证监会拟修订私募基金监管办法 完善全链条监管

　　本报记者 吴晓璐

　　12月8日，证监会就《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》（简称《私募办法》）公开征求意见。

　　2014年8月份，证监会发布部门规章《私募投资基金监督管理暂行办法》（简称《暂行办法》）。今年7月份，国务院发布《私募投资基金监督管理条例》（简称《私募条例》）。

　　证监会表示，为加快推进私募基金行业规范健康发展水平，发挥私募基金支持科技创新、服务实体经济质效，并切实防控风险，按照《中华人民共和国证券投资基金法》（简称《基金法》）、《私募条例》要求，对《暂行办法》进行修订。

　　完善全链条监管

　　细化分类监管

　　据证监会介绍，本次修订充分吸收《私募条例》立法成果和监管实践经验，着力构建规范发展、充分竞争、进退有序、差异化监管的行业生态。修订后《私募办法》共10章82条。

　　《私募办法》细化规范性要求，完善全链条监管。对私募基金管理人的名称、经营范围、股东、高级管理人员以及从业人员等提出持续性规范要求。细化私募基金管理人法定职责，强调应当履行主动管理职责。进一步丰富私募基金管理人的股东、实际控制人和合伙人的禁止性行为要求。明确私募基金管理人的经营业务范围。明确规模以上管理人、集团化私募基金管理人的监管原则，同时对私募基金管理人自有资金投资、分支机构设立等行为作出要求。

　　明确私募基金托管人、私募基金服务机构监管要求。区分私募证券投资基金和私募股权投资基金、创业投资基金托管的不同要求，明确私募证券投资基金的托管应当符合《基金法》规定，对其他类型私募基金的托管作出原则性规定。规定契约型基金、投向特殊标的资产的基金等情形应当托管，基金业协会对未托管的私募基金加强信息公示。对私募基金服务机构履职尽责提出原则性要求。

　　丰富私募基金产品类型，细化分类监管。根据私募基金主要投资标的划分产品类型，划定不同类型私募基金的投资范围，同时由证监会指导基金业协会做好私募基金投资负面清单管理。按照《私募条例》要求，对不同类型私募基金作了差异化的实缴规模安排，保障基金的投资能力和投资策略执行。对单一投资者私募基金、单一标的私募基金等特殊产品形态，明确了差异化的条件和监管要求。

　　完善合格投资者标准

　　落实创投基金差异化要求

　　《私募办法》完善合格投资者标准。细化合格投资者标准，明确穿透核查的基本要求。设定差异化合格投资者门槛。同时，强化募集环节监管，把好合格投资者入口关。

　　《私募办法》明确投资运作要求。一是对投资运作环节提出底线要求，重点规范关联交易，切实防范利益冲突。二是明确私募基金投资层级、分级安排和私募股权基金封闭运作等基本要求，总体和其他资产管理业务保持监管标准一致，同时按照《私募条例》对母基金等不计入投资层级作出差异化安排。三是全面总结监管实践经验，细化《私募条例》关于私募基金管理人、私募基金托管人及其从业人员等从事私募基金活动的禁止性行为。

　　《私募办法》落实创业投资基金差异化要求。一是按照《私募条例》要求，明确创业投资基金存续期限应当在5年以上。二是细化对创业投资基金的差异化行政监管和自律管理要求，明确对创业投资基金制定差异化信息披露和现场检查安排，并在长期资金、投资方式和退出方式等方面对创业投资基金给予支持。

　　此外，《私募办法》完善信息披露和信息报送要求，明确私募基金退出和清算要求；加强行政监管和自律管理，提高违法违规成本。

　　过渡期安排方面，按照“新老划断”的基本原则，修订后《私募办法》适用于新申请登记备案的私募基金管理人和私募基金。为平稳过渡，对存量机构和产品设置了过渡期，其中私募基金管理人除名称、经营范围、实缴资本和高管持股比例外，应当在一年内完成整改；私募基金嵌套层级应当在两年内完成整改，对存量私募基金不符合其他规定的，完成整改前不允许新增募集规模或新增投资者、不得展期，到期予以清算。