同业竞争问题有望解决 中国铝业拟66.62亿元收购云铝股份19%股权

　　本报记者 向炎涛

　　见习记者 李如是 刘 钊

　　7月24日晚间，云铝股份发布公告称，公司控股股东云南冶金集团股份有限公司（以下简称“云南冶金”）拟通过非公开协议方式将其所持有公司6.59亿股无限售流通股股份转让给中国铝业，占云铝股份总股本的19%，本次转让价格为10.11元/股，转让总价为66.62亿元。交易完成后，中国铝业将成为云铝股份控股股东；公司穿透后的间接控股股东仍为中铝集团，实际控制人仍为国务院国有资产监督管理委员会。

　　对于收购云铝股份股权一事，中国铝业有关人士告诉《证券日报》记者：“此次收购云铝股份主要是为了解决中铝集团同业竞争问题，目前中铝集团的铝资产板块主要包括中国铝业和云铝股份两家上市公司，且两家公司存在同业竞争，中铝集团承诺将在2023年解决同业竞争问题。”

　　曾承诺五年内

　　解决同业竞争问题

　　中国铝业在相关公告中表示，本次交易有利于进一步解决公司与云铝股份的同业竞争问题，有效减少公司的日常关联交易。同时，可以更好发挥公司与云铝股份在业务和管理上的协同性，实现铝产业一体化、集约化管理，为公司带来可持续的投资回报。

　　公告显示，云铝股份与中国铝业在氧化铝、电解铝业务方面存在同业竞争，中铝集团作为云铝股份的间接控股股东及中国铝业的直接控股股东，为妥善解决前述同业竞争问题，已于2018年12月份出具《关于避免与云南铝业股份有限公司同业竞争的承诺函》（以下简称“承诺函”）。在承诺函中，中铝集团承诺将在2019年内开始筹划同业竞争业务整合工作，并承诺在五年内解决二者之间的同业竞争问题。

　　“此次收购完成后，将进一步提升中国铝业的行业集中度和市场竞争力，有利于解决同业竞争问题。”厦门大学中国能源研究院院长林伯强在接受《证券日报》记者采访时表示，“这意味着中国铝产业的格局正在加速调整，中国铝业在国际市场的话语权和议价权也将得到提高。”

　　上海有色网大数据部总监刘小磊告诉《证券日报》记者：“此次股权转让更像是中国铝产业的资源整合。短期来看，对市场不会造成太大影响。”

　　提升绿色产能占比

　　增强“铝实力”

　　上述中国铝业相关人士透露：“收购完成后，云铝股份将纳入公司合并报表范围，进一步增厚中国铝业业绩。”

　　云铝股份2021年年报数据显示，自2019年以来，云铝股份业绩实现了快速成长。公司营业收入从2019年的242.84亿元增长至2021年的416.69亿元，净利润从4.95亿元提高至33.19亿元，电解铝产能从210万吨增长至305万吨，处于行业领先水平。

　　中国铝业在公告中表示，公司将依托云铝股份在清洁能源上的优势，进一步提升公司绿色铝产能占比，这有利于推动中国铝业绿色低碳高质量发展。上述中国铝业人士透露，目前，云铝股份电解铝主要采用的能源是水电。

　　云铝股份2021年年报显示，公司已经形成年产氧化铝140万吨、电解铝305万吨、阳极炭素80万吨、铝合金140万吨、铝板带13.5万吨、铝箔3.6万吨的“绿色铝材一体化”完整产业链。以水电为能源生产原铝是云铝股份的一大优势，公司已实现全流程生产100%使用水电能源；与同样规模的煤电铝相比，每年可减少二氧化碳排放约2500万吨，减排幅度达90%以上。

　　国信证券认为，2022年云铝股份电解铝产量有望继续提升。随着5月份之后丰水期到来，公司产能利用率有望进一步提高。根据云铝股份在年报中披露的生产经营计划，公司2022年电解铝产量目标约269万吨，相较于2021年的产量增加了约39万吨。

　　林伯强表示：“与其他铝企不同，云铝股份在生产过程中使用水电作为能源来源，中国铝业将云铝股份纳入旗下，有利于实现其绿色低碳的发展目标。”