专访嘉实基金总经理经雷：

坚守金融服务实体经济宗旨 推动行业更高质量发展

　　本报记者 王 宁

　　10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。此次会议针对金融服务实体经济、资本市场建设、风险化解、金融开放等诸多市场关切问题作出部署，嘉实基金第一时间组织学习会议精神。

　　11月6日，嘉实基金总经理经雷在接受《证券日报》记者专访时表示，认真学习会议精神后，对我国金融工作的定位及中长期奋斗目标有了更深刻的理解，也对今后的工作目标有了更明确的奋斗方向。后期，公司将始终坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，充分提升各项能力，积极作为，勇于担当，以实际行动为行业高质量发展作贡献。

　　同时，经雷认为，站在当前阶段，从估值、预期、宏观周期等各个方面来看，经济底部预期不断夯实，市场正呈现出企稳迹象，尤其是权益资产的配置价值正在持续凸显，看好A股市场未来的表现。

　　坚守金融服务实体经济宗旨

　　专业投资机构大有可为

　　中央金融工作会议强调了金融服务实体经济这一根本宗旨，并对金融如何为经济社会发展提供高质量服务指明了路径方向。会议指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。会议还指出，优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。

　　经雷认为，作为社会资金与实体产业间的桥梁，公募基金要发挥好引导资源配置和价值发现的积极作用，通过专业投资和研究，为重大战略、关键领域和薄弱环节提供融资支持，引导社会资金共同促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业等的发展，并在支持实体经济发展的同时，让老百姓实实在在地通过公募基金在国家宏观经济结构转型、现代化产业体系建设过程中持续受益。

　　在经雷看来，本次会议也为金融机构的长期健康发展提供了动力之源，指明了奋斗目标。作为专业资管机构，公募基金公司应专注使命，积极作为，通过持续提升自身各项能力建设，为行业高质量发展助力。一是夯实投研能力建设，以专业性持续回馈客户；二是加强优质金融服务，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，加强对新科技等领域的金融支持，在赋能实体经济和资本市场的高质量转型方面有所作为；三是加强ESG实践，践行责任投资理念，助力上市公司与资本市场健康发展；四是提升全面助力养老三大支柱建设的能力；五是坚持队伍建设，秉承“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，锻造高素质专业化金融人才梯队，展现行业新风貌。

　　多维度指标显示

　　本轮A股“市场底”或已筑成

　　近期，A股的利好因素越来越多，向好的迹象也越来越明显。经雷表示，压力最大、最具不确定性的时间已经过去。

　　他分析称，国家出台货币、地产、资本市场等方面一系列政策，为经济护航。沪深300、创业板指等主流指数的估值已经在历史极低位置区间。这个位置上，市场已经历了悲观情绪发酵、恐慌性资金卖出等各方面的冲击，即便可能还有一些短期的反复拉锯，但总体处于底部区域，目前可耐心等待政策效果的传导和库存周期的内生性力量作用。

　　“伴随国内地产政策的加速出台、库存水平的进一步去化，中期市场的主要影响因素均已出现企稳的迹象。”经雷表示，多维度指标显示，本轮A股“市场底”或已筑成。

　　一系列数据进一步印证了经雷的观点。国家统计局服务业调查中心公布的数据显示，10月份装备制造业新订单指数为52.2%，较上月上升0.7个百分点，其中金属制品、铁路船舶、航空航天运输设备、电气机械器材等细分行业市场需求均有上升。建筑业商务活动指数连续3个月在53%以上，与基础建设相关的土木工程建筑业商务活动指数连续3个月稳定在57%以上，新订单指数环比升幅超过2个百分点，升至50%以上，显示基础建设投资稳定发力，相关活动保持活跃。

　　估值方面，截至10月31日，全部A股PE(TTM)下降至16.84倍，处于10年26.37%的低分位值；全A股权风险溢价上升至3.23%，处于5年85.10%的高分位值；当前市场估值已经处于历史底部区域，从主要宽基指数来看，万得全A、上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指的估值分别处于2010年以来36%、34%、40%、24%、15%、46%、2%的分位数水平。

　　权益市场投资价值逐步凸显

　　后市结构性机会丰富

　　综合经济增长和通胀水平的走势，自去年四季度以来，“投资时钟”经历了复苏到蓄势再到复苏的渐进式修复路径，这反映了经济波浪式发展、曲折式前进的特征。当下，权益市场的投资价值逐步凸显。

　　“有相当多的行业及优质公司已经具备中长期配置价值，参考以往市场转换的不同阶段历史经验，这些优质公司可能会率先企稳，在未来一段时间内展现出超额收益。”经雷说。

　　对于金融服务实体经济，中央金融工作会议指明了方向，包括科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，以及创新驱动发展战略、区域协调发展战略等。这些也是公募基金行业长期看好的产业方向。