资本市场“护航”科技创新行稳致远 支持高水平科技自立自强成新担当

　　本报记者 邢 萌

　　近年来，多层次资本市场始终将科技创新摆在更加突出位置，有效发挥着连接科技、产业、金融的枢纽功能，科技创新企业直接融资渠道也越来越畅通。

　　当前，我国正处于新一轮科技革命、产业变革和经济发展方式转型的历史交汇期。同时，面对百年未有之大变局，科技创新和高水平科技自立自强无疑是中国式现代化、中国特色现代资本市场建设的澎湃动力和战略支持。

　　证监会主席易会满日前在第十四届陆家嘴论坛上表示，加快实现高水平科技自立自强对于中国式现代化发挥着基础性、战略性支撑作用。证监会将适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强的政策措施。对此，市场各方抱以热盼。

　　发挥资本市场枢纽功能

　　促进“科技-产业-金融”良性循环

　　科技创新始于创新，成于资本。资本市场具有独特的风险共担、利益共享机制，更加契合科技创新企业的“迭代快、风险高、轻资产”等特征，能够有效促进创新资本形成，赋能科技成果转化，更好促进“科技-产业-金融”良性循环。

　　易会满介绍，近年来，证监会以设立科创板并试点注册制为突破口，健全资本市场服务科技创新的制度机制，科技创新企业在新上市企业中占比超过七成，集成电路、生物医药、新能源等一批先导产业集聚效应显著。

　　目前，我国多层次资本市场基本形成了错位发展、各具特色、适度竞争、互补互联的格局。注册制下，科创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了科技创新企业的特点和融资需求。

　　作为注册制的首块“试验田”，科创板已成为我国“硬科技”企业上市首选地。上交所数据显示，截至2023年5月底，科创板上市公司达528家，IPO融资逾8200亿元，96%的企业获得了创投资本支持。

　　“科创板的设立，为创投资本提供了良好的退出渠道，创投资本更愿意在科创企业的初创期提供资金支持，打通了科创企业整个生命周期的融资链条。”工业富联副总经理兼首席法务官解辰阳对《证券日报》记者表示。

　　科创板公司行业分布集中于高新技术产业和战略性新兴产业。截至5月底，新一代信息技术领域的上市公司达200家，龙头引领集聚发展态势日益明显；在生物医药、光伏电动电池新能源、高端设备等领域内集聚了一大批科技创新企业，科创板支持科技创新的示范效应和产业集聚的效应日益显现。

　　“当前，面对严峻复杂的国际形势，科创板能够有效补齐科技创新企业的融资短板，对优化国内产业链布局、提高产业链供应链稳定性和竞争力、助力中国式现代化建设、实现经济高质量发展具有重大意义。”中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超对《证券日报》记者表示。

　　结合2023年A股上市情况来看，创新资本加速汇聚，科技创新企业荟萃，新兴产业加速崛起。Wind资讯数据显示，截至6月12日，年内148家新上市公司累计募资1838亿元，科创板（765亿元，占比42%）、创业板（511亿元，占比28%）募资规模居前两位。年内超九成募集资金流向战略性新兴产业，集中于新一代信息技术产业（693亿元，占比38%）、高端装备制造产业（256亿元，占比14%）、新材料产业（240亿元，占比13%）等领域。

　　总体来看，多层次资本市场在服务科技创新上卓有成效，进一步推动形成“科技-产业-金融”良性循环。

　　“多层次资本市场各板块各司其职，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。” 北京海润天睿(深圳)律师事务所主任唐申秋律师对《证券日报》记者表示，有了资本市场的助力，各类优质企业能够获得有针对性的股票发行融资渠道，也就拥有了持续加大研发投入的动力，实现了创新发展与业绩改善的良性循环，从而推动新兴产业发展。

　　服务科创之路不停歇

　　需以开放促创新谋发展

　　当前，我国资本市场立足于实际，以注册制改革为契机，全面深化资本市场改革，走出了一条符合我国国情的资本市场服务科技创新之路，并给市场各方带来了实实在在的获得感。对于科技创新企业来说，各板块坚持差异化定位，满足不同行业、不同类型、身处不同成长阶段的企业上市融资需求。

　　对于券商、会计师事务所、律所等中介机构来说，不仅带来了增量的业务机会，同时也倒逼机构提高专业能力、勤勉尽责。

　　对于投资者来说，优质科创企业涌现，投资标的更加丰富，实现了资产的多元化配置。

　　从长远来看，符合国家战略要求的科创企业研发投入大、回报周期长、投资前景好，更具长期投资价值，也有利于引导市场树立长期价值投资理念。

　　科技永不止步，创新永无止境。这意味着资本市场服务科技创新之路也不会有尽头。同时这也给市场各方带来了更多的期待。

　　杨超建议，一方面，需要不断加强制度建设，完善相关法规和规章制度，以适应科技创新的特点和需求。简化上市流程、降低准入门槛，优化科技创新企业融资和上市规则，并加强知识产权保护等方面的法律保障。另一方面，需要开发完善创新的金融产品，以满足科技创新企业的特殊融资需求。推出风险投资基金、科技创新债券、科技创新板块指数基金等金融工具，提供多样化的融资选择和风险分散机会。

　　唐申秋补充道，在投融资方面，需要增强企业、投资机构、交易所、地方政府等不同主体之间的沟通、协调，进一步拓宽专精特新中小企业投融资渠道。

　　当然，实现高水平科技自立自强，更不能“关起门来搞创新”。我国资本市场除了要继续内部改革外，对外开放的大门也只能是越开越大，随着更多科技创新企业“走出去”以及海外企业走入我国证券交易所并上市，中国特色现代资本市场、中国现代化产业体系建设必将迈出更为坚实的一步。