（上接D34版）神马实业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要（下转D36版）

　　（上接D34版）

　　单位：万元

　　单位：万元

　　三、合并财务报表范围及其变化情况

　　（一）截至2022年6月30日，纳入公司合并报表的企业范围

　　注：河南神马印染有限公司无经营业务。

　　（二）公司报告期内合并财务报表范围变化情况说明

　　1、2022年1-6月合并报表范围变动

　　2022年1-6月，公司合并报表范围新增神马芳纶公司。

　　2、2021年合并报表范围变动

　　2021年，公司合并范围未发生变更。

　　3、2020年合并报表范围变动

　　2020年2月，公司同一控制下合并聚碳材料，该公司自购买之日起纳入合并报表范围。

　　2020年9月，公司同一控制下合并尼龙化工，尼龙化工及其控股子公司平顶山神马化纤织造有限责任公司、平顶山市银龙科技有限公司、河南神马氢化学有限责任公司自购买之日起纳入合并报表范围。

　　2020年，公司合并报表范围因新设立公司，新增河南神马艾迪安化工有限公司、河南平煤神马尼龙材料（遂平）有限公司。

　　4、2019年合并报表范围变动

　　2019年1月，公司同一控制下合并尼龙新材，尼龙新材及其控股子公司平顶山神马鹰材包装有限责任公司自购买之日起纳入合并报表范围。

　　四、报告期的主要财务指标及非经常性损益明细表

　　（一）主要财务指标

　　注：上述指标中除母公司资产负债率外，其他均依据合并报表口径计算。除另有说明，上述各指标的具体计算方法如下：

　　1、流动比率=流动资产/流动负债

　　2、速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产-存货）

　　3、资产负债率=总负债/总资产

　　4、应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]，2022年1-6月为年化后数据

　　5、存货周转率=营业成本/[（期初存货+期末存货）/2]，2022年1-6月为年化后数据

　　6、每股经营活动产生的现金流量=全年经营活动产生的现金流量净额/期末总股本

　　7、每股净现金流量=全年现金及现金等价物净增加额/期末总股本

　　8、研发费用占营业收入的比例=研发费用/营业收入×100%

　　（二）公司最近三年一期净资产收益率及每股收益

　　公司按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43号）的要求计算的净资产收益率和每股收益如下：

　　（三）公司非经常性损益明细表

　　根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》的规定，公司最近三年一期非经常性损益明细如下表所示：

　　单位：万元

　　第五章  管理层讨论与分析

　　公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合公司经审计的财务报告和本募集说明书披露的其它信息一并阅读。

　　如无特别说明，本节引用的2022年1-6月财务数据来源于未经审计的2022年1-6月财务报表，2020年、2021年的财务数据来源于2020年、2021年经审计的年度报告，2019年经追溯调整后的财务数据来源于2019年审阅报告。

　　一、财务状况分析

　　（一）资产结构与资产质量分析

　　报告期内，公司资产构成情况如下表所示：

　　单位：万元

　　报告期各期末，公司总资产分别为2,045,165.41万元、2,007,898.47万元、2,589,652.14万元及2,727,732.90万元。报告期内，公司资产总额整体呈现上升趋势。

　　报告期各期末，公司流动资产分别为1,274,677.91万元、1,099,502.95万元、1,441,843.57万元及1,515,077.75万元，占资产总额的比例分别为62.33%、54.76%、55.68%及55.54%。公司流动资产以货币资金、应收账款、应收款项融资和存货为主。

　　报告期各期末，公司非流动资产分别为770,487.50万元、908,395.52万元、1,147,808.56万元及1,212,655.14万元，占资产总额的比例分别为37.67%、45.24%、44.32%及44.46%。公司非流动资产以固定资产、在建工程、长期股权投资、无形资产和其他非流动资产为主。

　　1、流动资产结构分析

　　（1）货币资金

　　报告期各期末，公司货币资金余额分别为518,607.17万元、664,014.62万元、975,050.77万元和1,059,638.01万元，占当期总资产的比例分别为25.36%、33.07%、37.65%和38.85%。公司货币资金主要为银行存款和其他货币资金，主要构成如下：

　　单位：万元

　　公司其他货币资金主要为开具银行承兑汇票、信用证、保函缴纳的保证金，还包括履约保证金、用于担保的定期存款或通知存款等，具体如下：

　　单位：万元

　　2020年末货币资金同比增长28.04%，主要是因为尼龙化工收回被收购前应收关联方的款项；2021年末货币资金同比增长46.84%，主要是因为1）2021年行业整体景气度高，公司主要产品市场价格大幅上涨，引起营业收入大幅增长，经营活动产生的现金流量净额相应增加；2）子公司尼龙化工引入投资机构金石基金，于2021年12月收到金石基金12.00亿元增资款诚意金。2022年6月末，公司货币资金余额基本稳定。

　　（2）应收票据和应收款项融资

　　报告期各期末，公司应收票据、应收款项融资及其占总资产的比例情况如下：

　　单位：万元

　　报告期内，公司加强对票据收取范围的管理，以收取高信用等级票据为主，应收款项融资的比例较高。2020年末，应收票据、应收款项融资余额合计同比增加，主要是因为：（1）该年下游客户经营受到较大冲击，为降低资金压力，相较于转账结算，客户使用票据等敞口结算工具意愿增加；（2）公司原材料采购减少，对上游供应商背书票据减少，期末应收款项融资余额有所增加。2021年末，应收票据、应收款项融资余额合计基本稳定。2022年6月末，应收票据、应收款项融资余额合计有所下降，主要是因为2022年上半年石油、煤炭等能源价格大幅上涨，导致公司己二腈、纯苯、氢气等主要原材料价格上涨，公司原材料采购金额增加，公司将票据背书给上游供应商的规模增加，票据余额相应下降。

　　（3）应收账款

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为83,339.48万元、97,585.54万元、106,611.82万元和148,546.33万元，占总资产的比例分别为4.07%、4.86%、4.12%和5.45%。报告期各期末，公司应收账款情况如下：

　　单位：万元

　　①应收账款变动情况

　　报告期内，公司应收账款变动分析如下：

　　单位：万元

　　注：2022年6月末应收账款余额/营业收入数额系经年化处理，即应收账款余额/（营业收入*2）

　　报告期各期末，公司应收账款余额分别为92,166.41万元、107,717.52万元、117,955.70万元、160,043.47万元，主要随公司业务规模和营业收入的增长而增长。

　　报告期各期末，应收账款余额占营业收入的比例分别为8.34%、12.09%、8.79%和10.53%，其中，2019年末和2021年末应收账款余额占当期营业收入的比例基本相当，而2020年末应收账款余额占当期营业收入的比例相对较高，主要是因为发行人下游汽车、电子电气、轨道交通等行业部分客户停工停产，导致公司客户回款有所放缓。2022年6月末，公司应收账款余额占当期营业收入的比例小幅增长，主要是因为2022年6月末公司部分应收款项未达账期，应收账款有所增加。

　　②应收账款减值准备

　　A、应收账款坏账准备计提情况

　　报告期内，公司以预期信用损失为基础，对应收账款进行减值会计处理并确认损失准备，公司应收账款余额及坏账准备的情况如下：

　　单位：万元

　　注：账龄组合以应收账款的账龄作为信用风险特征，根据各账龄段的预期信用损失计提坏账准备。

　　2019年，公司的低风险组合为“对外贸易及国内三资业务组合”，对外贸易皆采用信用证结算，国内三资业务采用信用证及合同约定，回款期较短，以前年度实际损失率为0，故2019年此类业务不计提坏账准备。

　　其中，采用信用风险组合计提坏账准备的应收账款情况如下：

　　单位：万元

　　B、坏账准备与同行业上市公司对比分析

　　报告期各期末，同行业可比上市公司应收账款按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款预期信用损失率情况如下：

　　单位：万元

　　报告期各期末，公司按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款预期信用损失率的均值分别为5.44%、6.21%、5.56%和4.28%，与可比公司平均水平不存在重大差异。

　　③应收账款前五大客户情况

　　截至2022年6月30日，公司应收账款前五大客户情况如下：

　　单位：万元

　　（4）预付款项

　　公司预付款项主要为预付的原材料采购款。报告期各期末，公司预付款项账面余额分别为26,461.43万元、23,694.08万元、16,272.64万元和13,675.40万元，占总资产比例分别为1.29%、1.18%、0.63%和0.50%。

　　截至2022年6月末，公司预付款项余额前五名情况如下：

　　单位：万元

　　（5）其他应收款

　　报告期各期末，公司其他应收款（含应收利息）账面价值分别为404,458.86万元、1,673.62万元、722.05万元和1,463.81万元，占总资产比例分别为19.78%、0.08%、0.03%和0.05%。报告期各期末，公司其他应收款主要包括备用金、保证金、抵押金、往来款、所得税返还等。

　　报告期各期末，公司其他应收款（不含应收利息）账面余额及坏账准备情况如下：

　　单位：万元

　　单位：万元

　　（6）存货

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为137,992.11万元、96,331.79万元、107,906.42万元和146,497.80万元，占总资产的比例分别为6.75%、4.80%、4.17%和5.37%，主要为原材料、库存商品和在产品。2020年末，主要受下游市场开工不足影响，需求下降，公司根据订单及市场情况，减少了期末库存商品及原材料规模。报告期各期末，公司存货分类明细如下：

　　单位：万元

　　报告期内，公司各期存货跌价准备情况如下：

　　①2022年1-6月存货跌价准备及合同履约成本减值准备

　　单位：万元

　　②2021存货跌价准备及合同履约成本减值准备

　　单位：万元

　　③2020存货跌价准备及合同履约成本减值准备

　　单位：万元

　　④2019存货跌价准备及合同履约成本减值准备

　　单位：万元

　　（7）其他流动资产

　　单位：万元

　　报告期各期末，公司其他流动资产账面价值分别为11,581.35万元、15,944.09万元、40,584.87万元和41,821.32万元，占总资产的比例分别为0.57%、0.79%、1.57%和1.53%，主要为留抵增值税。2021年末，公司其他流动资产较2020年增加较多，主要是因为公司2021年在建工程项目建设较多，留抵增值税增长较大。

　　2、非流动资产结构分析

　　（1）长期股权投资

　　报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为90,446.68万元、121,332.30万元、113,469.40万元和112,512.46万元，占总资产的比例为4.42%、6.04%、4.38%和4.12%。

　　2020年末，公司长期股权投资账面价值同比增加30,885.62万元，主要是因为公司将尼龙科技的持股重分类至长期股权投资，长期股权投资账面价值增加。2021年末，公司长期股权投资账面价值同比减少7,862.91万元，主要是因为公司公开挂牌转让参股公司福建申马的股权。

　　截至2022年6月末，公司长期股权投资情况如下：

　　单位：万元

　　（2）其他权益工具投资

　　报告期各期末，公司其他权益工具投资账面价值分别为33,461.97万元、1,392.83万元、1,392.83万元和1,392.83万元，占总资产的比例为1.64%、0.07%、0.05%和0.05%。2020年末，公司其他权益工具投资减少主要是因为2020年11月公司派出董事参与尼龙科技管理，因此将尼龙科技的持股重分类至长期股权投资。

　　单位：万元

　　（3）固定资产

　　报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为465,496.21万元、476,211.75万元、510,015.84万元和487,758.73万元，占总资产的比例分别为22.76%、23.72%、19.69%和17.88%。公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备构成。2019年、2020年，公司固定资产规模基本保持稳定。2021年公司固定资产增长较多，主要是4万吨/年尼龙6民用丝项目（一期）和三万吨尼龙66熔体直纺切片等项目转固。

　　报告期各期末，公司固定资产构成情况如下表：

　　单位：万元

　　其中固定资产明细如下：

　　单位：万元

　　（4）在建工程

　　报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为76,974.37万元、141,292.48万元、373,375.26万元和422,577.60万元，占总资产的比例分别为3.76%、7.04%、14.42%和15.49%，在建工程情况如下：

　　单位：万元

　　2020年末，公司在建工程增加64,318.11万元，主要是公司持续建设年产10万吨聚碳酸酯项目（一期）、4万吨/年尼龙6民用丝项目（一期）、芳纶纤维项目、年产13万吨双酚A项目（一期）、1万吨/年BOPA薄膜项目（一期）。2021年末，公司在建工程增加232,082.78万元，主要是公司持续建设年产10万吨聚碳酸酯项目（一期）、年产13万吨双酚A项目（一期）、1万吨/年BOPA薄膜项目（一期）。

　　报告期各期末，公司主要在建工程项目明细如下：

　　单位：万元

　　（5）无形资产

　　报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为40,959.43万元、59,326.44万元、84,613.77万元和85,064.76万元，占总资产的比例分别为2.00%、2.95%、3.27%和3.12%。公司无形资产主要由土地使用权和非专利技术构成，2020年末无形资产的增长主要是子公司聚碳材料公司新取得土地使用权；2021年末无形资产的增长主要是尼龙化工氢氨项目、艾迪安己二腈项目、上海工程塑料2万吨特品尼龙项目新取得土地使用权。无形资产具体情况如下：

　　单位：万元

　　（6）其他非流动资产

　　报告期各期末，公司其他非流动资产账面价值分别为58,593.00万元、105,314.82万元、47,616.17万元和84,217.52万元，占总资产的比例分别为2.86%、5.25%、1.84%和3.09%，主要为预付设备款、预付工程款、技术许可使用费。其他非流动资产具体情况如下：

　　单位：万元

　　2019年末、2020年末，公司预付设备款、预付工程款主要为子公司聚碳材料公司建设年产10万吨聚碳酸酯项目（一期）、年产13万吨双酚A项目（一期）支付的预付设备款、工程款。2021年，随着聚碳材料公司购置设备逐步到厂，预付设备款减少。2021年末、2022年6月末，公司预付工程款增长较多，主要为公司建设尼龙化工配套氢氨项目预付的工程款。

　　2020年末、2021年末，公司技术许可使用费分别为20,345.66万元、14,026.98万元，分别为子公司聚碳材料公司建设项目的专有技术使用费、艾迪安建设己二腈项目预付的技术所有权转让款。

　　2021年末、2022年6月末，公司保证金为5,244.86万元、12,244.86万元，为公司长期借款的保证金，该金额随着公司长期借款增加而增加。

　　（二）负债结构与负债质量分析

　　报告期各期末，公司各类负债及占总负债的比例情况如下：

　　单位：万元

　　报告期各期末，公司的总负债分别为1,415,939.56万元、1,452,512.71万元、1,755,750.35万元和1,781,177.22万元，公司负债总额整体呈现上升趋势。

　　报告期各期末，公司流动负债分别为1,232,430.46万元、1,064,889.09万元、1,287,547.19万元和1,147,621.57万元，占负债总额的比例分别为87.04%、73.31%、73.33%和64.43%。公司负债以流动负债为主，流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款和一年内到期的非流动负债构成。

　　报告期各期末，公司非流动负债分别为183,509.10万元、387,623.61万元、468,203.17万元和633,555.65万元，占负债总额的比例分别为12.96%、26.69%、26.67%和35.57%。公司非流动负债主要由长期借款、预计负债构成。

　　1、流动负债结构分析

　　（1）短期借款

　　报告期各期末，公司短期借款余额分别为583,716.33万元、587,701.81万元、695,039.82万元和775,457.00万元，占总负债的比重分别为41.22%、40.46%、39.59%和43.54%。2021年末、2022年6月末短期借款有所增加，主要是公司营业收入、营业成本增长，为满足日常经营需要增加了短期借款。公司短期借款主要为信用借款，短期借款按类别情况如下：

　　单位：万元

　　（2）应付票据

　　报告期各期末，公司应付票据余额分别为400,715.00万元、280,343.59万元、128,286.95万元和92,830.60万元，占总负债的比重分别为28.30%、19.30%、7.31%和5.21%。公司应付票据主要为向供应商采购开具的银行承兑汇票和信用证。公司应付票据按类别情况如下：

　　单位：万元

　　2020年末，应付票据同比减少30.04%，主要是下游需求下降，公司相应减少材料采购规模，因此期末应付票据下降。2021年末、2022年6月末，应付票据较前一年末分别下降54.24%、27.64%，主要是因为：1）随着公司营业收入增长，应收票据及经营活动现金流入增加，公司较多采用以银行存款和应收票据背书支付供应商款项，减少了应付票据的签发；2）公司内部交易开具了部分信用证并使用福费廷业务进行了贴现，2021年公司在合并报表层面将该部分信用证重分类至短期借款列报。

　　（3）应付账款

　　报告期各期末，公司应付账款余额分别为79,757.50万元、62,632.32万元、119,126.04万元和111,772.77万元，占总负债的比重分别为5.63%、4.31%、6.78%和6.28%。2020年末，公司应付账款同比减少21.47%，主要是下游需求下降，公司材料采购减少所致；2021年末，公司应付账款余额同比增加90.20%，主要是因为：1）子公司聚碳材料公司应付项目建设款增多；2）材料采购同比增加较多。

　　（4）合同负债、预收账款

　　单位：万元

　　报告期各期末，公司预收款项/合同负债余额较为稳定。

　　（5）其他应付款

　　报告期各期末，公司其他应付款余额分别为78,483.91万元、23,065.74万元、142,041.90万元和21,092.41万元，占总负债的比重分别为5.54%、1.59%、8.09%和1.18%，主要由应付利息、应付股利及其他应付款项构成，具体情况如下：

　　单位：万元

　　2019年末，其他应付款余额主要为公司拟收购尼龙化工股权的股权回购款4.9亿元。2020年末，其他应付款余额同比减少70.61%，主要是因为公司完成对尼龙化工的收购，应付股权回购款相应减少。2021年末，其他应付款余额同比增加515.81%，主要是子公司尼龙化工引入投资机构金石基金，于2021年12月收到金石基金12.00亿元增资款诚意金，由于增资协议约定了款项交割先决条件，截至2021年末条件尚未满足，前述诚意金仍属于共管状态，尼龙化工将12.00亿元诚意金暂作为“其他应付款”核算。截至2022年6月末，尼龙化工上述增资已完成，相关诚意金不再在其他应付款核算。

　　（6）一年内到期的非流动负债

　　报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债余额分别为54,071.49万元、69,000.00万元、144,853.63万元和107,386.84万元，占总负债的比重分别为3.82%、4.75%、8.25%和6.03%，主要为一年内到期的长期借款和长期应付款，具体情况如下：

　　单位：万元

　　2019年末，公司1年内到期的长期应付款主要为子公司尼龙化工的应付融资租赁款。

　　2021年末，公司1年内到期的长期应付款为一年内应付国开发展基金有限公司的股权回购款，具体详见本募集说明书“第七章 管理层讨论与分析”之“一、财务状况分析”之“（二）负债结构与负债质量分析”之“2、非流动负债结构分析”之“（3）长期应付款”。2022年6月末，公司1年内到期的长期应付款主要为1年内到期的融资租赁款。

　　2、非流动负债结构分析

　　（1）长期借款

　　报告期各期末，公司长期借款余额分别为143,440.00万元、341,458.63万元、442,775.70万元和584,498.47万元，占总负债的比重分别为10.13%、23.51%、25.22%和32.82%，主要包括保证借款和信用借款。公司长期借款按类别情况如下：

　　单位：万元

　　2020年末，长期借款同比增长138.05%，主要是因为公司增加政策借款及项目建设借款；2021年末，长期借款同比增长29.67%，2022年6月末，长期借款较2021年末增长32.01%，主要是随着公司在建工程规模扩大，增加了项目借款。

　　（2）应付债券

　　2019年末，公司无应付债券余额。2020年末，公司应付债券余额为32,412.07万元，主要是公司对外发行的定向可转换公司债券。2021年末，公司应付债券余额为0.06万元，余额大幅减少，主要是因为上述可转债转股。2022年6月末，公司无应付债券余额。

　　（3）长期应付款

　　报告期各期末，公司长期应付款余额分别为29,857.74万元、4,484.77万元、2,484.77万元和27,118.70万元，分别占总负债的2.11%、0.31%、0.14%和1.52%，主要包括应付融资租赁款、应付股权回购款。公司长期应付款按类别情况如下：

　　单位：万元

　　2019年末的应付融资租赁款是子公司尼龙化工通过售后回租的方式进行融资形成，2020年，尼龙化工偿还完毕上述融资租赁款，相关融资租赁合同终止，长期应付款余额清零。2022年6月末的应付融资租赁款是子公司聚碳材料通过售后回租的方式进行融资形成。

　　报告期内，公司长期应付款中的股权回购款是2015年12月29日国开发展基金有限公司、公司、子公司帘子布发展公司与中国平煤神马集团签订投资合同，国开发展基金有限公司以现金6,000.00万元对帘子布发展公司东厂区“退城进园”搬迁项目进行投资，项目建设期届满后，由中国平煤神马集团回购股权；2019年，经中国平煤神马集团、国开发展基金有限公司、公司协商达成一致意见，中国平煤神马集团放弃回购国开发展基金有限公司的股权，转由公司按照原约定期限分期回购，2019年公司已回购2,000.00万元，剩余4,000.00万元预计分别于2022年5月、2025年12月各回购2,000.00万元，截至2022年6月末该笔款项尚有2,000万元余额。

　　（三）偿债能力分析

　　报告期各期末，公司偿债能力主要财务指标如下：

　　单位：倍

　　注：（1）流动比率=流动资产÷流动负债

　　（2）速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

　　（3）资产负债率=总负债÷总资产

　　（4）利息保障倍数=（利润总额+财务费用）/利息费用

　　报告期各期末，公司流动比率和速动比率呈小幅上升趋势，公司短期偿债能力有所提高。

　　2019年、2020年，公司为满足日常生产经营的资金需要，银行借款规模较高；2020年，公司为进行同一控制下合并尼龙化工发行可转换公司债券，应付债券增加。因此，2019年末、2020年末资产负债率维持在较高水平。2021年，公司盈利能力大幅提升，期末未分配利润有所增加；公司向特定投资者非公开发行股票、可转换公司债券转股，资本实力进一步增强；因此2021年末资产负债率有所下降。

　　2020年，下游市场开工不足，需求下降，利润总额相应降低，利息保障倍数有所下降；2021年，公司主营产品帘子布、工业丝、切片价格较同期大幅上升，导致利润较同期相比大幅增加，利息保障倍数大幅提升。2022年1-6月，公司利息保障倍数保持在较高水平。

　　（四）资产周转能力指标分析

　　报告期内，公司资产周转能力有关财务指标如下：

　　注：2022年1-6月为年化后数据

　　报告期内，公司应收账款周转率分别为10.72、9.85、13.14和11.91。报告期内，公司应收账款周转率变化趋势与营业收入基本一致。

　　报告期内，公司存货周转率分别为6.82、6.28、9.23和9.56。2020年，公司存货与营业成本变化趋势较为一致，公司存货周转率较2019年相对稳定；2021年、2022年1-6月，由于行业整体景气度高，存货周转加快，存货周转率较高。

　　报告期内，公司总资产周转率分别为0.58、0.44、0.58和0.57。2020年，公司资产规模较2019年相对稳定，营业收入有所下滑，因此2020年总资产周转率变化趋势与营业收入基本一致，较2019年有所下降；2021年、2022年1-6月，由于行业整体景气度高，公司营业收入规模大幅提升，导致总资产周转率有所上升。

　　二、盈利能力分析

　　报告期内，公司利润表主要财务指标如下：

　　单位：万元

　　（一）营业收入结构分析

　　1、营业收入的构成及比例

　　报告期各期，公司的营业收入分别为1,104,829.77万元、891,200.01万元、1,341,514.32万元和759,945.41万元，其中主营业务收入占比分别为77.85%、84.41%、81.71%和82.13%。报告期内公司营业收入构成情况如下：

　　单位：万元

　　2、主营业务收入产品构成情况

　　报告期内，公司主营业务收入主要由尼龙66帘子布、工业丝、切片、精己二酸收入构成，具体构成情况如下：

　　单位：万元

　　报告期内，公司尼龙66帘子布、工业丝、切片、精己二酸的合计收入分别为778,870.17万元、644,307.06万元、1,048,649.65万元和521,387.31万元，占主营业务收入的比例分别为90.55%、85.64%、95.67%和83.54%。主营业务中的其他收入主要为中间体产品、包装物等。

　　2020年，公司主营业务收入同比下滑12.53%，主要是因为下游市场开工不足，国内外市场需求下降，相关产品的整体市场价格相应降低，导致公司主要产品尼龙66帘子布、工业丝、切片、精己二酸收入均同比有所下滑。

　　2021年，公司主营业务收入同比上升45.70%，主要是因为下游市场需求好转，行业景气度上升；同时，全球尼龙66产品主要生产商英威达、奥升德、兰帝奇的部分生产装置因不可抗力停车，形成尼龙66相关产品供应紧张的局面，公司主要产品尼龙66帘子布、工业丝、切片及精己二酸价格较同期有大幅上升。

　　2022年1-6月，公司主营业务收入同比上升19.18%，主要是因为公司尼龙66帘子布、工业丝、精己二酸平均价格同比有所提高。此外，2022年上半年双酚A产品试生产产生收入4.97亿元，主营业务收入进一步增加。

　　3、主营业务收入按地区划分构成情况

　　报告期内，公司主营业务收入按境内外划分具体情况如下：

　　单位：万元

　　报告期内，公司主营业务收入主要来自境内，境内外收入占比较为稳定。

　　（二）营业成本构成与变动分析

　　1、营业成本的构成及比例

　　报告期内，公司营业成本构成如下表所示：

　　单位：万元

　　与营业收入结构相对应，公司营业成本以主营业务成本为主，报告期内主营业务成本占营业成本的比重分别为74.47%、83.69%、75.79%和78.98%。

　　2、主营业务成本产品构成情况

　　报告期内，公司主营业务成本按产品类别的构成情况如下表所示：

　　单位：万元

　　公司主营业务成本分产品构成情况与产品收入构成情况基本一致。

　　（三）毛利和毛利率分析

　　1、主营业务毛利构成分析

　　报告期内，公司主营业务毛利按产品的构成如下：

　　单位：万元

　　2020年，公司主营业务毛利随主营业务收入的下降而降低。2021年，主营业务毛利大幅上升，主要是因为下游市场需求好转，行业景气度上升，主要产品市场销售价格均有所提高。

　　2、主营业务毛利率构成分析

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为21.77%、18.09%、34.84%、23.09%，主要随各主要产品毛利率变动而变动。公司各主要产品的毛利率水平如下：

　　2020年，公司主营业务毛利率同比有所下降，主要是因为该年下游客户需求降低，引起产品市场价格大幅下降，主要产品中，除帘子布外，工业丝、切片、精己二酸毛利率均有所下滑；此外，公司2020年重点开发国内客户，由于相对于出口销售，国内销售毛利率较低，拉低了主营业务整体的毛利率水平。

　　2021年，公司主营业务毛利率同比大幅提高，主要是因为该年产业链下游复苏带动尼龙66下游气囊丝、帘子布以及汽车相关的工程塑料需求的快速增长，同时全球尼龙66产品主要生产商英威达、奥升德、兰帝奇的部分生产装置因不可抗力停车，导致全球尼龙66相关产品供应紧张，使主要产品尼龙66帘子布、工业丝、切片、精己二酸平均销售单价增长幅度超过单位成本增长幅度，毛利率均大幅提高。

　　2022年1-6月，公司主营业务毛利率较2021年的水平有所下滑，主要是因为受地缘政治等因素影响，石油、煤炭等能源价格大幅上涨，导致上游原材料己二腈、纯苯、氢气等价格同比大幅提高。主要产品中，精己二酸价格整体有所提高，销售单价涨幅大于单位成本变动，毛利率较2021年有所上升；尼龙66帘子布、工业丝单位成本增幅大于销售单价变动，毛利率有所下滑；切片的销售单价有所下降，叠加单位成本增加，毛利率下滑幅度较大。尼龙66帘子布、工业丝、切片毛利率的下滑拉低了主营业务整体的毛利率水平。

　　3、发行人主要产品价格与市场价格对比分析

　　尼龙66帘子布、工业丝无公开市场价格，公司尼龙66切片及己二酸的销售均价及市场价格情况如下：

　　单位：元/吨

　　注：数据来源于wind，上述价格为含税价格

　　由上图可知，考虑增值税影响后，发行人尼龙66切片、己二酸的平均销售单价及变动趋势与公开市场价格基本一致，2021年高毛利率具有合理性。

　　4、与可比上市公司毛利率对比分析

　　公司是亚洲最大的尼龙66产品生产企业，主要产品为尼龙66帘子布、工业丝、切片、精己二酸，目前国内尚没有其他已上市的同行业公司大规模外销尼龙66切片、尼龙66工业丝，因此无法对尼龙66切片、尼龙66工业丝产品毛利率进行对比。对于帘子布，选取与公司帘子布用途相似的上市公司恒天海龙的帘帆布、海利得的轮胎帘子布进行比较；对于精己二酸，选取与公司产品相似的上市公司华峰化学的基础化工产品进行比较。

　　公司的毛利率与同行业上市公司毛利率变动趋势基本一致，2019年、2020年，公司和同行业上市公司毛利率均在较低的水平；2021年，产业链下游复苏带动化工新材料产品需求的快速增长，公司和同行业上市公司毛利率均大幅提高；2022年1-6月，受上游原材料价格上升影响，公司和同行业上市公司毛利率均有所下滑。

　　（1）帘子布

　　报告期内，公司帘子布毛利率与同行业可比公司相似产品对比情况如下：

　　（下转D36版）