行业行至深水区 腾讯音乐二次上市助力行业提质增效

　　本报记者 李豪悦

　　9月21日，腾讯音乐娱乐集团（下称“腾讯音乐”）以介绍形式成功于香港联合交易所有限公司主板上市，其A类普通股在联交所主板正式开始挂牌交易。首日开盘每股报18港元，当日收报每股18.22港元，较开盘价每股18.00港元涨1.22%。

　　值得一提的是，当日腾讯音乐发布了一封行业公开信，信中谈及二次上市，腾讯音乐表示将基于内容与平台“一体两翼”战略，继续做深做实行业服务，加大长期投入，助力行业提质增效，与行业共赢。

　　和合财富（香港）执行董事陈达向《证券日报》记者表示，长远来看，二次上市对腾讯音乐来说是未雨绸缪的选择。不仅可以为投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，也在股票流动性方面为腾讯音乐带来优势，对其长远发展更为有利。

　　现金充足

　　二次上市不发新股不募资

　　此前，腾讯音乐宣布赴港二次上市时，曾表示考虑到充足的现金储备，因此采用“介绍上市”登陆港股。据悉，今年上半年，贝壳、蔚来汽车等中概企业也采用介绍上市的方式成功登陆港股。

　　陈达介绍，二次上市是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，这种方式主要以存托凭证的形式存在，从而实现股份跨市场流通。介绍上市是二次上市的方式之一，不涉及发行新股与募集资金。

　　这种不募集资金的上市方式更加考验公司的资金储备。根据腾讯音乐2022年第二季度财报数据，截至2022年6月30日，腾讯音乐持有的现金和现金等价物、定期存款和短期投资总额为258亿元。

　　此外，腾讯音乐收入整体保持稳定。招股书显示，腾讯音乐收入由2019年的人民币254亿元增至2020年的人民币292亿元，并进一步增至2021年的人民币312亿元。2019年、2020年、2021年分别实现净利润人民币40亿元、人民币42亿元及人民币32亿元。此外，第二季度财报显示，腾讯音乐2022年第二季度的非国际财务报告准则下(Non-IFRS)公司净利润为人民币10.7亿元，环比上升13.4%。

　　“这种情况下，‘介绍上市’对企业来说是最方便、最高效的一种上市形式，不需要像传统IPO一样走漫长流程。”陈达说道。

　　加大长期投入

　　助力行业提质增效

　　二次上市距离腾讯音乐在纽交所上市过去了四年。2018年上市时，腾讯音乐在线音乐付费用户有2490万。截至2022年第二季度，这个数字已经达到8270万。

　　但行业竞争加剧也是事实。腾讯音乐登陆港交所的同一天发布行业公开信，谈到在宏观环境的不断变化中，互联网和音乐行业都已进入“深水区”。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《证券日报》记者表示，数字音乐平台行业不少企业业绩出现下滑，因为整个数字音乐行业正处于发展转型攻关期。

　　公开信中，腾讯音乐表示将基于内容与平台“一体两翼”战略，继续做深做实行业服务，加大长期投入，助力行业提质增效，与行业共赢。

　　“在内容层面，我们坚信好内容是行业的发展源泉，我们将一如既往地为优质音乐内容的诞生提供更多支持，同时也希望能够为优质音乐人和内容创作者创造更多机会、更大舞台；在平台层面，我们将基于‘听、看、唱、玩’四大音乐娱乐支柱，持续进行产品功能升级与技术创新，为用户提供更优质和多元的音乐娱乐体验。”腾讯音乐介绍称。

　　张毅表示，整个在线音乐平台都正在经历商业逻辑转型的关键阶段。企业关注的重点也将回归到音乐本身，比如内容的扩充、技术的投入等，以及能否对用户黏性进行提升，带来业务增长。

　　此外，腾讯音乐还在持续投入产品与技术研发。数据显示，腾讯音乐2019年、2020年、2021年的研发开支分别为人民币11.59亿元、人民币16.67亿元、人民币23.39亿元，分别占同期总收入约4.6%、5.7%、7.5%。随着在研发方面大量投资，腾讯音乐开发出多项创新技术，包括AI赋能的内容预测模型、听歌识曲技术和专有音效以及广泛的知识产权组合。