天合光能拟通过资产置换获得纽交所上市公司FREYR股份

　　本报记者 李亚男

　　11月6日晚间，天合光能对外公告称，公司拟通过资产置换的方式获得纽交所上市公司FREYR Battery,Inc.,（以下简称“FREYR”）相应股权、债权及现金。本次交易涉及的底层资产为公司在美国建设的5GW组件工厂，该工厂预计于本月初投产。

　　11月7日，天合光能相关工作人员在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司出售资产并和FREYR进行经营合作，是公司前瞻性的战略举措。美国组件工厂未来仍将使用天合的品牌，并且与公司合作销售，不会影响未来公司在美国的出货量。美国本土化后，组件工厂经营面临的政策、环境风险将降至最低。”

　　置换纽交所上市公司股份

　　公告显示，FREYR是一家在美国纽约证券交易所上市的公司（纽交所证券代码：FREY），在美国、挪威等地提供电池解决方案。该公司开发电池生产设施，其产品主要用于能源存储系统和商业移动领域，包括船舶应用和商用车市场。

　　天合光能全资子公司Trina Solar(Schweiz)AG（以下简称“TSW”）将其下属的核心资产Trina Solar US Manufacturing Module 1,LLC（以下简称“TUM1”）出售给FREYR。本次交易对价包含1亿美元现金、面值为1.5亿美元的优先票据、FREYR普通股4588万股。

　　上述FREYR普通股分两阶段获得。第一阶段，在满足相关交割条款后获得FREYR向公司新增发行的1544万股，占发行后总股本的9.9%。第二阶段，在有关审批通过后，获得FREYR向公司新增发行的3044万股，鉴于FREYR在第二阶段对其他投资人同期增发股份，天合光能合计持有的4588万股占届时FREYR股比约19.08%。若第二阶段审批未通过，天合光能将获得FREYR约8000万美元的优先票据作为补偿。

　　在获得股权的同时，天合光能还将通过委派董事、首席运营官、首席战略官等方式更深入地参与FREYR的日常运营。

　　天合光能公司工作人员告诉记者，“交易完成后，公司在FREYR拥有一名董事会席位，在公司第二阶段审批通过并获取股份后，公司在FREYR会再增加一名董事会席位，不构成对FREYR的实际控制。但是公司通过自身持有的股份和派驻董事、高管，会深入参与FREYR的日常经营管理，并通过上游供应链服务、下游客户服务和上市公司分红等环节长期分享FREYR的经营成果。”

　　值得一提的是，天合光能的关联方Trinaway Investment Second Ltd.拟以1475万美元认购 FREYR定向发行的1405万股新股。该关联方为天合光能实控人高纪凡之配偶吴春艳控制的海外主体。

　　上述工作人员表示：“公司实控人家族参与本次共同投资，体现出公司对美国工厂未来发展前景充满信心。通过和FREYR的深度合作，借助其本土化优势，将进一步提升天合品牌在美国的知名度和市场空间。”

　　海外工厂实现本土化

　　2024年三季报显示，天合光能第三季度实现组件出货量接近16.5GW。其中，美国出货接近800MW，占比降低，主要是出于规避美国双反税追溯风险的考虑，主动调整了销售策略，降低风险。

　　有不愿具名的隆众资讯光伏行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示：“目前，光伏组件企业的经营压力主要来自两方面，一是库存压力、资金回笼困难；二是部分企业为保住市场份额，以低价参与竞争以及投标，收入增加但利润减少。”

　　本次交易完成后，预计天合光能2024年利润总额和现金流将有所增加。同时，底层资产组件工厂实现美国本土化后，将会降低地缘政治风险。

　　数据显示，2024年1月份至9月份，交易标的TUM1未经审计的营业收入为2.95亿元，净亏损1.88亿元，净资产约为5亿元。天合光能在TUM1项目上的全部资金投入为1.5亿美元，其中，1亿美元为注册资本金，0.5亿美元为上层股东借款。

　　据悉，交割时，天合光能原始资金投入将全部收回。本次交易中，天合光能预计实现回收现金和债权，实现投资收益。交易完成后，FREYR和天合光能将共同执行多阶段战略合作计划，FREYR产出的组件仍将使用天合光能品牌并和公司合作对外销售。具体相关的合作细节双方仍在洽谈中，包括但不限于技术合作、运营合作、销售合作等。

　　“本土化是当前光伏企业能否成功‘出海’的关键因素之一。”排排网财富研究部副总监刘有华向《证券日报》记者表示，本土化运营符合美国政府倡导的制造业本土化趋势，可以帮助企业更好地融入当地市场，提升品牌知名度和市场占有率，也能更有效地应对政策和市场风险。

　　在提及是否考虑在海外市场普遍开展本土化合作时，上述公司工作人员向记者表示：“合资经营、合作共赢是中国企业‘出海’的有效途径，在有利于公司长远发展的基础上，公司不排除未来在其他市场复制此种合作模式。”