期货市场将迎程序化交易新规

　　本报记者 王 宁

　　为加强期货市场程序化交易监管，规范程序化交易行为，维护期货交易秩序和市场公平，近日，中国证监会起草了《期货市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》（以下简称《管理规定》），并向社会公开征求意见。

　　多位业内人士向《证券日报》记者表示，《管理规定》的出台为市场参与者厘清合法边界，将有效提升市场透明度，有助于行业长远稳健发展。

　　程序化交易将有据可依

　　一般而言，程序化交易可分为高频交易和中低频交易，由于《中华人民共和国期货和衍生品法》对期货程序化交易有相关规定，证监会也高度重视该交易行为，因此，在总结前期监管实践基础上，研究起草了《管理规定》。

　　国投期货有限公司副总经理苏凤华告诉记者，《管理规定》有利于将程序化交易监管纳入合法合规轨道，同时，厘清程序化交易中的高频交易、中低频交易等概念，并对高频交易等外延、内涵和特征做出清晰明确规定，避免了认识上的误区。

　　浙商期货有限公司相关负责人向记者表示，《管理规定》首次对期货程序化交易的概念等进行了界定，为未来稳健发展提供了规范，为期货交易所和中国期货业协会等自律监管提供了法规依据，也为期货公司全链条、全周期的监测提供了指南。

　　苏凤华表示，《管理规定》把期货公司和交易者的义务和职责进行明确，解决了以往程序化交易监管过程中规则缺位问题，期货公司对交易者的管理有了坚实的依据。此外，《管理规定》要求期货公司不得将交易信息系统与客户的技术系统部署于同一物理设备等规定，有利于保证行业之间的公平竞争。

　　有助于长远稳健发展

　　《管理规定》对期货公司提出诸多要求，例如，与程序化交易客户应当签订委托协议并约定双方的权利、义务，期货公司应当将系统外部接入管理纳入合规风控体系，建立健全接入测试、交易监测等全流程管理机制。

　　“短期来看，《管理规定》将会增加很多测试、报备等工作事项，接入流程将变得更加规范。对于高频交易客户来说，除了软件系统有关事项，还会有大量托管机房内的事项需要详细报备。”苏凤华表示，程序化交易者尤其是高频交易客户的交易行为愈加规范，中长期将有效提升市场透明度，优化市场竞争格局。

　　上述浙商期货有限公司相关负责人向记者补充表示，对于期货公司而言，短期内需要提升信息化管理能力，尽快制定更加细化的管理规定。从中长期来看，《管理规定》要求期货公司必须守住展业底线，并对不得侵害其他交易者的合法权益进行了明确，这有助于行业高质量发展。

　　提及期货公司在短期展业中需从哪些方面提升质效，苏凤华认为，待期货交易所高频交易标准细则出台，期货公司要及时向客户做好政策解读，交易程序应设定好阈值。此外，在程序化交易竞争愈发激烈下，因信息技术资源有限，期货公司要做好资源分配和资源清退工作，力求将有限信息技术资源的产出效益最大化。