互联互通标的双向扩容有两重意义

　　择 远

　　内地与香港股票互联互通标的将双向扩容。12月19日晚间，中国证监会与香港证监会发布联合公告，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。

　　沪深股通的标的范围调整为：市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数/深证综合指数成份股，以及上交所/深交所上市的A+H股公司的A股。对此，沪深交易所称，这一调整将更广泛地将股票产品纳入标的范围，更好地满足投资者的投资需要，进一步增强A股市场影响力。

　　互联互通是我国资本市场的一项制度创新。以2014年11月17日沪港通“通车”为起点，内地交易所首次与香港交易所建立联接机制。两年后，深港通“通车”。沪深港通开通以来，保持稳定有序运行，交易日趋活跃，交易量显著增长，在吸引境外长期资金入市、完善市场结构与生态等方面发挥了积极作用。

　　此次两地股票互联互通标的范围扩大，笔者认为可以从两个层面理解。

　　第一，随着A股市场的不断发展，给境外投资者提供了良好的投资机会，需要有更多标的以满足其投资需求。

　　事实上，这些年来，两地资本市场“桥梁”愈发通畅，互联互通机制不断深化，标的范围持续扩大，已先后将科创板股票，在港交所上市的不同投票权架构（WVR）公司股票、生物科技公司股票、科创板A+H股对应的H股公司，以及两地ETF产品等纳入。

　　境外投资者更是长期看好中国资本市场。种种迹象表明，他们正运用各个渠道参与中国市场投资，参与交易活跃度总体保持较高水平。一些外资投行纷纷预测2023年A股回报率将大幅上升。此次两地股票互联互通标的再扩容，正顺应了市场的呼声，将为境外投资者提供多样化、特色化的投资需求和更多优质的资产配置选择。而越来越多的境外投资者的参与，将为市场带来更多“活水”，为市场注入新的流动性和活力，促进市场发展。

　　第二，这是资本市场加快推进高水平制度型对外开放的重要举措。

　　这些年来，我国资本市场对外开放步伐加快，取得的成绩有目共睹。根据中国证监会副主席方星海此前在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上介绍，近些年，资本市场高水平制度型开放举措渐次落地，有力地促进了资本市场高质量发展。

　　此次两地股票互联互通标的扩容，是我国资本市场继续稳步推进高水平制度型对外开放的体现，彰显了我国资本市场真诚欢迎境外机构和资金更广泛、更深入地参与的态度和决心，给全球投资者参与中国市场、投资中国资产带来更多信心。

　　伴随着改革持续深入，我国资本市场高水平制度型对外开放持续推进，与各方实现更大范围、更高层次、更深程度上的合作，增强国际竞争力和提升服务实体经济的能力。