（上接C9版）江苏联合水务科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要（下转C11版）

　　（上接C9版）

　　（2）有增持义务的董事和高管应在增持公告做出之日起次日开始启动增持，并应在履行相关法定程序后60日内实施完毕。

　　（四）终止实施稳定公司股价措施的情形

　　自触发稳定股价措施日起，若出现以下任一情形，则已公告的稳定股价方案终止执行：

　　1、公司A股股票收盘价连续5个交易日的收盘价均不低于最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计基准日后，因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产或股份总数出现变化的，每股净资产相应进行调整）；

　　2、继续执行稳定股价方案将导致公司股权分布不符合上市条件或将违反当时有效的相关禁止性规定的；

　　3、控股股东或董事、高级管理人员继续增持股票将导致其需要履行要约收购义务且控股股东或董事、高级管理人员未计划实施要约收购的情形。

　　（五）本预案的修订权限

　　任何对本预案的修订均应经公司股东大会审议通过。

　　（六）约束措施

　　公司及其控股股东、董事、高级管理人员承诺就上述稳定股价措施接受以下约束：

　　1、公司及其控股股东、负有责任的董事、高级管理人员将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉。

　　2、如未履行上述承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失（控股股东、负有责任的董事、监事及高级管理人员的赔偿责任以其上一年度薪酬及现金分红中与根据本预案其尚未履行的回购义务所对应资金为限）。

　　3、如公司控股股东未履行增持公司股份的义务，公司有权将控股股东应履行其增持义务相等金额的应付现金分红予以扣留，直至控股股东履行其增持义务。

　　4、如公司董事、高级管理人员未履行增持公司股份的义务，公司有权将应付董事、高级管理人员的薪酬及现金分红予以扣留，直至董事、高级管理人员履行其增持义务。

　　三、关于招股书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的承诺

　　（一）发行人承诺

　　本次发行并上市的招股意向书及相关文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的情形。

　　如本公司招股意向书被中国证券监督管理委员会、证券交易所或其他有权部门认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本公司将在相关事实被证券监管机构或其他有权部门认定后启动回购股份的措施，依法回购首次公开发行的全部新股，回购价格将不低于本公司股票发行价格（如果公司上市后，发生派息、送股、转增股本等除权除息事项的，须按照中国证监会、证券交易所的有关规定调整）。

　　如本公司招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公司将在相关违法事实被证券监管机构或其他有权部门认定后，按照投资者直接遭受的、可测算的、证券监管机构或其他有权部门认定的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。

　　本公司愿意承担因违背上述承诺而产生的法律责任。

　　（二）控股股东、实际控制人承诺

　　发行人本次发行并上市的招股意向书及相关文件所载内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的情形。

　　若发行人招股意向书被中国证券监督管理委员会、证券交易所或其他有权部门认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人/本公司将在相关事实认定后督促发行人向投资者回购首次公开发行的新股，回购价格将不低于本公司股票发行价格（如果公司上市后，发生派息、送股、转增股本等除权除息事项的，须按照中国证监会、证券交易所的有关规定调整）。

　　如发行人招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人/本公司将依法赔偿投资者损失。相关违法事实被证券监管机构或其他有权部门认定后，本人/本公司将自行并督促其他责任方按照投资者直接遭受的、可测算的、证券监管机构或其他有权部门认定的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。

　　本人/本公司愿意承担因违背上述承诺而产生的法律责任。

　　（三）董事、监事、及高级管理人员承诺

　　发行人本次发行并上市的招股意向书所载内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的情形。

　　如发行人招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。相关违法事实被证券监管机构或其他有权部门认定后，本人将自行并督促其他责任方按照投资者直接遭受的、可测算的、证券监管机构或其他有权部门认定的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。

　　本人愿意承担因违背上述承诺而产生的法律责任。

　　（四）中介机构承诺

　　1、发行人保荐机构（主承销商）华泰联合证券有限责任公司承诺如下：

　　若华泰联合证券为发行人本次发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。

　　2、其他中介机构承诺

　　发行人律师上海市锦天城律师事务所、申报会计师及验资机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）、资产评估机构天津中联资产评估有限责任公司等证券服务机构承诺：

　　因其为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。

　　四、关于未履行承诺的约束措施

　　（一）发行人承诺

　　1、本公司将严格履行在本次发行及上市过程中所作出的全部公开承诺事项（以下简称“承诺事项”）中的各项义务和责任。

　　2、若本公司非因不可抗力原因导致未能履行承诺事项中各项义务或责任，本公司将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明并向股东和社会投资者道歉，及时、充分披露承诺事项未能履行原因，提出补充承诺或替代承诺等处理方案，并依法承担相关法律责任，赔偿投资者相关损失（投资者损失根据与投资者协商确定的金额，或者依据证券监督管理部门、司法机关认定的方式或金额确定）。股东及社会公众投资者有权通过法律途径要求本公司履行承诺。

　　3、如本公司因不可抗力原因导致未能充分且有效履行公开承诺事项的，在不可抗力原因消除后，本公司应在股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明造成本公司未能充分且有效履行承诺事项的不可抗力的具体情况。同时，本公司应尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护投资者的利益。本公司还应说明原有承诺在不可抗力消除后是否继续实施，如不继续实施的，本公司应根据实际情况提出新的承诺。

　　4、以上承诺自本公司盖章之日即行生效且不可撤销。

　　（二）控股股东承诺

　　1、本公司将严格履行在发行人本次发行及上市过程中所作出的全部公开承诺事项（以下简称“承诺事项”）中的各项义务和责任。

　　2、若本公司非因不可抗力原因导致未能完全且有效地履行前述承诺事项中的各项义务或责任，则本公司承诺将视具体情况采取以下一项或多项措施予以约束：

　　（1）在发行人股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未能完全且有效履行承诺事项的原因并向股东和社会公众投资者道歉；

　　（2）补偿公众投资者因依赖相关承诺实施交易而遭受的直接损失，补偿金额依据本公司与投资者协商确定的金额，或证券监督管理部门、司法机关认定的方式或金额确定；

　　（3）本公司持有的发行人股份的锁定期除被强制执行、上市公司重组、为履行保护投资者利益承诺等必须转让的情形外，自动延长至本公司完全消除因未履行相关承诺事项所导致的所有不利影响之日；

　　（4）在本公司完全消除因本公司未履行相关承诺事项所导致的所有不利影响之前，本公司将不收取发行人所分配之红利或派发之红股；

　　（5）如本公司因未能完全且有效地履行承诺事项而获得收益的，该等收益归发行人所有，本公司应当在获得该等收益之日起五个工作日内将其支付给发行人指定账户。

　　3、如本公司因不可抗力原因导致未能充分且有效履行公开承诺事项的，在不可抗力原因消除后，本公司应在发行人股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明造成本公司未能充分且有效履行承诺事项的不可抗力的具体情况。同时，本公司应尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护发行人和发行人投资者的利益。本公司还应说明原有承诺在不可抗力消除后是否继续实施，如不继续实施的，本公司应根据实际情况提出新的承诺。

　　（三）实际控制人承诺

　　1、本人将严格履行在发行人本次发行及上市过程中所作出的全部公开承诺事项（以下简称“承诺事项”）中的各项义务和责任。

　　2、若本人非因不可抗力原因导致未能完全且有效地履行前述承诺事项中的各项义务或责任，则本人承诺将视具体情况采取以下一项或多项措施予以约束：

　　（1）在发行人股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未能完全且有效履行承诺事项的原因并向股东和社会公众投资者道歉；

　　（2）补偿公众投资者因依赖相关承诺实施交易而遭受的直接损失，补偿金额依据本人与投资者协商确定的金额，或证券监督管理部门、司法机关认定的方式或金额确定；

　　（3）本人持有的发行人股份的锁定期除被强制执行、上市公司重组、为履行保护投资者利益承诺等必须转让的情形外，自动延长至本人完全消除因未履行相关承诺事项所导致的所有不利影响之日；

　　（4）在本人完全消除因本人未履行相关承诺事项所导致的所有不利影响之前，本人将不收取发行人所分配之红利或派发之红股；

　　（5）如本人因未能完全且有效地履行承诺事项而获得收益的，该等收益归发行人所有，本人应当在获得该等收益之日起五个工作日内将其支付给发行人指定账户。

　　3、如本人因不可抗力原因导致未能充分且有效履行公开承诺事项的，在不可抗力原因消除后，本人应在发行人股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明造成本人未能充分且有效履行承诺事项的不可抗力的具体情况。同时，本人应尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护发行人和发行人投资者的利益。本人还应说明原有承诺在不可抗力消除后是否继续实施，如不继续实施的，本人应根据实际情况提出新的承诺。

　　（四）董事、监事、及高级管理人员承诺

　　1、本人将严格履行在发行人本次发行及上市过程中所作出的全部公开承诺事项（以下简称“承诺事项”）中的各项义务和责任。

　　2、若本人非因不可抗力原因导致未能完全且有效地履行前述承诺事项中的各项义务或责任，则本人承诺将视具体情况采取以下一项或多项措施予以约束：

　　（1）在发行人股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未能完全且有效履行承诺事项的原因并向股东和社会公众投资者道歉；

　　（2）补偿公众投资者因依赖相关承诺实施交易而遭受的直接损失，补偿金额依据与投资者协商确定的金额，或证券监督管理部门、司法机关认定的方式或金额确定；

　　（3）本人持有的发行人股份（如有）的锁定期除被强制执行、上市公司重组、为履行保护投资者利益承诺等必须转让的情形外，自动延长至本人完全消除因未履行相关承诺事项所导致的所有不利影响之日；

　　（4）在本人完全消除因未履行相关承诺事项所导致的所有不利影响之前，本人将不收取发行人支付的薪资或津贴及所分配之红利或派发之红股（如有）；

　　（5）如本人因未能完全且有效地履行承诺事项而获得收益的，该等收益归发行人所有，本人应当在获得该等收益之日起五个工作日内将其支付给发行人指定账户。

　　3、如本人因不可抗力原因导致未能充分且有效履行公开承诺事项的，在不可抗力原因消除后，本人应在发行人股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明造成本人未能充分且有效履行承诺事项的不可抗力的具体情况。同时，本人应尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护发行人和发行人投资者的利益。本人还应说明原有承诺在不可抗力消除后是否继续实施，如不继续实施的，本人应根据实际情况提出新的承诺。

　　五、本次发行前滚存利润分配方案及本次发行后公司利润分配政策

　　（一）本次发行前滚存未分配利润方案

　　根据公司第一届董事会第六次会议和2021年第二次临时股东大会审议通过的决议，本次发行及上市完成前形成的历年滚存的未分配利润由本次发行及上市完成后的新老股东按持股比例共享。

　　（二）本次发行后公司利润分配政策

　　1、利润分配政策的基本原则

　　公司在制定利润分配政策和具体方案时，重视投资者的合理投资回报，并兼顾公司长远利益和可持续发展，保持利润分配政策连续性和稳定性。在满足公司正常生产经营的资金需求情况下，公司积极采取现金方式分配利润。

　　2、利润分配具体政策

　　（1）利润分配的形式及顺序：

　　公司视具体情况采取现金、股票、现金与股票相结合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配股利。

　　在符合现金分红的条件下，公司原则上优先采取现金分红的方式进行利润分派。根据公司现金流状况、业务成长性、每股净资产规模等真实合理因素，公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配。

　　（2）利润分配的间隔

　　公司原则上采取年度利润分配政策，公司董事会可根据公司的发展规划、盈利状况及资金需求计划提出中期利润分配预案，并经临时股东大会审议通过后实施。

　　（3）现金分红

　　①现金分红的条件：

　　在符合现金分红的条件下，公司应当采取现金分红的方式进行利润分配，符合现金分红的条件为：

　　A、在当年实现的净利润为正数且累计未分配利润（即弥补亏损、提取积金后所余税后利润）为正数，且现金流充裕实施分红不会影响公司续持经营；

　　B、审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见；

　　C、公司未来12个月内无重大投资计划或现金支出等事项发生（募集资金项目除外）。

　　重大投资计划或重大现金支出是指：公司未来12个月内拟购买资产、对外购买资产、对外投资、进行固定产等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%，且超过5,000万元。

　　D、公司现金流满足公司正常经营和长期发展的需要。

　　②现金分红的比例

　　公司应保持利润分配政策的连续性和稳定，在满足现金分红条件时，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%。

　　③差异化的现金分红政策

　　董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情况，按照本章程规定的程序，提出具体现金分红政策：

　　A、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

　　B、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

　　C、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；

　　D、公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

　　④存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减向该股东所分配的现金红利，以偿还其所占用的资金。

　　（4）股票股利

　　公司发放股票股利的具体条件：若公司营收增长迅速，并且董事会认为股票价格与公司股本规模不匹配时，公司可以采取股票方式分配股利。

　　3、利润分配方案的决策机制

　　（1）公司董事会应结合公司实际经营情况、盈利能力、现金流状况、发展阶段及当期资金需求，在充分考虑和听取股东（特别是公众投资者）、独立董事和外部监事的意见基础上，制定利润分配方案；公司独立董事应当发表明确意见。

　　独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。

　　董事会提出的利润分配方案需经董事会过半数以上表决通过并经二分之一以上独立董事表决通过，并提请股东大会审议批准。公司当年盈利，董事会未提出以现金方式进行利润分配预案的，还应说明原因，独立董事应当对此发表独立意见，并提请股东大会审议批准。

　　作为公司档案保存的董事会会议记录中，要详细记录公司管理层建议、参会董事的发言要点、独立董事意见、董事会投票表决情况等内容。

　　（2）股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，包括但不限于通过常设电话、公司网站专栏、召开见面会等多种方式与中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。

　　公司应通过各类合法措施切实保障各类股东特别是中小股东参加公司股东大会的权利，公司股东大会应依法对利润分配预案实施表决；董事会、独立董事和符合条件的股东可以向公司股东征集其股东投票权。

　　4、利润分配政策调整的条件和程序

　　公司根据经营情况、投资规划和长期发展的需要，或者外部经营环境发生变化，确需调整利润分配政策的，可以按照本章程规定的程序对公司利润分配政策进行调整或变更。公司董事会应详细论证并说明调整原因，调整时应以股东权益保护为出发点，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。

　　确有必要对公司章程定的利润分配政策进行调整或者变更的，有关利润分配政策调整的议案由董事会制定并经独立董事认可后方能提交董事会审议，独立董事及监事会应当对利润分配政策调整发表意见；调整利润分配政策的议案经董事会审议通过后提交股东大会以特别决议审议，公司应安排网络投票等方式为社会公众股东参加股东大会提供便利，充分反映股东的要求和意愿。

　　六、关于填补被摊薄即期回报的相关措施和承诺

　　（一）发行人承诺

　　为降低本次公开发行摊薄即期回报的影响，公司承诺将通过如下方式，提高公司盈利能力，增厚未来收益，以填补被摊薄即期回报并承诺如下：

　　1、积极发展现有业务，巩固市场地位，提升核心竞争力。公司主营业务包括自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务等方面，并积极拓展河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务。发行人通过投资、建设和运营等方式从水源头到水龙头，在水务领域形成了完整的产业链。报告期内，公司各业务均保持良好发展态势，持续较快增长。本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务，随着募集资金投资项目的落地，公司业务规模和盈利能力将迎来进一步提升。

　　2、提高日常运营效率、努力降本增效。公司将坚持以效率为中心，科学合理调配资源，加强项目建设、生产运营、安全运行等方面的管理，健全供应商、客户服务管理体系，提高运营效率。公司将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利，确保董事会能够按照法律法规和公司章程的规定行使职权，做出科学、迅速和谨慎的决策，确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益，为公司发展提供制度保障。公司将完善薪酬和激励机制，激发员工积极性，挖掘公司员工的创造力和潜在动力，以进一步促进公司业务发展。

　　3、加强募集资金管理，提高募集资金使用效率。公司已经根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等法律、法规的规定和要求，结合公司实际情况制定了《募集资金管理制度》，募集资金到位后将存放于董事会指定的专项账户中。公司将定期检查募集资金使用情况，严格控制募集资金使用的各个环节，确保募集资金合理有效使用。

　　4、严格执行股利分配政策，优化投资回报制度。公司制定了《江苏联合水务科技股份有限公司上市后三年分红回报规划》，在对未来经营绩效合理预计的基础上，制订了对股东分红回报的合理规划。公司将严格执行《江苏联合水务科技股份有限公司章程（草案）》及股东回报规划文件中的利润分配政策，积极推动对股东的利润分配，增强现金分红透明度，保持利润分配政策的连续性与稳定性。

　　同时，公司提示投资者：公司制定填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。

　　（二）实际控制人承诺

　　1、不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益；

　　2、公司本次发行及上市实施完毕前，若中国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，届时本人将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺；

　　3、若违反上述承诺给公司或者股东造成损失的，本人将依法承担相应责任。

　　（三）董事、高级管理人员承诺

　　1、本人承诺，不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；

　　2、本人承诺，对本人的职务消费行为进行约束；

　　3、本人承诺，不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；

　　4、本人承诺，由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

　　5、本人承诺，未来如公司公布股权激励，其行权条件将与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

　　6、本人同意，将根据未来中国证监会、证券交易所等监管机构出台的规定，积极采取一切必要、合理措施，使发行人填补回报措施能够得到有效的实施。

　　公司本次发行及上市实施完毕前，若中国证监会、证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足中国证监会、证券交易所该等规定时，本人承诺将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。

　　若违反上述承诺给公司或者股东造成损失的，本人将依法承担相应责任。

　　七、公司提请投资者特别关注的风险因素

　　（一）特许经营权取得及经营风险

　　依据2004年5月1日起实施的《市政公用事业特许经营管理办法》的规定，市政公用事业主管部门对市政公用事业特许经营项目实施特许经营的，应通过招标程序选择特许经营者。依据2015年6月1日起实施的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的规定，实施机构根据经审定的特许经营项目实施方案，应当通过招标、竞争性谈判等竞争方式选择特许经营者。联合水务部分项目特许经营权并非通过招标、竞争性谈判等竞争方式取得，但均已取得特许经营权授予方的说明，相关特许经营协议依法有效，公司享有的特许经营权不受影响。

　　同时，发行人及其子公司与地方政府或其授权的部门签署特许经营协议，协议会就特许经营权提前终止及到期事项予以约定。在运营过程中，公司特许经营项目存在因不可抗力或特许经营协议约定事项发生而提前终止的风险。同时，在特许经营期限届满时，若经营者未发生违约等行为，政府通常会继续或优先授予原经营者特许经营权，但公司仍然存在特许经营期限届满后，无法继续取得特许经营权的风险。

　　（二）部分土地使用权、房屋建筑物尚未办理权属证书的风险

　　公司正在使用的土地包括自有土地和依据特许经营协议享有独占使用权的土地两大类。其中，自有土地是指发行人及其子公司通过出让、划拨等方式取得土地使用权，土地使用权需办理权属证书且登记在发行人名下，截至本招股意向书签署日，发行人尚有部分自有土地尚未办理权属证书；依据特许经营协议享有独占使用权的土地是指政府根据与公司签署的特许经营协议约定，确保公司依法取得项目用地使用权并在特许经营期限内无偿独占使用，此类土地使用权属证书应登记在特许经营权授予方或其指定方名下，截至本招股意向书签署日，发行人部分享有独占使用权的土地尚未办理权属证书。

　　公司正在使用的房产也包括自有房产和依据特许经营协议享有独占使用权的房产两大类。截至本招股意向书签署日，发行人子公司部分自有房屋建筑物和部分依据特许经营协议享有独占使用权的房产尚未办理权属证书。

　　上述土地房产未办理土地使用权、房屋所有权权属证书具备一定的客观原因，除个别项目外都已经取得主管部门关于未办理房屋权属证书不属于重大违规、可以继续使用的书面证明，但仍存在未办理上述权属证书而对发行人生产经营产生不利影响的风险。

　　（三）质量控制风险

　　水务行业所提供的供水和污水处理服务关系国计民生。不符合卫生标准的饮用水将影响人们身体健康，污水处理后的再生水质量不达标将造成环境污染，或者对利用中水的生产过程造成不利影响。联合水务非常重视自来水供水水质和污水处理排水水质的质量控制，建立了较为完善的质量管理体系，确保公司出水水质达到国家及地方监管标准，但公司仍可能因进水水质严重超标、处理设施故障、自然灾害等突发事故或意外事件而面临出水水质不符合质量标准并受到相关部门处罚的风险。

　　对于市政工程业务，发行人制定了工程标准作业程序操作手册，从合同签订、施工招标、施工现场管理、工程质量保证、竣工验收及结算等全流程予以约定和规范，加强员工学习，提高施工质量。但由于工程项目涉及的企业和人员众多，存在工程质量管控不到位从而引发项目质量问题的可能性。

　　（四）流动性及偿债风险

　　发行人是一家综合性全方位的水务公司，业务包括自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务。发行人的业务主要通过BOT、BOO、TOT、ROT、EPC和委托运营等模式开展。项目建设期通常需要大量的资金投入，投资回收期较长。目前公司处于快速发展阶段，主要通过债务融资筹集资金，报告期各期末，公司合并报表口径资产负债率分别为65.19%、63.02%、60.17%和59.40%，处于较高水平，如负债和资金管理不当可能会对公司的生产经营产生不利影响，存在一定的流动性及偿债风险。

　　（五）应收账款回收风险

　　报告期各期末，公司应收账款及应收票据的账面价值分别为16,526.91万元、24,211.95万元、24,575.77万元和26,277.11万元，占当期营业收入的比例分别为24.11%、30.36%、23.62%和52.03%。报告期各期，公司应收账款周转率分别为3.88、3.77、4.04和3.57，周转速度较为稳定。公司客户主要为各地政府部门或其授权单位，资金实力雄厚、还款信誉良好，企业发生应收账款坏账的可能性较小，但随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款规模还将相应扩大。如果发生大额应收账款未能及时收回的情况，公司资金周转以及经营将遭受不利影响。

　　（六）供水价格和污水处理服务费价格调整不及时的风险

　　我国供水价格原则上实行政府定价政策，价格主管部门主要依据《城镇供水价格管理办法》《城镇供水定价成本监审办法》，以定期成本监审核定的定价成本作为制定或者调整供水价格的基础，按照“准许成本加合理收益”的方法进行制定并相应进行水价调整。对于污水处理服务，公司已运营的污水处理厂均为特许经营模式或接受政府方的委托运营，相关定调价申请由政府相关部门审批同意。根据特许经营协议或委托运营协议，发行人在成本上升或进行提标改造的情形下可以提出调价申请，但价格的调整申请需经过价格监审部门的成本监审并需要履行审批程序，价格调整存在一定的滞后性，公司存在供水或污水处理价格难以及时随经营成本提高而进行相应调整的风险，进而对公司的财务状况和盈利能力产生一定程度的不利影响。

　　八、财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营情况

　　（一）2022年度财务数据审阅情况

　　公司财务报告审计截止日为2022年6月30日，根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股意向书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引（2020年修订）》：立信会计师对公司截至2022年12月31日的合并及母公司资产负债表，2022年度和2022年7-12月的合并及母公司利润表，2022年度和2022年7-12月的合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，出具了信会师报字[2023]第ZF10030号的审阅报告。

　　根据审阅报告，公司2022年度和2022年7-12月经审阅的主要财务数据如下：

　　单位：万元

　　注：2021年度和2021年7-12月合并利润表系对股份支付费用确认方式进行会计差错更正后数据。

　　2022年度，公司实现营业收入115,698.01万元，较上年同期增长11.18%；实现归属于母公司股东的净利润12,973.48万元，较上年同期减少7.73%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润11,187.66万元，较上年同期增长3.57%。2022年全年来看，公司供水、污水处理及工程业务整体稳定运行，净利润保持平稳，其中，归属于母公司股东的净利润略有下滑，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润保持增长，主要因为：2022年，公司售水量稳步上升，使得供水业务收入增加；水务相关工程业务规模有所扩大，使得工程业务收入增加；根据《企业会计准则解释第14号》要求，2022年确认建造收入18,828.94万元。同时，2022年，公司加强了期间费用的管控，但由于公司业务规模扩大，期间费用整体水平稍有增加。此外，2022年，公司其他收益中政府补助以及营业外收入较上年同期有所减少。因此导致归属于母公司股东的净利润略有下滑，但扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润保持增长，公司净利润水平保持平稳发展态势。

　　2022年7-12月，公司实现营业收入65,189.87万元，较上年同期增长4.71%；实现归属于母公司股东的净利润8,058.81万元，较上年同期减少16.43%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润7,213.54万元，较上年同期减少4.92%。净利润较上年同期减少，但不存在下滑超过30%的情形，其中，2022年第三季度公司净利润保持增长，但第四季度净利润较上年同期减少，主要因为：2021年第四季度房地产商相关的工程项目开工较多，而2022年第四季度受疫情影响，工程业务收入及贡献的毛利有所下降；2021年第四季度营业外收入金额较高，主要是部分应付款项的债权人豁免相关债务所致。

　　综上所述，发行人2022年全年实现归属于母公司股东的净利润12,973.48万元，较上年同期减少7.73%，略有下降，但不存在下滑超过30%的情形；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润11,187.66万元，较上年同期增长3.57%，保持稳定态势。

　　（二）财务报告审计截止日后主要经营情况

　　财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司经营内外部环境，包括产业政策、税收政策、业务模式、竞争趋势、主要原材料采购价格、公司供水水价、污水处理价格等均未发生或可预见将要发生重大不利变化，亦不存在其他可能影响投资者判断的重大事项。发行人的净利润水平保持平稳发展态势，不存在业绩下滑超过30%的情况，不存在与行业变化趋势不一致的情形，发行人的经营业务和业绩水准仍处于正常状态，不存在影响发行条件的重大不利影响因素。发行人整体持续盈利及持续经营能力不存在重大不利变化。

　　（三）2023年1-3月业绩预计情况

　　结合公司供水业务、污水处理业务下游用水需求情况以及工程业务在手订单及建设开工情况，公司2023年1-3月的经营业绩预计不存在下滑的风险，具体预测情况如下：

　　单位：万元

　　注：上述2023年1-3月财务数据为公司初步预计情况，未经立信会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。

　　2023年1-3月，公司供水业务全力保障项目所在地居民、工商业客户用水需求，确保安全稳定供水，污水处理业务全力保障各污水处理厂安全生产与达标排放，工程业务在手合同开工及建设进度稳步推进。同时，公司整体经营状况良好，经营模式、采购模式、销售模式等未发生重大不利变化，未发生导致公司经营业绩异常波动的重大不利因素。预计公司2023年1-3月的经营业绩较2022年1-3月保持增长态势，不存在业绩下滑的情形。

　　第二节  本次发行概况

　　本次发行的基本情况如下表所示：

　　注：以上发行费用均为包含增值税的金额。根据《财政部、国家税务总局关于部分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通知》（财税[2009]9号）相关规定，发行人销售自产的自来水业务，选择按照简易征收办法计算缴纳增值税。发行人承诺本次因支付发行费用所获得的增值税发票，不抵扣进项增值税。

　　第三节  发行人基本情况

　　一、发行人基本情况

　　二、发行人改制及设立情况

　　（一）设立方式

　　江苏联合水务科技股份有限公司系由宿迁银控自来水有限公司整体变更设立的股份有限公司。

　　2020年8月9日，宿迁银控通过董事会决议，全体董事同意以经立信会计师出具的信会师报字[2020]ZF10082号《审计报告》审定的截至2019年11月30日的公司净资产668,417,043.73元出资，按1:0.536342比例折合股本35,850万元，其余309,917,043.73元计入公司资本公积。

　　2020年8月24日，联合水务全体发起人签署《发起人协议》，约定作为发起人共同设立股份有限公司，并就股本与股份比例、各发起人的权利义务以及筹建发行人的相关事宜进行了约定。

　　2020年8月25日，公司召开创立大会，全体股东均出席该次会议一致同意公司整体变更为股份公司，审议通过了关于宿迁银控整体变更设立股份有限公司的相关议案。

　　2020年9月11日，联合水务取得宿迁市市场监督管理局核发的《企业法人营业执照》（统一社会信用代码：913213001423136190）。

　　（二）发起人

　　公司的发起人为联合水务亚洲、UW Holdings、宁波衡申、宁波衡泰和宁波衡通，公司发起设立时，各发起人的持股数量和持股比例如下：

　　三、发行人股本情况

　　（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排

　　1、公司目前总股本为38,089.85万股。

　　2、本次拟公开发行股票4,232.2061万股，占发行后总股本的比例为10%。

　　3、本次发行前，全体股东已按照法律法规和上市规则的要求就所持股份的流通限制和锁定安排事项作出了书面承诺，详细情况请见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”之“一、发行前公司实际控制人、股东持有股份和自愿锁定承诺”。

　　（二）股东的持股数量及比例

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人股东情况如下：

　　（三）发行人主要股东之间的关联关系

　　截至本招股意向书摘要签署日，各股东之间的关联关系如下：

　　（1）发行人实际控制人俞伟景、晋琰系夫妻，宁波衡申、宁波衡泰、宁波衡通执行事务合伙人上海辨思唯一股东上海衡申控股股东俞世晋系俞伟景与晋琰夫妇之子、其一致行动人，上海衡申由俞伟景、俞世晋全资持股。

　　（2）宁波衡联执行事务合伙人宁波辨和企业管理咨询有限公司股东、宁波衡联有限合伙人陈国清系宁波衡申、宁波衡泰、宁波衡通有限合伙人；宁波衡联有限合伙人范华山、夏承光系宁波衡申有限合伙人。

　　（3）发行人间接股东中，Infinity I-China Fund (Israel), L.P.、Infinity I-China Fund (Israel 2), L.P.、Infinity I-China Fund (Israel 3), L.P.、Infinity I-China Fund (Cayman), L.P.同受INFINITY-C.S.V.C MANAGEMENT LTD管理。

　　（4）UW Holdings唯一股东Luoma Inc.亦为联合水务开曼股东。

　　四、发行人主营业务情况

　　（一）主营业务概况

　　发行人是一家综合性全方位的水务公司，业务包括自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务，并积极拓展河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务。发行人通过投资、建设和运营等方式从水源头到水龙头，在水务领域形成了完整的产业链。

　　发行人的业务主要通过BOT、BOO、TOT、ROT、EPC和委托运营等模式开展。自设立以来，公司主营业务没有发生重大变化。截至本招股意向书摘要签署日，发行人所拥有自来水供应、污水处理与中水回用运营项目的协议和规划处理能力约为260万立方米/日。公司项目分布于国内9个省15个城市，拥有24个运营公司，以及孟加拉国首都达卡市1个供水公司。

　　（二）公司主要产品、用途及相关情况

　　1、供水业务

　　公司在全国7个城市以及孟加拉达卡市提供安全、可靠的供水服务，其业务范围主要包括市政供水和工业园区供水两个部分。在近二十年的发展过程中，公司努力提升供水企业形象，以用户满意为唯一标准，为城市经济发展和居民生活提供坚实供水保障。

　　截至本招股意向书摘要签署日，公司共有9个供水项目，具体运营及分布情况如下表所示：

　　部分重点项目介绍如下：

　　（1）江苏省宿迁市城市供水项目

　　公司所辖的宿迁供水项目现有供水能力为43万立方米/日，两个水厂，深度处理率达100%，公司拥有DN100口径以上市政供水管网近600公里，服务区域包括宿迁市中心城区、宿城区、宿豫区、洋河新区、市经济开发区、宿城经济开发区、苏州宿迁工业园区、运河宿迁港产业园等区域。联合水务全力保障宿迁市的安全稳定优质供水，赢得了当地社会各界广泛的赞誉。2005年，世界银行和国家建设部专家组一致认为宿迁市自来水公司的改制发展是全国供水企业改制成功的典范。近年来，公司也先后获得“江苏省文明单位”、“安全供水保障城市”和“江苏省水质检测一级实验室”等荣誉称号，在2018年、2019年江苏省饮用水质量百姓满意度调查中连续两年蝉联全省第二，为宿迁市社会经济的发展和人民生活水平的提高做出了突出贡献。

　　（2）湖北省咸宁市城市供水项目

　　2009年，公司以“TOT+BOT”方式取得咸宁市城市供水项目30年特许经营权。公司下设潘湾、王英、浮山、温泉四个制水厂和宝塔配水厂，日供水能力26万立方米，DN100mm以上供水管网800余公里，供水服务范围涵盖咸宁市温泉区、咸安区、开发区及周边乡镇，供水普及率99%，公司先后被授予湖北省文明单位、湖北省百万消费满意企业等荣誉。此外，公司在咸宁新建了一座具有现代化水准的水质检测中心，其检测能力在湖北省位居第二。

　　（3）河南省三门峡城乡一体化示范区供水工程项目

　　2014年，公司和三门峡产业集聚区管委会签订了供水合作协议，以BOO方式投资、建设、运营三门峡产业集聚区供水项目，项目坐落地三门峡城乡一体化示范区，地处豫、陕、晋三省交界处，具有“黄河金三角”的区位优势和发展潜力。三门峡供水项目设计远期规模15万立方米/日，占地面积50亩，为园区在提供用水保障的同时，也提供了科学化、专业化服务与管理，全力确保示范区的供水安全，服务于示范区的经济和社会全面发展。

　　2、污水处理业务

　　公司污水处理业务服务范围主要包括市政污水处理、工业园区污水处理及中水回用，工业企业高难度废水治理以及城乡排水一体化，为全国10个城市的工业园区及居民提供可靠、安全、高效的污水处理和中水回用服务。

　　截至本招股意向书摘要签署日，公司共有13个污水处理项目，具体运营及分布情况如下表所示：

　　注：根据中国贸仲于2022年3月15日出具的[2022]中国贸仲京裁字第0685号《裁决书》，《托克托工业园区污水处理项目特许经营权协议》于2019年12月21日解除，“托克托工业园区污水处理厂特许经营项目”不再是发行人特许经营权项目。目前，托克托联合水务已与托克托工业园区管委会签署《资产转让协议》，根据协议第六条关于过渡期的约定，在协议签署之日至交割日期间，托克托联合水务需继续管理、使用和维护资产。

　　部分重点项目介绍如下：

　　①桐乡经济开发区污水处理项目

　　2006年3月，联合水务以BOO模式签署桐乡市经济开发区污水处理项目特许经营权，负责桐乡经济开发区污水处理厂的投资、建设和运营。桐乡经济开发区污水处理厂占地76亩，处理能力为10万立方米/日，采用CASS和AAO生化处理工艺，出水水质达到《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A排放标准。作为以工业废水处理为主的项目，桐乡申和不仅处理桐乡市经济开发区近400家工业企业工业污水，还为桐乡8个乡镇街道居民和1,700多家工业企业提供水处理服务。

　　②随州市污水处理项目

　　2008年9月，联合水务以BOT方式投资、建设和运营随州市污水处理厂，项目占地150亩，处理能力为10万立方米/日，主要处理随州城区的市政生活污水。项目一期5万立方米/日采用Carrousel2000型氧化沟工艺，于2008年12月竣工通水，二期5万立方米/日采用AAO工艺，于2013年12月竣工通水。项目整体于2019年进行提标改造，出水标准由一级B提标到一级A。

　　③贺兰联合水务污水处理和中水回用项目

　　宁夏贺兰联合水务有限公司位于宁夏回族自治区首府银川市贺兰县的银川军民产业融合园区，该项目占地面积90亩，工程远期规划设计规模为10万立方米/日。本项目主要处理贺兰县城的生活污水、德胜园区和轻纺城的工业废水，污水处理厂采用“水解酸化+AAO+高效混凝沉淀池+臭氧+曝气生物滤池+纤维滤池”组合工艺，强化了系统对污染物的去除效果，尾水排放水质达到《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A标准要求。

　　3、市政工程业务

　　公司体系内拥有宿迁联合市政、咸宁联合市政、山西联卓三家拥有市政公用工程施工总承包资质的工程公司。公司工程业务主要包括自来水供应相关配套工程和其他水务工程。其中，自来水供应相关配套工程包括供水管道及远传水表安装工程、二次供水泵房建设工程等，主要集中于江苏省宿迁市和湖北省咸宁市。另外，公司正在逐步拓展其他水务工程业务，例如污水治理工程建设等。

　　4、水环境治理业务

　　公司积极拓展水环境治理业务，依托于水环境改善技术体系，致力于生态绿色发展，业务范围主要涵盖流域河湖水环境治理、黑臭水体治理、污水处理厂尾水二次提标等，实现顶层设计引导，投资建设支持，后续运维保障的一站式服务模式。

　　（三）主要经营模式

　　1、特许经营模式

　　为提高行业运行效率和服务质量，满足可持续发展要求，国家陆续出台了《市政公用事业特许经营管理办法》《基础设施和公用事业特许经营管理办法》等法律法规，促使水务行业逐步建立了特许经营制度。企业一般需要取得政府部门授予的特许经营权后方能进入水务行业。

　　联合水务自成立以来，陆续取得多个地区的特许经营权并开展相应供水和污水处理业务。在特许经营权范围内，公司根据协议中运营模式的不同，开展水务设施的投资、新建、运营、改扩建及日常维护等活动，并享有对所提供的合格的供水及污水处理服务收取合理费用的权利。根据特许经营权规定，公司在后期运营模式、收费标准及环保标准等方面均须接受政府相关部门的批准和监督。

　　2、生产模式

　　供水方面，公司实行全天24小时不间断生产模式满足居民生活及企业用水需求，下属自来水厂实行轮班制保证持续生产，由监控中心负责对水网系统运行、管网压力、流量、水质等情况进行实时监测。污水处理业务以相似的方式进行生产运营，下属污水处理厂对全天收集的污水进行不间断处理，并定期检测生产状况的稳定，达标排放。

　　工程业务和水环境治理方面，根据合同相关约定，公司采取自主建造或劳务分包的形式进行实施，由项目经理负责组织实施，确保安全、质量、成本和完工进度。

　　3、采购模式

　　公司采购主要实行“以产定采”的模式，采购部根据生产部门提供的原材料请购清单，并结合原材料的市场情况、供应商情况以及原材料库存情况组织协调采购工作。

　　公司制定了《联合水务采购管理制度》并严格执行：

　　（1）针对生产类供应商，在供应商选择方面，公司根据企业资质、质量保证、响应速度、产品技术、售前售后服务等进行综合评定，选定供应商后，对供应商进行评价和动态管理；在原材料采购价格方面，公司在经过合格供应商报价对比后确定采购价格；在质量控制方面，由质量安全部人员采用抽检的方式在材料入库前进行检测，根据合同约定的技术要求对原材料进行检验，严格落实《采购物资质量标准》相关规定。公司对采购流程进行严格的管理，采购的发起、审批、入库均通过ERP系统进行。

　　（2）针对工程类供应商，由项目部、集团建设管理中心、集团采购部共同推荐承包商和设备供应商，项目部和集团采购部共同对承包商和供应商的资质资料进行审核，必要时考察项目现场，并在年末定期对承包商和供应商进行考核。

　　4、销售模式

　　（1）供水业务

　　公司的供水业务的用户主要包括居民和非居民两类，在特许经营区域内，根据用户申请，向愿意接受供水服务的客户供水并提供相关服务。客户开立账户后，公司定期进行抄表，录入系统后生成自来水费。公司对每个自来水项目公司均制定有严格的抄表考核内控制度，制定抄表计划，并要求抄表员严格执行，定期考核。对于涉及抄表日期的整体调整，需要公司管理层决策后发布明确的通知制度。每次抄表均要求保留相应的依据，录入信息管理系统，作为收入确认的依据。自来水收费结算方式主要为银行转账等移动端缴费，公司营业大厅缴费等。公司客户服务部负责供、售水服务过程的组织协调管理工作。

　　（2）污水处理业务

　　公司污水处理业务实行特许经营模式，在特许经营期限内开展污水处理业务，主要客户包括地方人民政府、下属行政部门以及其他公司客户，按协议约定的结算单价和结算水量收取污水处理费。针对政府类客户，公司一般在月末核实当月实际处理水量，并将有关数据报送给地方主管部门或相关负责人，经对水质及水量进行确认后，由政府单位统一付款。针对非政府类客户，公司与其签署销售合同，并依据双方确认的实际污水处理量按月结算污水处理费用，若合同中有保底水量或超进水量条款且符合执行条件，则依据相应条款执行。

　　（3）工程业务

　　公司工程业务主要从事供水管道工程、二次供水泵房工程、远传水表工程等自来水供应的配套工程施工服务，以及其他水务相关工程。客户提出报装申请后先经客服部接收并受理，然后公司会委派勘察设计员进行现场勘探，公司依据勘探结果制定预算并与客户签订合同。合同签订后会依次进入工程施工、竣工验收、竣工决算等环节。

　　对于工程业务，公司销售通常采用预收款加结算款相结合的模式进行收取，先根据工程预算签订合同并预收工程款，然后在资产负债表日按照完工百分比法确认收入，完工百分比通常按照实际发生的成本占预计成本的比例确定。

　　（四）主要服务、原材料供应情况

　　报告期内，供水和污水处理业务采购的主要原材料为药剂、原水。公司工程建造业务采购的主要服务为土建服务、安装服务。阀门、管材及辅料、水表及表箱等主要用于市政工程业务，部分用于供水和污水处理设施维护。报告期内，公司主要服务、原材料的供应情况如下：

　　单位：万元

　　注：采购内容“其他”包括污泥处置及污水排放、受托资产使用服务及车辆、办公用品等，单项采购占比较小。

　　（五）行业竞争情况

　　中国水务行业竞争的主要形式表现为国有水务企业、民营水务企业以及少数国际水务企业跨地区或区域性的市场经营之间的竞争。以威立雅、苏伊士为代表的外资水务企业凭借其品牌、运营优势在市场化早期进入中国水务市场，借助其市场先导地位，取得了一些规模项目。国有企业通过改制、并购或区域性开拓等方式快速扩张，成为当前水务市场的主体力量，市场占有率高。近年来，包括联合水务在内的一批优秀民营企业迅速崛起，凭借人才、管理、技术等优势占据一定市场份额，成为行业发展的新兴力量，具有良好的发展前景。

　　在国家鼓励和引导国有企业进行混合所有制改革的大背景下，水务行业有可能迎来越来越多的国有企业与业绩突出的优秀民企“联姻”，以优势互补，进一步做大做强。这一趋势将为业内的优秀民企提供一个快速发展的机会。

　　（1）国际水务企业

　　中国水务进行市场化改革的早期，以威立雅、苏伊士为代表的国际水务企业凭借其品牌、技术运营、资金等优势取得了一些市场先导地位，但随着国内水务企业的崛起和不断壮大，国际水务企业正在逐渐退出市政供水和污水行业，转而向更加专业化的工业废水领域进行开拓。

　　（2）国有水务企业

　　现阶段，国有企业是我国水务行业的主力军。地方国有水务企业和央属水务企业一般具有雄厚的股东背景、资金实力和各方面资源，通过并购、合资、参控股、BOT和PPP等方式在全国范围或流域性进行发展，获取供水和污水处理业务特许经营权，并通过水务衍生行业拓展成为综合水务企业。代表企业包括北控水务集团（0371.HK）、首创股份（600008.SH）、长江生态环保集团有限公司等。

　　（3）民营水务企业

　　国内诸多水务民营企业依靠技术领先、体制机制灵活等优势，运营效率较高，盈利能力较强，不断巩固和延伸区域性和全国水务市场，有良好的发展前景。代表企业包括海天股份（603759.SH）、鹏鹞环保（300664.SZ）、中国水务（0855.HK）等。

　　水务行业需要长期经营的经验摸索和技术沉淀，也对新进入者形成了较高的技术壁垒。由于行业准入门槛高，短时间内仍将呈现区域垄断性和行业龙头集中度提升并存的竞争格局。

　　（六）发行人在行业中的竞争地位

　　1、市场占有率

　　环保水务市场发展前景广阔，竞争依然激烈。国有水务公司、民营水务公司、少数国际水务公司主导着我国环保水务市场的投资力量。但近些年来，国际水务公司在我国的市政水务市场中所占市场份额呈下降趋势，国有与民营水务公司为当前我国水务市场的主体，具有良好的发展前景。根据前瞻产业研究院2019年统计,我国有自来水厂4,000多家,污水处理厂3,500多座,水务企业众多,但是最大的供水企业市场占有率未超过5%,最大的污水处理企业市场占有率也未超过10%，整个环保水处理市场产业集中度仍然不高。

　　联合水务自2004年创立以来，专注水务行业，持续发展，项目分布于长三角、长江流域、黄河流域、黄河金三角等国家重点发展战略区域，区位优势明显。目前已在江苏、湖北、河南、浙江、江西、山西、宁夏、内蒙古等多个省份以及南亚地区建设并拥有25个运营公司，水务运营总协议和规划处理能力约为260万立方米/日，其中已建成运营供水规模84.17万立方米/日，建成污水处理及中水回用规模51.30万立方米/日。公司于2004年和2009年分别取得宿迁市和咸宁市两个主要供水项目，目前在这两个城市的供水市场占有率分别高达78.18%和96.55%，在区域内具有较强优势。

　　2、主要竞争对手

　　在水务行业，与联合水务经营同类业务的A股上市主体主要有：

　　（1）鹏鹞环保（300664.SZ）

　　鹏鹞环保主要从事环保水处理相关业务，其主要业务集中于市政污水处理和供水处理两方面，污水处理业务主要负责对城市管网收集的污水进行集中处理后达标排放或作为再生水回用，供水处理包括取水、自来水制作及输送。近年来，鹏鹞环保在做好原有环保水处理相关业务的同时，还进一步拓展有机固废处置与资源化利用、农业环境治理与服务、高端环境技术与装备制造等业务领域，并积极推进相关领域的投资并购，完善在环保产业链的多元化布局。2021年，鹏鹞环保实现营业收入20.93亿元，归属于母公司股东净利润3.11亿元，归属于母公司股东的销售净利润率为14.88%。

　　（2）绿城水务（601368.SH）

　　绿城水务是一家供排水一体化、城乡一体化、具有完整水务产业链和多元投资主体的国有控股水务公司。其主营业务包括自来水生产供应和污水处理业务，在特许经营区域范围内负责供水或污水处理设施的投资建设（不包括雨水排放设施）、运营管理及维护。近年来，绿城水务大力发展供水及污水处理业务，不断巩固在南宁市城区的供水和污水处理一体化、厂网一体化经营优势，努力发展成为跨区域经营的中西部地区具有影响力的大型现代化水务公司。2021年，绿城水务实现营业收入20.81亿元，归属于母公司股东净利润2.95亿元，归属于母公司股东的销售净利润率为14.16%。

　　（3）江南水务（601199.SH）

　　江南水务主要经营自来水制售、排水及相关水处理业务、供水工程设计及技术咨询、水质检测、水表计量检测及对公用基础设施行业进行投资等业务，是一家国有控股上市企业。2021年，江南水务实现营业收入11.14亿元，归属于母公司股东净利润2.76亿元，归属于母公司股东的销售净利润率为24.82%。

　　（4）重庆水务（601158.SH）

　　重庆水务从事自来水的生产销售、城市污水的收集处理及供排水设施的建设等业务。自成立以来，重庆水务及其控制的供排水企业在多年特许经营期间，在特许经营区域范围内独家从事供排水服务，在特许经营区域内享有向政府提供污水处理服务收费和向用户提供供水服务直接收费的权利，并自动享有在重庆实施并购与新建供排水项目的特许经营权。2021年，重庆水务实现营业收入72.52亿元，归属于母公司股东净利润20.78亿元，归属于母公司股东的销售净利润率为28.65%。

　　（5）兴蓉环境（000598.SZ）

　　兴蓉环境是中国较大型的水务环保综合服务商，主要从事自来水生产与供应、污水处理、中水利用、污泥处置、垃圾渗滤液处理和垃圾焚烧发电等业务，集投资、研发、设计、建设、运营于一体，拥有完善的产业链。2021年，兴蓉环境实现营业收入67.32亿元，归属于母公司股东净利润14.94亿元，归属于母公司股东的销售净利润率为22.20%。

　　（6）海天股份（603759.SH）

　　海天股份是中国西南地区最大民营水务企业之一，主要采用特许经营模式在特许经营区域范围内开展供水或污水处理设施的投资建设、运营管理及维护业务，形成了集科研、供排水、资源循环利用为一体的现代综合服务产业链。2021年，海天股份实现营业收入10.84亿元，归属于母公司股东净利润2.14亿元，归属于母公司股东的销售净利润率为19.73%。

　　（7）深水海纳（300961.SZ）

　　深水海纳聚焦工业污水处理和优质供水等环保水务业务，以投资运营、委托运营和工程建设等方式，为医药、印染、化工等行业提供高浓度、难降解工业污水处理服务，为市政用户、特色小镇等提供优质供水服务。2021年，深水海纳实现营业收入5.49亿元，归属于母公司股东净利润0.39亿元，归属于母公司股东的销售净利率为7.11%。

　　3、发行人的竞争优势

　　（1）布局全国，跨区域发展

　　目前，公司的业务重点布局在我国长三角、珠三角、长江流域、中部区域、黄河流域、晋陕豫“黄河金三角”等区域，与国内大中型水务公司进行错位竞争，深耕国内三四线发展潜力强的成长型城市，在国内9个省、15个城市投资运营了24个水务项目。与同行业公司相比，联合水务业务布局范围广，在水务市场上具有广泛的影响力和良好声誉，公司在各项目所在地充分发挥资源、口碑、管理和业绩等优势，以点带面，从单一业务发展到综合业务。

　　公司区域优势明显，项目所在地发展潜力巨大：①公司自2009年和2004年分别取得咸宁市和宿迁市这两个主要供水项目以来，见证了两个城市的快速发展。宿迁市2004年至2020年的GDP年复合增长率达15.27%，城市供水用水人口由21.50万人增加至87.70万人；咸宁市2009年至2020年的GDP年复合增长率

　　（下转C11版）