专业化运营+车流量稳步提升 深市2只高速公路REITs收入攀新高

　　本报记者 田 鹏

　　今年以来，我国外贸顶住外需走弱压力，积极因素不断积蓄，外贸实现稳中提质、符合预期。与此同时，得益于一系列促消费、扩内需政策措施接连出台，国内经济总体保持回升向好态势。其中，文旅市场持续复苏带动出行消费增长势头强劲。

　　近日，交通运输部相关负责人在11月份例行新闻发布会上介绍，总的来看，10月份交通运输经济运行总体平稳，货运量、港口货物吞吐量保持较快增长，出行量延续恢复增长态势。同时，在投资方面，前10个月，我国完成交通固定资产投资达到32316亿元，同比增长4.3%，其中，公路水路完成固定资产投资25685亿元，同比增长4.1%，这为确保完成全年投资目标打下坚实基础，为推动经济运行整体好转提供了有力支撑。

　　在供需两端齐力共振背景下，以高速公路为底层资产的公募REITs产品业绩呈现强增长势头。以深市2只高速公路REIT为例，华夏越秀高速REIT和平安广州广河REIT2023年三季度通行收入均创项目开通以来历史新高。

　　三季度收入创新高

　　自2020年4月份证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》以来，国内公募REITs聚焦新基建、交通、能源、仓储物流、信息网络、园区开发等方向陆续推出相关产品。

　　其中，高速公路凭借资产质量较高、项目盈利能力强等优势，成为公募REITs产品中的佼佼者，深受产品开发者和市场投资者青睐，相关产品也在后续运营过程中展现出强大的生命力。

　　以深市华夏越秀高速REIT和平安广州广河REIT等2只高速公路REITs产品为例，其均在2023年三季度实现收入新高。

　　具体来看，据华夏越秀高速REIT发布的三季度报告显示，底层资产汉孝高速公路运营持续向好，业绩稳步上升，三季度实现税后通行费收入6289.85万元，同比增长18.43%，刷新了汉孝高速通车以来的三季度通行费收入纪录；平安广州广河REIT披露三季报显示，底层资产广河高速广州段项目运营持续向好，业绩稳步增长，三季度实现通行费收入23149.78万元，同比增长9.43%，创项目开通以来单季度通行费收入历史新高。

　　谈及高速公司发行公募REITs的优势时，市场人士表示，于投资端而言，高速公路公募REITs底层资产长期价值稳定，资产收益较为安全；于企业端而言，将高速公路作为底层资产发行公募REITs，资产打包出表可降低公司的资产负债率，提升资产周转速度，利于获取现金流。同时，相比于银行贷款增加负债来获取资金的方式，高速公路资产发行REITs筹资的优势在于基于相同的资产可以获得更大的融资规模。因为REITs募资前均会对底层资产的公允价值进行评估，往往获得较高的评估增值，获得高于底层资产评估前账面净值的募资规模。

　　专业运营保驾护航

　　进一步整理上述2只高速公路公募REITs业绩增长原因不难发现，这主要受益于项目公路车流量稳定增长以及专业运营提供的保驾护航。

　　数据显示，在暑期旅游出行的带动下，三季度高速公路流量持续高位运行。其中，今年三季度，汉孝高速收费车流量达317.3万辆，同比增长18.49%；广河高速广州段实现混合车流量1427.63万车次，日均15.52万车次，同比增长6.95%，环比增长14%。

　　此外，上述2只产品在专业运营方面也是可圈可点，成为项目增收的重要影响因素之一。

　　华夏越秀高速REIT方面，越秀是经验丰富的市场化专业公路投资运营商，27年来始终专注于以高速公路为主的交通基础设施投资并购及经营管理。据越秀相关负责人介绍，在公路运营养护方面的优势和经验主要体现于市场化的管养理念，全经营周期的管养以及源头控制养护成本。华夏越秀高速REIT运管团队始终全方位多举措进行客车、货车增收工作；尽量利用一切有利的路网变化去引流增流；运营团队实施规范管理、精细化养护，公路技术状况指数等指标状况良好。

　　平安广州广河REIT方面，项目运营管理机构发挥专长，立足沿线旅游、产业资源优势，结合全线车流特点积极采取措施引流增收，促进项目经营业绩提升。

　　据平安广州广河REIT项目运营管理机构相关负责人介绍，首先，抓住暑运有利契机，先后开展中新服务区帝鼎荔枝展销活动、5A级景区——森林海旅游度假专项营销等多场活动，暑运旅游车流同比增长超20%；其次，抓住货运稳步恢复的契机，继续开展“平安广河，中新有礼”服务区货车营销活动，提升生产性车流黏性；同时，升级改造“快干预”路段管控系统终端，实现异常事件200米范围远距离提前告警，有力提高应急处置及保畅通能力，为项目车流和收入的增长提供了全面保障。