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券商加速调整投行业务布局 抢抓并购重组、中企“出海”等机遇

  本报记者 周尚伃 见习记者 于 宏

  作为资本市场重要的中介机构,券商在把好上市“入口关”方面发挥着重要作用。而券商仍需持续加强投行能力,当好资本市场“看门人”。

  上市券商2023年年报正在陆续披露,在统筹一二级市场平衡发展的过程中,去年券商投行业务整体承压。面对短期压力,券商正加速调整投行业务布局、探索发展新方向,包括聚焦并购重组、发力北交所、紧抓优质客户“出海”需求等。

  投行业务系券商

  第三大收入来源

  一直以来,证券行业是连接实体经济和资本市场的枢纽,其中,投行部门在帮助企业融资方面发挥着不可或缺的作用。中证协最新数据显示,2023年,券商通过股票、债券帮助实体经济完成直接融资6.39万亿元,较上年同比增加1.57%。

  在服务实体经济尤其是支持科技创新型企业发展方面,券商的服务质效持续提升,而这也得益于投行部门在发行保荐、股债承销等方面的贡献。2023年,证券行业服务科创企业IPO融资2809.28亿元,融资金额占全市场IPO总额比重持续提高。

  在债券承销方面,2023年证券行业承销(管理)绿色公司债券(或ABS)174只,助力绿色产业融资1828.53亿元;承销乡村振兴债券67只,融资金额378.67亿元;承销(管理)民营企业公司债券(或ABS)337只,融资金额3471.49亿元。

  Wind资讯数据显示,截至4月18日记者发稿,26家已披露2023年年报的上市券商中,中信证券、中信建投、中金公司、国泰君安、海通证券、华泰证券等6家公司去年投行业务手续费净收入均超30亿元。不过,26家上市券商中,只有中泰证券、浙商证券、国联证券等3家公司投行业务净收入实现了同比增长,同比增幅分别为32.57%、12.59%和2.47%。

  从2023年证券行业的收入结构来看,投行业务为其第三大收入来源,占行业总营业收入的比例为13.42%,仍有进一步提升空间。同时,投行的执业质量也需进一步提高,近日,多家券商因投行业务收到证监会立案告知书,还有一家券商保荐业务资格拟被暂停6个月。

  加强投行能力建设

  开辟业务发展新空间

  日前,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确提出,“推动行业机构加强投行能力和财富管理能力建设”“进一步压实发行人第一责任和中介机构‘看门人’责任,建立中介机构‘黑名单’制度”。

  华泰联合证券相关负责人对《证券日报》记者表示:“券商一方面应充分落实自身‘看门人’职责;另一方面,应进一步发挥自身在价值发现、估值定价等方面的功能优势,推动有潜力的上市公司通过并购重组等方式实现高质量发展,进而提升投资价值,回报投资者。”

  面对短期股权融资收缩带来的压力,各家券商陆续透露了投行业务布局的新方向,包括聚焦以产业投行为目标的并购重组业务和债券融资、加速北交所布局、助力中国企业资本外拓和业务扩展等。

  中信证券表示,监管层面多措并举活跃并购重组市场,将为投行带来增量业务机会。未来,公司将聚焦提高上市公司质量,提高价值发现、估值定价、承销保荐、风险控制方面的能力;同时,在资本市场高水平对外开放背景下,国际市场投行业务有较大的发展潜力。

  在经营策略方面,国泰君安认为,未来投行业务在战略层面上将继续聚焦重点行业和区域,加大市场拓展力度,加强投行、投资、投研联动,增强综合竞争力;在业务层面上聚焦以产业投行为目标的并购重组业务以及债券融资,并将进一步着力布局中国香港投行业务。

  北交所业务也是券商积极发力的战略之一。招商证券提到,公司重点加强了北交所业务布局,提升产融赋能,并推动企业客户经理制战略来应对投行业务压力。国信证券表示,将继续把握北交所和新三板改革机遇,做好项目开发、储备和推荐,积极推动北交所项目申报。

  另外,不少头部券商也在积极探索中资企业国际业务的发展。其中,华泰证券表示,将抓住优质客户的“出海”需求,助力中国企业的资本外拓和业务扩展。

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