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经济企稳向好有底气 内外资机构纷纷看好2023年A股市场

  本报记者 孟  珂

  见习记者 毛艺融

  翻开2023年新篇章,外资和内资机构纷纷表示看好A股市场行情。受访机构普遍认为,宏观方面,中国经济迈入新周期,A股基本面将持续改善,有望走出新一轮牛市;微观方面,随着上市公司业绩修复,A股上行动能将更充足,预计2023年消费服务、信息技术、医疗保健、中游制造等领域企业盈利增速较快。

  经济企稳向好

  提升A股吸引力

  展望2023年,较多机构使用了“牛市”“整体乐观”“迎来逆转”“慢牛新格局”等乐观表述。例如,海通证券研报认为,多项估值指标显示A股处在相对底部位置,正在孕育新一轮上涨行情。

  天弘基金首席策略分析师刘宁对《证券日报》记者表示,2022年最后两个月,影响A股的两大宏观因素,包括房地产投资下滑对经济的影响、疫情对社零和服务业的影响,均朝着积极方向转化。同时,预计2023年政策因素将对A股市场带来更多积极影响。

  “宏观政策将加大稳增长力度,进一步实施扩大内需战略。随着疫情防控政策优化调整,消费复苏的步伐将加快。同时,稳定房地产市场的政策陆续出台,相关产业链有望企稳,房地产投资也将企稳回升。”中原证券宏观策略分析师周建华对《证券日报》记者表示,宏观经济在消费和投资的带动下,有望回归至潜在增长水平。A股基本面将迎来进一步复苏,市场风险偏好将回升,有利于A股市场估值水平的抬升。

  招商证券策略分析师陈刚对《证券日报》记者表示,2023年中长期社融增速有望重回上行通道,A股也将重新进入上行周期,开始震荡上行阶段。

  与此同时,外资纷纷看好中国资产。富达国际基金经理Hyomi Jie表示:“虽然大部分发达国家正面对通胀、能源危机和经济衰退等多重挑战,但中国的经济发展相对健康,将处于更有利的位置。经济方面,中国央行采取了更具支持性的政策,并将政策重心转向稳经济和保增长。对于寻求分散地区风险的国际投资者来说,这些因素让中国市场更具吸引力。”

  瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)对《证券日报》记者表示,随着新冠病毒感染实施“乙类乙管”、支持民营企业发展壮大并进一步扩大外资市场准入等利好因素涌现,中国股票市场将进一步提振。

  国内外投资者均表示看好2023年A股流动性。中信建投认为,2023年A股市场资金面有望明显好于2022年。预计2023年全年外资将带来3000亿元增量资金,公募基金将带来约6000亿元增量资金,私募证券基金将带来3500亿元左右增量资金。

  德意志银行集团中国区首席经济学家熊奕表示,一旦中国的经济增速在2023年下半年和2024年持续回升,金融市场资金有望持续流入中国。

  上市公司业绩修复

  A股上行动能足

  从微观层面来看,较多机构对A股上市公司的业绩增长、盈利韧性等方面给予关注与积极展望。

  据申万宏源测算,2023年A股市场(非金融两油)归母净利润同比增速为1.3%。银河证券认为,受上市公司业绩修复影响,二季度A股上行动能或更为明显。国金证券则认为,2022年财政端“留抵退税”、货币端“设备更新再贷款”等结构性工具对企业报表起到良好保护,2023年政策续力下,“累积效应”将现。

  对此,周建华表示,2023年企业业绩将有所分化。上游工业品价格虽然相对较高,企业利润维持在较好水平,但从基数的角度看,利润增速将有所下降,同时全球整体经济处于下行周期中,上游工业品价格可能继续回落,相关企业业绩前景不佳。对于下游企业来说,随着成本下降、消费需求回升,业绩增速有望加快回升。

  “2023年,整体A股盈利增速将呈低位复苏态势。从大类行业来看,2023年盈利增速相对较高的板块预计主要集中在消费服务、信息技术、医疗保健、中游制造等领域。”陈刚表示。

  具体来看,陈刚认为,随着疫情扰动因素弱化,消费复苏可期;信息技术板块在信创、数字新基建等拉动下,有望迎来反弹;中游制造领域受益于原材料价格的下跌以及光伏、锂电、通用设备等部分领域的高景气度,预计盈利有所改善。而上游资源品板块随着大宗商品价格走低以及海外需求下降,盈利将会进一步承压。

  国泰君安证券首席投资顾问何力对《证券日报》记者表示,建议关注预期处于底部的顺经济周期价值股,例如金融、消费与地产等领域个股。

  瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示,中期来看,有望获得更多政策支持的领域将出现“赢家”,比如可再生能源、产业升级和人工智能创新等;从较长期来看,看好电动车整车厂、电动车电池和可再生能源供应链等相关标的,以及工业自动化和数字化的“受益者”。

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