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10月份LPR有望迎来下调 两个期限品种或同步降20个基点

  本报记者 刘 琪

  随着近期降息的落地,10月份即将发布的新一期LPR(贷款市场报价利率)有望迎来下调。

  9月27日,中国人民银行(以下简称“央行”)发布公告,为加大货币政策逆周期调节力度,支持经济稳定增长,从9月27日起,公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定,加减点幅度保持不变。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,预计10月份两个期限品种的LPR将下调20个基点。首先,央行下调了政策利率即7天期逆回购利率20个基点。作为当前LPR报价的定价基础,政策利率下调会直接带动LPR跟进调整。伴随一揽子增量政策陆续推出,宏观政策在稳增长方向全面发力,LPR下调符合当前宏观政策的大方向,是把央行“有力度的降息”向实体经济传导的一个关键环节。

  “作为政策利率的7天期逆回购利率下调了20个基点,根据定价机制,LPR报价将跟随7天期逆回购利率变动,预计本月LPR大概率将同步下调。”中国银行研究院研究员梁斯对《证券日报》记者表示。

  在王青看来,LPR下调将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调,进而激发实体经济融资需求,促消费、扩投资,提振经济增长动能,带动物价水平温和回升,有助于促进房地产市场止跌回稳。

  截至9月份,1年期LPR报3.35%,5年期以上LPR报3.85%,年内分别下行10个基点和35个基点。

  若10月份LPR下调,王青预计11月份、12月份LPR将保持稳定。一方面,9月份政策利率下调幅度较大,四季度将进入政策效果观察期,继续降息的可能性较小,这就意味着LPR报价的定价基础会保持稳定。另一方面,当前银行净息差处在历史低位,这会制约报价行压缩LPR报价加点的动力。展望未来,着眼于促进房地产市场止跌回稳,提振经济增长动能,带动物价水平温和回升,明年LPR报价或还有一定下调空间。

  “9月24日以来,各个部门提出的多项支持政策涉及房地产市场,预计支持性政策将持续落地。10月份以来,房地产市场,特别是一线城市交易活跃、购房者热情较高,政策效果已经开始显现,但政策全面落地显效需要时间观察。”梁斯表示,当前我国货币政策仍具有相应操作空间,至于是否继续降息进而带动LPR下行,需根据经济形势变化、经济主体融资成本,特别是房地产市场运行情况综合研判。

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