今日视点：注册制“三步走”将迎关键一跃

　　择 远

　　2022年即将走过，回望这一年，以注册制改革为牵引的资本市场全面深化改革持续推进，在健全市场功能的同时，促进了市场资源配置功能更好发挥。

　　从科创板增量试点起步，到创业板存量扩围，再到未来全市场推行，注册制改革稳步推进。在2022金融街论坛年会上，证监会主席易会满表示，从注册制试点情况看，市场各方总体上是认可的，获得感也是强的。

　　这其中关键的一点是，突出把选择权交给市场这个本质，放管结合，提升资源配置效率。

　　这是资本市场服务实体经济、发挥直接融资功能的重要体现。统计显示，截至12月30日，2022年通过IPO上市的新股共424只（不包括3家转板上市和1家借壳上市），合计募资5868亿元，其中，沪深主板、科创板、创业板、北交所分别为70只、123只、148只和83只。

　　由此，我们不难发现，实施注册制的科创板、创业板和北交所等，正成为A股市场IPO的主场地。这得益于其多元包容的发行上市条件，进一步强化了吸引力。以科创板为例，统计显示，500家（截至12月28日）上市公司中包括46家上市时未盈利企业，8家设置特殊股权架构企业，6家红筹企业和1家转板上市企业，还有18家已上市公司将重要子公司分拆至科创板上市。

　　这也诠释了注册制把“什么样的企业能够发行上市”的选择权最大限度地交给市场。正如证监会上市部主任李明在2022金融街论坛年会上所言，以注册制改革为牵引，多层次资本市场体系更具有包容性和适应性，不同规模、不同业态的企业都能在资本市场找到发展的舞台，一大批优秀企业不断汇集到资本市场。

　　如今，改革号角愈发嘹亮，注册制改革也将迎来关键一跃。一方面，监管部门做实做细各项准备，通过加快推进发行监管转型，提升上市公司质量，督促中介机构归位尽责等，推动形成有利于全面实行注册制的良好市场生态；另一方面，以信息披露为核心的注册制架构初步经受住了市场考验，配套制度和法治供给不断完善，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备。

　　海阔潮平风正劲，奋起扬帆正当时。深入推进注册制改革，仍将是2023年资本市场改革发展的“重头戏”，注册制“三步走”有望迎关键一跃，我国资本市场将加速迈向高质量发展的新阶段。