（上接C17版）广东芳源新材料集团股份有限公司 关于2024年年度报告信息披露监管问询函 的回复公告

　　（上接C17版）

　　根据模型估算产权持有人业务资产组自由现金流量现值见下表：

　　单位：万元

　　接上表：

　　经测算，资产组预计未来现金流量的现值为118,800.00万元（取整）。

　　（5）评估结论

　　截至评估基准日，广东芳源新材料集团股份有限公司申报的江门市芳源循环科技有限公司三元锂电前驱体资产组账面价值为109,332.62万元，经采用预计未来现金流量的现值评估方法，委估资产组可收回金额不低于118,800.00万元。

　　根据评估结果，资产组可收回金额大于资产账面价值，未发生减值，故公司未计提固定资产减值准备。

　　除募投项目固定资产外，其他固定资产的账面价值为33,915.53万元，约占公司固定资产账面价值的27%，占比较小。公司对该部分固定资产组成的资产组采用预计未来现金流量的现值进行了减值测算，经测算，可收回金额不低于44,317.00万元。未发生减值。

　　2024年，同行业可比公司的产能利用率情况以及固定资产计提减值准备的情况如下：

　　单位：万元

　　经比对，中伟股份锂电正极前驱体材料产能利用率为60.38%，未计提固定资产减值；振华新材产能利用率低位运行，但固定资产减值比例相对较低。公司已聘请第三方对募投项目固定资产进行评估，因此公司未计提固定资产减值准备具备合理性。

　　（二）分项目说明相关技改项目转入固定资产的具体情况，包括但不限于项目建设进度、主要内容、转固金额、转固时点及具体依据，相关会计处理是否符合企业会计准则的相关规定。同时，说明技改投入金额、预期目标及实际效果，当前产能利用率与技改前对比是否显著提升

　　1、分项目说明相关技改项目转入固定资产的具体情况，包括但不限于项目建设进度、主要内容、转固金额、转固时点及具体依据，相关会计处理是否符合企业会计准则的相关规定

　　公司2024年主要技改项目为硫酸镍结晶项目和碳酸锂技改项目，具体情况如下：

　　单位：万元

　　公司根据《企业会计准则第4号——固定资产》的相关规定进行固定资产的账务处理：

　　（1）在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。

　　（2）在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。

　　当在建工程达到以上状态，如需调试，安装，试生产的，其结果表明达到验收标准后，公司组织各部门及施工单位、监理单位联合验收，提交验收流程，经各部门签署确认，并根据相应入库单、完工单、验收单、发票等资料进行转固的账务处理。上述会计处理符合企业会计准则的相关规定。

　　2、技改投入金额、预期目标及实际效果

　　硫酸镍结晶项目预算为2亿元，截至2024年12月31日累计投入金额为1.22亿元；碳酸锂技改项目预算为1,415万元，截至2024年12月31日累计投入金额为1,111.61万元。公司通过项目技改，能有效缩短工艺流程，提高镍、锂金属提纯水平并提高原材料金属回收效率，同时增加中间品镍钴盐类及碳酸锂产能，以达到提升产能利用率、降低生产成本、提升资源利用率的效果。

　　公司硫酸镍结晶项目和碳酸锂技改项目分别从2023年8月、2023年9月开始技改，技改前后产品产量情况如下：

　　单位：吨

　　通过项目技改，公司镍钴盐、碳酸锂产量较技改前均大幅增加，技改效果符合预期。公司产能利用率情况详见问题一第二小题回复内容之“3、主要产品产能规划及产能利用率”。

　　年审会计师核查程序及核查结论

　　1、核查程序

　　年审会计师实施了以下核查程序：

　　(1)获取公司固定资产明细情况表及入账依据，核查入账是否合理准确；获取公司在建工程的合同、验收单、发票等资料，结合在建工程合同执行情况，分析公司在建工程转固时点是否准确，相关会计处理是否符合企业会计准则的相关规定；

　　(2)查阅同行业公司公开披露的年度报告，分析公司未计提固定资产减值准备的合理性；

　　(3)检查评估公司对关键参数的选择及测算，分析评估公司测算过程的合理性。

　　2、核查结论

　　经核查，年审会计师认为：

　　(1) 结合同行业可比公司情况及评估机构对募投项目长期资产的评估结果，公司未计提固定资产减值准备具备合理性。

　　(2) 公司相关技改项目转入固定资产符合企业会计准则的相关规定；公司通过项目技改，能有效缩短工艺流程，提高金属提纯水平、金属回收效率，增加中间品镍钴盐类及碳酸锂产能，以达到提升产能利用率、降低生产成本、提升资源利用率的效果，技改效果符合预期。

　　五、关于流动性风险

　　报告期末，公司货币资金为1.71亿元，其中受限货币资金为3,073.02万元，主要为信用证保证金和银行承兑汇票保证金。同时，从负债结构来看，期末公司带息负债为18.76亿元，同比增长9.53%，其中短期借款为5.72亿元，一年内到期的非流动负债为3.02亿元，长期借款为4.74亿元，应付债券为5.27亿元。报告期末，公司资产负债率为81.66%，处于较高水平。公司流动比率为1.04，相比上年下降31.85%。报告期内公司财务费用0.91亿元，同比增加43.74%。

　　请公司：（1）补充说明主要有息负债的详细情况，包括债务类型、金额、利率、期限等，并结合目前可自由支配的货币资金、现金流等情况说明未来偿债安排，是否具备足够偿付能力，是否存在流动性风险及相关应对措施；（2）结合公司主要业务情况和同行业可比公司情况，说明资产负债率较高的原因及合理性；（3）补充说明财务费用大幅增长对公司正常生产经营、运营资金需求等带来的影响。

　　公司回复

　　（一）补充说明主要有息负债的详细情况，包括债务类型、金额、利率、期限等，并结合目前可自由支配的货币资金、现金流等情况说明未来偿债安排，是否具备足够偿付能力，是否存在流动性风险及相关应对措施

　　1、有息负债情况

　　截至2024年12月31日公司主要有息负债明细如下：

　　单位：万元

　　截至2025年3月31日公司有息负债变动情况：

　　单位：万元

　　注1：位数差异为四舍五入造成

　　注2：一年内到期的非流动负债新增及偿还数据为重分类所致

　　注3：2025年各科目新增及偿还或减少包含计提的应付利息及利息调整

　　2、未来偿债安排及流动性风险分析

　　公司截至2025年3月31日货币资金及2025年一季度经营性现金流明细情况：

　　单位：万元

　　2025年3月31日，公司货币资金余额为18,890.19万元，其中：其他货币资金3,186.07万元，主要系银行承兑汇票保证金等。

　　2024年、2025年1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为7,391.42万元、3,127.18万元，公司经营活动产生的现金流量净额均为正数。

　　截至2025年第一季度末，银行等金融机构授信额度为29.70亿元，已使用额度为14.03亿元，尚未使用额度为15.67亿元，具体分布情况如下：

　　单位：万元

　　注：根据与银行授信协议等资料统计，具体授信额度及使用以各家银行约定为准

　　公司资信良好，与多家商业银行保持着良好的合作关系。经与主要授信银行沟通，公司相关授信续约不存在实质性障碍，公司的银行贷款保持稳定，未发生利息上调、抽贷导致的资金链紧张等情形。

　　截至2025年一季度末，公司总体负债规模仍然较大，若未来银行机构出现抽贷，或公司经营资金出现周转困难，则会对公司流动性产生负面影响。公司已在2024年年度报告“第三节 管理层讨论与分析”之“四、风险因素”之“（五）财务风险”做出如下风险提示：

　　“4、资产负债率较高的风险

　　截至报告期末，公司资产负债率为81.66%，处于较高水平。公司处于发展阶段，项目投建及日常经营活动资金需求量大，债务主要来源于银行贷款及2022年发行的可转债。目前公司与合作银行合作关系良好，相关银行机构未发生抽贷等行为；若未来公司不能有效进行资金统筹及资金管理，导致公司经营资金出现较大缺口，则可能对公司的日常经营及偿债能力造成不利影响。此外，目前公司可转债转股率较低，若未来公司转股率仍处于较低水平或触发可转债回售条款，公司将面临较大的可转债兑付压力，加大公司财务风险并对盈利能力造成不利影响。”

　　3、针对流动性风险公司已采取或拟采取的相关举措

　　（1）多元产品营销，深化客户合作

　　随着公司2024年多元化战略的调整，配合技改项目的完成投产，公司产品已涵盖前驱体、硫酸盐、碳酸锂、高纯电子化学品等多个品类。公司将持续大力推进各类产品的推广和销售工作，通过提升产品质量、完善供应链管理及深化客户合作等方式，进一步增强公司各类产品在市场中的综合竞争力。

　　目前公司客户已覆盖松下、贝特瑞、邦普循环、比亚迪、巴斯夫杉杉、盟固利、浙商中拓、厦门象屿等国内外领先的锂电下游厂商及金属贸易商，并已与部分客户签订了战略长协订单，公司将不断巩固和强化与原有客户的良好合作关系，同时积极与意向客户进行洽谈，提升自身盈利能力。

　　（2）调整投资计划，优化资源配置

　　公司已根据自身产能布局规划和发展战略，减少了对外投资行为，于2024年3月终止了拟在广西投建的三元正极材料前驱体项目，于2025年5月终止了芳源锂业的电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目，集中资源发展主营业务，以提升运营效率。

　　（3）发展新业务，拓展多元布局

　　芯片领域高纯电子化学品作为公司战略性新领域产品，公司将通过强化研发资源配置、深化客户合作研发、提升性能指标等多种举措，提升产品纯度与质量，并积极导入芯片领域客户，打造公司新的业绩增长点。

　　此外，为应对国际贸易形势变化，公司积极筹备开展海外合作项目，以技术输出的形式与海外企业进行合作，实现从产品出口到技术出口的跨越。截至目前，该合作项目仍在积极推进当中。

　　（4）推动应收款项回款，拓展融资渠道

　　为加速客户款项资金回笼，公司已进一步完善客户信用政策体系，从源头上提升客户应收账款的回款效率，减少公司的坏账损失，保障公司现金链的稳定。

　　公司将与银行等金融机构保持紧密沟通，通过持续优化货币资金配置、强化现金流管理、提升资产质量，确保各项指标动态符合银行授信要求，稳固既有授信额度并有序推进授信协议续约。同时公司也将积极拓展多元化金融合作场景，适时与其他金融机构开展合作，增加融资渠道，为公司业务拓展提供持续、稳定的资金支持。

　　（二）结合公司主要业务情况和同行业可比公司情况，说明资产负债率较高的原因及合理性

　　截至2024年末，同行业可比公司的资产负债率情况如下：

　　公司目前处于发展与转型阶段，项目投建及日常经营活动资金需求量大，债务主要来源于银行贷款及2022年发行的可转债。公司于2022年发行了可转换公司债券64,200万元，截至2024年末应付债券余额为52,712.94万元，剔除应付债券后公司资产负债率为64.60%。此外，公司2024年持续对产能进行技改，对固定资产投入和运营资金需求量较大，期末应付账款余额增加，对资产负债率产生影响。

　　公司可转换公司债券期末余额占有息负债的比例达28.09%，占比较高，主要是转股价格较高导致转股率低所致。经与部分转债投资者沟通，如公司适时下修转股价格，投资者转股意愿较强，公司也将持续加强与投资者的沟通交流，并综合判断正股的股票价格、对正股股东的影响、公司经营情况、市场及行业情况等多方面因素，适时下修转股价格以促进转股；同时，公司已制定“提质增效重回报”行动方案，通过多途径积极改善经营状况，提振投资者对公司的信心，以推动可转债转股，降低资产负债率。

　　（三）补充说明财务费用大幅增长对公司正常生产经营、运营资金需求等带来的影响

　　公司2024年财务费用为9,094.92万元，同比增加43.74%，主要系2022年9月发行的可转换公司债券计提的利息费用化增加所致。具体情况如下：

　　单位：万元

　　注：2024年度实际支付的利息对应2023年9月23日至2024年9月22日期间产生的利息

　　计提的利息费用根据期初确定的实际利率作为计算基础，公司按月摊销相应费用，这部分费用没有实际支付，不会对公司现金流产生影响；2024年公司根据可转换公司债券票面利率实际支付利息385.09万元，金额较小对公司正常生产经营、运营资金需求无重大影响。

　　年审会计师核查程序及核查结论

　　1、核查程序

　　年审会计师实施了以下核查程序：

　　(1)获取各期有息负债的明细表及相关资料并重新计算，复核财务费用是否计提准确充分；

　　(2)访谈公司管理层，了解公司的主要业务情况、对未来偿债的安排以及相关应对措施；

　　(3)访谈主要授信银行，了解各银行与公司的合作情况、对公司经营情况的评价及与公司未来合作的预期；

　　(4)查阅同行业公司公开披露的年度报告，对比资产负债率是否具有合理性。

　　2、核查结论

　　经核查，年审会计师认为：

　　(1) 公司针对流动性风险已采取多种应对措施，公司与各授信银行合作良好，暂未发现导致公司出现流动性风险的情形。

　　(2) 公司资产负债率较高的原因主要是项目投建的银行贷款和2022年发行的可转债，且公司持续对产能进行技改，故公司资产负债率处于较高水平具有合理性。

　　(3) 财务费用的增加未见对公司正常生产经营、运营资金需求等带来重大不利影响。

　　六、其他

　　公司2024年4月19日披露《关于投资项目的进展公告》称，拟终止“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”。公司于2023年2月首次公告计划投资该项目；2023年6月，公司披露《关于变更投资项目的公告》，将项目的总投资金额变更为不超过30亿元。在项目推进过程中，公司已实际投资9700万元，主要用于购买土地及支付工程服务款项，期末公司对项目土地进行了退储处理。

　　请公司：（1）说明前期项目的立项和变更是否履行了必要的可行性研究、风险评估及决策程序，本次终止项目的具体原因和决策过程，相关决策是否审慎，是否存在因前期决策失误导致资源浪费的情形，以及是否存在再次调整经营战略的风险。（2）说明项目投资9,700万元的具体用途明细，相关交易对手方是否与公司存在关联关系；（3）投资的沉没成本（如有）、形成的资产及公司对其的未来安排，相关资产是否存在减值迹象；土地退储的具体进展及款项回收情况，并说明相关损失的会计处理及对公司2024年度净利润的影响。

　　公司回复

　　（一）说明前期项目的立项和变更是否履行了必要的可行性研究、风险评估及决策程序，本次终止项目的具体原因和决策过程，相关决策是否审慎，是否存在因前期决策失误导致资源浪费的情形，以及是否存在再次调整经营战略的风险。

　　1、前期项目立项情况

　　2022年12月，针对“年报废30万吨铁锂电池回收、年产8万吨磷酸铁锂正极材料项目”公司聘请了第三方机构中机国际工程设计研究院有限责任公司出具项目建议书，对项目建设的必要性和条件、建设规模与产品方案、技术方案、工程方案、投资估算与经济效益等方面内容进行了分析研究。

　　基于当时的行业环境情况及公司的战略发展方向，公司分别于2023年2月22日召开第三届董事会第十四次会议、于2023年3月10日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过了《关于拟投资磷酸铁锂电池回收及正极材料生产项目的议案》，其中对投资项目的必要性、可行性以及可能面临的各类风险进行了分析并披露。

　　2、项目变更情况

　　上述项目立项后，公司与国内某新能源头部汽车厂商在电池级碳酸锂生产加工事项签订了合作意向协议，公司拟为其生产电池级碳酸锂产品。基于公司发展战略规划及下游客户拓展情况，公司拟将投资项目变更为“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，同时聘请了第三方机构中国轻工业长沙工程有限公司对变更后的项目出具可行性研究报告。此外，为筹措项目建设资金，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金不超过18.86亿元用于该投资项目一期的建设以及补充流动资金。

　　公司分别于2023年6月9日召开第三届董事会第十八次会议，于2023年6月27日召开2023年第三次临时股东大会，审议通过了《关于变更投资项目的议案》《关于公司2023年度向特定对象发行A股股票方案的议案》《关于公司2023年度向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告的议案》《关于公司2023年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告的议案》等相关议案。公司对投资项目及发行股票相关的风险进行了说明并在发行股票预案中披露。

　　3、本次终止项目的具体原因和决策过程

　　（1）项目终止原因

　　该投资项目一期主要为建设年产3万吨电池级碳酸锂及4.6万吨磷酸铁前驱体项目，二期主要为建设年产4万吨磷酸铁锂正极材料项目。

　　自2023年起，在镍钴锂等金属价格持续下跌、下游三元正极市场需求增速放缓、地缘政治及贸易保护等因素影响下，公司主要产品三元前驱体出货量呈现下降态势。为保障主营业务的发展、提升产能利用率、实现资源的最大化利用，公司调整了产品战略，加大对硫酸盐及电池级碳酸锂产品的产供销建设，其中通过技术改造将部分前驱体产能转化为碳酸锂产能。截至2024年末，公司已具备年产2.4万吨碳酸锂的生产能力，这一成果不仅使得公司通过较低投入实现了投资项目中“年产3万吨电池级碳酸锂”产线的部分建设目标，还提升了公司整体产能利用率，对资源利用效率的提升亦起到了积极的作用。

　　磷酸铁锂正极材料行业出现市场竞争加剧、产能利用率不足及行业整体投产进度放缓的情况。据上海有色网（SMM）新能源调研数据统计，2024年中国磷酸铁锂正极材料产能近470万吨，同比增加约34%，行业年度开工率约为50%；在碳酸锂价格持续下跌、市场竞争激烈的情况下，绝大部分磷酸铁锂正极企业在头部电芯厂面前议价能力较弱，面临成本倒挂的情况，整体持续亏损。

　　公司投资项目设立的出发点是凭借自身多年来在有色金属资源综合利用的技术优势，实现对电池废料和废旧锂电池资源回收再利用，并形成有效的金属资源保障。但基于目前磷酸铁锂正极材料的行业状况以及碳酸锂价格持续走低的市场环境，通过大额投资开展磷酸铁锂回收利用的必要性和紧迫性较项目设立时已发生变化。公司已计划通过全资子公司芳源循环开展电池回收、拆解业务，截至目前，芳源循环已获得拆解项目备案及环评批复。

　　此外，公司原计划通过向特定对象发行A股股票的方式募集该投资项目一期的建设资金。但基于外部市场环境变化、募投项目规划以及公司自身实际情况等因素，经与各方充分沟通及审慎分析，并经公司2024年4月18日召开的第三届董事会第二十八次会议及第三届监事会第十七次会议审议通过，公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。

　　综上所述，基于当前市场环境、公司战略调整及资金安排等因素，为优化资源配置、降低经营风险，公司基于谨慎性原则，决定终止实施“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”。

　　（2）决策过程

　　公司于2025年4月17日召开第三届董事会第三十八次会议，于2025年5月13日召开2024年年度股东大会，审议通过了《关于终止电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目的议案》。公司已履行了必要的决策程序。

　　4、相关决策是否审慎，是否存在因前期决策失误导致资源浪费的情形，是否存在再次调整经营战略的风险

　　公司在项目设立前期以及变更阶段均进行了可行性分析，相关决策是根据当时的市场行业环境、公司经营情况等因素而做出的，公司在项目设立、变更、终止时均已履行了必要的审议程序，相关决策审慎合理。

　　公司对项目实施主体江门芳源锂业科技有限公司的总投资金额为9,700万元（不含往来款），主要为土地购置相关支出9,224.84万元，设计、咨询、勘探类支出352.73万元，工程支出以及其他运营、人力等支出。针对项目土地，公司已与江门市新会区工业园区管理委员会、江门市新会区土地整理储备中心签订了《土地有偿收回补偿协议书》，约定按照土地取得成本收储土地，公司共计收回9,224.84万元；针对设计、咨询、勘探类支出，公司收回或协商冲抵其他工程款的金额共计319万元。截至2025年5月20日存在8万元尚未收回，公司前期主要投入的土地购置款已收回，项目终止不会对公司造成重大不利影响。

　　公司自成立以来即专注于可循环资源的综合再生利用，公司的经营发展战略始终围绕有色金属资源高效综合循环利用及新能源材料制备开展。对于投资项目涉及的电池级碳酸锂生产及电池回收利用计划，公司已通过全资子公司芳源循环开展并持续推进，本次项目终止不会导致公司经营战略发生重大调整。

　　（二）说明项目投资9,700万元的具体用途明细，相关交易对手方是否与公司存在关联关系

　　投资项目的具体用途明细如下：

　　单位：万元

　　（三）投资的沉没成本（如有）、形成的资产及公司对其的未来安排，相关资产是否存在减值迹象；土地退储的具体进展及款项回收情况，并说明相关损失的会计处理及对公司2024年度净利润的影响

　　1、投资形成的资产以及沉没成本情况

　　单位：万元

　　截至2024年12月末，项目推进期间实际投入金额9,981.62万元（含往来款）。除土地计入公司无形资产外尚未形成其他资产。其中，土地已作退储处理，土地购置款项可全额回收；设计、咨询、勘探等相关支出经协商后，于2025年收回预付款项，可回收金额为319.00万元。据此，项目投资的沉没成本预计约为437.78万元。

　　2、土地退储的具体进展及款项回收情况

　　公司在2024年第四季度对子公司江门芳源锂业科技有限公司的213亩项目土地进行了退储处理，截至2024年12月31日，已收回款项3,000.00万元，剩余款项已于2025年2月底前全部收回。

　　3、相关损失的会计处理以及对净利润的影响

　　公司对相关损失的会计处理如下：

　　人工成本、税费及其他等支出在发生时直接计入当期损益；

　　设计、咨询、勘探类支出在发生时计入在建工程，土地退储时统一作为资产处置计入资产处置收益当中。

　　公司相关损失对2024年度净利润的影响为-258.19万元。

　　年审会计师核查程序及核查结论

　　1、核查程序

　　年审会计师实施了以下核查程序：

　　(1) 检查公司项目立项及变更的审批流程，了解公司土地归储的原因；

　　(2) 获取公司土地购置的相关材料，分析购置支出的真实性和准确性；

　　(3) 核查项目投资相关交易关联对手方的基本信息、经营状况及关联关系；

　　(4) 获取各工程支出的明细表，分析支出的真实性和合理性。

　　2、核查结论

　　经核查，年审会计师认为：

　　(1) 项目立项前期公司已履行了必要的决策程序，暂未发现相关决策存在不合理之处，暂未发现项目终止导致公司经营战略发生重大调整的情形；

　　(2) 项目投资主要用于土地购置支出，未发现相关交易对手方与公司存在关联关系；

　　(3) 公司“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”的相关会计处理符合企业会计准则的相关规定。

　　特此公告。

　　广东芳源新材料集团股份有限公司

　　董事会

　　2025年5月24日