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8月初市场流动性保持合理充裕 央行4个交易日净回笼超万亿元

  本报记者 刘 琪

  8月6日,中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了6.2亿元逆回购操作,以维护银行体系流动性合理充裕,操作利率为1.7%。值得一提的是,6.2亿元的操作规模创下2015年初逆回购转为常规操作以来的新低。鉴于当日有2162.7亿元逆回购到期,故央行公开市场实现净回笼2156.5亿元。

  8月份以来,央行逆回购投放规模较小,且逐步缩量。8月1日、8月2日、8月5日,央行分别开展103.7亿元、11.7亿元、6.7亿元逆回购,对冲到期量后累计实现净回笼8825.1亿元,叠加8月6日的2156.5亿元后,央行在8月初的4个交易日累计净回笼10981.6亿元。

  对此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示,央行调整公开市场操作规模,合理回收短期过剩流动性,释放出维持市场流动性合理充裕的信号。

  全国银行间同业拆借中心数据显示,近期DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)持续走低,8月1日至8月5日期间的三个交易日,DR007分别报1.7048%、1.6922%、1.6916%,围绕在短期政策利率附近运行,表明市场流动性供求平稳,不存在明显的流动性需求压力。

  展望本月流动性,8月15日将有4010亿元MLF(中期借贷便利)到期。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示,综合测算,完全排除MLF以及逆回购到期的因素,8月份存在约3000亿元的流动性缺口。地方债发行提速可能会对资金面形成扰动,央行有可能通过公开市场操作投放流动性,从而保障流动性合理充裕。

  周茂华表示,8月份重点关注政府债券发行节奏、缴税缴准等因素对资金面扰动,预计央行将继续灵活运用多种货币政策工具呵护资金面,市场流动性有望继续保持合理充裕。

  “在政府债净融资规模明显抬升的背景下,8月份资金面或边际收敛。不过,结合近期央行降息、加大MLF投放量等操作看,货币政策取向保持合理充裕,公开市场对资金面保持灵活支持,DR007大幅上行的空间不大。”财通证券研报认为,考虑到年内MLF到期规模较高,不排除央行继续加大MLF投放数量和次数,以及采取降准等释放中长期资金。

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