稿件搜索

基本面与资金面共振 国有四大行股价再创新高

  本报记者 苏向杲 杨洁

  8月27日,国有四大行A股股价再创新高。截至当日收盘,中国银行涨1.77%,报5.17元;工商银行涨1.56%,报6.53元;建设银行涨1.46%,报8.36元;农业银行涨1.22%,报4.98元。

  分析人士认为,今年国有大行股价持续上涨源自基本面和资金面的共同作用。中金公司分析师林英奇、周基明等认为,尽管经营环境承压,但银行通过压降负债成本,提升投资收益等方式,平滑了利润的周期波动,并且监管对于稳定银行净息差、资产质量、盈利更加支持。因此,银行能够保持稳定的利润增速和高分红,成为市场中的重要配置资产。此外,指数基金和保险等资金的流入也推动了银行板块的上涨。

  多重因素支撑股价上涨

  今年以来,银行板块涨势喜人。Wind资讯数据显示,今年以来截至8月27日,农业银行股价涨幅居四大行之首,达44.31%;工商银行紧随其后,股价涨幅达43.80%;中国银行股价涨幅为36.28%;建设银行股价涨幅为35.46%。

  从基本面来看,监管披露的数据显示,上半年,商业银行净息差为1.54%,同比下降19个基点,较前期高点下降超过50个基点。净息差的收窄导致了银行的净利息收入增速明显放缓。

  在近日国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上,国家金融监督管理总局统计与风险监测司司长廖媛媛表示,由于我国商业银行净利息收入占营业收入的80%左右,净利息收入增速放缓对于利润的影响非常显著。另外一个影响净利润的因素是,近年来商业银行不断降低服务收费,其中手续费及佣金收入已经连续5年同比下降。

  尽管利润增速受到了净息差的影响,但业界人士认为,在商业银行主动降本增效及监管的呵护下,商业银行净息差有望触底回升。数据显示,今年二季度,商业银行净息差虽然出现同比下滑,但环比持平于1.54%,为2022年以来首次环比企稳。

  廖媛媛表示,面对利润增长放缓压力,近年来,商业银行通过多种方式内部挖潜、降本增效,目前中国商业银行盈利水平仍处于合理区间。今年上半年,商业银行的净利润同比增长0.4%,仍然实现了净利润的正增长。同期银行资产利润率和资本利润率也基本保持稳定。

  保持合理的利润水平对于银行及时补充资本金、维持稳健运营、增强服务实体经济能力都具有重要意义。中国人民银行也持续引导商业银行降低负债成本,呵护净息差。

  中国人民银行发布的《中国货币政策执行报告(2024年第二季度)》提到,自今年4月上旬指导自律机制启动违规手工补息整改工作,截至6月末,21家全国性银行整改进度已超九成。经测算,整改工作完成后,银行节省的利息支出接近一次降低存款利率的效果。规范银行存款手工补息行为,有利于强化存款利率调整效果,提高银行利率定价能力,维护市场合理竞争秩序,缓解银行净息差收窄压力,增强其支持实体经济的能力。

  另外,受益于债市上涨,商业银行债券浮盈也起到了平滑利润下行的作用。据中金公司估算,目前银行持有债券规模合计约为82万亿元,占市场持有比例56%。商业银行成为债券“牛市”的最大“受益者”,尤其是持有长期利率债较多的国有大行。

  此外,从资产质量层面来看,商业银行资产质量有向好的趋势。今年二季度末,银行业不良率为1.56%,相比2023年末下降0.03个百分点,相比2022年末下降0.07个百分点,仍然保持稳健。

  多路资金增持银行股

  除基本面因素之外,银行股今年还受到多路资金的增持。中金公司研报认为,今年银行股受到了公募基金、保险资金、北上资金增持。

  某家总部位于上海的保险资管机构相关负责人对《证券日报》记者表示,今年市场投资风格向高股息率、高分红率的股票切换,公司也增持了A股和港股的银行股。

  分红稳定也是银行股的特色之一。去年,国有四大行年度现金分红比例均超30%,保持了稳定的高现金分红比例。今年,国有四大行均发布公告称,其董事会会议全票通过了2024年度中期利润分配相关安排的议案。

  招联首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示,大型商业银行增加分红频次,提高对投资者回报,有助于增强投资者信心,进一步稳定股价。不过,分红次数并不是最重要的,重要的是基于经营业绩,稳步提高分红比例。

  当前,上市银行进入上半年业绩披露期,从已披露的中报或快报来看,上半年上市银行资产质量进一步夯实,业绩整体保持稳定。

证券日报APP

扫一扫,即可下载

官方微信

扫一扫 加关注

官方微博

扫一扫 加关注

喜欢文章

0

给文章打分

本文得分 :0
参与人数 :0

0/500

版权所有证券日报网

京公网安备 11010202007567号京ICP备17054264号

证券日报网所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律申明,风险自负。

证券日报社电话:010-83251700网站电话:010-83251800网站传真:010-83251801电子邮件:xmtzx@zqrb.net