支持科技企业更好融资 科创债发行提速

　　本报记者 吴晓璐

　　今年以来，科技创新公司债券（以下简称“科创债”）发行提速，加速扩容。据Wind数据统计，截至7月4日，今年以来，交易所科创债发行210只，同比增76.47%；发行规模2441.31亿元，同比增89.33%。

　　在发行规模提升的同时，科创债呈现发行主体多元化，发行期限拉长、成交活跃度提升等特点。市场人士认为，科创债是资本市场支持科技创新企业融资的重要工具，在政策支持下，未来科创债发行规模将稳步提升，市场生态逐步优化，更好支持科技企业融资，促进新质生产力发展。

　　扩容是大势所趋

　　今年科创债发行规模大增，既有科创企业融资需求增长，也有政策的鼓励和支持。

　　从市场层面来看，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，首先，国家对科技创新的支持力度不断加大，科技创新领域快速发展，科创企业融资需求较高；其次，基准利率下行，债券融资成本降低，增加了发行科创债的需求。

　　其次，投资者对科创债兴趣提升，认购踊跃。明明表示，科技金融得到大力提倡，投资者对投资科技创新领域的兴趣增加，科创债与国家战略的契合度高而受到投资者青睐。

　　在政策层面，今年4月份，证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》（以下简称“十六项措施”）提出，加强债券市场对科技创新的精准支持。推动科技创新公司债券高质量发展，健全债券市场服务科技创新的支持机制。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，“十六项措施”为科创债的高质量发展提供了政策支持和指导，鼓励并促进了科创债的发行，“即报即审、审过即发”的“绿色通道”政策等优化支持举措显著提高了发行效率。在政策推动下，科创债作为一种低成本的融资方式，受到了市场青睐，市场需求显著增加，投资者对科创债的认可度不断提高。

　　从发行主体来看，今年以来，央企和国有企业依旧是发行科创债的“主力军”，发行数量和规模占比超过九成。此外，今年以来民企发行科创债积极性提升，8家民企发行人发行科创债81.1亿元，其中2家民企发行科创债获得地方国资机构担保。

　　田利辉认为，央企和国有企业在科创债发行中占据主导地位，国有企业通常具有较强的研发能力和资金实力，能够承担大型和长期的科技创新项目。同时，国有企业的信用资质较好，更容易获得债券市场的认可。对于民企而言，虽然发行规模较小，但已有民企发行科创债并获得地方国资担保的情况，显示政策支持力度和市场认可度正在逐步提升。地方国资的担保也增加了债券的信用等级，降低了投资风险，有利于吸引更多投资者参与。

　　此外，“十六项措施”提出，重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资，鼓励政策性机构和市场机构为民营科技型企业发行科创债券融资提供增信支持。在市场人士看来，在政策鼓励为民企提供增信支持背景下，民企科创债扩容是大势所趋。

　　二级市场活跃度有所提升

　　据记者梳理，年内发行的科创债中，5年期及以上的中长期债券有126只，占比60%，较去年同期提升26.39个百分点；发行规模合计1385.41亿元，占比56.75%，较去年提升22.17个百分点。

　　明明表示，今年科创债发行呈现几大特点，首先，发行期限明显拉长，5年期以上的中长期债券占比提升；其次，募资用途主要用于科技创新领域，如股权投资、基金出资等；再次，国有企业依旧是科创债发行的主力，同时民企发行科创债积极性提升；最后，发行规模同比增长显著，体现出科创债市场的扩容势头。

　　从二级市场来看，今年以来，在政策支持下，科创债流动性明显改善，活跃度大幅提升。据Wind数据统计，今年前6个月，交易所科创债月均成交额160.15亿元，同比增长474.6%。

　　“十六项措施”提出，将优质企业科创债纳入基准做市品种，引导推动投资者加大科创债投资。

　　明明表示，将优质企业科创债纳入基准做市品种，意味着这些债券将成为市场重要的参考标准和交易对象，有助于提高科创债的流动性和市场认可度，增强投资者对科创债的信心，吸引更多投资者参与，也将促进科创债市场的健康发展，为科技创新企业提供更稳定的融资渠道。

　　田利辉表示，这一措施符合监管机构对债券市场精准支持科技创新的要求，有助于促进科技创新企业通过债券市场融资，支持新型基础设施及科技创新产业园区的发展。