占营业收入比例有所提升。

　　（2）安全性分析

　　①账龄结构分析

　　报告期各期末，公司应收账款账面余额的账龄结构如下：

　　如上表所示，报告期各期末，公司应收账款余额中，账龄在1年以内的比例均在99%以上，整体账龄较短，应收账款账龄结构合理，风险较低。

　　②应收账款主要客户分析

　　报告期各期末，公司应收账款前五大客户具体情况如下：

　　注：对同一控制下企业的应收账款进行合并披露。

　　报告期各期末，公司应收账款余额前五大合计占应收账款总余额的比例分别为62.81%、54.96%及48.38%，且账龄均在1年以内。公司应收账款余额主要系对摩恩集团、科勒集团、东陶集团等海外知名企业的应收账款。上述客户综合实力强、信用较好，且已与公司形成较为稳定的常年业务合作关系，因此总体来看，公司应收账款发生坏账的风险较低、质量较高。

　　（3）坏账准备计提情况

　　公司制定了稳健的坏账准备计提政策，坏账准备计提比例合理，符合公司实际情况及谨慎性原则，具体分析参见本节“一/（五）资产减值准备计提情况”。

　　4、存货

　　报告期各期末，公司存货的构成情况（单位：万元）如下：

　　公司主要采取“市场为导向，以销定产”的生产模式，即根据订单情况生产产成品；同时结合用量、采购周期等因素，在订单的基础上对部分通用的原材料、半成品备有一定的安全库存。公司期末持有的存货主要是为订单而准备的库存商品、半成品、原材料以及已发货尚未送达的发出商品等。

　　报告期各期末，公司的存货账面价值分别为21,760.37万元、27,116.78万元及53,080.64万元，占当期营业收入的比例分别为12.52%、13.33%及17.83%，伴随着公司营业收入整体呈现增长趋势，存货规模及其占当期营业收入占比均有所增加。

　　2020年末，公司存货账面价值较上年末增长5,356.41万元，主要原因系2020年末公司订单增加，因此提前准备库存。2021年末，公司存货账面价值较2020年末增长25,963.86万元，主要原因系：①倍杰特自2021年8月1日起纳入合并报表范围，2021年末新增倍杰特存货账面价值15,119.03万元。②“松霖·家”业务本期销售大幅增长，该业务模式下，在完成设计、施工、软装定制安装等环节并验收前，相应的投入均作为存货核算，因此也增加了存货余额。③销售订单增长，备货有所增加。2020年以来，公司订单量持续快速增长，2021年第四季度营业收入较2020年同期增长49.03%，公司根据订单情况增加了半成品、库存商品等库存。④外部运输环境变化较大。2021年以来，出口货柜及仓位紧张。货柜供不应求带动货柜价格大涨，产品出货延迟，库存商品大幅增长。

　　5、其他应收款

　　公司其他应收款余额主要由押金保证金等构成，报告期各期末金额分别为1,266.91万元、1,112.61万元与2,669.75万元，占流动资产的比例分别为0.79%、0.64%与1.39%。2021年末，其他应收款余额较上期末增加了1,557.14万元，主要原因系：①当期末松霖家居租赁保证金增加；②2021年8月起倍杰特纳入合并报表范围。

　　6、其他流动资产

　　报告期各期末，公司其他流动资产余额分别为2,621.91万元、3,003.80万元及5,739.83万元，主要系增值税留抵税额。

　　（三）非流动资产

　　报告期各期末，公司非流动资产主要构成情况如下：

　　报告期内，公司非流动资产规模呈逐年增加趋势。2019年-2020年公司持续投建厂房设备，非流动资产规模增长较大。2021年末，公司非流动资产规模余额相比2020年末大幅增加112,779.87万元，主要是因为：①2021年公司非同一控制合并倍杰特，2021年末新增倍杰特的非流动资产，同时收购形成了商誉9,242.28万元；②公司2021年起执行新租赁准则，新增使用权资产38,526.84万元。

　　报告期各期末，公司固定资产、在建工程、无形资产三项合计占非流动资产的比例为94.10%、91.86%和71.00%，系公司非流动资产的主要构成部分。2021年末上述三项资产合计占非流动资产的比例下降，主要系当期末使用权资产、商誉增加所致。

　　1、固定资产

　　报告期内各期末，公司固定资产明细构成如下表所示：

　　报告期各期末，公司固定资产净额分别为62,592.82万元、69,075.57万元与97,762.23万元。

　　2021年末，公司固定资产账面价值相比2020年末增加了28,686.66万元，主要是受非同一控制下合并倍杰特影响，固定资产账面价值大幅增加。

　　公司固定资产主要为用于生产经营的房屋建筑物和机器设备，两项资产合计占公司固定资产总额的比重均超过99%，房屋建筑物具体情况参见募集说明书第四节“九、公司的主要固定资产和无形资产”。报告期各期末，公司固定资产不存在应计提而未计提减值准备的情形。

　　2、在建工程

　　报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为5,236.12万元、14,398.26万元与24,324.14万元。报告期内，公司积极实施IPO募投项目“龙头、淋浴系统搬迁及扩产项目”及“花洒及其配件扩产与技改项目”，并利用自有资金预先投入本次募投项目及投建其他厂房设备，在建工程整体呈现上升趋势。

　　3、无形资产

　　报告期内各期末，公司无形资产明细构成如下表所示：

　　报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为4,050.68万元、7,316.49万元与28,170.24万元。2021年公司非同一控制下合并倍杰特，使得当期末无形资产账面价值大幅增加。公司无形资产主要由土地使用权构成，土地使用权具体情况参见募集说明书第四节“九、公司的主要固定资产和无形资产”。软件主要是公司外购的各种信息化管理软件、开发用软件等，均为跟公司生产经营紧密相关的资产。报告期各期末，公司无形资产不存在应计提而未计提减值准备的情形。

　　4、长期待摊费用

　　报告期各期末，公司长期待摊费用情况（单位：万元）如下：

　　报告期各期末，公司长期待摊费用分别为734.61万元、2,946.31万元及7,975.65万元。2020年末，长期待摊费用较上年末增加了2,211.70万元，主要系“松霖·家”门店的装修款较多所致。2021年末长期待摊费用较2020年末增加了5,029.34万元，主要系“松霖·家”门店装修支出进一步扩大及本期车间及仓库改扩建支出增加所致。

　　5、其他非流动资产

　　报告期各期末，公司非流动资产情况（单位：万元）如下：

　　报告期各期末，其他非流动资产分别为2,562.52万元、3,579.61万元及3,247.03万元，2019年末及2020年末，主要系预付漳州园区土地出让金及预付“松霖·家”门店装修款；2021年末主要系工抵房。2021年9月，公司与天津合宸建筑装饰工程有限公司等七家客户及辽宁鹰达卫华房地产开发有限公司签订《抵房协议书》，辽宁鹰达卫华房地产开发有限公司以房产抵偿公司向天津合宸建筑装饰工程有限公司等七家客户提供橱柜、浴室柜等产品供货及安装的款项。

　　（四）营运能力分析

　　报告期各期，公司应收账款周转率、存货周转率如下表所示：

　　注：计算公式如下：

　　应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款

　　存货周转率=营业成本÷平均存货

　　1、应收账款周转率

　　报告期内，公司应收账款周转率分别为5.41、5.27与5.39，剔除倍杰特后2021年公司的应收账款周转率为5.68。2020年应收账款周转率有所下降，主要是因为2020年公司下半年收入尤其是第四季度收入占比较高。2021年，公司进一步加强了应收账款管理，使得应收账款周转率有所回升。

　　公司与同行业上市公司应收账款周转率的比较如下：

　　如上表所示，报告期内，公司应收账款周转率均高于同行业上市公司。公司具有较强的应收账款管理水平，与同行业上市公司不存在重大差异。

　　2、存货周转率

　　报告期内，公司存货周转率分别为6.07、5.45及5.23，有所下滑。2020年末，公司为应对期末订单增加提高了年末库存水平，使得存货周转率同比下降。2021年末，受非同一控制方式合并倍杰特、“松霖·家”业务的存货大幅增长、订单增加、外部运输环境变化等多种因素影响，存货水平大幅上升，存货周转率进一步下降。但剔除倍杰特后公司2021年的存货周转率为5.67，相比2020年有所回升。

　　公司与同行业上市公司存货周转率的比较如下：

　　如上表所示，报告期内，公司存货周转率高于同行业上市公司的平均水平，且剔除倍杰特后的存货周转率与建霖家居相当。整体而言，公司具有较强的存货管理能力。

　　（五）资产减值准备计提情况

　　报告期内，公司结合资产质量的实际情况，根据《企业会计准则》的规定，足额计提了资产减值准备，减值准备的提取能够真实、客观地反映公司资产质量的实际状况。

　　1、坏账准备计提情况

　　报告期内，公司采用预期信用损失模型计提坏账准备，公司及同行业上市公司针对组合应收账款计提坏账准备比例的情况对比如下：

　　报告期内，公司采用预期信用损失模型计提的坏账准备比例与同行业上市公司相比不存在重大差异。

　　2、存货跌价准备计提情况

　　报告期各期末，针对直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；库存时间较长且预计难以对外销售或生产使用的存货，基于谨慎性原则按照以废品处置预计可收回的金额作为预计可变现净值。据此公司将各项存货的可变现净值与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

　　报告期各期末，公司计提的存货跌价准备余额为1,305.07万元、512.46万元与1,102.62万元，占期末存货余额的比例分别为5.66%、1.85%与2.03%，公司按照存货跌价准备计提政策足额计提了减值准备。

　　公司主要采取“市场为导向，以销定产”的生产模式，即根据订单情况生产产成品；同时结合用量、采购周期等因素，在订单的基础上对部分通用的原材料、半成品备有一定的安全库存。期末持有的存货主要是为订单而准备的库存商品及半成品、原材料等，具有较强的变现能力，不存在大量积压的风险。

　　从产品毛利率来看，报告期内，公司主营业务毛利率较高，且公司与部分主要客户建立了销售价格与汇率、原材料价格的联动机制，不存在需要大额计提存货跌价准备的情形。

　　根据资产实际质量情况，公司未对无形资产计提减值准备，2020年末对在建工程计提了少量减值损失56.40万元，2021年末对固定资产中的机器设备计提了247.47万元减值准备。

　　（六）负债分析

　　报告期各期末，公司负债总体构成情况如下表所示：

　　报告期各期末，公司负债总额分别为56,923.99万元、71,510.27万元和161,295.52万元，公司负债规模呈上升趋势，其中流动负债系公司负债的主要构成部分，2019年末及2020年末，流动负债占比均超过98%；2021年起适用新租赁准则，确认租赁负债36,657.79万元，使得2021年末的非流动负债占比有所上升。

　　1、应付账款及应付票据

　　在采购环节，公司主要采用“先货后款”的支付方式，供应商通常给予公司3-4个月的账期，采用票据结算方式的账期则最长可达6个月。

　　报告期各期末，公司应付账款及应付票据两者余额合计分别为339,775.44万元、49,074.57万元及68,695.70万元，逐年增长，主要是因为公司报告期各期，特别是下半年，收入规模不断增加，因此应付采购款也相应增加；且在2021年收购倍杰特，当年末新增倍杰特的应付账款及应付票据，余额相应增长。

　　2、预收款项及合同负债

　　报告期内，公司预收款项包括预收货款及预收房租款，其中以预收客户的货款为主。公司采取预收货款的客户主要是新开发客户、整体销售规模较小的客户以及处于经济不发达或经济不稳定地区的客户。公司对该类客户的信用政策较为严格，一般要求对方预先支付货款。

　　2020年起，公司执行新收入准则，将预收货款调整至合同负债科目列报。报告期各期末，公司预收款项及合同负债余额分别为3,054.07万元、4,709.01万元及9,751.10万元。2021年“松霖·家”业务销售大幅增长，该业务模式下，装修周期较长，在装修全部完工并验收前，公司预先收取的款项均作为预收款项/合同负债核算，因此增加了2021年末的余额。

　　3、应付职工薪酬

　　公司应付职工薪酬主要系应付职工工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、社会保险费及住房公积金、设定提存计划。

　　报告期各期末，公司应付职工薪酬金额分别为8,601.29万元、9,968.09万元及13,615.55万元，呈现上升趋势，主要系随着公司经营规模扩大，员工人数随之增加，加之人均薪酬亦有所提升所致。

　　4、应交税费

　　报告期各期末，应交税费具体情况如下表所示：

　　报告期内，公司应交税费主要系企业所得税、房产税、城市维护建设税及残疾人就业保障金，公司应交税费余额分别为1,288.92万元、2,584.42万元及3,239.53万元。其中，2020年末应交企业所得税余额较大主要系公司第四季度收入增长较快，资产负债表日公司尚未预缴当季的企业所得税所致；2021年末应交税费余额较上期末大幅增长主要系倍杰特并表影响，剔除倍杰特当期末应交税费余额为1,752.11万元。

　　5、其他应付款

　　报告期内，公司其他应付款具体构成（单位：万元）如下：

　　公司其他应付款主要系应付未付佣金及返点、预提费用及应付劳务费构成。报告期各期末，公司其他应付款余额分别为3,509.22万元、4,203.55万元及5,837.57万元。

　　2021年末，公司其他应付款余额相比2020年末增加1,634.02万元，主要是因为受非同一控制下合并倍杰特并表影响，2021年末公司其他应付款包括倍杰特的其他应付款余额。

　　（七）偿债能力

　　报告期内，公司偿债能力指标如下：

　　注：计算公式如下：

　　流动比率=流动资产÷流动负债

　　速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

　　资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

　　息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+折旧摊销

　　利息保障倍数=息税折旧摊销前利润÷利息支出

　　报告期各期，公司流动比率分别为2.87、2.45和1.61，速动比率分别为2.48、2.07和1.17。2019年流动比率与速动比率较高，主要系公司IPO筹集的募集资金增加了货币资金余额所致；2021年公司现金收购倍杰特并将其纳入合并报表范围，在支出收购款及倍杰特并表的双重影响下，期末流动比率与速动比率进一步降低。

　　报告期各期末，公司合并资产负债率分别为23.96%、26.28%和39.97%。2021年起公司执行新租赁准则，负债规模大幅增加；同时收购的倍杰特资产负债率水平较高，综合导致2021年末公司资产负债率相比2020年末提高较多。总体而言，公司保持着较强的偿债能力。

　　公司2021年存在少量利息费用，其他各期均不存在利息支出，亦不存在重大偿债风险。总体而言，报告期各期末公司流动比率、速动比率、利息保障倍数较高，资产负债率也较低，公司偿债能力良好、资产流动性强。

　　二、盈利能力分析

　　（一）营业收入

　　1、营业收入构成分析

　　报告期内，公司营业收入具体构成情况如下：

　　报告期内，公司营业收入整体呈现增长趋势，公司主营业务收入占营业收入的比例均超95%，主营业务突出。其他业务收入主要系模具费、技术服务费、废料等收入，占比较低。

　　2020年公司实现营业收入203,481.60万元，相比2019年增加29,618.72万元，增长17.04%，主要是当期厨卫品类订单量增加，营业收入同比增长10.64%所致。

　　2021年公司实现营业收入297,699.85万元（剔除倍杰特后实现营业收入265,869.35万元），较2020年大幅增长46.30%（剔除倍杰特为30.66%），主要系厨卫品类需求量持续较快增长所致。

　　2、产品构成分析

　　报告期内，公司主营业务收入按产品构成列示如下：

　　（1）厨卫品类

　　报告期各期，公司厨卫品类实现的销售收入分别为167,061.17万元、184,830.97万元与261,308.21万元，呈增长趋势。厨卫品类是公司现阶段的主要产品，包括花洒类、龙头五金类、马桶配件、智能马桶等。报告期内公司厨卫品类收入占主营业务收入比例呈下降趋势，主要系公司美容健康品类及“松霖·家”等其他业务快速发展所致。

　　2020年，公司厨卫品类实现的收入较2019年增加了17,769.80万元，增幅为10.64%；2021年，公司厨卫品类收入继续快速增长，较2020年增加了76,477.24万元（剔除倍杰特增长44,677.98万元），增幅为41.38%（剔除倍杰特增幅为24.17%），主要系公司厨卫品类销量大幅增加所致。

　　公司厨卫品类客户主要集中在欧美地区。受新冠疫情居家隔离影响，欧美地区家居类消费品需求量上升；近年来欧美房地产市场景气持续回升也带动公司厨卫品类营业收入大幅增长。根据美国驻沪总领事馆公布的文章显示，“美国现房市场去年3到4月下挫18%、4到5月又下跌10%之后，从5到6月就强力反弹21%，从6月到7月再上升25%左右，以后一直高居不下，季节调整后年销售量维持在650万套左右（美国房地产经纪人协会）。”

　　在新冠肺炎疫情背景下，公司敏锐地捕捉到消费者对感应、抗菌、过滤等功能产品需求明显增加的市场信号，结合在智能方面成熟的技术，推出多款杀菌消毒集一体的产品，市场反应良好。同时，公司IPO募投项目按照计划顺利建设并逐步开始投产，缓解了产能瓶颈，支撑了订单的增加。

　　（2）美容健康品类

　　报告期内，美容健康品类产品的销售收入分别为2,217.72万元、4,643.34万元与11,365.52万元，呈现快速增长趋势。

　　2020年公司美容健康品类实现的销售收入相比2019年增加2,425.62万元，主要是因为公司前期研发的美容花洒获得多名客户的认可，当年美容花洒需求增加。

　　2021年公司美容花洒的需求进一步增加，此外冲牙器等新美容健康品类产品亦开始推向市场，使得当期美容健康品类销售收入达到11,365.52万元。

　　（3）其他

　　报告期各期，其他类的销售收入分别为1,257.07万元、9,388.15万元及16,661.65万元。其他产品主要由“松霖·家”、家具品类及其他构成。

　　2020年，其他类产品实现的收入大幅增长主要系当年家具品类收入大幅增长所致。2021年，随着前期的大力开拓，并在多地开设门店，公司“松霖·家”业务实现的收入快速增长，使得当期其他类的收入规模进一步增加。

　　3、区域构成分析

　　报告期内，公司主营业务收入按地区分项列示如下：

　　报告期内，公司境外销售收入占公司主营业务收入的比重分别为71.18%、72.11%与68.85%，公司主要客户包括国际知名卫浴品牌商、国际大型连锁建材零售商、个人护理品牌商、美容美妆类品牌商、综合家电品牌，境外收入占比较高。

　　报告期各期，公司来自欧洲、俄罗斯及乌克兰的销售收入金额、毛利及其占比情况如下：

　　如上表所示，报告期内公司来自欧洲的销售收入金额分别为52,400.72万元、55,881.30万元与84,472.64万元，逐年增长，2022年1-3月来自欧洲的销售收入金额为28,309.91万元（未审数），同比2021年1-3月的16,884.80万元，大幅增长；来自欧洲的毛利金额分别为18,708.75万元、20,013.99万元与24,094.82万元，逐年增长，2022年1-3月来自欧洲的毛利金额为7,070.09万元（未审数），同比2021年1-3月的5,006.18万元，亦大幅增长。公司对欧洲客户的整体销售未受到俄乌军事冲突的影响。

　　此外，报告期内公司俄罗斯客户、乌克兰客户数量较少，来自其的销售收入合计仅分别为221.19万元、187.44万元、562.30万元，2022年1-3月亦仅为66.61万元（未审数），占比很小，俄乌军事冲突对公司收入不构成重大不利影响。此外，2021年末公司对俄罗斯、乌克兰客户的应收账款余额为74.54万元，上述客户在2021年末的上述余额及2022年1-4月的新增销售基本已经回款，截至2022年4月末应收账款余额为8.42万元（未审数），回款正常且应收账款余额很低。

　　总体来看，俄乌军事冲突对公司生产经营未造成重大不利影响。

　　4、2021年、2022年1-4月汇率波动对收入的影响及应对措施

　　（1）2021年及2022年1-4月，申请人出口贸易结算外币的类型、金额及比重

　　公司外销以美元作为主要结算币种。2021年、2022年1-4月，公司销售各币种结算情况如下：

　　注：2022年1-4月数据未经审计，下同

　　（2）2022年以来美元、欧元对人民币汇率的变化及对申请人的影响

　　①影响了部分以外币结算的销售收入及毛利率

　　2022年1-4月美元兑人民币平均汇率为6.3695，相比2021年的6.4515，人民币升值1.27%，对公司以外币结算的销售收入存在一定影响。如以2021年汇率折算2022年1-4月收入，则人民币兑外币平均汇率波动导致2022年1-4月销售收入减少1,192.31万元，占2022年1-4月各币种销售收入总计的1.09%。整体来看2022年以来美元、欧元兑人民币汇率的变化对公司销售及盈利能力的影响不大。

　　②持有的外币性资产汇率波动产生的汇兑损益

　　2022年4月末美元兑人民币汇率为6.6177，相比2022年初的6.3757，人民币贬值3.80%。受此影响，2022年1-4月公司持有的外币性资产、负债因汇率波动形成的汇兑收益达到2,322.32万元。

　　（3）申请人应对汇率风险措施的执行情况及效果，购买远期外汇合约、外汇期权的风险防控情况

　　①申请人应对汇率风险措施的执行情况及效果

　　报告期内公司通过与主要客户约定价格联动机制、购买远期外汇合约及外汇期权等措施，减少了汇率波动对公司业绩的影响，相关措施执行情况良好，具体情况如下：

　　I、与客户制定价格联动机制

　　公司与部分主要客户建立了销售价格与汇率、原材料价格的联动机制。针对汇率波动联动机制，联动的汇率主要参考美元兑人民币的汇率波动；调价频率一般为每个季度（部分为一个月/半年）；调价一般在最近三个月（部分为一个月/半年）汇率平均值相比前次调价时平均值的变动比例超过一定数值时触发；调价幅度一般为调整前价格的一定比例乘以汇率波动幅度。

　　2021年，人民币兑美元汇率同比大幅升值，主要原材料价格大幅上涨，通过前述价格联动机制，公司对部分主要客户的部分产品上调了销售价格，幅度主要在1%-6%。

　　2022年1-3月美元兑人民币汇率平均值为6.3504，相比2021年10-12月的6.3920，升值幅度不大；2022年4月美元兑人民币汇率平均值为6.4280，人民币快速贬值。公司届时将根据与客户约定的价格联动机制，判断调价周期内人民币兑美元汇率变动是否达到调价阈值，最终确定具体的价格调整明细。

　　通过建立价格联动机制，公司可以在一定程度上将原材料价格和汇率的波动转移至下游客户，减少二者对经营业绩的影响。

　　II、购买远期外汇合约、外汇期权

　　报告期内，公司购买了远期外汇合约、外汇期权，以减少汇率波动对公司经营业绩的影响。公司购买的远期外汇合约、外汇期权等对报告期内的损益影响情况如下：

　　如上表所示，报告期内公司购买远期外汇合约、外汇期权形成的损益合计与汇兑收益方向相反。2022年1-4月，公司购买远期外汇合约、外汇期权形成的损益合计-2,370.49万元，与当期汇兑收益2,322.32万元的方向亦相反。

　　公司购买远期外汇合约、外汇期权，有效地降低了汇率波动对经营业绩的影响。

　　②购买远期外汇合约、外汇期权的风险防控情况

　　公司制定了《厦门松霖科技股份有限公司远期结售汇套期保值业务、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务内控管理制度》。根据该制度规定，公司从事相关业务，主要操作流程及关键控制措施如下：I、根据销售预算，客户的付款条件以及当前的回款周转天数，采购的周期进行外币收付款预测，每月以滚动式做出一年内分月的资金情况；II、公司财务资金经理负责计划编制、资金筹集、业务操作、账务处理及日常联系；III、公司财务总监对套期保值业务进行决策；IV、公司审计部负责远期外汇交易业务、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务的合规性审计监督；V、公司证券事务部负责履行交易事项的审批程序和信息披露义务。公司亦应采取以下风险评估和防范措施：I、防范资金风险，做好流动资金安排：保证远期结售汇套期保值业务、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务预计占用资金在公司年度的总授信额度内循环使用，并预测已占用的保证金数量、浮动盈亏、到账期的金额和可能偿付的外汇准备数量。II、预测汇率变动风险：根据公司远期结售汇套期保值、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务交易方案预测在汇率出现变动后的盈亏风险，发现异常情况及时报告财务总监。III、做好外币支付与回款预测与落实，防止远期结售汇套期保值、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务延期交割。

　　报告期内公司严格执行上述规定，在预测的外币收付款规模基础上购买远期外汇合约、外汇期权。报告期内公司交割的远期外汇合约、外汇期权合约情况及与当期美元收入的对比情况如下：

　　公司购买远期外汇合约、外汇期权，系根据预计外币收付款进度执行，与销售收入之间存在一定时间差，整体来看，2019年-2021年公司购买的远期外汇合约、外汇期权交割金额合计为63,300.00万元，美元销售收入为64,435.49万元，套期保值比例为98.24%。2022年1-4月，公司远期结汇合约、外汇期权合约实际交割金额合计数为4,500万美元，亦在公司根据往年一季度销售情况预估的收汇额度之内。

　　如前所述，报告期内公司远期外汇合约、外汇期权形成的收益金额与汇兑收益金额方向相反，起到了减少汇率波动对盈利能力影响的作用。

　　此外，2020年4月10日、2020年5月7日，公司先后召开第一届董事会第二十次会议、2019年年度股东大会，审议通过了《关于开展外汇远期结售汇套期保值业务、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务的议案》，公司此次开展外汇远期结售汇业务期间自2019年年度股东大会审议通过议案之日起至2020年年度股东大会召开之日止，预计累计未执行合约总额不超过25,000.00万美元。2021年4月9日、2021年5月7日，公司先后召开第二届董事会第四次会议、2020年年度股东大会，审议通过了《关于开展外汇远期结售汇套期保值业务、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务的议案》，公司本次开展外汇远期结售汇业务期间自2020年年度股东大会审议通过议案之日起至2021年年度股东大会召开之日止，预计累计未执行合约总额不超过25,000.00万美元。2022年4月22日、2022年5月16日，公司先后召开第二届董事会第十一次会议、2021年年度股东大会，审议通过了《关于开展外汇远期结售汇套期保值业务、人民币外汇掉期业务、人民币对外汇期权组合业务的议案》，公司本次开展外汇远期结售汇业务期间自2021年年度股东大会审议通过议案之日起至2022年年度股东大会召开之日止，预计累计未执行合约总额不超过25,000.00万美元。报告期内公司签订的远期外汇合约、外汇期权规模均在上述议案审议通过的额度范围之内。

　　综上，公司上述内控措施设计合理且在报告期内得到有效执行。

　　（二）主要利润来源及毛利率分析

　　1、营业成本

　　（1）营业成本规模分析

　　报告期各期，公司营业成本构成如下：

　　公司营业成本以主营业务成本为主，报告期内，公司营业成本整体呈现上升趋势，与同期营业收入走势基本一致。

　　（2）主营业务成本构成分析

　　报告期内，公司主营业务成本的构成情况如下：

　　公司主营业务成本包括直接材料、直接人工和制造费用。如上表所示，直接材料系公司主营业务成本的主要组成部分，报告期内公司直接材料占主营业务成本的比例分别为62.07%、61.96%与62.24%，2020年比例有所下滑，主要系当年原材料价格下降、人工成本占比增加所致。

　　报告期内，公司主营业务成本中制造费用的比例分别为22.01%、21.29%与20.90%，整体呈现下降趋势。

　　报告期内，公司主营业务成本中直接人工的比例分别为15.92%、16.75%与16.86%，整体呈现上升趋势，主要原因系，随着公司经营规模扩大，员工人数及人均薪酬均有所提升。

　　2、主营业务毛利构成

　　报告期内，公司主营业务毛利构成情况如下：

　　报告期各期，公司主营业务毛利分别为60,472.54万元、69,685.23万元与86,814.03万元，逐年增长。其中，厨卫品类系主要构成部分，占主营业务毛利的比例分别为97.12%、94.50%及90.13%，与公司收入构成基本一致。

　　（下转D8版）