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年内信托公司参与企业ABS发行规模近1600亿元

集中分布于消费金融领域

  本报记者 张 安

  9月20日,由厦门信托作为原始权益人的企业ABS(资产证券化)产品——耘睿17号第2期资产支持专项计划正式设立,产品发行规模10亿元,基础资产为消费/信用卡贷款。

  这是年内设立的第25款“耘睿系列”企业ABS产品,涉及资产规模达到280亿元。另外,9月24日还将有一款发行规模10亿元的“耘睿系列”企业ABS产品设立,上述产品的原始权益人均为信托公司,包括厦门信托、华鑫信托、外贸信托等。

  近年来,资产证券化业务愈发受到重视,信托公司纷纷加大布局力度。从企业ABS产品来看,截至9月20日,年内信托公司参与设立的企业ABS产品达217款,同比增长32.32%;发行总规模达到1591.1亿元,同比增长50.22%。涉及信托公司22家,其中,外贸信托、华能信托、厦门信托参与的产品数量居前,分别达到45款、43款、34款。

  用益信托研究员帅国让对《证券日报》记者表示,从数据上看,今年以来信托公司参与企业ABS的热情较高,这主要与政策导向、业务转型及市场迫切需求密切相关。

  另有观点认为,资产证券化服务信托业务兼具“服务信托”和“标品信托”两大标签,是信托公司回归本源、创新转型重点拓展的方向。

  从基础资产角度看,年内信托公司参与设立企业ABS产品的基础资产包括小微企业贷款、消费/信用卡贷款等10个领域。其中,单笔发行规模较大产品的基础资产多为CMBS/CMBN(商业物业抵押贷款资产支持证券/资产支持票据)、应收账款。5月末,由中铁信托担任管理人的中信证券—国君—上海万象城二期资产支持专项计划,基础资产为CMBS/CMBN,其发行规模达到59.01亿元,为年内信托公司参与单笔发行规模最大的企业ABS产品。

  从数量上看,这些产品集中分布于消费金融领域,涉及消费/信用卡贷款产品107款、涉及小额贷款产品54款、涉及小微企业贷款产品21款。上述三项合计达到182款,占比达83.87%。

  帅国让认为,将信托模式引入资产证券化业务有利于增强产品的流动性,提高资产证券化的市场化程度。另外,信托公司对于实现“破产隔离”与“真实出售”具有天然的制度优势,在资产证券化结构搭建中的地位难以替代。

  从展业角度来看,西南地区某信托公司从业人士对《证券日报》记者表示,信托公司参与资产证券化业务,对操作的及时性和准确性要求较高,因此需要信息系统的支撑。同时,信托公司拥有专业化的团队,有利于开拓客户,跟踪市场行情,开展交易结构设计等技术性工作,也有利于整合前、中、后台业务资源,推动资产证券化业务发展。

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