广东新亚光电缆股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市投资风险特别公告（下转C2版）

　　保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司

　　广东新亚光电缆股份有限公司（以下简称“新亚电缆”、“发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A股）（以下简称“本次发行”）并在主板上市的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2025〕35号）。

　　经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”或“保荐人（主承销商）”）协商确定，本次发行股票数量6,200.00万股，占本次公开发行后股份总数的15.05%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行公开发售股份。本次发行的股票拟在深交所主板上市。

　　本次发行价格7.40元/股对应的发行人2023年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为18.71倍，低于中证指数有限公司2025年3月5日（T-4日）发布的“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率18.91倍，低于可比上市公司2023年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润的平均静态市盈率30.89倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：

　　1、本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。

　　本次发行的初步询价及网上网下发行由保荐人（主承销商）负责组织实施。初步询价及网下发行通过深交所网下发行电子平台进行及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记结算平台实施；网上发行通过深交所交易系统进行。

　　2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《广东新亚光电缆股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求的网下投资者报价后，协商一致将拟申购价格高于7.86元/股（不含7.86元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为7.86元/股，且拟申购数量小于2,000万股（不含2,000万股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为7.86元/股，拟申购数量等于2,000万股，且申报时间同为2025年3月5日13:17:46:009的配售对象，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除6个配售对象。以上过程共剔除66个配售对象，对应剔除的拟申购总量为118,320万股，约占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量11,818,590万股的1.0011%。剔除部分不得参与网下及网上申购。

　　3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑有效申购倍数、发行人基本面、所处行业、同行业上市公司估值水平、市场环境、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为7.40元/股，网下发行不再进行累计投标询价。

　　投资者请按此价格在2025年3月11日（T日）进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2025年3月11日（T日），其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30、13:00-15:00。

　　4、本次发行价格7.40元/股对应的市盈率为：

　　（1）15.89倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益后的2023年归属于母公司净利润除以本次发行前的总股数计算）；

　　（2）15.76倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益前的2023年归属于母公司净利润除以本次发行前的总股数计算）；

　　（3）18.71倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益后的2023年归属于母公司净利润除以本次发行后的总股数计算）；

　　（4）18.55倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益前的2023年归属于母公司净利润除以本次发行后的总股数计算）。

　　5、本次发行价格为7.40元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。

　　（1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”。截至2025年3月5日（T-4日），中证指数有限公司发布的“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率为18.91倍。

　　截至2025年3月5日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：

　　证券代码

　　数据来源：Wind资讯，数据截至2025年3月5日（T-4日）。

　　注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

　　注2：2023年扣非前/后EPS=2023年扣除非经常性损益前/后归属于母公司股东的净利润/T-4日总股本；

　　注 3：招股书披露的可比公司中，亘古电缆为原A股在审首发企业，2024年6月终止审查，因此均未纳入可比上市公司估值对比。

　　注4：因金龙羽、中辰股份、久盛电气2023年扣非前后静态市盈率为极端值，因此在计算可比公司2023年扣非前后的静态市盈率的平均值时将上述数据剔除。

　　本次发行价格7.40元/股对应的发行人2023年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为18.71倍，低于中证指数有限公司2025年3月5日（T-4日）发布的“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率18.91倍，低于可比上市公司2023年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润的平均静态市盈率30.89倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　本次发行定价合理性说明如下：

　　①公司位列行业第二梯队，在华南区域具有领先优势

　　（a）公司2023年营业收入30.13亿元，处于国内线缆企业第二梯队

　　电线电缆制造业作为我国国民经济第二大配套产业，产品种类繁多，下游应用广泛，市场规模超过万亿，规模以上企业超过4,000家，行业的集中度较低，竞争格局较为分散。根据上海电缆研究所有限公司统计的有关数据，以2022年度营业收入测算，全国前五强的龙头企业CR5仅10%左右。

　　根据《中国线缆产业最具竞争力企业》百强榜单的主办方统计的相关数据，在行业整体较为分散的竞争格局中，线缆百强企业占据了比较高的市场份额和规模，是中国线缆行业最具竞争力的企业集群。发行人立足于华南经济发展的区位优势，业务辐射至全国范围，连续多年入选“中国线缆产业最具竞争力企业100强”榜单，在行业内具有较强的竞争力和品牌影响力。

　　根据Wind资讯统计，2023年公司营业收入规模超过了40%的同行业上市公司（含A股、港股及在审IPO企业，下同），扣除非经常性损益前后孰低的归属于发行人股东的净利润规模超过了60%的同行业上市公司。2023年公司总营收30.13亿元，其中华南地区达到23.07亿元，占比76.6%。与同行业可比公司相比，公司华南地区营收高于汉缆股份、中辰股份，且高于久盛电气、亘古电缆的总营收。

　　（b）公司在细分市场、细分产品中具备竞争优势，在华南区域具有领先优势

　　发行人的主要产品服务于国家基础设施建设、电力传输与电网建设，电网领域是电线电缆行业重要的下游应用领域，主要由南方电网和国家电网两大电网公司投资运营。根据中国线缆网公布的两网公司2022年度物资中标缆企汇总榜单数据（包括总部、省网公司、配网物资协议库存等招标项目）统计，两大电网公司2022年电线电缆物资需求超过1,000亿元，中标企业将近350家。发行人在两大电网公司全国范围内将近350家的中标电缆企业中中标金额名列前5%，服务于南方电网、国家电网分别超过15年、10年，体现了其在电线电缆行业内具备较高的技术水平、较强的竞争力和优秀的品牌影响力。

　　架空导线主要用于长距离输电线路，市场需求量在600亿元左右。在碳达峰、碳中和背景下，架空导线重点应用的交直流特高压输电工程作为构建新型电力系统的重要措施，可有效解决我国高比例可再生能源并网、跨省跨区大范围调配的难题，成为“十四五”电网重点投资方向。

　　发行人是国内架空导线类产品研发与制造皆具实力的企业，销售规模位居华南地区线缆企业前列，是三峡工程、特高压输电工程用大截面导线、铝合金导线等重点行业攻关项目的首批次通过鉴定企业之一，参与了多个国家和地方重点工程建设。

　　综上，公司营收规模较大，位列行业第二梯队，公司在细分市场、细分产品中具备竞争优势，在华南区域具有领先优势。

　　②凭借可靠的产品质量、良好的生产工艺制造能力以及优质的服务能力，公司积累了优质且稳定的客户资源

　　（a）公司已发展成为电网领域电线电缆产品的主流供应商

　　根据2022年度两大电网的物资中标缆企汇总榜单数据，发行人在两大电网公司全国范围内将近350家的中标电缆企业中中标金额名列前5%，已发展成为电网领域电线电缆产品的主流供应商。

　　发行人与南方电网已合作超过15年，曾参与“云南-广东±800kV特高压直流输电工程”、“糯扎渡电站送电广东±800kV直流输电工程”、“扎鲁特-青州±800kV特高压直流工程”等多个重大电网项目，具备良好的供货业绩及重大工程业绩。多年来持续中标南方电网的电线电缆采购项目，与南方电网的合作具备稳定性及可持续性。2021年度至2024年1-6月，发行人与南方电网的交易金额分别为124,314.62万元、110,509.32万元、117,330.62万元和45,540.94万元，系向南方电网供应规模较大的线缆企业。

　　同时，发行人致力于提升国家电网的供货业绩及服务质量的成效显著，近年来成功中标国网总部、四川、湖南、河南、浙江、辽宁、青海、福建、山西等多个国家电网的招标项目，2021年度至2024年1-6月，发行人对国家电网的销售收入分别为0.28亿元、0.39亿元、1.75亿元和1.27亿元，中标金额亦屡创新高。

　　（b）公司在非电网领域的客户数量众多，覆盖了不同行业的客户

　　公司非电网客户的下游领域广泛，近年来发生交易的客户数量约4,500家，涵盖了电网、轨道交通、建筑工程、能源开采、通信、舰船、石油化工等国民经济中的各个领域。公司凭借优质的产品质量及客户服务水平，历经二十多年的发展，积累了包括中国能源、中建八局、中国铁塔等在内的一批优质非电网客户资源。

　　（下转C2版）