积极稳健分红的上市公司往往更优秀

　　丁 蓉

　　分红带来的收益确定性，也是长期价值投资者所看重的。中国证券监督管理委员会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《市值管理新规》）鼓励董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感。

　　多年来，中国长江电力股份有限公司、深圳长城开发科技股份有限公司、宝山钢铁股份有限公司等A股上市公司“优等生”通过积极稳健的分红提升投资者获得感，彰显了对公司发展的信心和强烈的投资者回报意识。在笔者看来，上市公司要保持积极稳健分红，需要具备三大“素养”。

　　第一，积极稳健分红的上市公司，往往会把投资者利益放在更为重要的位置。这些上市公司不仅有一套行之有效的公司治理制度，还有一个关注长期发展的董事会，更为尊重中小投资者，愿意与中小投资者分享利益。

　　第二，积极稳健分红的上市公司，往往有稳健的经营基本面。这些上市公司大多具备盈利能力稳定、现金流充裕的特点。

　　第三，积极稳健分红的上市公司，一般都具有透明、科学的长效分红机制。例如，贵州茅台酒股份有限公司近期召开的临时股东大会审议通过了《2024—2026年度现金分红回报规划》，明确提出2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%，每年度的现金分红分两次实施。

　　积极稳健的分红，不仅有利于提升投资者获得感，还能引导更多投资者进行长期价值投资，与公司一起成长。从长远来看，这十分有利于资本市场的健康发展。