佛山市联动科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市发行公告（下转C4版）

　　保荐机构（主承销商）：海通证券股份有限公司

　　特别提示

　　根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）2012年10月发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的行业目录及分类原则，佛山市联动科技股份有限公司（以下简称“联动科技”或“发行人”）所处行业属于“C35专用设备制造业”。截至2022年9月6日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为36.05倍。本次发行价格96.58元/股对应发行人2021年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率为35.76倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率；低于招股说明书中所选可比公司近20日扣非后算术平均静态市盈率；低于招股说明书中所选可比公司近20日扣非前算术平均静态市盈率，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　联动科技根据《证券发行与承销管理办法》（证监会令［第144号］，以下简称“《管理办法》”）、《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（证监会令［第167号］）、《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》（证监会公告〔2021〕21号）、《深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（2021年修订）》（深证上〔2021〕919号，以下简称“《实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》（深证上［2018］279号，以下简称“《网上发行实施细则》”）、《注册制下首次公开发行股票承销规范》（中证协发〔2021〕213号）、《首次公开发行股票配售细则》（中证协发［2018］142号）以及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）有关股票发行上市规则和最新操作指引等有关规定组织实施首次公开发行股票并在创业板上市。

　　本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行，请网上投资者认真阅读本公告及深交所发布的《网上发行实施细则》。

　　敬请投资者重点关注本次发行流程、网上申购及缴款、弃购股份处理等方面，具体内容如下：

　　1、本次发行采用网上按市值申购向公众投资者直接定价发行（以下简称“网上发行”）的方式，全部股份通过网上向公众投资者发行，不进行网下询价和配售。

　　2、发行人和海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构（主承销商）”或“海通证券”）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为96.58元/股。投资者请按此价格在2022年9月9日（T日）通过深交所交易系统并采用网上按市值申购方式进行申购，申购时无需缴付申购资金。网上申购日为2022年9月9日（T日），网上申购时间为9：15-11：30，13：00-15：00。

　　3、网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。

　　4、网上投资者申购新股中签后，应根据《佛山市联动科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行摇号中签结果公告》（以下简称“《网上摇号中签结果公告》”）履行资金交收义务，确保其资金账户在2022年9月14日（T+2日）日终有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司的相关规定。

　　5、网上投资者放弃认购的股份由保荐机构（主承销商）包销。当出现网上投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%时，发行人和保荐机构（主承销商）将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。

　　6、网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。

　　7、发行人和保荐机构（主承销商）郑重提示广大投资者注意投资风险，理性投资，请认真阅读2022年9月8日（T-1日）刊登在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和《证券日报》上的《佛山市联动科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告》，充分了解市场风险，审慎参与本次新股发行。

　　8、发行人和保荐机构（主承销商）承诺不存在影响本次发行的会后事项。

　　估值及投资风险提示

　　1、按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），联动科技所处行业为“专用设备制造业”（C35）。中证指数有限公司已经发布的专用设备制造业（C35）最近一个月静态平均市盈率为36.05倍（截至2022年9月6日（T-3日）），请投资者决策时参考。本次发行价格96.58元/股对应的2021年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为35.76倍，低于中证指数有限公司2022年9月6日（T-3日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　新股投资具有较大的市场风险，投资者需要充分了解新股投资及创业板市场的风险，仔细研读发行人招股说明书中披露的风险，并充分考虑风险因素，审慎参与本次新股发行。

　　2、发行人本次发行新股1，160.0045万股，本次发行不设老股转让。发行人本次发行的募投项目计划所需资金额为63，767.38万元。按本次发行价格96.58元/股，发行人预计募集资金总额为112，033.23万元，扣除预计发行费用约10，578.25万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为101，454.99万元，超出募投项目计划所需资金额部分将用于与公司主营业务相关的用途。本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。

　　3、发行人本次募集资金如果运用不当或短期内业务不能同步增长，将对发行人的盈利水平造成不利影响或存在发行人净资产收益率出现较大幅度下降的风险，由此造成发行人估值水平下调、股价下跌，从而给投资者带来投资损失的风险。

　　重要提示

　　1、联动科技首次公开发行人民币普通股（A股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深交所创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可［2022］1532号）。本次发行的保荐机构（主承销商）为海通证券股份有限公司。发行人股票简称为“联动科技”，股票代码为“301369”，该代码用于本次发行的网上申购。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），联动科技所属行业为“专用设备制造业（C35）”。

　　2、发行人和保荐机构（主承销商）协商确定本次发行数量1，160.0045万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为25%。其中，网上发行1，160.00万股，占本次发行总量的99.9996%。剩余未达深市新股网上申购单元500股的余股45股由保荐机构（主承销商）负责包销。本次公开发行后总股本为4，640.0179万股。本次发行股份全部为新股，不转让老股。本次发行的股票无流通限制及锁定安排。

　　3、发行人与保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次网上发行的发行价格为96.58元/股。此价格对应的市盈率为：

　　（1）26.82倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

　　（2）26.31倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

　　（3）35.76倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

　　（4）35.07倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

　　此价格对应的市盈率不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率36.05倍。（截至2022年9月6日（T-3日））。

　　4、根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条，发行人选择的具体上市标准为：“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5，000万元”。

　　发行人2021年度及2020年度归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为12，530.74万元和5，358.52万元，最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5，000万元。因此发行人符合上述上市标准。

　　5、网上发行重要事项

　　本次发行网上申购时间为：2022年9月9日（T日）9：15-11：30、13：00-15：00。2022年9月9日（T日）前在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）开立证券账户且在2022年9月7日（T-2日）前20个交易日（含T-2日）日均持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的投资者（中华人民共和国法律、法规所禁止者除外）可通过交易系统申购本次网上发行的股票，其中自然人需根据《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》等规定已开通创业板市场交易权限（国家法律、法规禁止者除外）。网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。

　　投资者按照其持有的深圳市场非限售A股股份及非限售存托凭证市值（以下简称“市值”）确定其网上可申购额度，根据投资者在2022年9月7日（T-2日）前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算，投资者相关证券账户开户时间不足20个交易日的，按20个交易日计算日均持有市值。投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。投资者相关证券账户持有市值按其证券账户中纳入市值计算范围的股份数量与相应收盘价的乘积计算。根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，每5，000元市值可申购一个申购单位，不足5，000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购量不得超过本次网上发行股数的千分之一，即不得超过11，500股，同时不得超过其按市值计算的可申购额度上限。对于申购量超过按市值计算的网上可申购额度，中国结算深圳分公司将对超过部分作无效处理。对于申购数量超过申购上限的新股申购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销。

　　申购时间内，投资者按委托买入股票的方式，以确定的发行价格填写委托单。一经申报，不得撤单。

　　投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以T-2日日终为准。

　　融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。

　　6、网上投资者缴款

　　投资者申购新股摇号中签后，应依据2022年9月14日（T+2日）公告的《网上摇号中签结果公告》履行缴款义务，网上投资者缴款时，应遵守投资者所在证券公司相关规定。2022年9月14日（T+2日）日终，中签的投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。

　　网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。

　　7、本次发行可能出现的中止情形详见“四、中止发行情况”。

　　8、本公告仅对股票发行事宜扼要说明，不构成投资建议。投资者欲了解本次发行的详细情况，请仔细阅读2022年9月7日（T-2日）披露于中国证监会指定网站（巨潮资讯网，网址www.cninfo.com.cn；中证网，网址www.cs.com.cn；中国证券网，网址www.cnstock.com；证券时报网，网址www.stcn.com和证券日报网，网址www.zqrb.cn）上的《招股说明书》全文，特别是其中的“重大事项提示”及“风险因素”章节，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。

　　9、本次发行股票的上市事宜将另行公告。有关本次发行的其他事宜，将在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及《证券日报》上及时公告，敬请投资者留意。

　　释 义

　　在本公告中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：

　　一、发行价格

　　（一）发行定价

　　发行人与保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次网上发行的发行价格为96.58元/股。此价格对应的市盈率为：

　　（1）26.82倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

　　（2）26.31倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

　　（3）35.76倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

　　（4）35.07倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

　　（二）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

　　根据中国证监会2012年10月发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的行业目录及分类原则，目前公司所处行业属于C35专用设备制造业。截至2022年9月6日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为36.05倍，最近一个月的平均滚动市盈率为33.21倍。

　　主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

　　数据来源：WIND，数据截至2022年9月6日

　　注1：可比公司前20个交易日（含当日）均价和对应市盈率为2022年9月6日数据；

　　注2：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；

　　注3： 2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非经常性损益前/后归母净利润/总股本（2022年9月6日）；

　　注4：扣非前/后滚动市盈率=前20个交易日均价/（2021年7-12月和2022年1-6月扣除非经常性损益前/后归母净利润/总股本（2022年9月6日））；

　　注5：长川科技 2021 年扣非前、扣非后市盈率均为极端值，因此均未纳入市盈率平均值计算；

　　注6：招股说明书选取的可比公司宏邦电子非上市公司，因此未纳入市盈率平均值计算。

　　本次发行价格96.58元/股对应发行人2021年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率为35.76倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率（截至2022年9月6日）；低于招股说明书中所选可比公司近20日扣非后算术平均静态市盈率（截至2022年9月6日），低于招股说明书中所选可比公司近20日扣非前算术平均静态市盈率（截至2022年9月6日），但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　1）与行业平均市盈率比较

　　A、与行业平均静态市盈率比较

　　本次发行价格对应的发行人2021年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后静态市盈率为35.76倍，低于2022年9月6日（T-3日）中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率36.05倍。

　　B、与行业平均动态市盈率比较

　　本次发行价格对应的发行人扣非后归母净利润摊薄后滚动市盈率（28.21倍）低于2022年9月6日（T-3日）中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均滚动市盈率（33.21倍）。

　　C、发行人所属细分行业的估值水平较高

　　C35专用设备制造业所涉及的下游行业较多，每个细分行业的估值水平存在差异。发行人专注于半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备及其他机电一体化设备。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属细分行业为专用设备制造业下的电子和电工机械专用设备制造（行业代码：C356）。该细分行业具有较高的技术壁垒、人才壁垒、客户资源壁垒、资金和规模壁垒和产业协同壁垒，因此市场给予的估值水平通常相对较高。经统计，截至2022年9月6日，在归属于C356电子和电工机械专用设备制造的上市公司中，剔除亏损和最新市盈率超过100倍的企业后，算术平均静态市盈率为51.23倍，高于发行人96.58元/股定价对应的静态市盈率35.76倍，算术平均滚动市盈率为54.51倍，高于发行人96.58元/股定价对应的滚动市盈率28.21倍。

　　D、发行人所属行业变化态势

　　公司主营业务属于半导体专用设备制造，且服务半导体行业从设计到封测的主要产业环节，半导体行业与宏观经济形势密切相关，具有周期性特征。虽然近年来全球半导体产业逐渐步入成熟发展阶段，但随着5G、物联网、云计算、大数据、新能源、医疗电子等新兴应用领域的崛起，市场对半导体的需求与日俱增，会带动半导体设备进入新一轮的景气周期。2022年以来，发行人所在行业（C35）平均行业静态市盈率呈现先降后升的态势，具体如下：

　　注：数据来源：中证指数有限公司；

　　近年来，由于全球经济不确定性增强、疫情影响消费市场、产能结构性缓解以及消化前期库存等因素，全球市场受较大影响。整体来看，C35行业静态市盈率在4月之前处于高位水平，4月至6月小幅回落，随着专用设备制造行业蓬勃发展，盈利普遍增长的情况下，2022年6月起，行业进一步复苏，行业平均静态市盈率在7月、8月逐步提升。

　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所属四级行业为“半导体器件专用设备制造业”。随着全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，公司所在的半导体行业存在一定程度的行业周期性波动。当产能逐渐扩充，半导体器件企业能获得充足的产能和资源支持，有较好的发展机遇；当产能供应过剩，半导体器件企业若无法保持技术优势和研发创新能力，会在激烈的市场中处于不利地位，进而对公司的经营业绩造成影响。

　　尽管行业存在周期性波动的风险，但本次发行价格96.58元/股对应发行人2021年扣非前后孰低净利润摊薄后市盈率为35.76倍，不超过中证指数有限公司发布的专用设备制造业（C35）最近一年静态平均市盈率37.01倍，亦不超过中证指数有限公司发布的专用设备制造业（C35）最近一个月静态平均市盈率36.05倍，处于合理水平（截至2022年9月6日）。

　　本次发行价格的确定主要依据截至2022年9月6日行业最近一个月平均静态市盈率情况，如本次发行价格对应市盈率超过正式披露招股说明书前一交易日的行业近一个月平均静态市盈率，发行人与保荐机构（主承销商）将综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商调整发行价格，以满足发行市盈率不超过同行业上市公司二级市场平均市盈率的监管要求。

　　2）与可比公司算术平均市盈率比较

　　本次发行价格对应的发行人2021年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后静态市盈率为35.76倍，低于截至2022年9月6日可比公司的扣非后算术平均静态市盈率60.99倍。

　　综上所述，本次发行的定价较为合理、审慎，但仍然存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　（3）发行人所属行业市场空间及发展前景

　　1）半导体自动化测试系统行业市场空间

　　①全球半导体自动化测试系统市场空间

　　根据SEMI国际半导体产业协会发布的报告，预计2022年全球半导体测试设备市场规模为87.7亿美元，继2021年同比增长30.3%之后，2022年预计将同比增长12.1%。根据长江证券于2021年5月25日发布的《华峰测控系列深度一：厚积薄发的国产半导体测试机龙头》研究报告，测试设备（包括测试机、分选机及其他）中，测试机市场份额最大，测试系统约占测试设备市场空间的65%-70%。按67.5%估算，2022年全球半导体自动化测试系统的市场规模为59.20亿美元，折合人民币约为408亿元。

　　②国内半导体自动化测试系统市场空间

　　半导体自动化测试系统包括了分立器件、模拟及数模混合信号集成电路、数字及SoC类集成电路等细分测试领域。目前公司产品主要覆盖了分立器件（小信号器件和功率半导体）测试系统、模拟及数模混合信号集成电路测试系统，SoC类集成电路测试系统正在研发中。

　　A. 半导体分立器件测试系统市场空间

　　根据方正证券的研究报告，2020年国内半导体自动化测试系统的市场规模为43.6亿元，其中半导体分立器件测试系统的市场规模为4.9亿元；按照SEMI公布的2021年和2022年全球半导体测试设备增长率（其中2022年为预计值）30.3%和12.1%计算，2021年和2022年，国内半导体自动化测试系统的市场规模分别为56.8亿元和63.7亿元，其中半导体分立器件测试系统的市场规模分别为6.4亿元和7.2亿元。

　　在半导体分立器件测试系统海外市场方面，公司的海外业务主要集中在马来西亚和菲律宾等东南亚地区，公司已成功的进入了安森美集团、安靠集团、力特半导体等国际知名的半导体企业供应链，并建立了良好的合作关系。东南亚作为全球重要的封测产业集群地，约占全球27%的半导体封测产业份额，同时东南亚也是全球中高端功率半导体的主要生产基地，因此公司海外市场的半导体分立器件测试系统市场空间较为可观。截至本方案出具日，海外功率半导体测试系统的细分市场容量尚无公开的市场数据。

　　近年来，以SiC器件和GaN器件为代表的第三代半导体功率器件凭借其优异的耐高压、耐高温、低损耗等性能优势，在新能源汽车、光伏发电、轨道交通、智能电网等领域的应用愈加广泛，带来了大功率器件和第三代半导体功率器件新的应用需求。截至本方案出具日，大功率器件和第三代半导体器件测试系统的细分市场容量尚无公开的市场数据，但新能源汽车、光伏和风力发电、储能相关的下游应用市场呈现高速增长，测试需求也将随之增长。

　　B. 模拟及数模混合集成电路测试系统市场空间

　　根据东吴证券的研究报告，2021年全球模拟及数模混合集成电路测试系统的市场规模预计为12.77亿元，2022年预计增长6%达到13.55亿元。自2018年大力推广以来，随着市场开拓和客户认证的不断推进，公司模拟及数模混合集成电路测试系统收入规模的较快增长，2018年至2021年公司模拟及数模混合集成电路测试系统销售收入的复合增长率达到31.33%。

　　C. SoC类集成电路测试系统市场空间

　　根据东吴证券的研究报告，2020年SoC类集成电路测试系统的市场规模为29.47亿美元。目前在该细分领域市场，国外龙头企业进入较早且技术相对领先，泰瑞达和爱德万等国外厂商所垄断了90%以上的市场份额。未来，随着国内企业技术能力的不断提升和供应链安全的考虑，该领域产业链国产化的比例将进一步提升，SoC类集成电路测试系统市场空间广阔。

　　（下转C4版）