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科创50ETF期权交投活跃 券商积极履行做市商责任担当

  本报记者 吴 珊 见习记者 方凌晨

  两只科创50ETF期权上市交易已满一周,做市商在全交易时段向市场提供高质量双边报价,积极维护市场价格。

  业内人士普遍认为,做市商在改善市场流动性、提升市场定价效率、保障市场平稳运行等方面发挥了重要作用。科创50ETF期权合约顺利上市后,券商要持续履行好做市商责任。

  丰富风险管理工具

  科创50ETF期权是全面注册制背景下推出的股票期权新品种,也是科创板首个场内风险管理工具。科创50ETF期权上市以来交投活跃,Wind资讯数据显示,6月9日(最新交易日),华夏科创50ETF期权合约、易方达科创50ETF期权合约合计成交44.77万张,合计持仓39.72万张;对应的期权合约标的成交额合计33.47亿元。

  国泰君安证券衍生品投资部做市负责人王大卫在接受《证券日报》记者采访时表示:“一方面,科创50成份股交投日益活跃,市场亟需科创板风险管理工具;另一方面,科创50ETF期权上市能进一步促进期现联动,提升现货市场流动性。从历史经验看,推出ETF期权可以增强投资者尤其是中长期资金配置相关标的积极性。”

  在海通证券看来,科创50ETF期权上市后,将与现有期权产品实现有效互补。自此,中国基本形成覆盖大盘蓝筹、创新蓝筹、中小市值、科技创新等板块特征的期权产品体系,有助于促进期权市场功能逐步发挥。

  做市商准备充分

  据此前发布的《2022年上海证券交易所股票期权市场发展报告》,2022年,做市商义务履行情况良好,对做市业务的积极参与,使得市场功能得到有效发挥。

  国泰君安和海通证券是此次两只科创50ETF期权首批主做市商。

  对于做市方面的工作,王大卫表示,“今年国泰君安证券研究制定服务上海科创中心建设行动方案,打造广渠道、多层次、全覆盖、可持续的科创金融服务体系,争当‘科创金融’排头兵。作为两只科创50ETF期权主做市商,国泰君安证券从人员、资金、系统、制度等方面做了积极准备。”

  海通证券在做市方面同样积累了丰富的经验,“自2015年入选上交所上证50ETF期权首批8家主做市商以来,海通证券已接连获得上交所、深交所、中金所三大交易所多个期权品种的做市商资格,是国内权益类期权全部12个品种的主做市商。”

  提高做市商业务能力

  科创50ETF期权的推出,使券商除科创板融券手段外,拥有了又一有效、精细的风险管理工具,有助于降低券商科创板股票做市业务的存货风险,丰富科创板股票做市业务的盈利手段,更好发挥做市商功能。

  但科创50ETF期权做市商的角色也给券商提出了更高要求,在王大卫看来,“科创50ETF期权做市业务是券商自营业务中,要求最为综合的一项。我国金融市场散户占比仍较高、投机性强,特别是科创板块波动性更强,这要求做市商兼具资金能力、风控能力、系统能力。”

  王大卫还建议,“国内监管机构、交易所也应该从完善国内金融基础设施的角度看待做市商的发展,重视本土做市商力量建设,支持本土团队做市水平提升。”

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