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龙星化工发行可转债 推动炭黑产能扩张

  本报记者 张晓玉

  1月30日,龙星化工发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书,公司拟募资7.55亿元,用于推动山西龙星碳基新材料循环经济产业项目(一期)建设,全面开发高品质、多功能用途的炭黑产品。

  添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹在接受《证券日报》记者采访时表示:“龙星化工本次募资,有利于抓住炭黑市场的发展机遇,依托政策支持和客户需求,通过募资实现对炭黑项目的投资开发,有助于解决公司的产能瓶颈,提高生产能力和市场占有率,拓展产品结构,为公司打造新的盈利增长点。”

  加速产能扩张

  作为我国现代经济中不可或缺的重要功能材料,炭黑在许多领域发挥着不可替代的作用,被广泛用于橡胶轮胎,胶管、减震件、密封件、塑料制品、涂料、电缆、锂电池负极材料添加剂等领域,尤其在轮胎制造领域,炭黑是仅次于生胶的第二位原材料,消费量约占炭黑消费总量的67%。

  改革开放以来,我国汽车和轮胎产业进入快速发展阶段,带动中国炭黑产业发展进入快车道,全行业加大改造步伐和投资力度,产能快速增长,我国成为全球炭黑生产第一大国。

  然而,尽管我国炭黑产能持续扩张,但仍存在结构性缺口。部分龙头企业产能供给仍显不足,高性能、专用炭黑品类仍需依赖进口。不过,这也为国内炭黑企业提供了巨大的市场机遇。

  龙星化工董秘刘飞舟在接受《证券日报》记者采访时表示:“此次募投项目全部建成投产后,公司将新增炭黑生产能力20万吨/年,其中涉及募集资金投入的炭黑产能为17万吨/年。”

  深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示:“此次发行可转债对于龙星化工来说是一个重要的战略举措,如果募投项目能够顺利实施并产生预期效益,将有助于公司扩大生产规模,提升技术实力,增强公司的市场竞争力和行业影响力。但是,公司管理层需要谨慎评估项目的可行性和风险,确保资金的有效使用,以及长期的财务稳定和持续增长。”

  龙星化工方面表示,本次募集资金投资项目实施后,公司固定资产规模将显著增加,预计每年新增折旧、摊销费合计为7789.43万元,占募投项目正常运行后所产生的营业收入、净利润的比例分别为4.04%和41.20%。但公司预计募投项目财务内部收益率(税后)仍能达到15.39%,募投项目炭黑毛利率为17.41%,高于报告期内公司各期炭黑毛利率。

  市场集中度将提升

  近年来,国家政策对炭黑企业的生产规模提出了更高的进入门槛,形成了一定的规模壁垒。例如,《橡胶行业“十二五”发展规划指导纲要》中明确了炭黑行业的未来方向:不再新建5万吨以下炭黑厂、不再建设产能2万吨以下的炭黑生产装置;立即淘汰年产能在1.5万吨以下的干法造粒炭黑生产装置;培育5个至7个规模在50万吨左右,可与跨国炭黑公司抗衡的炭黑集团等。

  随着我国对于炭黑行业的准入条件、环保要求都逐步提高,加速了炭黑行业的落后产能出清,因此一些规模较小、环保标准不达标的炭黑企业面临一定的经营压力与退出风险。

  刘飞舟在接受《证券日报》记者采访时表示:“当前我国炭黑行业市场竞争较为充分,产业集中度相对偏低。未来,随着国家‘双碳’战略的持续推进,部分小型企业将逐渐被市场淘汰,我国炭黑产业市场集中度将进一步提升。”

  面对激烈的市场竞争,龙星化工如何脱颖而出?刘飞舟表示:“一是通过在山西长治投资建设碳基新材料循环经济产业项目,全面开发高品质、多功能用途的炭黑产品,如导电炭黑、电极材料炭黑、色素炭黑、高纯度橡胶制品用炭黑等特种炭黑产品,打破部分现有国际产品垄断的局面,实现高端炭黑产品的国产化;二是在河北邢台经济开发区投资建设智能装备制造基地项目,提高生产装备的自主运营能力,努力打造智慧工厂,培育新的利润增长点,提高公司核心竞争力。”

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