供求关系变化 废铜价格上涨明显

　　本报记者 黄 群

　　随着近期全球铜价持续走高，其替代品废铜价格也一路上涨。

　　卓创资讯数据显示，3月18日，废铜价格创2023年以来新高。截至3月27日，全国光亮铜均价升至65875元/吨，较月初上涨2237元/吨，比2023年同期上涨3744元/吨，涨幅达6.7%。

　　废铜价格创新高，主要是供求关系发生了变化。华安证券金属新材料首席分析师许勇其在接受《证券日报》记者采访时表示，从供给端来看，电解铜原料铜精矿供应紧张，替代品废铜价格上涨；从需求端来看，铜作为能源金属，受益于能源转型和新兴市场经济增长，其需求将持续增长。

　　资料显示，废铜是我国重要的铜元素补充，其上游是加工厂的废料和边角料，报废的电缆、电器等含铜物品，经过拆解等方式挑选出废铜。下游产业链一方面可作为电解铜原料进入冶炼端，另一方面其自身可以加工成铜材，再度进入家电、线缆等终端，形成良性循环。近几年来，随着新能源的快速发展，铜的需求量明显增长，废铜的回收再利用显得愈发重要。

　　电解铜与废铜之间存在的价差被业内称为精废价差，这一指标反映了废铜对于电解铜的替代强弱。如果市场上废铜供应紧缺，精废价差就会缩小，反之则会拉大。一般而言，精废价差在1300元/吨-1400元/吨上方，废铜具有较强替代性。

　　卓创资讯铜行业分析师宋洪潇对《证券日报》记者表示，废铜的现状是供小于求，因此价格上涨过程中跟涨表现更为积极。

　　在铜价快速上涨的背景下，废铜作为铜的替代品，其价格自然也随之上涨。目前，精废价差已经突破了2000元/吨，废铜的替代优势显现。面对废铜价格上涨，产业链上市公司反应也各不相同。

　　废铜涨价将利好回收企业。某上市企业相关负责人对《证券日报》记者表示，公司目前年回购废铜（铜及其合金）1万多吨，废铜涨价将给公司带来更多收益。

　　“目前铜箔企业或多或少都会用到废铜，我们公司也是这样。虽然废铜杂质含量相对较高，但是只要质量把控好，对产品品质没有影响。”某上市铜箔企业相关负责人对《证券日报》记者表示，从采购价格来看，目前公司订单较多，价格基本按月锁定，因此废铜价格上涨对公司有一定影响，但公司可以将部分成本上涨因素传导至下游企业。

　　中国银行研究院研究员叶银丹认为，铜及废铜价格上涨使得依据订单量赚取加工费的铜加工企业压力倍增。一方面原材料价格快速上涨，资金成本显著增长；另一方面加工费持续低迷，部分企业经营甚至处于亏损状态。在产业链下游的用铜环节，多家企业正积极应对铜价上涨带来的成本波动，通过套期保值、长单锁价、战略库存等方式，锁定成本实现收益。