真金白银分红是增强投资者获得感的一剂良方

　　可预期的分红政策、连续的分红行为、稳定的分红比例，能吸引更多价值投资者。因此，鼓励上市公司现金分红，增加分红频次，既有助于公司根据业绩和未来发展更好规划分红方案，也稳定了投资者的分红预期，推动投资者树立长期、价值投资理念

　　安 宁

　　现金分红已成为上市公司回报投资者的重要方式，为进一步健全上市公司常态化分红机制，10月20日，证监会就《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》以及《上市公司章程指引》现金分红相关条款进行了修订。沪深证券交易所同步修改完善规范运作指引。

　　通过此次规则的修订，将进一步加大上市公司现金分红的力度和频次，提升投资者对上市公司发展的信心，增强资本市场的活力和吸引力。

　　具体来看，此次修订鼓励公司在章程中制定明确的分红政策，明确现金分红的目标，稳定投资者分红预期；对不分红、分红少、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红；便利公司中期分红实施程序，鼓励公司增加现金分红频次等。

　　一直以来，监管部门都非常重视上市公司的现金分红，从鼓励上市公司现金分红，到上市公司分红与公司融资相联系，再到根据公司发展阶段差异化指引分红。同时，相关法律制度也越来越明确，2019年修订的《证券法》首次从法律高度明确上市公司税后利润分配义务，规定了上市公司要以现金分红的方式向投资者分配红利。

　　在政策的积极引导下，近五年来，A股上市公司累计分红8.2万亿元，年度分红金额已开始超过当年股权融资额。其中，2022年共有3291家沪深上市公司进行了现金分红，分红金额2.1万亿元，其中面向境内投资者分红1.6万亿元，同比增长22.7%，分红家数占比67.1%。

　　但是，与主要成熟市场相比，上市公司现金分红在均衡性、及时性、稳定性等方面还有优化空间，因此，此次修订的现金分红条款更细化、更具有针对性，通过进一步提高现金分红水平，优化上市公司常态化分红机制，夯实资本市场高质量发展基础。

　　提高上市公司现金分红水平，有利于增强投资者市场参与感及获得感，吸引更多价值投资者，提高上市公司的整体质量。

　　鼓励上市公司现金分红，增加分红频次，既有助于公司根据业绩和未来发展更好规划分红方案，也稳定了投资者的分红预期，推动投资者树立长期、价值投资理念。

　　同时，稳定的分红机制有利于督促上市公司管理层将企业做大做强，推动A股上市公司质量的整体提升。

　　持续稳定的现金分红不仅是上市公司回报股东的主要方式，也是畅通资本市场投融资良性循环的主要举措。

　　本次现金分红规则修订，特别是对A股上市公司存在的具备分红条件不分红、高比例分红等突出问题进行细化和规范，将促使从分红角度区分上市公司优劣，促进优胜劣汰。